VIX és el codi de l'oficialment anomenat Chicago Board Options Exchange Market volatility Index (en espanyol: índex de volatilitat de mercat d'opcions PUT de Chicago). El VIX mostra la volatilitat implícita de les opcions sobre l'índex per a un període de 30 dies, per a això es calcula prenent la mitjana ponderada de la volatilitat implícita de vuit opcions call i put Oex (opcions S & P 500).
Quan tenim un índex VIX molt baix, vol dir que la volatilitat és molt baixa i per tant no hi ha por al mercat, el que fa que les borses continuïn pujant tímidament. Les grans caigudes a les borses vénen quan un VIX està molt baix i comença a pujar. No hi ha una xifra exacta per assenyalar si el VIX està alt o baix però moltes analistes diuen que un VIX per sota de 20 significa que hi ha optimisme i relaxació en els mercats mentre que un VIX per sobre de 30 significa que hi ha por al mercat i hem de ser cauts amb les nostres operacions.
L'única constant en els mercats de valors és el canvi. Dit d'una altra manera, la volatilitat és una constant companya dels inversors. Des que es va introduir l'índex VIX, amb futurs i opcions que el segueixen després, els inversors han tingut l'opció de comerciar aquesta mesura de el sentiment dels inversors pel que fa a la volatilitat futura.
Quines són les maneres de comerciar el VIX?
A el mateix temps, a l'adonar-se de la correlació generalment negativa entre la volatilitat i el rendiment de l'mercat de valors, molts inversors han buscat utilitzar instruments de volatilitat per cobrir les seves carteres. Entenent diverses formes d'operar en el VIX cal tenir en compte el punt de partida. En aquest sentit, un factor important en l'avaluació dels fons cotitzats (ETF) i els pagarés cotitzats (ETN) vinculats a l'propi VIX. El VIX és el símbol que fa referència a l'Índex de Volatilitat de l'Mercat d'Opcions de la Junta de Chicago. Encara que sovint es presenta com un indicador de la volatilitat al mercat borsari (i de vegades se l'anomena «Índex de la Por») que no és d'el tot exacte.
Índex de Volatilitat
Des que es va introduir l'Índex de Volatilitat de l'Mercat d'Opcions de la Junta de Chicago (VIX), els inversors han negociat aquesta mesura de el sentiment dels inversors sobre la volatilitat futura. La principal forma d'operar el VIX és comprar fons negociables en borsa (ETF) i notes negociables en borsa (ETN) lligades a l'propi VIX.
Hi ha molts ETF i ETN populars que es relacionen amb el VIX, incloent el ETN de Futurs a curt termini iPath S & P 500 VIX (Vxx) i el ETN a curt termini VelocityShares Daily Two-Times VIX (TVIX). El VIX és una barreja ponderada dels preus d'una barreja d'opcions de l'índex S & P 500, de la qual es deriva la volatilitat implícita. En termes senzills, el VIX realment mesura quant està disposada a pagar la gent per comprar o vendre l'S & P 500, i el més que estan disposats a pagar suggereix més incertesa.
Aquest no és el model de l'Escola Negra, el VIX és tot sobre la volatilitat «implícita». El que és més, mentre que el VIX es parla més sovint sobre una base espot, cap dels ETF o ETN que existeixen representen la volatilitat espot de l'VIX. En el seu lloc, són col·leccions de futurs sobre el VIX que només s'aproximen aproximadament a l'rendiment de l'VIX.
Una gran quantitat d'opcions
El producte VIX més gran i reeixit és el iPath S & P 500 VIX Short-Term Futures ETN. Aquest ETN manté una posició llarga en els contractes de futurs VIX de el primer i segon mes que s'estenen diàriament. A causa de que hi ha una prima d'assegurança en els contractes de llarg termini, el Vxx experimenta un rendiment de rotllo negatiu (bàsicament, això significa que els titulars a llarg termini veuran una penalització en els rendiments).
A causa de que la volatilitat és un fenomen de conversió de mitjans, el Vxx sovint es negocia més alt del que hauria durant períodes de baixa volatilitat present (fixant preus en una expectativa de més volatilitat) i més baix durant períodes d'alta volatilitat present (fixant preus de retorn a una menor volatilitat).
El ETN de Futurs de Mitjà Termini de iPath S & P 500 VIX (ARCA: VXZ) és estructuralment similar a l'Vxx, però manté posicions en futurs de l'VIX de la cambra, cinquè, sisè i setè mes. Per tant, això és molt més una mesura de la volatilitat futura i tendeix a ser un joc molt menys volàtil en la volatilitat. Aquest ETN típicament té una durada mitjana de prop de cinc mesos i s'aplica el mateix rendiment de balanceig negatiu - si el mercat és estable i la volatilitat és baixa, l'índex de futurs perdrà diners.
