Per descomptat que un dels títols més baixistes que hi ha en aquests moments són els que corresponen a Telefónica. Han vist com en molt pocs mesos el preu de les seves accions ha passat de gairebé 8 euros l'acció a valer menys de 5 euros. És a dir, ha patit una depreciació superior al 30% per a desesperació dels seus accionistes. Sota un corrent baixista que no es recordava des de feia molt de temps. A on la pressió venedora s'ha imposat amb especial claredat a la compradora. I el que és pitjor, amb un volum de contractació que cal qualificar-lo de bastant acceptable.
A hores d'ara són molt pocs els petits i mitjans inversors que confien en la companyia de telecomunicacions nacional per excel·lència. I per tant prefereixen altres opcions per rendibilitzar els seus estalvis amb més garanties d'èxit en la conformació dels seus preus. Com per exemple, en les companyies elèctriques que estan exercint de valors refugi en l'escenari de major volatilitat en els mercats de renda variable. Fins al punt que alguns analistes dels mercats financers són de l'opinió que els títols de la companyia de telecomunicacions poden dirigir-se fins al nivell dels 5 euros per acció a partir d'aquests moments.
Un escenari que per descomptat no convida a prendre posicions en el valor. Si no que per contra és aconsellable esperar fins que puguin donar-se els primers senyals sobre la formació d'un sòl. Des d'on aconsegueixi remuntar de cara el mitjà i llarg termini i que pot presentar un potencial de revaloració molt atractius per als interessos dels petits i mitjans inversors. Que d'altra banda, espera comprar les seves accions amb preus més ajustats dels que presenta la companyia en aquests moments. Quan fa uns pocs anys estava encara temptejant els nivells en els deu euros per acció.
Telefònica: increment de l'dividend
No obstant això, el costat positiu d'aquesta actuació de Telefònica en els mercats de renda variable és que la seva rendibilitat per dividend és ara més alta que abans de l'estiu. Amb un interès que ofereix al voltant de el 7% i un dels més alts dels valors que integren l'índex selectiu de la renda variable espanyola. Fins i tot per davant dels valors de el sector elèctric que ha estat els que tradicionalment han liderat aquest rànquing a través de les últimes dècades. Aquest és un curiós efecte que ha generat la caiguda en les accions de la companyia i de manera que són els estalviadors els seus principals beneficiaris.
Telefónica paga 0,40 euros com a dividend tots els anys a través d'un càrrec fix i que garantit que es divideix en dos abonaments de 0,20 euros cada un. D'aquesta manera, una persona que inverteixi els seus estalvis a 5,80 euros l'acció disposarà d'un dividend estimat en 4.000 euros cada any i un cop descomptats els impostos. És a dir, ha de disposar una renda mensual tots els anys molt pròxima a 350 euros. Per descomptat que molt a sobre del que ofereixen en aquests moments els productes bancaris i derivats de la renda fixa. És a dir, per a conformar una cartera de renda fixa dins de la variable. Passi el que passi en els mercats de renda variable.
Llastada pel deute i Llatinoamèrica
En qualsevol cas, els últims resultats de l'empresa no han estat de el tot dolents, però si en canvi molt mal rebuts per part dels mercats financers. On, Telefónica va tancar el primer semestre del l'exercici amb un benefici de 1.787 milions d'euros, fet que suposa una millora de l'2,8% respecte al mateix període del l'any passat. Es posa de manifest que la bona marxa de l'negoci a Espanya, Regne Unit i Alemanya compensa les caigudes registrades al Brasil i l'Argentina. Però algunes de les seves línies de negoci segueixen creant molts dubtes entre els petits i mitjans inversors.
Mentre que d'altra banda, el veritable taló d'Aquil·les de la companyia de telecomunicacions nacional és el seu elevat deute que és molt mal vista per part dels analistes financers. Entre altres raons perquè pot llastrar els seus comptes empresarials a partir dels pròxims trimestres. En on una de les solucions que té a mà per reduir-la consisteix a baixar la rendibilitat per dividend. I aquest és un fet que no agrada als agents financers ja que de produir-se es generaria una nova escalada baixista en els preus. Fins al punt que aquesta serà una de les claus per al futur de l'empresa de telecomunicacions en els propers anys. I el que és pitjor, amb un volum de contractació que cal qualificar-lo de bastant acceptable.
