Si portes la comptabilitat o les finances d'una empresa és molt probable que t'hagis trobat mai amb la taxa de Fisher. Es tracta d'una eina que posa cara a cara dos projectes per saber quin és el que més convé a l'hora de decidir invertir-ne.
Però què saps més d'aquesta taxa? Has après a calcular-la? Si no és així, i t'agradaria tenir aquest coneixement, a continuació us expliquem tot el que has de saber sobre ella. Hi anem?
Què és la taxa de Fisher
Tal com t'hem dit abans, la taxa de Fisher és una eina amb què es poden posar en comú dos projectes d'inversió (sempre que tots dos es puguin comparar, és clar) per veure quin dels dos val més la pena.
Et posem un exemple bàsic (ja grosso modo). Imagina que tens una agència de màrqueting que comença. I t'arriben dos projectes. Ara mateix no pots fer tots dos, però cadascú té els seus avantatges i els seus inconvenients. Com tries aleshores? Doncs es podria aplicar la taxa per saber on invertir els teus esforços per saber més rendibilitat.
Quins elements utilitza la taxa de Fisher
Per aplicar la taxa de Fisher a dos projectes cal saber que hi ha dos elements imprescindibles per obtenir un resultat. D'una banda, hi ha el VAN, és a dir, el valor actualitzat net. O dit altrament, el valor que pot tenir aquest projecte en aquell moment; d'altra banda, hi ha el TIR, que és la taxa d'interès que anul·la la VAN.
I això que ens dóna? Un cop coneixes tant el VAN com el TIR d'ambdós projectes, això es posa en comú, normalment en un gràfic de línies. Es tracta d'un «mínim» i aquell projecte que tingui la línia de VAN per sobre aquesta taxa de tall seria el guanyador en la comparació.
Quina és la fórmula de la taxa de Fisher
Aquí t'hem de dir que realment no hi ha una fórmula analítica perquè puguis calcular-la. En realitat, s'utilitzen dues maneres de calcular-la:
Amb linealització
Com t'hem dit abans, la taxa de Fisher es representa amb un gràfic de línies. Per tant, es tracen les línies TIR i VAN en 0%. A aquestes se'ls traça una línia recta que uneix els dos punts de cada projecte.
Hi ha una altra manera de fer-ho i és donant-li el valor at del 10% i calculant així el VAN en aquest punt amb VAN 0% i TIR conegudes.
Tingues en compte que sí que es disposa de la fórmula de VAN que seria:
VAN = Benefici Net Actualitzat (BNA) – Inversió Inicial (ho)
Aquesta fórmula et pot donar tres resultats:
- = 0. Això vol dir que no obtindràs beneficis, però tampoc pèrdues.
- > 0. Quan hi haurà rendibilitat (beneficis).
- < 0. Això implica que hi haurà pèrdues en el projecte.
En el cas del TIR també compta amb una fórmula, encara que aquesta és força més complexa i no és fàcil de calcular. El TIR obté el que podríem anomenar «cost d'oportunitat», i ens trobem de nou amb tres resultats:
- = 0. Això implica que el projecte no és bo perquè el risc no obtindrà un resultat satisfactori.
- > r (cost d'oportunitat). Vol dir que el projecte és viable i té possibilitats de ser aprovat.
- < r. Implica que el projecte no té possibilitats degut principalment que no és prou rendible.
Usant Excel
Aquesta és la forma de càlcul més habitual i més ràpida, ja que el programa pot oferir una fórmula molt més ràpida i aplicar-la a les dades que es tinguin. Per poder aplicar-la cal seleccionar la cel·la on apareixerà el resultat i fer clic a Insereix funció. A continuació, al grup de funcions has de seleccionar Estadístiques, i ací «funció Fisher». Hauràs de posar el nombre requerit (sempre serà un valor més gran que -1 i menor que 1).
És fiable la taxa de Fisher?
Tot i que la taxa de Fisher s'empara en les dades dels projectes, la veritat és que no pots confiar al 100% en els resultats que et doni, ja que hi ha altres factors que no es tenen en compte i que influiran en els possibles resultats. Dit d'una altra manera, podria passar que un projecte rebutjat triomfés mentre que l'escollit s'enfonsés.
És per això que, a l'hora de prendre la decisió, has de valorar altres aspectes com la situació al mercat, investigacions dels projectes…
Com veus, la taxa de Fisher pot ser convenient conèixer-la i aplicar-la quan tens diversos projectes entre mans i vols saber quin seria el millor per invertir-hi. Això sí, comporta una mica de recerca ja que parlem d'una eina més tècnica i no gaire fàcil d'entendre (almenys primeres). Alguna vegada ho has aplicat?