Un dels sectors borsaris que pitjor comportament poden experimentar en aquest exercici que acabem de començar és el de les elèctriques. On estan representades companyies de la talla d'Endesa, Gas Natural, Iberdrola, Red Eléctrica Española o fins i tot fins Enagás. Totes elles incloses en l'índex selectiu de la renda variable nacional, el Ibex 35. Amb una ponderació molt important davant de la resta valors d'aquesta font de referència d'una de les borses més importants en el context europeu. Amb un volum de contractació tots els dies molt elevat en on es creuin nombroses operacions de compra i venda d'accions.
Durant l'any passat, el sector elèctric va ser un dels que millor comportament va tenir en el selectiu espanyol. Amb valors que es preciaron per sobre dels dos dígits, com en els casos concrets d'Endesa, Gas Natural i Iberdrola. Amb l'afegit d'també són algunes de les empreses cotitzades que millor dividend s'han repartit entre els seus accionistes. Amb una rendibilitat per aquesta retribució per sobre de l'5% un dels més alts de l'Ibex 35. Encara que per a aquest any va a veure una petita modificació en el repartiment.
De tota manera, i tal com apunten bona part dels analistes financers, els preus de les accions de el sector elèctric estan una mica cares després de la revaloració durant els últims dotze mesos de cotització. Esgotant en bona part dels casos el potencial de revaloració que presentaven fins fa uns pocs. Fins al punt que algun d'ells fins i tot ja estan per sobre d'ells, amb les actuals cotitzacions en els mercats de renda variable. Amb aquest escenari, no gens estrany que una bona part dels petits i mitjans inversors no sentin temptació d'entrar en les seves posicions actuals.
Elèctriques: correccions a la vista
Davant la seva la revalorització d'aquesta classe d'empreses és gairebé segur que les mateixes tinguin serioses retallades en els seus preus a partir d'aquests moments. A on la pressió venedora es pot imposar amb certa facilitat sobre les compradores, tal com s'està posant de manifest en les primeres sessions borsàries d'aquest nou any. Encara que ara el més important serà constatar fins que nivells poden baixar les seves posicions en els mercats financers. Després que els valors d'aquest sector elèctric es trobin en tots els casos en una clara i diàfana alcista, fomentada sobretot en l'últim exercici borsari.
D'altra banda, no es pot oblidar que bona part d'aquests valors estan cotitzant amb una clara sobre ponderació en els seus preus. Aquest factor en la pràctica vol dir que a partir d'ara mateix no els queda més remei que baixar, baixar i seguir baixant. A no ser que es d'una situació realment excepcionalment en els mercats de renda variable. No només en els mercats nacionals, Sinó també en els procedents de les nostres fronteres. Més enllà d'altres consideracions de caràcter tècnic i fins des del punt de vista fonamental.
Baixada en els preus objectius
Un altre dels factors que incideix en aquestes retallades per part dels valors elèctrics és sense cap dubte la revisió a la baixa generada per part dels principals agents financers. Una cosa que sense cap afectarà a aquests valors dels que ens estem ocupant en aquest article i que es refereix a l'important sector elèctric de la renda variable nacional. Per tant, la prudència i la precaució ha de ser un dels denominadors comuns de les actuacions per part dels petits i mitjans inversors. Una cosa que està tirant a la baixa la llei de l'oferta i la demanda d'aquestes companyies analitzades.
D'altra banda, un altre dels aspectes que irremeiablement caldrà valorar a partir d'aquests moments és que el recorregut que tenen per davant en aquest any en curs, en el cas que existeixi, és molt poc. Fins al punt que és més el que han de perdre de pagar els inversors en la renda variable espanyola. Mentre que una altra part, també és ressenyable el fet que
Regulació de el sector elèctric
Per descomptat que és un altre dels canals d'informació que hauràs de tenir en compte a partir d'aquests precisos moments és que l'executiu nacional estudia donar una nova regulació a el servei elèctric amb l'objectiu de abaratir les tarifes d'aquesta prestació domèstica. En qualsevol cas, els analistes financers temen que aquesta mesura no sigui ben rebut pels valors de el sector que poden ajustar els seus preus i d'aquesta manera depreciar en aquest nou exercici borsari. Especialment, davant el canvi regulador en què es tingui en compte noves variables que per descomptat no beneficiïn aquestes empreses cotitzades.