Drets de la lliga de futbol
Movistar ha renovat per a la temporada que els drets d'emissió en Horecas (hotels, restaurants i cafeteries) dels continguts de futbol de LaLiga Santander, La Champions League i Europa League, de manera que els clients dels locals que tinguin Movistar + podran gaudir de la més completa oferta esportiva de la televisió. Però no està clar que aquesta operació sigui rendible per als interessos de la companyia de telecomunicacions i fins es dubta que el contracte pugui ser renovat en els propers anys. És un altre dels factors que vénen a explicar la forta caiguda en els preus durant les últimes setmanes o fins i tot mesos.
Per descomptat que els drets d'emissió dels partits de futbol poden jugar en contra dels interessos d'aquesta companyia cotitzada. Fins a arribar a uns nivells més baixos dels que cotitza en aquests moments. En aquest sentit, és preferible esperar al que passa amb els drets d'emissió passa prendre una decisió. Bé per obrir posicions o per contra, oblidar-se de la valor durant un espai de temps molt ampli i no tenir més d'un problemes amb la cotització de les seves accions. Encara que són molts els intermediaris financers que opinen que els seus preus són molt barats en aquests moment. O al menys que estan molt ben ajustats.
Descomptes en els seus productes
Tot això malgrat que els usuaris de la companyia de telecomunicacions es beneficiaran de descomptes addicionals de fins a 150 euros en smartphones d'alta gamma, i podran finançar sense interessos tots els Apple Watch amb sis mesos de Multisim gratis. A més, BuyBack és el servei pel qual la companyia comprarà a partir d'ara als clients el seu antic dispositiu a l'adquirir un de nou. Una notícia que per descomptat no ha cotitzat a l'alça en els mercats de renda variable. Si no que pel contrari ha estat neutral dins d'un clar context baixista a mitjà i curt termini.
En qualsevol dels casos, mals moments per a la inversió planen en els propers anys com a conseqüència de la possibilitat que la seva cotització pugui dirigir-se a nivells propers als 5 euros per acció. Més enllà d'una altra sèrie de consideracions de caràcter tècnic i pot ser que també des del punt de vista dels seus fonamentals.
Líder en fibra òptica
A Espanya ja hi ha més de sis milions de llars que estan utilitzant la fibra òptica de Telefónica per rebre els seus serveis de connectivitat, fet que suposa un increment superior a l'24% respecte a el mateix període del l'any anterior. Aquest creixement de l'nombre de llars que accedeixen als seus serveis a través de la xarxa de Telefónica té el seu reflex en l'optimització de la mateixa, ja que l'ús de la fibra de l'operadora arriba al juny el 27% de l'total, percentatge superior en 3 punts a la xifra de juny de 2018.
En aquest sentit, Telefónica té la major xarxa de fibra òptica fins a la llar d'Europa i segueix emprenent un ambiciós pla de desplegament amb l'aspiració d'arribar a una cobertura integral de fibra abans de l'2025. A dia d'avui, l'operadora ja té cobert amb fibra el 70% del territori nacional. A data 30 de juny, el nombre d'Unitats Immobiliàries passades per fibra arriba als 22,2 milions amb un increment de gairebé el 10%. En relació a juny de l'any passat, dos milions de llars noves que tenen a la seva disposició la xarxa. Això suposa més de 2 o 3 de l'total d'Unitats Immobiliàries.
Amb el 68% dels clients
Dels més de sis milions de llars que utilitza la fibra de Telefónica, 4,15 són clients de Movistar, la qual cosa representa un 68% dels que utilitzen BAF, i la resta, 1,86 milions, són clients majoristes que accedeixen a la xarxa a través d'un altre operador. Els dos grups de clients han experimentat creixements sostinguts en els últims anys. Si ho comparem amb l'any anterior, a juny de 2019 els clients de Movistar han crescut més d'un 13% mentre que els clients majoristes han arribat a un increment de l'61%.
Movistar, pionera en el desplegament de la infraestructura de fibra, va començar a comercialitzar l'any 2008 amb una velocitat de l'30 Mbps de baixada. Des d'aquesta data, l'evolució ha estat imparable, tant en nombre de llars passats amb fibra, com en clients que tenen contractats serveis en aquesta infraestructura i en velocitat de la xarxa, aconseguint aquest any els 600 Mbps simètrics.