Es besteht kein Zweifel, dass die drastischen Rückgänge auf den Märkten aufgrund der Wirkung des Coronavirus viele Aktien in eine sehr vorteilhafte Situation gebracht haben, um von nun an selektive Käufe zu tätigen. Durch die Bewertung an den Aktienmärkten, die im Vergleich zu den Monaten vor der Ausweitung der Pandemie sehr eng ist. Trotz der Erholung seit Ende April, die zu einer Aufwertung der wichtigsten Weltindizes von rund 20% geführt hat. Es ist jedoch eine Frage der Überlegung, ob der Zeitpunkt für die Eröffnung von Positionen für das dritte Quartal des Jahres gekommen ist und ob es sehr wichtig wäre, unsere Investitionen rentabel zu machen.
Aus dieser Perspektive ist es sehr wichtig zu wissen, wo im dritten Quartal investiert werden muss, da dies der Zeitraum des Jahres sein wird, in dem das Anlageportfolio nach dem, was mit der Expansion des Coronavirus geschehen ist, entscheidet. Darüber hinaus ist es eine Zeit, in der das Handelsvolumen an den Aktienmärkten tendenziell sehr stark sinkt und wir in diesen Tagen dieses besonderen Sommers für kleine und mittlere Anleger einen schlechten Schachzug spielen können. Daher sollte die Behandlung an den Aktienmärkten im Vergleich zu anderen Jahren unterschiedlich sein, und dies ist einer der Faktoren, die bei der Entwicklung einer Anlagestrategie berücksichtigt werden müssen.
Andererseits ist es nicht weniger wichtig zu bewerten, um zu wissen, wo im dritten Quartal investiert werden muss, welche Sektoren am wahrscheinlichsten Positionen einnehmen. Denn in der Tat ist es nicht dasselbe, im Elektrizitätssegment positioniert zu sein als im Touristensegment, da seine bisherige Entwicklung völlig anders war. Daher müssen wir planen, wohin unser verfügbares Kapital für den Aktienmarkt geleitet werden soll, und auf diese Weise mehr Sicherheit haben, dass wir in diesem Zeitraum des Jahres kein unerwünschtes Szenario haben werden. Wo die Werte, aus denen sich die wichtigsten Börsenindizes zusammensetzen, sehr volatil sein können und dies schließlich ein Aspekt ist, der die Entscheidung vermittelt, die wir genau in diesem Moment treffen werden.
Drittes Trimester: konservativer
Die Position in dieser Jahreszeit muss äußerst konservativ sein, da dies kein normales Jahr wie die anderen ist. Aufgrund der Tatsache, dass es bereits in der letzten Phase dieses dritten Quartals zu einem erneuten Ausbruch des Virus kommen kann, der zu neuen und schweren Rückgängen an den internationalen Aktienmärkten führen kann. In diesem Sinne ist es sehr ratsam, dass kleine und mittlere Anleger in diesen Monaten etwas defensiver sind als in anderen Zeiträumen. Weil das beste System zum Schutz ihrer Interessen darin besteht, sich für sicherere Wertpapiere zu entscheiden, die der Gewinn- und Verlustrechnung des Anlageportfolios Solidität verleihen können, zumindest im dritten Quartal dieses Jahres, das so komplex ist, dass es sich auf die Welt des Geldes bezieht.
In diesem allgemeinen Kontext handelt es sich bei dieser Klasse defensiver oder konservativer Wertpapiere um solche, die eine feste und garantierte Dividende erhalten haben. Mit einer Rentabilität zwischen 5% und 7%. Was auch immer an den Aktienmärkten passiert oder selbst wenn es zu einem erneuten Ausbruch dieses Virus kommt, der letztendlich die internationalen Volkswirtschaften sehr heftig beeinflusst hat. Bis zu dem Punkt, dass es zu einer Änderung der von jeder Regierung entworfenen Politik kommen kann und dies am Ende zweifellos echte Auswirkungen auf ihre Aktienmärkte haben wird. Etwas, das viele kleine und mittlere Anleger befürchten, insbesondere in unserem Land, und das den Ibex 35 zu einem der am weitesten zurückliegenden Indizes der internationalen Szene macht. Insbesondere mit der Erholung der Aktienmärkte seit Mitte April, da ihr Verhalten deutlich geringer war als das der übrigen.
