Τα μερίσματα είναι μια μορφή οικονομικής αποζημίωσης για τον μέτοχο. Μέτοχος είναι κάθε πρόσωπο που κατέχει τουλάχιστον μία μετοχή σε μια εταιρεία. Και ένας από τους τρόπους για να διανείμετε το κέρδος που αποκτήσατε είναι μέσω μερισμάτων. Με αυτόν τον τρόπο, ο μέτοχος λαμβάνει ένα ετήσιο ποσό που είχε καθοριστεί προηγουμένως από την εταιρεία.
Υπάρχουν πολλοί τύποι εταιρειών, διαφορετικές πληρωμές, μερικές φορές υψηλότερες και μερικές φορές όχι. Όλα εξαρτώνται πραγματικά από τη στρατηγική, τα κέρδη και την καθορισμένη αξία κεφαλαιοποίησης μιας εταιρείας. Πολλοί από αυτούς, μερικές φορές δεν τους διανέμουν. Ταυτόχρονα, υπάρχουν μερικά με πολύ μεγάλες διανομές. Υπάρχουν διαφορετικές στρατηγικές και τρόποι προσέγγισης μιας επένδυσης με βάση την απόδοση που μπορεί να αναμένεται από τα μερίσματα. Για αυτόν τον λόγο, θα χρησιμοποιήσουμε το σημερινό άρθρο για να μιλήσουμε για μερίσματα.
Από πού προέρχονται τα μερίσματα;
Όπως έχουμε δει στην αρχή του άρθρου, τα μερίσματα προέρχονται από το κέρδος που αποκτά μια εταιρεία. Συγκεκριμένα, το καθαρό κέρδος. Στη Γενική Συνέλευση, αφού όλες οι ανάγκες της εταιρείας θεωρηθούν καλυμμένες, συμφωνείται ότι μέρος προορίζεται για τη διανομή μερισμάτων. Κανονικά, η εταιρεία δεν πρέπει να έχει αρνητικά αποτελέσματα ή στις καλύτερες περιπτώσεις. Για να μην συμβεί αυτό, και ότι έχει μια σταθερή οικονομική κατάσταση, τα κέρδη πρέπει πρώτα να χρησιμοποιηθούν για την κάλυψη των προηγούμενων ζημιών προκειμένου να έχουν αποθεματικά και κεφάλαια που εγγυώνται την ορθή λειτουργία.
Μόλις συμφωνηθεί το μέρος των παροχών που θα διανεμηθούν, μερικές ημέρες διανομής αναφέρονται στο ημερολόγιο. Τα μερίσματα συλλέγονται συνήθως με καθορισμένη κανονικότητα, ανάλογα με την εταιρεία, μπορεί να είναι μια ετήσια διανομή, χωρισμένη σε δύο ετήσιες πληρωμές (ανά εξάμηνο), ή σε τριμηνιαίες ή ακόμη περισσότερες πληρωμές σε ορισμένες περιπτώσεις. Για να πληροίτε τα κριτήρια για πληρωμή μερίσματος, υπάρχει αυτό που ονομάζεται "ημερομηνία έκπτωσης". Είναι η ημέρα κατά την οποία η αξία του μερίσματος προεξοφλείται από την αξία της μετοχής. Για παράδειγμα, έχουμε μια εταιρεία που διαπραγματεύεται στα 9 € και πληρώνει μέρισμα 50 € στις 0 Απριλίου, αλλά η ημερομηνία έκπτωσής της είναι 20 Μαρτίου. Αυτό σημαίνει ότι εκείνη την ημέρα η ενέργεια θα κυμαινόταν από κόστος 4 € έως 20 €, για τα 9 € που προορίζονται για πληρωμή.
Πώς να υπολογίσετε την αξία και την αποδοτικότητα της πληρωμής μερίσματος;
Ανάλογα με την εταιρεία, ακόμη και τον κλάδο, οι πληρωμές μερισμάτων μπορεί να διαφέρουν. Αυτό συμβαίνει επειδή υπάρχουν εταιρείες που τείνουν να είναι πιο γενναιόδωρες από άλλες. Στην πραγματικότητα, αν και το μέρισμα είναι μεταβλητό, το ενδιαφέρον είναι να βρούμε εταιρείες όπου η πληρωμή του μερίσματος διατηρείται και αυξάνεται με την πάροδο των ετών. Υπάρχουν ορισμένοι τίτλοι, των οποίων οι εταιρείες αυξάνουν σταθερά τις πληρωμές μερισμάτων για πολλά χρόνια. Ακόμα και σε περιόδους κρίσης, τα έχουν διατηρήσει. Αυτός ο επιλεγμένος όμιλος εταιρειών είναι γνωστός ως «Μέρισμα Αριστοκράτες".
Η διανομή του μερίσματος για αυτό, εξαρτάται έντονα από τη θέση της εταιρείας, τόσο οικονομικά όσο και στρατηγικά. Υπάρχουν πολύ διαλυτές εταιρείες όπως η Google (Αλφάβητο), όπου δεν διανέμεται μέρισμα, καθώς θεωρείται ότι η επανεπένδυση των κερδών μπορεί να αποφέρει μεγαλύτερη αξία για τον μέτοχο, αυξάνοντας τη θέση τους και αποκτώντας μεγαλύτερα οφέλη. Άλλοι, από την άλλη πλευρά, μπορεί να διαθέσουν ένα πολύ μικρό μέρος, όπως το 10 ή το 20% των κερδών τους. Ενώ άλλοι είναι συνήθως πολύ τακτικοί, και διανέμουν κατά μέσο όρο 50%, όπως συμβαίνει με τον Banco Santander.
