A què ens referim quan fem servir les sigles d'OPA?
La OPA és l'oferta pública d'adquisició. És un tipus de mètode borsària en el qual una societat pren el control d'una altra societat que és normalment més petita que la primera. Això es coneix normalment com absorció d'una empresa i es dóna constantment en el mercat.
En què consisteix
Molt senzill, consisteix en què una empresa (normalment l'empresa gran o de més poder econòmic) vol comprar accions d'empreses més petites a un preu lleument superior a què està al mercat. aquesta empresa es diu l'empresa "opant" i normalment aquest tipus de operacions són molt rendibles per a les persones que tenen les opcions de la societat que absorbeix l'empresa menor, ja que l'empresa més gran està pagant una quantitat superior de la qual es troba al mercat per les accions d'aquesta empresa.
En què consisteix OPA: anàlisi més a fons
Com ja hem dit, OPA sempre és una societat que té com a fi prendre el control d'una altra societat més petita o amb un poder adquisitiu menor.
Com poden aconseguir les empreses opants seu objectiu
Una de les formes (i la més comuna) és adquirint la totalitat de les accions de l'empresa més petita, el que fa que passi a formar part completament de la primera.
La segona és passar a comprar un paquet d'accions gran que li doni el control de l'empresa sense haver de comprar la totalitat de la mateixa.
Una empresa petita pot llançar un OPA sobre una major?
A la pràctica, una empresa molt més petita mai podria dur a terme una OPA sobre una empresa superior a ella. La raó és simple, una empresa ben col·locada ja compta amb un preu de les accions alt, de manera que seria poc rendible que una empresa molt més petita li oferís comprar les accions a un preu encara superior.
No obstant això, quan una empresa és més gran, si és més raonable que ofereixi una major quantitat de diners de què es cotitzen aquestes accions en el mercat a una empresa més baixa.
Quina és la raó per la qual les empreses opants paguen una quantitat més gran
En cas que una empresa major decideixi comprar les accions d'una empresa menor a poc a poc, l'empresa que compra acabaria pagant diferents preus per les accions, ja que estan van canviant per la cotització diària, el que pot fer que un dia paguin més i un altre dia menys.
Que ha de fer una empresa gran
En el cas que una empresa gran vulgui capturar empreses petites, el primer que ha de llançar un OPA i aquesta ha estat aprovat per la CNMV, els accionistes de les empreses petites poden decidir si venen o no les accions pel preu que els ofereix aquesta empresa. Una vegada que es dóna amb èxit la venda, l'empresa més gran passa a tenir les accions de l'empresa petita i pren el control d'ella.
Es dóna el cas que moltes empreses compren les accions d'empreses més petites però no les absorbeixen, sinó que deixen que l'empresa segueixi treballant com ho ha fet sempre; però, la nova empresa compta amb el control total d'aquesta empresa.
Tipus de contraprestació
Els processos d'OPA, no es paguen sempre en efectiu. Hi ha algunes empreses que llancen Opa a les empreses més petites però en comptes de pagar-los amb diners, el que els ofereixen és un% de les accions de l'empresa gran (evidentment sempre seran menys perquè són molt més cares). A més, normalment l'empresa menor queda operativa però sota el control de la major.
Quin tipus de prestacions existeixen
Des de l'any 1991, s'han admès diversos tipus de contraprestacions per a les OPA.
En la majoria dels casos d'OPA, el pagament més usual es fa amb diners i és el que més empreses accepten. No obstant això, s'han admès també contraprestacions en valors emesos o valors que encara estan pendents d'emissió.
Quins són els beneficis que dóna OPA
Sens dubte, OPA és un tipus de negoci rendible per als accionistes de les empreses i els directius de la societat.
L'OPA, permet que les empreses es puguin expandir i també que el capital de l'empresa aquest més diversificat, el que fa que en cas de problemes a l'empresa el risc es divideixi. A més, per a les empreses petites és una gran aportació tant si l'empresa seguirà en funcionament com si es va a absorbir, perquè de totes maneres es guanya.
