La recompra d'accions és una estratègia que amb certa freqüència realitzen les empreses que cotitzen en els mercats de renda variable. S'ha pogut veure en els últims dies amb un dels valors més actius de la borsa espanyola. Perquè en efecte, mentre la borsa de tot el món queia amb especial força i intensitat, Naturgy era un dels pocs valors que més es revaloritza entre les cotitzades de l'selectiu espanyol, amb pujades de més d'un 1%. El motiu cal buscar-lo en què ha invertit 20,5 milions en recomprar 904.207 accions pròpies. Una actuació que estranya a bona part dels petits i mitjans inversor quan la renda variable està en una clara tendència a la baixa.
En concret, en el marc del seu programa de recompra d' accions pròpies de la companyia, Naturgy va adquirir 249.716 dels seus títols el passat 18 de desembre a un preu mitjà de 22,79 euros i altres 173.118 a un preu mitjà de 22,94 euros el dia 19 d'aquest mes. Així mateix, la companyia va recomprar 216.373 accions pròpies el passat dijous 20 de desembre a un preu mitjà de 22,75 euros per títol i un total de 265.000 de les seves accions a un preu mitjà de 22,31 euros per acabar la setmana.
A través d'aquesta actuació, l'empresa energètica nacional ha decidit augmentar el volum d'adquisicions d'accions pròpies, ja que entre els dies 7 i 14 de desembre, l'energètica havia recomprat 525.651 títols propis a un preu mitjà d'entre els 22,14 i 23,09 euros per acció. Crida l'atenció quan aquesta empresa és una de les que millor comportament han desenvolupat en l'anterior exercici borsari. Al costat de la resta de les elèctriques que cotitzen en borsa, com Iberdrola o Endesa. Es tracta, doncs, d'un moviment que ha cridat l'atenció als agents i intermediaris financers.
Recompra: preus més barats
Un dels objectius per a efectuar la recompra d'accions resideix en el fet que es fa per crear i augmentar la cartera pròpia sota preus molt més competitius que abans. Des d'aquest escenari general, sol ser una pràctica que utilitzen les empreses cotitzades amb més o menys freqüència. Amb l'objectiu d'anar augment seva cartera, generalment a millor preu de què tenien abans les accions de les companyies cotitzades.
Aquesta estratègia es desenvolupa habitualment quan el valor dels seus preus es deprecia com a conseqüència d'un escenari baixista en els mercats de renda variable. Quan els seus preus han rebut un càstig molt fort com a conseqüència de diversos factors que seran analitzats en un altre article més específic sobre aquest apartat de la inversió. Perquè ho tinguis una mica més clar a partir d'aquests moments, és el que ha fet recentment Naturgy, l'antiga Gas Natural. És a dir, s'ha reforçat en les seves posicions i d'una forma substancial.
Efecte psicològic d'aquesta operació
La recompra d'accions per part de la pròpia companyia cotitzada té un efecte immediat sobre els petits i mitjans inversors. Tenen molta confiança en l'empresa que fins fa pocs dies i en bona part de les estratègies utilitzades es decideixen a prendre posicions en el valor o senzillament les augmenten de manera proporcionada. Com constaten que l'empresa té molta fe en les possibilitats de la seva línia de negoci, pensen que el millor és replicar aquests moviments, en una o altra intensitat.
Generalment aquesta classe d'operacions es desenvolupen en el mitjà i llarg termini. Encara que no falten els moviments de caràcter especulatiu que té com a principal objectiu rendibilitzar els estalvis en el menor espai de temps possible. Encara que un requisit indispensable per a apuntar-se a aquesta estratègia tan especial en els mercats de renda variable és disposar de la liquiditat necessària com per escometre aquestes operacions en borsa. No tots els petits i mitjans inversors estan en aquesta situació, tal com tu mateix sabràs a través d'pròpia experiència en aquesta classe de moviments en l'accionariat.
Avantatges d'aquest moviment comptable
És el moment oportú per posar de manifest quins són els beneficis més rellevants de realitzar aquests moviments en el mercat. Doncs bé, la recompra d'accions és una de les formes en les que una companyia pot retribuir els seus accionistes. En molts dels casos a través del repartiment de dividends entre els seus accionistes. D'altra banda cal indicar que aquesta operació comptable pot indicar que a la fi cal directius i grans inversors que mostren la seva confiança en la companyia. I per tant, la millor manera per demostrar-ho és comprant accions. Es tracta a la fi i al cap de un missatge de confiança que ofereixen als inversors.
