Warren Buffett és comunament conegut com el major inversor de tots els temps i un punt de referència per als inversors de tot el món. Però fins i tot l'oracle d'Omaha va haver d'aprendre l'ofici d'algú, i aquest va ser Benjamin Graham, el pare de la inversió en valor. Si bé podem escollir qualsevol de les cites de Graham i aprendre'n alguna cosa, hem fet un recopilatori de les perles de saviesa que creiem que són particularment rellevants per als mercats d'avui…
L'inversor intel·ligent és una persona que ven als optimistes i compra els pessimistes💡
Benjamin Graham va reconèixer que els mercats de valors poden ser inestables a curt termini, amb estats d'ànim que van entre el pessimisme extrem i l'optimisme extrem. Però com que els preus de les accions tendeixen a reflectir el valor fonamental d'una empresa al llarg del temps, es va adonar que el millor era comprar quan els inversors se senten baixistes i vendre quan es troben alcistes. Si ho analitzem, comprar quan el mercat és pessimista augmenta la rendibilitat a llarg termini i en redueix el risc. Això és perquè podem comprar en un mercat en descompte quan el seu preu de mercat ja té una perspectiva negativa, la qual cosa significa que ens podem beneficiar tant d'un marge de seguretat més gran com d'una millora en el sentiment en el sentiment de mercat. Pot semblar contradictori, però el risc és realment menor quan els preus cauen i els mercats estan en caos. Pel que fa a com aplicar això actualment, els inversors en aquest moment es mostren optimistes sobre les accions nord-americanes i pessimistes sobre les xineses. Per això, podem vendre accions nord-americanes o comprar algunes accions xineses. Podríem dir que els bons nord-americans també estan enfonsats ara mateix, cosa que se'ns presenta com una oportunitat si el nostre horitzó d'inversió és a llarg termini.
És probable que el principal problema de l'inversor, i fins i tot el seu pitjor enemic, sigui ell mateix😦
Al final, com es comporten les nostres inversions és molt menys important que com ens comportem nosaltres. La principal amenaça per a la nostra cartera, va argumentar Graham, no és la inflació o un entorn macroeconòmic en deteriorament. Són les teves emocions les que et poden empènyer a prendre les pitjors decisions, sovint en els pitjors moments possibles. De fet, estudi darrere estudi ha demostrat que els nostres biaixos d'inversió ennuvolen el nostre judici. Alguna vegada heu sentit la pressió d'operar després d'escoltar algú presumir de quants diners acaben de fer? Això és FOMO. Et pica el cuquet per comprar les darreres existències d'uns viatges espacials? Això és el biaix de l'enquadrament. Dupliques la teva exposició en una acció que ha caigut, amb l'esperança de recuperar les pèrdues anteriors? Aquesta és l'aversió a la pèrdua i teoria de la perspectiva. Els inversors d'èxit com Graham o Buffet ho recalquen molt, argumentant que comprendre la nostra pròpia psicologia encara és més important per invertir que triar què comprar i què vendre. També creuen que superar les emocions és una lliçó que s'aplica tant als inversors actius com als passius. Qualsevol que hagi vist caure el seu portfoli un 50 % sap com és de difícil simplement aguantar i resistir els impulsos. Així que hem de començar per familiaritzar-nos amb els principals biaixos de comportament i identificar els cinc que tenen més probabilitats de desviar-nos. Després, feu backtesting de les vostres inversions per veure en quins podíem haver generat millors resultats, fixant-nos en els patrons. Descobriu com podeu controlar aquests biaixos, com ara redactant una llista de verificació d'accions de comportament a l'hora d'invertir.
Tant se val la cura que siguis, l'únic risc que cap inversor pot eliminar és el risc d'equivocar-se🚫
Si voleu guanyar diners, us heu d'arriscar. I si us arrisqueu, de vegades, us equivocareu. Fins i tot els inversors amb els millors registres s'equivoquen la meitat de vegades. Aleshores, què els fa tan reeixits? En concret són dos punts:
- Entenen la importància de l'aleatorietat als mercats i accepten que no tot està sota el seu control. D'aquesta manera, s'enfoquen en allò que poden controlar: desenvolupar un avantatge que els posarà lentament per endavant a llarg termini, mentre administren acuradament el risc per quan passi alguna cosa inesperada.
- Guanyen més diners quan l'encerten del que perden quan s'equivoquen. Si tenim raó el 50% de les vegades, però guanyem el doble quan encertem, podem acabar amb grans beneficis. Però si la nostra pèrdua mitjana és més gran que el nostre guany mitjà, probablement acabarem molt mal parats.
Així que concentrar-vos en el procés, en lloc dels resultats. La mida de la posició, la construcció de la cartera i la gestió de riscos són tan importants com pensar en bones idees d'inversió. I sobretot, assegureu-vos de respectar aquest procés: documenteu les vostres decisions d'inversió per poder consultar-les més endavant. Si apreneu de cada error que cometeu, us convertireu en inversors d'èxit, la formació continuada és vital per batre el mercat.
Invertir a llarg termini és més segur que caminar especulant a curt termini🔭
Un dels grans biaixos contra els quals ens hem d'enfrontar diàriament també és la cobdícia. Quan entrem al món de les inversions i el trading, sempre solem buscar inversions que ens puguin fer rics amb un explosiu moviment a l'alça i llest. Però les coses no funcionen d'aquesta manera, i alhora amb la gran quantitat d'opcions que tenim per invertir a curt termini en base a productes derivats tampoc ajuden en la tasca de ser bons inversors. Quan solem tirar cap a invertir a curt termini ens ennuvolem, no veiem el valor real de les accions que estem prenent atès que requereixen una velocitat de processament més gran a la que estem acostumats. Alhora, els guanys que podem generar a curt termini no són gens comparables amb el que podem generar al llarg, sense haver de perdre els nervis ni entrar en estats d'ansietat/decepció. És cert que especulant a curt termini també podem generar diners, però està comprovat que l'inversor de llarg termini sol generar més rendibilitat que els especuladors de curt termini, atès que ens permet veure l'horitzó temporal dels moviments de l'actiu i poder decidir millor criteri.