D'una banda, l'OPA permet l'expansió de les empreses, La diversificació de les seves capitals o la fusió en grups financers. De l'altra, l'existència d'aquest mecanisme també resulta rendible per als accionistes.
Els directius i els accionistes de l'empresa normalment són persones diferents. Això fa que els directius s'esforcin per portar l'empresa i sobretot la seva comptabilitat molt alta i bona, ja que en cas d'un OPA els accionistes poden respondre de forma positiva davant ell i donar les accions de l'empresa a altres mans. El que es pretén és mantenir els inversors actuals fidels a l'empresa.
Quins són els inconvenients
L'OPA compta amb alguns inconvenients, sempre dirigits als accionistes i que poden donar problemes amb les estratègies a futur de les empreses o d'altres projectes que puguin tenir.
Perquè a l'comprar una empresa menor per OPA es paga més
OPA, no és un tipus d'operació que es pot fer com qualsevol moviment que es fa en el mercat. Una de les raons principals per la qual no ho és, és que en aquest cas, la finalitat de el procés no és la inversió o el finançament d'una empresa, sinó prendre control de la mateixa encara que segueixi operativa com si fos l'empresa anterior.
Les accions de l'empresa no es negocien a el preu de mercat, De manera que la quantitat amb la qual es juga és molt superior. A la quantitat que es podria negociar en el mercat un dia normal.
Aquesta és una de les raons per les quals la llei dóna un tractament especial a aquest tipus d'accions és que el prendre control sobre una altra empresa requereix que aquesta empresa compti amb eines legals que les compra venda de mercat no ofereixen actualment. Molts dels processos han de recolzar-se en la llei.
En cas que una societat vulgui comprar un paquet d'accions molt gran d'una empresa petita, el que ha de fer és comparar el valor de les accions dia rere dia. D'aquesta manera es podria veure quin és el augment progressiu de l'empresa i poder veure quina és la demanda real de l'empresa i per tant el valor d'aquestes accions.
Això és un procés desgastant per a l'empresa que vol comprar les accions d'una empresa inferior i més, hauria de planificar una estratègia amb una gran previsió sobre quin seria el cost total de l'operació per comprar aquestes accions. Això pot arribar a aconseguir que l'empresa que vol comprar es quedi sense fons per a realitzar el pagament per poder comprar el paquet d'accions que volia en un principi.
En cas de fer les transaccions sense OPA, Totes les empreses que volen fusionar-se o que estan buscant expandir-corren amb la possibilitat de realitzar només una compra parcial de l'empresa o no poder realitzar cap acció pels canvis que es donen en el mercat.
Quant de temps tenen les empreses que reben OPAS per declinar o acceptar l'oferta
Aquest temps no ha de ser inferior a 15 dies i ha de tenir un termini màxim de 60 dies. L'ordre d'acceptació es pot revocar abans de l'últim dia d'acceptació de l'oferta.
En cas que una empresa rebi diversos OPA; aquesta empresa pot acceptar tots, sempre que indiqui l'ordre de preferència de les mateixes i que les declaracions es facin saber a tots els competidors.
Compra venda forçosa d'OPA
Hi ha algunes compres venda forçosa dins dels Opa llançats a les empreses. Aquestes es donen quan s'ha llançat una oferta sobre el 100% de l'empresa, però només el 90% dels inversors han acceptat. Si l'oferta ha estat acceptada per menys de l'90% es pot dur a nul·litat o declinació de l'oferta.
En cas que s'hagi venut ja el 90%, l'empresa que compra pot exigir que els inversors que queden li venguin les accions a el preu d'OPA inicial. En cas que es generin despeses extra per no voler vendre a temps, l'inversor serà el que hagi de pagar les despeses.
L'exclusió en les OPA
En cas que l'inversor decideixi de tota manera quedar-se amb les seves accions, ha d'estar conscient que pot portar-li seriosos problemes de liquiditat i sobretot informació gairebé nul·la de l'empresa i el seu maneig.