Una de les coses que estan cridant profundament l'atenció dels petits i mitjans inversors és el fet que els mercats de renda variable de tot el món estiguin pujant davant la crisi econòmica que s'està desenvolupant en bona part de la planeta. En certa manera, estan desconcertats davant aquest fet, Però que si s'expliquen les coses s'entendrà una mica millor aquest fet pel qual estan travessant els mercats financers en aquests precisos moments. Perquè són moltes les causes que es diferencien d'altres períodes recessius que han afectat aquests actius financers.
Dins d'aquest context general, cal indicar que l'índex selectiu de la renda variable espanyola ha arribat a posar-se en nivells dels 9.500 punts. Un punt de referència que per descomptat que no es veia des de feia molt mesos i que en qualsevol cas suposa els màxims d'aquest any. Precisament quan els símptomes d'una recessió econòmica són més evident que mai. On l'Ibex 35 ja tancat la sessió amb lleugeres alces i situar-se molt a prop dels 9.400 punts, en una sessió que ha estat marcada pels dubtes generats al voltant de l'brexit.
És a dir, que la salut dels mercats de renda variable per descomptat que no és dolenta. Si no que per contra, hi ha esperances que el pugui fer moderadament bé en els propers mesos. Un fet que no s'expliquen bona part dels petits i mitjans inversors ja que bona part d'ells han abandonat les seves posicions davant el temor que els mercats financers poguessin caure amb certa violència davant el fet que ha arribat una nova crisi econòmica. Fins i tot amb valors que s'han apreciat per sobre de el 5% en les últimes sessions borsàries.
Recompra d'accions
Un dels fets que expliquen amb gran claredat que les borses no s'hagin ensorrat en aquest nou escenari econòmic és que les pròpies empreses que cotitzen en els mercats de renda variable estan recomprant les seves accions a causa de la liquiditat que li està proporcionant els mercats financers com conseqüència de les mesures impulsades des del Banc Central Europeu (BCE). En alguns dels casos, han aprofitat les baixades d'aquest estiu per conformar una acte cartera amb uns preus més competitius que abans. El principal efecte és que el seu potencial de revaloració s'ha incrementat a l'comprar-se els actius financers a Cal per sota de l'preu objectiu de les accions.
Aquesta ha estat una pràctica molt comuna entre les empresa que integren l'índex selectiu de la renda variable espanyola, l'Ibex 35. Des dels grups bancaris a les companyies d'assegurances, passant per elèctriques i telecos i sense pràcticament excepcions. Aquest fet ha permès que en tots els casos la pressió compradora s'hagi i s'estigui imposant sobre les posicions venedores. I com a conseqüència d'això, els beneficiaris d'aquesta estratègia en la inversió són els propis inversors que tenen preses les posicions en els mercats de renda variable. Això pot explicar que la tendència de les borses sigui més o menys alcista en aquestes setmanes de cotització.
Crisi económoica: interessos baixos
Altres de les causes que expliquen l'evolució dels mercats financers de renda variable és la mesura per part de l'BME d'abaixar els tipus d'interès a la zona euro. Es tracta d'una realitat que està beneficiant a que les accions hagin repuntant en aquest període, Tal com estem veient, no només en borsa nacional sinó també a les del nostre entorn. És a dir, uns tipus d'interès baixos són cap dubte beneficien a una desenvolupament alcista en els mercats de renda variable. Encara que sigui a uns nivells molt moderats tal com podem comprovar en cadascuna de les sessions borsàries. Però en qualsevol cas, és un altre factor que està ajudant a que la pressió compradora s'imposi amb meridiana claredat.
Mentre que d'altra banda, un altre fet que aporta aquesta tendència és que els tipus baixos han vingut per quedar-se durant molt de temps. És a dir, no serà per a uns pocs mesos, ni tampoc anys i això ho estan descomptant els mercats de renda variable. Es tracta d'una situació que és inèdita i que per descomptat no hagut altres períodes històrics en què s'ha desenvolupat. I això per tant és aprofitat per part de les mans fortes en els mercats que han decidit prendre posicions d'una forma més agressiva de l'habitual. Perquè pensen que podran rendibilitzar les seves inversions en un espai de temps més o menys raonable.
