Les esquerdes van començar a mostrar-se durant el cap de setmana per a la blockchain de Terra, quan la seva moneda estable TerraUSD (UST) es va separar de la seva paritat amb el dòlar nord-americà. La reorganització ha fet que el preu de Luna, la contrapart més volàtil de UST, baixi més de l'60%, eliminant a la criptomoneda dels 10 principals actius digitals per mida de mercat. Investiguem què va passar i què podríem reflexionar sobre les monedes estables en conjunt.
Quina és la relació entre UST i Lluna?⚖️🤝
L'ecosistema blockchain de Terra utilitza la tecnologia criptogràfica per fer el que fa el sistema financer tradicional, però amb monedes estables algorítmiques que rastregen el preu de les monedes fiduciàries. Per exemple, TerraUSD (UST), la moneda estable algorítmica més gran, rastreja el dòlar nord-americà i TerraKRW (KRT) rastreja el won sud-coreà. Igual que amb altres criptomonedes, pot fer ping ràpidament a monedes estables a la blockchain amb tarifes mínimes i sense utilitzar el sistema bancari. Però a diferència dels actius digitals més volàtils, el valor d'aquestes monedes estables (en teoria) està vinculat al valor d'una moneda fiat.
Esdeveniments ocorreguts amb la paritat de UST.
L'algorisme de Terra generalment manté les monedes estables vinculades al valor de les monedes fiat a través de la seva relació amb el token LUNA, la principal font de garantia per a les monedes estables de Terra. Per encunyar UST (o qualsevol altra moneda estable de Terra), cal «cremar» una quantitat equivalent de Lluna, és a dir, transferir-se a una adreça de cartera de Lluna que ja no s'utilitzarà. I passa el mateix amb l'encunyació de Luna, on es crema UST per baixar la seva oferta. Si UST es cotitza a 1.10 $, per exemple, els holders de Lluna poden cremar els seus tokens LUNA per encunyar UST i obtenir un guany de 10 centaus (menys una petita tarifa). L'oferta de UST després augmenta, tornant a posar el valor en línia amb el dòlar. Però si UST es cotitza a 90 centaus, els titulars de UST poden cremar els seus tokens per encunyar Luna i obtenir un guany de 10 centaus (menys una petita tarifa). Això redueix la quantitat de UST en circulació, cosa que torna el valor a un dòlar, o almenys, això és el que estava succeint fins fa poc…
Aleshores, què ha passat exactament amb Terra? ⚠️😱
El cap de setmana passat, la moneda estable UST va lliscar de la seva paritat amb el dòlar nord-americà i dimarts es cotitzava a menys de 62 centaus. Fins ara, no hi ha una sola opinió predominant sobre per què va passar això. Alguns creuen que els tremolors van ser part d'un atac coordinat contra Terra, llançat quan una balena en particular, o un gran comerciant, va vendre $ 285 milions a UST al protocol DeFi Curve Finance. Mentrestant, altres creuen que va ser un efecte acumulatiu de la pèrdua de confiança en la funció de moneda estable algorítmica de Terra, juntament amb el nerviosisme general del mercat.
Caiguda del 95% al token nadiu de Terra, LUNA.
Independentment del que hagi causat aquest trastorn, una cosa és clara: la confiança en Terra trontolla. I això ho podem veure en el preu de Luna, que ha baixat més d'un 60% des que va començar l'enrenou el cap de setmana passat. Terra és una de les cadenes de blocs més grans que existeixen, raó per la qual aquest desastre ha sacsejat tot el mercat.
Quina és la lliçó aquí? 📚💡
Igual que molts inversors i traders de criptomonedes, podem tenir monedes estables per reduir la volatilitat de la nostra cartera de criptomonedes. Si farem això, és millor repartir el risc mantenint algunes monedes estables diferents en lloc de només una. L'altra lliçó és que fins i tot els projectes criptogràfics més prometedors tenen riscs massius. Fins ara, Terra era àmpliament considerada com una de les millors blockchain, amb LUNA pujant de menys de 30 centaus per moneda el novembre de 2020 a més de 100 dòlars fa només un mes. Però aquest esdeveniment ha complicat la visió del mercat de Terra i va destacar la importància de diversificar les apostes criptogràfiques.
Comparativa de dues carteres diversificades. Font:Quadency
Si Terra d'alguna manera pot sortir d'aquest embolic, hi podria haver una oportunitat a llarg termini perquè la Lluna se salvi, però és massa aviat per especular. En primer lloc, el mercat voldrà veure que l'UST torni a la seva paritat davant el dòlar nord-americà i romangui allà durant uns mesos sense contratemps. Potser aleshores, la confiança en Terra podria tornar lentament. Prop del 40% del subministrament de tokens de Luna està bloquejat per fer staking, segons Stakingrewards.com, i no s'hi pot accedir durant 21 dies. Quan els inversors que van realitzar l'stake de Lluna tornin a tenir accés a les seves monedes, és possible que vulguin vendre-les, especialment si la paritat d'UST segueix sent inestable.