Dir que el sector bancari està travessant un període d'inestabilitat i amb certa preocupació per pari dels inversors és tota una realitat. Per als seus principals representants com són BBVA, Santander o Caixabank. No es pot oblidar que els beneficis d'aquestes entitats s'han limitat com a conseqüència de la davallada en els marges dels seus comptes financers. En part a causa de la menor recaptació que les entitats financeres estan obtenint en les seves principals línies de crèdit: préstecs, hipoteques i altres fonts de finançament.
Aquest escenari ha estat provocat per la baixada en el preu de els diners que ha comportat la política monetària desenvolupada pel Banc Central Europeu (BCE). I que ha portat a que els diners a la zona euro estigui en mínims històrics, concretament en el 0%. Una cosa que no ha succeïa en moltes dècades i que ha estat un factor que ha generat que els beneficis als baixos s'hagin moderat sensiblement. Un fet que s'ha traslladat als resultats financers d'aquestes empreses durant els últims anys.
Però són dubte que un senyal d'alarma en els mercats financers ha procedit de les anàlisis per part dels experts dels bancs d'inversió. Fins al punt que ha reduït de forma dràstica el preu objectiu d'alguns dels principals bancs nacionals. Una cosa que està omplert d'alegria a molts petits i mitjans inversors. Precisament els que estan allunyats dels seus valors. Mentre que per contra, els que sí estan posicionats estan mostrant més nervis dels habituals. No és estrany, doncs que fins es plantegin la venda de les seves accions.
BBVA: baixades de fins al 40%
De tota manera, una de les notícies més cridaneres dels darrers dies és la que ha protagonitzat l'entitat presidida per Francisco González. Perquè el banc d'inversió alemany Berenberg ha recomanat als seus principals clients la venda de les accions de BBVA. Perquè en efecte, en el seu informe al·ludeixen al fet que "l'esperança supera la realitat" en els que fa a la situació borsària de el banc espanyol.
També posen de manifest que el preu objectiu de les seves accions baixarà fins a quatre euros. A la pràctica, aquest nou escenari que es planteja suposa una caiguda de l'48%. Des de l'entorn dels 7,50% euros en què està cotitzant durant les últimes sessions de la renda variable nacional. Una baixada que pot espantar bona part dels accionistes que estan a dia d'avui presents a la companyia. Amb el dubte sobre el que han de fer. Si seguir en els seus posicions actuals o si per contra serà més beneficiosa per a ells l'estratègia d'una venda massiva de les seves participacions. O al menys de forma parcial en els perfils més defensius.
Té problemes estructurals
Un dels problemes que posen de manifest des del banc d'anàlisi alemany és la seva debilitat pel que fa als seus comptes empresarials. En concret, afegeix que BBVA "té a hores d'ara problemes estructurals que estan representats per un model de negoci que està excessivament apalancat". Aquesta incidència seria el detonant per a aquest ensorrament en el preu de les seves accions a partir d'aquests moments. També estaria condicionat per la seva alta exposició als mercats de Turquia i Mèxic. A on la presència de l'banc espanyola és massa alta. A més, un altre factor per arribar a aquesta conclusió es deriva de les altes expectatives en els ingressos que s'estan generant a Espanya.
D'altra banda, també és de certa importància les fortes tensions que poden patir els valors d'aquest sector, com a conseqüència de les incerteses que s'estan generant des de la Comunitat Europea (UE). En on els bancs són els que estan desenvolupant una major volatilitat en l'evolució dels seus preus. amb els problemes purament polítics de les eleccions generals en alguns països (Itàlia, Alemanya, Àustria, etc.) com a teló de fons. No és precisament un panorama encoratjador per als seus interessos. Fins al punt que pot donar la raó a les prediccions de l'entitat alemanya.
Comptes: guanya el 70% més
Aquest informe, per contra, és contradictori respecte a les últimes dades generades en els seus comptes empresarials. Perquè en efecte, BBVA va tancar el primer trimestre de 2017 amb un increment de gairebé el 70% en el seu benefici net, Que es va acostar als 1.200 milions d'euros gràcies a l'aportació dels ingressos recurrents ia la reducció dels sanejaments i també a unes despeses més moderats. Com a conseqüència de la reestructuració bancària dels darrers exercicis.
