Pocs inversors podien pensar que el primer semestre del l'any anava a ser alcista en els mercats de renda variable internacionals. Però la veritat és que des dels primers dies del mes de gener les posicions compradores s'estan imposant amb una certa claredat sobre les venedores. On els grans perjudicats d'aquesta singular partida han estat o estan sent els inversors que estan fora dels mercats financers. Entre altres raons perquè potser ja sigui tard per obrir posicions per rendibilitzar els seus estalvis.
Un dels aspectes que es planteja a hores d'ara és si aquestes pujades a les borses és un canvi de tendència o per contra és un rebot com a conseqüència de les fortes caigudes generades a final de l'any passat. On no es pot oblidar que després de molts no es va produir el tan esperat ral·li de les festes nadalenques. Un fet que no hi ha dubte que han pogut espantar bona part dels petits i mitjans inversors. I ara es plantegen si tornar de nou als mercats de renda variable.
D'altra banda, una altra de les disjuntives que es plantegen els estalviadors és fins on arribaran aquestes pujades que s'estan produint en aquests moments en els mercats de renda variable. Més enllà d'altres consideracions tècniques i pot ser que també des del punt dels fonamentals dels valors borsaris. Perquè en efecte, tot sembla que la claus per determinar aquest important factor és si l'índex de referència de la renda variable pot superar l'important suport que està situat a nivells de 9600 punts.
Semestre positiu per als inversors
De qualsevol manera, hi ha una cosa segura i que aquests mesos estan sent molt rendibles per a tots els petits i mitjans inversors. En aquest sentit, no pot oblidar-se que no es veia un mes de gener tan alcista en la renda variable als Estats Units des de fa 30 anys i aquest és un motiu per festejar-en els mercats financers. En part originat per la decisió de la Reserva Federal dels Estats Units a l'modular les seves intencions en l'aplicació de la pujada dels tipus d'interès. Un fet que per descomptat ha animat els inversors a entrar de nou als mercats financers.
D'altra banda, també ha jugat un paper molt important el fet que el valor de les accions era molt interessant per obrir posicions en la borsa. No en va, en alguns dels casos amb unes valoracions que estan clarament infraponderades i per tant compten amb un potencial de revaloració molt notable. En alguns dels casos per sobre de l'20% i que pot ser objecte de les nostres estratègies en la inversió. Perquè tindrien encara recorregut alcista de cara als propers mesos o en el pitjor dels casos per canalitzar els estalvis fins a finals d'any.
Mercats no exempts de volatilitat
Un altre dels aspectes que no ens podem oblidar en aquest principi d'any és el referent al fet que no s'està desenvolupant un procés completament diàfan. Si no que per contra està ple de obstacles pel camí i on la volatilitat és un dels seus principals denominadors comuns. Amb pujades molt altes i a el poc temps amb el moviment invers que fan sembrar de dubtes als petits i mitjans inversors. No en va, no saben a què atenir-se en funció de l'arribada d'aquests moviments tan abruptes en els mercats de renda variable.
Aquest factor segueix sent el pitjor aliat que tenen els inversors en aquests moments al no haver-hi o produir-se una tendència definida a l'mitjà o llarg termini. Aquest és un dels principals motius perquè el volum de contractació sigui un dels més fluixos dels últims anys. Una cosa que pot restar valor a la revaloració que s'està produint en els valors que integren la renda variable del nostre país. A diferència del que va passar amb la bossa en exercicis precedents en on sí que és cert que el volum de contractació sí que era molt més alt. Especialment, amb els valors més representatius de la borsa espanyola, com ara els representats pels blue xips: Endesa, Santander, BBVA o Iberdrola, entre alguns dels més rellevants.
La clau està en els 9600 punts
No hi ha dubte que aquest nivell és el que marcarà la tendència (Baixista o alcista) de la renda variable per als pròxims mesos. Està molt a prop de les posicions actuals però en qualsevol cas serà d'obligat compliment el passar-amb certa suficiència. De tota manera, no sembla molt senzill en l'actual moment conjuntural en què es desenvolupa l'economia en general. Cal no oblidar que un país tan important com és Itàlia es troba en aquests moments en situació de recessió tècnica.
