Ist es besser, bei der Banco Santander oder bei der BBVA zu sein?

Es handelt sich um eine der klassischen Fragen, die sich Anleger, die Positionen im Bankensektor eröffnen möchten, stellen und die wir zu entschlüsseln versuchen werden. Zwei der beiden großen Banken, die im selektiven Index nationaler Aktien gelistet sind und deren Konstanten sehr ähnlich sind. Aber dass sie in den letzten Monaten Wege mit gewissen Unterschieden eingeschlagen haben. Bis zu dem Punkt, dass sie fast ihre Börsenbewertung erreicht haben.

Zwischen Santander und BBVA gibt es noch einen weiteren Nenner: In beiden Fällen schütten sie Dividenden an ihre Aktionäre aus. Mit einer Rendite von ca. 5 % durch vier jährliche Zahlungen und die mit diesen Merkmalen im mittleren Wertebereich angesiedelt sind. Für Anleger, die ein Portfolio aus festverzinslichen Wertpapieren aufbauen möchten, unabhängig davon, was auf den Aktienmärkten passiert. Seit vielen Jahren eines seiner Markenzeichen.

Andererseits führten diese beiden Banken ein paralleles Leben, das bei den Anlegern viele Zweifel darüber aufkommen ließ, welchen Wert sie in ihr Werteportfolio integrieren sollten. In jedem Fall gehören sie zu den wichtigsten Blue Chips am spanischen Aktienmarkt. Mit einer hohen Kapitalisierung und wo jeden Tag viele Titel von einer Hand zur anderen wechseln. Mit anderen Worten: Sie verfügen über eine hohe Liquidität, eine der höchsten innerhalb der Ibex 35.

BBVA und Santander: Divergenzen

Die Stabilität der Preisanpassung ist die Konstante, die Banco Santander regelmäßig unter Beweis stellt. In den letzten Jahren bewegte er sich in einer Spanne von 3,50 bis 6 Euro je Aktie und bietet damit kleineren und mittleren Anlegern eine größere Stabilität. Über anderen Vorschlägen, die von nationalen Aktien angeboten werden. Mit anderen Worten: Es kam weder zu größeren Aufwertungen noch zu größeren Wertverlusten. Mit Ausnahme der letzten Wochen, in denen er nach einem Verlust von fast einer Euro-Einheit innerhalb kürzester Zeit auf die Marke von 3,50 Euro zusteuert.

In diesem Zusammenhang lässt sich sagen, dass dieser Bankwert stabiler ist als der BBVA. Zu einer Zeit, in der der Bankensektor nicht in der besten Lage ist, da er durch die niedrigen Zinsen in der Eurozone hart bestraft wurde und seine Geschäftsergebnisse beeinträchtigt hat. Finanzanalysten gehen sogar davon aus, dass er bis auf 3,20 Euro sinken kann, wo es eine echte Geschäftsmöglichkeit wäre. Mit einem Aufwertungspotenzial, das als ausgezeichnet bezeichnet werden sollte.

BBVA verliert 50 %

Ganz anders sieht es auch mit dem BBVA aus, der nicht aufgehört hat zu fallen, seit er vor ein paar Jahren noch bei knapp 9 Euro notierte. In diesem Zeitraum sind 50 % seiner Börsenbewertung auf der Strecke geblieben. Derzeit liegt der Kurs bei etwa 4,50 Euro und nähert sich dem des Konkurrenten. Die Margen haben sich sicherlich verringert, was bedeutet, dass BBVA mittel- und langfristig profitabler sein kann. Es überrascht nicht, dass es einer der Werte ist, der beim Ibex 35 das schlechteste Verhalten entwickelt hat.

Ein weiterer Aspekt, der sich gegen ihn ausgewirkt hat, ist die Justizfrage, in die er aufgrund der Korruptionsfälle, die die vorherige Führung betrafen, geraten könnte. Und das widerspricht zweifellos den Interessen des Unternehmens auf den Finanzmärkten. Über sein Engagement in Schwellenländern wie Mexiko und der Türkei hinaus, die von den Anlegern nicht die gewünschten Ergebnisse gebracht haben. Wo der Verkaufsstrom sich eindeutig dem Käufer aufdrängt. Trotz seines besonderen Gewichts, das es im spanischen Bankwesen hat.

Langfristig profitabel

In einem Punkt sind sich beide Geschäftsbanken einig: Wenn die Probleme im Bankensektor gelöst sind und die Zinssätze wieder steigen, können sie besser abschneiden als die übrigen Werte im selektiven Index spanischer Aktien. Aber es kann sein, dass wir bis dahin noch viele Monate oder sogar Jahre warten müssen. Denn die beiden Banken befinden sich seit mehreren Monaten in einem deutlichen Abwärtstrend und es wird große Anstrengungen erfordern, aus diesem Trend herauszukommen. Trotz der Tatsache, dass sie eindeutig überverkauft sind und aus dieser Sicht eine Geschäftsmöglichkeit darstellen können, um die Ersparnisse von nun an neu zu bewerten.