Zurück zum Ziegel?
Ein weiterer Aspekt, der von nun an berücksichtigt werden muss, ist der, der damit zu tun hat, dass die Aktien unseres Landes aufgrund ihrer fundamentalen Kennzahlen unglaublich billig sind, obwohl es normalerweise so ist, wenn diese Bewertungen fallen gefunden leiden unter ihrer Exposition gegenüber den Auswirkungen des Coronavirus. Dies ist natürlich einer der Faktoren, die bei der Bildung des Anlageportfolios in diesem Quartal des Jahres berücksichtigt werden müssen.
Nachdem die an Aktien notierten Bauunternehmen ihre Preise stark korrigiert hatten, haben sie in diesem Jahr einen Aufwärtstrend begonnen, der dazu geführt hat, dass sie ihre Preise teilweise wiedererlangt haben, obwohl dies vorerst der Fall ist Broker Sie sind vorsichtig in Bezug auf eine hypothetische Stellungnahme und bleiben am Rande, bis die endgültigen Signale gegeben sind.
Alle am Ibex 35 notierten Bau- und Immobilienunternehmen haben in den letzten Wochen erhebliche Neubewertungen erfahren, in vielen Fällen über 20%, und auf jeden Fall mit einer besseren Performance als der selektive Index, der einen Gewinn von 17% erzielt.
Die durchschnittliche Rentabilität der Dividenden der Unternehmen, aus denen der spanische Selektivindex für den Bausektor in den letzten zwölf Monaten besteht, beträgt 5% und entspricht denen anderer Sektoren wie Banken oder Elektrizität.
Weniger Verhandlungen im April
Die spanische Börse wurde gehandelt Variables Einkommen 29.312 Millionen Euro im Mai, 4,3% weniger als im April und 27% weniger als im Vorjahresmonat. Das kumulierte Bargeld bis Mai betrug 189.590 Millionen Euro, 4,1% weniger als im Vorjahr.
Die Zahl der Verhandlungen im Monat betrug 4,24 Millionen, 39% mehr als im Mai 2019 und 23% mehr als im April. Die Zahl der in den ersten fünf Monaten des Jahres angesammelten Verhandlungen belief sich auf 22,8 Millionen, was einem Wachstum von 47,5% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Im Mai erreichte BME einen Marktanteil beim Handel mit spanischen Wertpapieren von 73,9%. Die durchschnittliche Bandbreite im Mai betrug laut unabhängigem Bericht 8,46 Basispunkte im ersten Preisniveau (12,1% besser als am nächsten Handelsplatz) und 13,37 Basispunkte mit einer Tiefe von 25.000 Euro im Auftragsbuch (23,4% besser) . Diese Zahlen beinhalten den Handel in den Handelszentren, sowohl im transparenten Orderbuch (LIT) einschließlich Auktionen, als auch den nicht transparenten Handel (dunkel) außerhalb des Buches.
Rückgang der Operationen
Nach dem Rückgang der Aktivität auf dem Primärmarkt infolge des Beginns der Covid-19-Krise in Europa sind die Emissionen auf den Märkten von Feste Miete Sie haben sich nach den Initiativen und Anschaffungsplänen für Vermögenswerte der Europäischen Union, der Regierung, der ICO und der EZB erholt. Das im Mai in Fixed Income vertraglich vereinbarte Gesamtvolumen betrug 20.882 Millionen Euro, was einem Rückgang von 29,5% gegenüber dem Vorjahresmonat entspricht. Die Zulassungen für den Handel, einschließlich Emissionen von öffentlichen Schulden und privaten festverzinslichen Wertpapieren, beliefen sich auf 37.801 Millionen Euro, was einer Steigerung von 61,3% gegenüber Mai 2019 und einer Steigerung von 22,3% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der ausstehende Saldo belief sich auf 1,62 Billionen Euro, was einer Steigerung von 4,8% in diesem Jahr entspricht.
Handel auf dem Markt für Finanzderivate im Mai stieg es gegenüber dem Vormonat. Bei den Futures auf IBEX 35 stieg sie um 15,8% und bei den Optionen auf IBEX 35 um 56,4%. Stock Futures ihrerseits erhöhten ihren Handel um 63,4% und Aktienoptionen um 31,6%. Seit dem 18. Mai gibt es kein Verbot, Netto-Short-Positionen in auf dem spanischen Markt zugelassenen Wertpapieren aufzubauen oder zu erhöhen. In den zehn Sitzungen ohne diese Maßnahme hat der Handel mit Terminkontrakten an der IBEX 35 gegenüber den Vorjahressitzungen um 19,5% zugenommen.