D'altra banda, té un altre efecte de seguiment entre els petits i mitjans inversors. Que a la fin imiten o repliquen aquestes actuacions amb la confiança que el preu de les accions pujarà, A el menys al mig i llarg termini. Encara que no necessàriament ha de complir-se aquest escenari que seria molt desitjable per a bona part dels agents financers. Més enllà d'altres consideracions tècniques i pot ser que també des del punt de vista dels seus fonamentals.
Estratègies que s'utilitzen
Un mètode gens complicat que utilitzen bona part dels petits i mitjans inversors és optar per les recompres que fan les companyies cotitzades per rendibilitzar els seus estalvis d'una manera segura i alhora eficaç. No en va, aquestes dades es fan públics en els principals mitjans de comunicació especialitzats en els mercats de renda variable. Des d'aquest escenari general, és una operació que és molt rendible realitzar-la quan els terminis de permanència van a molts anys vists.
D'altra banda, la recompra d'accions s'ha d'efectuar quan el preu de les accions s'aproximen al seu sòl en els períodes de tendència molt baixa. És el moment adequat per prendre noves posicions en el valor ja que des d'aquests nivells el potencial de rendibilitat és molt més elevat que abans. Més enllà d'altres consideracions tècniques i fins potser també des del punt de vista dels seus fonamentals. És una estratègia a la qual recorren algunes de les empreses que cotitzen a la renda variable.
Efectes que genera aquest moviment
La recompra d'accions en si no és res positiu ni negatiu, sinó que per contra dependrà de la seva evolució en els mercats financers a partir d'aquest moment. Però en qualsevol cas té uns efectes que és comú a aquesta mena d'operacions i que es basa en les següents aportacions que t'exposem a continuació.
- S'incrementa el pes dins de l'accionariat d'una companyia cotitzada, en nivells que van en funció de les compres realitzades en aquest moment.
- Si tot es desenvolupa correctament el nivell de beneficis serà molt més gran en els propers anys. Un factor que d'altra banda s'incrementen si aquesta companyia reparteix dividends entre els seus accionistes. Afegint, per tant, valor a les accions i d'una forma exponencial.
- És un moviment que està dirigit a períodes de permanència molt llargs i no per tant a moviments de caràcter especulatiu o amb idea de desfer posicions en molt pocs mesos o fins i tot anys. L'afany de permanència és un dels seus denominadors comuns i pel qual s reconeixen a aquesta classe de compres en els mercats de renda variable.
- Es tracta d'una estratègia molt eficaç i fiable si es desenvolupa en empreses de mitjana i alta capitalització. Especialment, que compten amb una gran estabilitat en les seves línies de negoci. Com per exemple, bancs, elèctriques, petrolieres o les companyies d'assegurances.
És convenient per als minoristes?
En qualsevol cas, una de les qüestions que planteja aquest moviment en borsa és si és favorable per als interessos dels petits i mitjans inversor. I especialment si han d'adoptar aquesta estratègia d'inversió. Doncs bé, en aquest cas és una operació que comporta més riscos causa que poden afectar el nivell de liquiditat que presentin els comptes de l'usuari. Amb l'agreujant que hagi de vendre les accions si aquestes no evoluciona favorablement en els propers mesos o anys. Amb la possibilitat que la venda s'hagi de realitzar molt allunyada de l'preu de la compra.
Per aquest motiu, cal tenir una especial precaució per desenvolupar aquesta operació. A no ser que es tingui una clara vocació de permanència i en aquest cas pot constituir-se en una clara oportunitat de negoci. En on els resultats es veuran plasmats en el mitjà i llarg termini. Per tant, caldrà tenir molt clars els objectius que es persegueixen en la inversió. És a dir, no es pot realitzar recompres en accions així perquè si. Si no que per contra ha d'haver una causa de força major per dur a terme aquest moviment en els mercats de renda variable.
No en va, cal comptar amb que pot produir l'efecte contrari i no desitjat i que no és altre que el preu de la companyia es depreciï, fins i tot a uns nivells que no es puguin assumir per un perfil molt determinat d'inversor minorista. És el principal risc que es contrau amb aquestes noves compres.