Sie sind auch preislich unterbewertet und das Gute an ihnen ist, dass sie ohnehin kaum Nachteile haben. Unter diesem Gesichtspunkt handelt es sich eher um einen Kauf als um einen Verkauf. Trotz des Risikos, das ihre Geschäftstätigkeit mit sich bringt, ist dies insbesondere in diesem allgemeinen Kontext für den Bankensektor nicht sehr günstig. Wobei sie kurzfristig weiter und sogar mit einiger Intensität sinken können, wie es in diesem Sommer geschehen ist. In jedem Fall wird es keine andere Wahl geben, als sie auf das Radar zu setzen, um zu sehen, wann der richtige Zeitpunkt für die Eröffnung von Positionen ist. Mit einer Volatilität, die in den letzten Monaten ein weiterer gemeinsamer Nenner war.

Mit einer hohen Kapitalisierung und wo jeden Tag viele Titel von einer Hand zur anderen wechseln. Mit anderen Worten, sie verfügen über eine große Liquidität, eine der höchsten innerhalb der Ibex 35. Aber es kann sein, dass wir bis dahin noch viele Monate oder sogar Jahre warten müssen.

Vergleich in beiden Banken

Bei der Banco Santander betrug die Zinsspanne im ersten Halbjahr 17.636 Millionen Euro, 4 % mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, während Kredit- und Kundengelder berücksichtigt wurden wuchs um 4 % bzw. 6 %, in konstanten Euro (d. h. ohne Wechselkurseffekte). Im zweiten Quartal steigerte die Bank die Zahl ihrer Kunden um eine Million, womit Santander nun 142 Millionen Kunden betreut, mehr als jede andere Bank in Europa und Amerika.

Zur Förderung der Strategie wurden alle digitalen Dienste in der neuen Einheit Santander Global Platform zusammengefasst. Die digitale Akzeptanz hat im Laufe des Semesters weiter zugenommen und es gibt bereits 34,8 Millionen Kunden, die es nutzen digitale Dienste aus Santander. Durchschnittlich greifen jede Sekunde 240 Kunden auf eine der mobilen oder digitalen Plattformen der Bank zu, was einer Steigerung von 28 % in den letzten 12 Monaten entspricht. Dabei verbesserte sich die Kreditqualität weiter, wobei die Ausfallrate im Quartal um 11 Basispunkte auf 3,51 % sank, während die Kreditkosten stabil bei 0,98 % blieben.

Restrukturierungskosten

Die CET1-Kapitalquote liegt nun bei 11,30 %, 50 Basispunkte mehr als vor einem Jahr, und Santander bleibt mit einer Rendite auf das gemeinsame materielle Kapital (RoTE) von 11,7 % und einer Effizienzquote von 47,4 % eine der profitabelsten und effizientesten Banken der Welt im Vergleich. Nach der im ersten Quartal angekündigten Nettobelastung von 108 Millionen verzeichnete die Bank im zweiten Quartal eine neue Belastung von 706 Millionen, hauptsächlich für Kosten von Umstrukturierungen in Spanien und im Vereinigten Königreich geplant (626 Millionen Euro) und zusätzliche Rückstellungen für Restschuldversicherungen (PPI) im Vereinigten Königreich (80 Millionen Euro).

Diese Belastungen führten im zweiten Quartal zu einem Rückgang des zurechenbaren Gewinns um 18 % im Jahresvergleich. bis zu 1.391 Millionen Euro. Ohne diese Belastungen betrug der ordentliche Gewinn im zweiten Quartal 2.097 Millionen Euro, 5% mehr als im Vorjahresquartal: Der höchste ordentliche Quartalsgewinn seit 2011, getrieben durch ein starkes Kreditwachstum in Lateinamerika, eine Verbesserung der anhaltenden Rentabilität in Nordamerika Amerika sowie reduzierte Kosten in Europa.

BBVA-Ergebnisse

BBVA erzielte bis zum zweiten Quartal 2.442 einen Nettogewinn von 2 Millionen Euro, was einer Abweichung von -2019 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht, wie das Unternehmen der National Securities Market Commission (CNMV) mitteilte. In einer Notiz erklärte die Bank, dass das Ergebnis durch eine stärkere Verschlechterung der Finanzanlagen bedingt sei, eine Folge des größeren Rückstellungsbedarfs in den Vereinigten Staaten, Mexiko und der Türkei, insbesondere im ersten Quartal.

Der CEO der Bank, Onur Genc, ​​hob jedoch die „hervorragenden Ergebnisse“ hervor, die die Bank im zweiten Quartal des Jahres erzielt hatte, als der Gewinn 1.278 Millionen erreichte. Im Jahresvergleich lag dieser Quartalsgewinn um 2,6 % höher, einschließlich BBVA Chile, das das Unternehmen im Juli 2018 verkaufte, obwohl das Ergebnis ohne Berücksichtigung der chilenischen Tochtergesellschaft um 6 % höher ausgefallen wäre. Einige Daten haben einen großen Teil der Anleger enttäuscht, die sich dafür entschieden haben, ihre Positionen in diesem Wert des selektiven Index des nationalen variablen Einkommens, dem Ibex 35, rückgängig zu machen.