Investition in die USA
Laut den in den letzten Wochen veröffentlichten Regierungsdaten könnten die Steuersenkungen von Präsident Donald Trump die von ihm versprochene stimulierende Wirkung gehabt haben. In diesem Sinne muss daran erinnert werden, dass die Unternehmensinvestitionen im dritten Quartal um 3% zurückgingen, nachdem sie im Vorquartal um 1% gesunken waren. Diese Rückgänge stehen im Gegensatz zu den Sprüngen von 4,4% im ersten Quartal und 4,8% gegenüber dem Vorjahr.
Der Rückgang ist auf die wirtschaftliche Unsicherheit zurückzuführen, die teilweise durch Trumps Handelskrieg mit China ausgelöst wurde. Dies wirft Unsicherheit auf sein Argument, dass die von ihm im Dezember 1,5 unterzeichnete Steuerbelastung in Höhe von 2017 Billionen US-Dollar die Unternehmensinvestitionen, die Einstellung und das Lohnwachstum ankurbeln würde. "Unternehmen flippen buchstäblich aus", sagte er damals.
Der Rückgang der Unternehmensinvestitionen beinhaltete laut Analysten von Morgan. Stanley einen Rückgang der Investitionen in Bauwerke um 15,3% - einschließlich des Baus neuer Immobilien oder Bergbauschächte - und einen Rückgang der Investitionen in Ausrüstung um 3,8%. Sanfte Investitionen "spiegeln das langsame globale Wachstumsumfeld und die anhaltende Unsicherheit in der Handelspolitik wider", schrieben die Analysten von Morgan Stanley. In dem Bericht wurde festgestellt, dass andere Faktoren, die zum Rückgang beitragen, möglicherweise nur von kurzer Dauer sind. Die Investitionen in Flugzeuge gingen um 80% zurück, wahrscheinlich aufgrund der Herausforderungen, die Boeing mit seinen 737 Max-Flugzeugen hatte.
Depression bei Unternehmensinvestitionen
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, machte "langsames Wachstum im Ausland und Handelsentwicklung" für den Einbruch der Unternehmensinvestitionen verantwortlich. Er merkte an, dass die USA an der ersten Phase eines Handelsabkommens mit China arbeiten, das "bei Unterzeichnung und Umsetzung die Handelsspannungen und die Unsicherheit verringern könnte, und das wäre eine gute Sache. Omen, wir." Denken Sie an das Geschäftsvertrauen und vielleicht an die Aktivität im Laufe der Zeit. '
Powell machte die Kommentare, indem er eine erwartete Zinssenkung um einen Viertelpunkt ankündigte, merkte jedoch an, dass dies die Messlatte für solche Senkungen in Zukunft höher legen könnte. Es gibt andere Anzeichen dafür, dass Unsicherheit in den Sitzungssaal gelangt. Der Abschluss globaler Transaktionen, oft ein Zeichen des Vertrauens des CEO, ging im dritten Quartal zurück. Laut Mergermarket sank der Gesamtgeschäftswert von 21,2 Mrd. USD um 622.000% auf 790.000 Mrd. USD. In den Vereinigten Staaten sank der Wert der Transaktionen von 32 Mrd. USD um 263.000% auf 387.000 Mrd. USD.
Natürlich könnten beide Trends umgekehrt werden. Die Unsicherheit in Bezug auf den Handel könnte abnehmen. Das Büro des US-Handelsvertreters sagte letzte Woche, dass China und die USA kurz vor dem Abschluss eines Phase-25.000-Deals stehen. Andererseits waren andere veröffentlichte Daten optimistischer. Eine monatliche Umfrage von ADP und Moody's Analytics ergab, dass Unternehmen im Oktober 1,9 mehr Mitarbeiter eingestellt haben, als die von Dow Jones befragten Ökonomen erwartet hatten. Das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts übertraf trotz sinkender Unternehmensinvestitionen ebenfalls die Erwartungen. Das Handelsministerium teilte am Mittwoch mit, dass die Wirtschaftstätigkeit im ersten Quartal auf Jahresbasis um 1,6% gewachsen sei und damit über den ursprünglichen Erwartungen von XNUMX% lag, was auf starke Konsumausgaben zurückzuführen sei.