D'altra banda, també cal valorar a partir d'aquests moments que la política monetària, En un o altre costat de l'Atlàntic, va exercir un paper molt important perquè els mercats de renda variable puguin pujar o baixar a partir d'ara. I dels que han d'estar molt atents als petits i mitjans inversors per conèixer quina és la millor decisió que poden prendre si volen rendibilitzar amb èxit les seves operacions en els mercats financers. Que el seu objectiu principal a la fi i al el cap. Més enllà d'altres consideracions tècniques que poden marcar els mercats financers.
Llastat pel sector bancari
L'Ibex 35 durant l'última setmana ha perdut una mica de força a l' deixar-se 1,81%, Tot i que per contra el més important és que ha aconseguit conservar l'important nivell dels 9.000 punts. On el fet més important ha estat la pèssima actuació dels bancs nacionals després dels resultats presentats pel sector. Perquè d'aquesta manera, s'hagi trencat una llarga ratxa de quatre tancaments setmanals a l'alça. De fet, aquest és el primer descens en el conjunt de cinc sessions des de les caigudes de finals de 2018.
Aquest moviment en els mercats de renda variable es pot entendre com un clar senyal sobre la finalització de l' inesperat ral·li alcista que ens ha deparat el primer mes de l'any. Però per altra banda, també pot ser una aturada per prendre més forces i continuar amb les alces en els mercats financers a partir d'aquests moments. On sense cap dubte una de les claus residirà en el fet que es respectin els nivells de suports que té la borsa espanyola en aquests moments. A l'igual que els valors borsaris que poden ser objecte de les nostres estratègies en la inversió.
Valors amb preus molt ajustats
D'aquesta manera, una de les notícies destacades en aquesta passada setmana és que en realitat la banca torna a viure unes jornades negatives. Recollint amb una especial intensitat diferents factors, com per exemple, l'alentiment econòmic, l'allunyament de pujades de tipus d'interès o els menors beneficis que està obtenint algunes entitats bancàries. Encara que per contra, el sector elèctric es constitueix en el refugi de les inversions de bona part dels petits i mitjans estalviadors. On la majoria dels seus representants estan en situació de pujada lliure que és la més favorable per als interessos dels usuaris borsaris. No en va, no tenen resistències per davant.
D'altra banda, també cal valorar especialment el fet que hi ha una sèrie d'empreses cotitzades que presenten uns preus molt competitius com per realitzar compres selectives. En aquest sentit, no es pot oblidar que alguns valors tenen descomptes de fins al 30% sobre el seu preu objectiu. Una cosa que no està passant desapercebut per a bona part dels intermediaris financers i que pot suposar noves alces en els pròxims dies o setmanes. Més enllà d'altres consideracions de caràcter tècnic que puguin pesar sobre la seva posterior valoració en els mercats de renda variable.
Amb poca vida més enllà de la borsa
Tot això en un context general de la inversió que no està definit en la seva totalitat. On, hem de ressaltar que la prima de risc d'Espanya ha baixat en aquests dies fins als 106,0 punts bàsics, mentre que la rendibilitat exigida a el bo espanyol a 10 anys s'eleva fins a nivells al 1,227%. Mentre que per contra, no podem oblidar que els mercats de renda variable són els únics que poden oferir una rendibilitat d'acord amb les expectatives dels inversors en general. Ja que ho productes derivats de la renda fixa amb prou feines generen una remuneració acceptable per als interessos dels estalviadors.
Amb aquest escenari que presenta la inversió, la borsa és l'única opció que pot ser rendible en aquests moments. Encara que lògicament amb els riscos que comporten aquesta mena d'operacions i que és el principal obstacle perquè augmenti el volum de contractació en els pròxims dies o setmanes. A part dels dividends que reparteixen algunes accions i els retorns sobre el capital invertit pot arribar fins al 8%. Superior a l'ofert per la resta de productes bancaris.