En on precisament, el seu posicionament al país asteca ha estat el responsable de les xifres empresarials aportades per BBVA en l'últim trimestre. Amb uns beneficis propers als 1.200 milions d'euros, Cosa que no passava en els set anys precedents. Encara que també es posa de manifest en els seus comptes oficials que el maó representa el seu principal problema. Perquè encara està comptant diners a l'entitat financera i que segons els seus responsables creuen que serà una situació que encara durarà «uns dos o tres anys més».
Des de l'entitat financera pensen que són uns excel·lents resultats ja que creixen en totes les àrees de negoci i que fins i tot superen les expectatives creades. On el crèdit brut de el grup es va situar en 431.899, un 0,8% més, mentre que la morositat es va reduir fins al 4,8% enfront de l'5,3% de març de 2016.
Situació estable a la borsa
Pel que fa a la seva evolució en els mercats financers s'està mantenint sota una moderada tendència alcista. Movent-se en una franja que va dels set als vuit euros per acció. Amb un repartiment fix i garantit de dividends que es constitueix en un dels millors avals per convèncer els petits i mitjans inversors. Amb un retorn anual sobre els estalvi pròxim el 4%. Amb pagaments tots els trimestre del l'any i que aniran al compte corrent dels accionista de l'entitat financera. Però en qualsevol cas, manté una certa estabilitat en la renda variable nacional i en completa sintonia amb l'evolució de l'índex de referència, l'Ibex 35.
No és un valor que es caracteritzi per la seva alta volatilitat. Amb diferències entre els seus preus màxims i mínims que no són especialment apreciables. especialment si es comparen amb altres valors més agressius. Com per exemple, els representants de les petrolieres, indústries de l'acer o telecos, entre els sectors més rellevants de la renda variable internacional. Tot i que els canvis bruscs estan adquirint una major notorietat com a conseqüència de l'panorama conjuntural de la banca d'el vell continent. No en va, Espanya és un dels països més exposats a aquesta tendència.
Després de desplomar en borsa a principis de la crisi econòmica, la seva tendència s'ha estabilitzat durant els últims mesos. Encara que són arribar als nivells previs, comptabilitzats lleugerament per sobre de la barrera dels nou euros per acció. Però tot i així, ha recuperat més de l'50% de la valor de l'entitat financera. Ara queda per posar-se de manifest sui realment estarà en condicions d'aconseguir el preu anterior.
Com pot afectar la retallada?
La baixada de si preu real pot tenir un efecte no desitjat sobre les accions de l'empresa. Potser alguns inversors decideixin vendre les seves participacions (accions) per evitar caure a posicions negatives. En qualsevol cas, dependrà de cada cas en particular. I molt especialment de l'termini a què van dirigides les inversions: Curt, mitjà o llarg. Perquè en funció d'aquestes variables l'estratègia que haurà d'emprar-serà substancialment diferent. A l'igual que els objectius que puguin plantejar-se els inversors.
Per contra, si es confirmessin els auguris de l'entitat alemanya i les seves accions es depreciasen en fins a un 40%, no hi hauria més remei que variar d'estratègia d'inversor. Fins al punt que les accions de l'BBVA donarien una clar senyal de compra. A el menys si els terminis van destinats a períodes de permanència mitjà i llarg. Fins i tot a través de compres agressives. Perquè en efecte, seria una autèntica oportunitat de negoci en un valor estable i que reparteix dividends entre els seus accionistes. Una altra cosa ben diferent és que aquesta situació a al final. En aquest sentit, només el temps serà el jutge que doni i tregui raons.
Oportunitat de compra
Perquè les accions d'aquesta entitat financera per sota dels sis euros per accions és una oportunitat que no es pot deixar escapar. Ni tan sols si els resultats empresarials no acompanyen durant els propers trimestres. No es pot oblidar, d'altra banda, que són molts els analistes financers el que han emès de recomanació de comprar accions. Fins i tot veuen a aquest banc com un dels més favorables de tot el sector. Per davant de el Santander o Caixabank, entre els més rellevants.
Des d'aquest escenari que pot presentar BBVA, un dels millors escenaris és obrir posicions en els trams més baixos de la seva cotització. Perquè en els actuals, no li permeten generar un potencial de revaloració realment atractiu. Sinó que necessita que es facin correccions perquè d'aquesta manera entrin de nou els compradors als mercats financers.