Els mercats financers s'anticipen
Hi ha una tercera raó, i no menys important, per explicar aquesta situació en què es troben els mercats de renda variable. Té a veure amb que els mercats financers anticipen el que passarà en els propers anys. Això ha estat sempre i així seguirà en els pròxims exercicis borsaris. En aquest sentit, pot indicar que ja han descomptat els efectes negatius d'un escenari recessiu i prou conèixer que en els últims anys les borses han tingut uns resultats negatius, en alguns casos amb percentatges que s'han acostat a l'10%. Doncs bé, aquesta teoria podria indicar que les actuals pujades en borsa, tot i que moderades, s'interpretarien com una sortida a aquest escenari tan poc desitjat per part dels petits i mitjans inversors.
D'altra banda, caldria indicar que les borses s'estan anticipant davant el que pugui passar després de la recessió econòmica. En certa manera, estarien indicat que la crisi a l'economia internacional tindria una durada molt limitada i veient sortida a aquesta. És a dir, seria un senyal d'optimisme que estarien donant als mercats de renda variable i que podria ser recollida per part dels petits i mitjans inversors per rendibilitzar les seves aportacions en aquests actius financers d'alta qualitat. Des d'aquest punt de vista seria un clar senyal per obrir posicions per rendibilitzar les nostres posicions en borsa.
Retallades en els passats mesos
En un altre ordre de coses, també cal incidir en el fet que encara que l'actual crisi financera per la qual estan travessant les principals economies de l'món està afectat tots els sectors i índexs borsaris, són precisament els bancs i les asseguradores els més sensibles a aquestes caigudes, a l'estar en entredit determinades entitats financeres d'inversió que han necessitat de l'rescat per part de les autoritats monetàries nacionals. Aquests sectors han tingut caigudes, en alguns casos superiors a el 5% en tan sola una sessió, fins i tot alguns bancs internacionals han perdut pràcticament tot el seu valor borsari.
És un sector, per tant, exposat a un risc addicional que pot comportar nous descensos en la seva cotització i, de què és aconsellable mantenir-se a l'marge, almenys fins que no amaini el temporal que està assotant els parcs borsaris en aquests moments. Quan generalment es tracta de valors que es caracteritzen per la seva poca volatilitat i per la solidesa que presenten en la seva evolució borsària, en l'actualitat s'estan comportant dràsticament, amb fortes oscil·lacions que poden arribar a el 10% entre el seu preu màxim i mínim i, amb vendes massives per part dels inversors, cosa inusual en aquest tipus de valors, fins al moment.
Des d'aquest plantejament en la inversió, no es pot oblidar que seria un clar senyal per entrar de nou en els mercats de renda variable amb l'objectiu de rendibilitzar les posicions. A través d'una o altra estratègia en la inversió. Des d'aquest punt de vista seria un clar senyal per obrir posicions per rendibilitzar les nostres posicions en borsa. Encara que amb certs riscos que porten incorporades aquestes operacions.
Negociació a la borsa
La borsa espanyola va negociar en renda variable un total de 32.487 d'euros al setembre, un 7,1% menys que el mateix mes de l'any anterior i un 15,9% més que a l'agost, segons les dades facilitades per Borses i Mercats d'Espanya (BME). On es posa de manifest que el nombre de negociacions en aquest període analitzat va ser de 3,07 milions, un 3,2% més que al setembre de 2018 i un 1,1% menys que en el mes anterior. On es manté una quota acumulada de mercat en la contractació de valors espanyols de el 70,5%. La forquilla mitjana al setembre va ser de 4,87 punts bàsics en el primer nivell de preus (un 10,8% millor que el següent centre de negociació) i de 7,03 punts bàsics amb 25.000 euros de profunditat de el llibre d'ordres (30,9 XNUMX% millor).
Mentre que d'altra banda, i segons les fonts de BME, La negociació en el mercat secundari de renda fixa va pujar a 24.589 d'euros. Aquesta xifra suposa una pujada de l'29,13% respecte de l'volum registrat al setembre de 2018. La contractació total acumulada en l'any arriba als 269.642 d'euros, amb un creixement interanual de l'81,7%. El volum admès a negociació en el mercat primari de renda fixa va ser de 20.731 d'euros, amb un increment de 29,5% respecte a el mes anterior i un decreixement de l'25,6% enfront de setembre de l'any passat. El saldo viu creix un 2,94% l'any i arriba fins als 1,6 bilions d'euros.