Για πολύ υψηλό μέρισμα, συνιστάται να είστε σε εγρήγορση. Μερικές φορές μπορεί να συμβεί επειδή η τιμή της μετοχής είναι χαμηλή, και ως εκ τούτου η κερδοφορία τους. Άλλοι από την άλλη πλευρά, η εταιρεία μπορεί να περάσει δύσκολες στιγμές, και για να μην "δυσαρεστήσει" τους μετόχους, διανέμουν ένα υπερβολικό ποσοστό, σε ορισμένες περιπτώσεις ακόμη και, πάνω από αυτό που έχει επιτευχθεί στα κέρδη. Κάτι πολύ επικίνδυνο μακροπρόθεσμα, δίνοντας περισσότερα από όσα έχετε.
Ποιο ποσοστό κερδοφορίας επιτυγχάνεται με τα μερίσματα των μετοχών;
Όλα θα εξαρτηθούν από την τιμή των μετοχών, δηλαδή, της κεφαλαιοποίησης της αγοράς εκείνης της στιγμής. Για παράδειγμα, ένα μέρισμα 0 € σε τιμή ανά μετοχή 10 € δεν είναι το ίδιο με μέρισμα 4 €. Στη δεύτερη περίπτωση, η κερδοφορία θα είναι διπλή, από 00% σε 2% κερδοφορία αντίστοιχα. Ωστόσο, όπως είδαμε προηγουμένως, εξαρτάται επίσης από το ποσοστό που κατανέμεται από το όφελος στη διανομή.
Για μια εταιρεία που έχει κερδίσει 1.000 δισεκατομμύριο που διανέμει το 50% των καθαρών κερδών της, θα διανέμει 500 εκατομμύρια σε μερίσματα. Σε αυτήν την υποθετική περίπτωση, πρέπει να ρίξουμε μια ματιά στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Ας υποθέσουμε ότι η αξία κεφαλαιοποίησης είναι 10.000 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό θα σήμαινε ότι εάν διανέμει 500 εκατομμύρια, η κερδοφορία που θα επιτευχθεί θα είναι 5%.
Ο τύπος που θα εφαρμοζόταν θα προέκυπτε από τον υπολογισμό του ποσοστού μεταξύ της αξίας κεφαλαιοποίησης της εταιρείας και της κατανομής των κερδών.
Είναι πάντα ενδιαφέρον να εκμεταλλευόμαστε τις διακυμάνσεις των τιμών. Έτσι, καθώς μια μετοχή πέφτει στην τιμή, η απόδοση μερισμάτων τείνει να αυξάνεται. Εκτός αν η εταιρεία αντιμετωπίζει προβλήματα που επηρεάζουν και θέτουν σε κίνδυνο τις οικονομικές καταστάσεις της.
Και οι εταιρείες με υψηλή ή πολύ υψηλή απόδοση μερισμάτων;
Αυτός ο τύπος κατάστασης εμφανίζεται σε συγκεκριμένες περιπτώσεις. Μπορεί να διαπιστώσουμε ότι υπάρχει ύφεση ή κρίση, και η οικονομία συρρικνώνεται. Σε τέτοιες περιπτώσεις, οι τίτλοι που διαπραγματεύονται πολλές εταιρείες μπορεί να γίνουν "πιο ελκυστικοί." Σε αυτές τις περιπτώσεις, θα είναι δυνατό να εκτιμηθεί η βιωσιμότητα και ο οικονομικός αντίκτυπος που ενδέχεται να έχουν οι περιστάσεις για την εταιρεία.
Άλλοι, ωστόσο, είναι ότι είναι κατανομή μεγαλύτερη ανταπόδοση από ό, τι θα έπρεπε υγιεινά. Ίσως επειδή το ταμείο σας το επιτρέπει, ή για να κρατήσετε τους επενδυτές ευχαριστημένους. Μιλάμε για μεγάλες αποδόσεις 10% ή και περισσότερο. Ή περιπτώσεις στις οποίες τα πολλαπλάσια στα οποία αναφέρεται η εταιρεία είναι υπερβολικά υψηλά λόγω της κερδοφορίας που προσφέρουν. Πρέπει να μελετήσουμε αυτές τις περιπτώσεις, να δούμε αν τα στοιχεία που παράγονται είναι πραγματικά βιώσιμα και να αξιολογήσουμε πόσο βολική μπορεί να είναι μια επένδυση αυτού του τύπου. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που διαπραγματεύεται 40 φορές τα ετήσια κέρδη και μας προσφέρει μέρισμα 5%, είναι πολύ ύποπτη (θα σήμαινε ότι είναι διπλάσια από αυτά που έχει κερδίσει).
Συχνά, το κυνήγι για πολύ υψηλά μερίσματα καταλήγει σε φόβους ή ζημιά στο χαρτοφυλάκιό μας που θα μπορούσαν να είχαν αποφευχθεί.