En aquest sentit, les perspectives per a les companyies elèctriques no són gens favorables en aquests propers mesos. Amb la possibilitat que pugui arribar serioses retallades a el sector i que els pot portar a les seves accions a perdre al voltant de l'10% o fins i tot més de la seva valoració actual. Aquest escenari, és clar, està albirat a el més curt termini. Una altra cosa ben diferent és el que pugui passar a l'mig i llarg termini en on les perspectives de creixement són més estables, especialment en aquelles empreses el sector que compten amb un menor nivell d'endeutament.
Exerceixen com a valor refugi
Tampoc has d'oblidar a partir d'aquests moments que, com a punt positiu, aquesta classe de valors exerceixen tradicionalment el paper de valors de refugi en moments de gran inestabilitat en els mercats de renda variable. Doncs bé, si aquest fos en realitat l'escenari que presenti la borsa en l'any 2019, pot ser que a la fi la seva evolució no sigui de el tot negatiu tal com indiquen bona part dels analistes financers. Per una raó tan simple com que aquests valors tenen un millor comportament que els restants en aquests períodes de baixades a la borsa.
Durant els últims dies de l'any passat, hauràs pogut comprovar com era realment freqüent que quan l'índex selectiu de la borsa espanyola baixava, aquests valors elèctrics pujaven en la seva valoració i viceversa. En moviments completament proporcionals a la intensitat de les pujades o baixades. No en va, han anat una mica a contra corrent del que marcaven els principals índexs de la renda variable. Per sobre d'altres consideracions tècniques i pot ser que també des del punt de vista fonamental. Com una de les seves senyals d'identitat davant les que són molt reconeixibles per part dels petits i mitjans inversors.
Alta rendibilitat per dividend
Una altra de les característiques que presenten els anomenats valors de el sector elèctric és que ofereixen un dividend molt elevat als seus accionistes i per sobre de l'generat per altres sectors de la renda variable espanyola. Amb un interès que oscil·la en una forquilla que va de el 4% i fins al 7% que és el que ofereix a hores d'ara l'empresa Endesa. No obstant això, una altra mala notícia per als petits i mitjans inversors en aquest any en curs és que els dividends es reduiran com a conseqüència de les estrategs emprades per les empreses. Aquest important factor pot espantar l'entrada de nous inversors a les companyies.
Un d'aquests exemples està materialitzat per l'empresa Endesa que han anunciat fa pocs mesos que tan només destinarà el 80% dels seus beneficis a aquesta retribució a l'accionistes. Quan fins ara venia sent en la seva totalitat, és a dir el 100%. Això sens dubte pot llastrar la seva valoració durant aquest any i és previsible que acusi aquesta mesura en major o menor intensitat i en funció d'altres variables exògenes als mercats financers. En semblant magnitud amb altres empreses de sector com ara Red Eléctrica.
Menys dividends des del 2021
Endesa ha anunciat una contenció de la seva política de dividend de la companyia a partir de l'any 2021 per reforçar la seva política de creixement i aprofitar les oportunitats que obre la transició energètica per a la companyia. L'elèctrica ha anunciat a Milà una reducció de la ràtio dividend -la part de l'benefici anual que reparteix entre els seus accionistes- des del 100% actual a l'80% el 2021, tot i que repartirà tot el seu benefici en els dos pròxims exercicis i un total de 5.900 milions en els propers quatre exercicis.
La primera elèctrica espanyola per nombre de clients d'ajustar d'aquesta manera la seva política de dividends als registres d'empreses comparables com Iberdrola o Naturgy, Amb un 'pay out' pròxims a l'70% el 2017. Les accions de la companyia cotitzen amb un retrocés superior a el 2% respecte al dimarts. «He emfatitzar que la política de dividends d'Endesa continua sent una de les més atractives de el sector», ha assenyalat el seu conseller delegat, José Bogas, en una trobada amb analistes.
Endesa espera que el seu benefici net creixi un 7% de mitjana anual en el període 2018-2021, fins a arribar als 1.800 milions d'euros en aquest últim any, segons l'actualització del seu pla estratègic. No obstant això, per a 2021 preveu retallar el benefici destinat a dividend de el 100% a l'80%, segons la informació remesa a la Comissió Nacional de l'Mercat de Valors (CNMV). L'elèctrica justifica la nova política en un major suport a el "nou perfil de creixement de la companyia".