Wahlen in den Vereinigten Staaten
Doch während sich die Wahlen im Jahr 2020 verschärfen, geben die Zahlen den Gegnern von Trump Material, um sich auf seine Politik einzulassen. Eine wirtschaftspolitische Beraterin von Senatorin Elizabeth Warren twitterte am Mittwoch: "Um die Unternehmensinvestitionen und die Wirtschaft wirklich anzukurbeln, stecken Sie Geld in die Taschen der Menschen, um es auszugeben."
Warrens breite Wirtschaftsagenda basiert teilweise auf der Prämisse, dass zu viel US-Wohlstand unter ausgewählten Unternehmen und vermögenden Einzelpersonen isoliert ist. Zu seinen Plänen gehört eine "Ultra-Millionen-Dollar" -Steuer, die eine Steuer von 2% auf jeden Dollar vorsieht, den ein Haushalt über 50 Millionen Dollar hat, und eine Steuer von 3% auf Haushalte mit mehr als 1.000 Milliarde Dollar. Er möchte Unternehmen für jeden Dollar, den sie über 7 Millionen Dollar verdienen, mit 100% besteuern.
Sein Programm scheint die CEOs jedoch auf eine andere Art und Weise zu erschüttern. Aktienanalysten an der Wall Street haben die Aktien von Gesundheits-, Finanz- und Energieunternehmen im Falle ihrer Wahl als anfällig identifiziert. Die Aktienkurse vieler von ihnen, einschließlich United Health und Apollo Global, sind bereits in offensichtlicher Besorgnis über die von ihr vorgeschlagene Politik gefallen.
Die Anleihemärkte erholten sich
Die globalen Aktien bewegten sich seitwärts, unter Druck des sich verschlechternden Handelskrieges zwischen den USA und China und der Anzeichen einer Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums. Viele Zentralbanken senken die Zinssätze, um den schädlichen Auswirkungen höherer Zölle und geringerer Produktionstätigkeit entgegenzuwirken. Aktien aus Schwellenländern mussten die größten Verluste hinnehmen, während die Märkte in den USA und Japan deutlich besser abschnitten. Andererseits ist anzumerken, dass sich die Anleihemärkte am Ende erholten.
Defensive Aktien übertrafen die wirtschaftlich sensiblen Sektoren insgesamt, angeführt von einer starken Rally bei Versorgern und Immobilienunternehmen. Auch die Konsumgüteraktien verzeichneten deutliche Zuwächse. Energie- und Grundstoffaktien gingen zurück, da sich die Anleger Sorgen um die Gesundheit der Weltwirtschaft machten. Finanz- und Nicht-Basiskonsumgüter waren im Wesentlichen flach.
Die Aktien stiegen angesichts der besseren Aussichten für die Weltwirtschaft und der besser als erwarteten Unternehmensgewinne. Trotz der wachsenden Spannungen mit Nordkorea und des Beginns einer besonders zerstörerischen Hurrikansaison erreichten mehrere wichtige Marktindizes im Quartal Rekordhöhen. Europäische Aktien und Schwellenländer übertrafen US-Aktien.
Wirtschaftlich sensible Aktien erzielten im Allgemeinen höhere Renditen als defensive Sektoren. Aktien aus den Bereichen Informationstechnologie, Energie und Materialien haben die Märkte in die Höhe getrieben. Finanztitel stiegen ebenfalls aufgrund der Erwartungen steigender Weltzinsen. Der Basiskonsumgütersektor ging zurück, was durch einen starken Rückgang der Aktien von Tabakunternehmen belastet wurde.
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, machte "langsames Wachstum im Ausland und Handelsentwicklung" für den Einbruch der Unternehmensinvestitionen verantwortlich. Er merkte an, dass die USA an der ersten Phase eines Handelsabkommens mit China arbeiten, das "bei Unterzeichnung und Umsetzung die Handelsspannungen und die Unsicherheit verringern könnte, und das wäre eine gute Sache. Omen, wir." Denken Sie an das Geschäftsvertrauen und vielleicht an die Aktivität im Laufe der Zeit. '