Operacions amb palanquejament
Per als inversors que busquen més risc, hi ha alternatives més altament palanquejades. El ETN a curt termini VelocityShares Daily two-times VIX (ARCA: TVIX) ofereix més apalancament que el Vxx, i això significa majors rendiments quan el VIX puja.
D'altra banda, aquest ETN té el mateix problema de rendiment roll negatiu més un problema de retard de volatilitat - pel que aquesta és una posició cara de comprar i mantenir i fins i tot la pròpia fulla de productes de Credit Suisse (NYSE: CS) en TVIX diu «si vostè manté la seva ETN com una inversió a llarg termini, és probable que perdi la totalitat o una part substancial de la seva inversió».
No obstant això, també hi ha ETFs i ETN per als inversors que busquen jugar l'altra cara de la moneda de la volatilitat. El ETN a curt termini iPath Inverse S & P 500 VIX (ARCA: XXV) bàsicament busca replicar el rendiment d'anar en curt el Vxx, mentre que el ETN a curt termini VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) busca igualment el rendiment d'anar a curt un venciment mitjà ponderat de futurs VIX a un mes.
Compte amb el retard
Els inversors que considerin aquests ETF i ETN han de adonar-se que no són grans proxies per al rendiment de l'espot VIX. De fet, a l'estudiar els recents períodes de volatilitat a l'S & P 500 SPDR (ARCA: SPY) i els canvis en el VIX espot, els proxies de ETN d'un mes van capturar prop d'un quart a la meitat dels moviments diaris de l'VIX, mentre que els productes de mitjà termini ho van fer encara pitjor.
El TVIX, amb el seu apalancament de dos temps, ho va fer millor (igualant aproximadament la meitat a tres quarts de l'rendiment), però consistentment va proporcionar menys del doble de l'rendiment de l'instrument regular d'un mes. A més, a causa de el balanç negatiu i a el desfasament de la volatilitat en aquest ETN, el fet que es mantingués massa temps després dels períodes de volatilitat va començar a erosionar significativament els rendiments.
Si els inversors realment volen apostar per la volatilitat al mercat de valors o utilitzar-los com a cobertura, els productes ETF i ETN relacionats amb el VIX són instruments acceptables però molt defectuosos. Certament tenen un fort aspecte de conveniència per a ells, ja que es negocien com qualsevol altra acció.
Poseu a prova les seves habilitats comercials amb un simulador d'accions gratuït per garantir les operacions. Competeix amb milers de comerciants i negocia el teu camí al cim de l'èxit! Present les operacions en un entorn virtual abans de començar a arriscar els seus propis diners. Practiqui estratègies d'operació perquè quan estigui llest per entrar a el mercat real, hagi tingut la pràctica que necessita.
L'Índex de Volatilitat de la Borsa de Opcions de la Junta de Chicago (índex VIX) atrau comerciants i inversors perquè sovint s'eleva molt quan els mercats de valors dels Estats Units es desplomen. Conegut com el mesurador de la por, l'índex VIX reflecteix la perspectiva a curt termini de mercat per a la volatilitat el preu de les accions, segons es deriva dels preus de les opcions de l'S & P 500.
Mercats de futurs
El desafiament és que els inversors no poden accedir a l'índex VIX. D'aquesta manera, els ETF de l'VIX existeixen, però en realitat rastregen els índexs de futurs de l'VIX, el que crea 2 grans desafiaments:
Els ETFs de l'VIX no reflecteixen l'índex VIX. Per qualsevol mesura, els índexs de futurs de l'VIX, i per tant els ETF d'el VIX, fan un pèssim treball emulant l'índex de l'VIX. L'índex VIX és realment no invertible, i en períodes d'un mes o un any, el patró de retorn dels ETF d'el VIX diferirà radicalment de l'índex VIX.
Els ETFs de l'VIX tendeixen a perdre diners, diners significatiu, a llarg termini ... Els ETF d'VIX estan a mercè de la corba de futurs de VIX, de la qual depenen per a la seva exposició. A causa de que l'estat típic de la corba és alcista (en comptat), els VIX ETF veuen les seves posicions decaure amb el temps. El declivi de la seva exposició els deixa amb menys diners per passar a la següent Acord de futurs quan l'actual expiri. El procés es repeteix llavors, portant a enormes pèrdues de dos dígits en el curs d'un any típic. Aquests fons gairebé sempre perden diners a llarg termini.
En el món real, els comerciants es queden a VIX ETF per 1 dia, no 1 any. Els VIX ETF són eines tàctiques de curt termini utilitzades pels comerciants. Productes com el Vxx
Els ETN són increïblement líquids, sovint es negocien més que el total dels seus actius sota gestió, o AUM, en 1 o 2 dies de negociació. Els comerciants especulen amb els ETFs de l'VIX perquè ofereixen millors (o menys pitjors) mitjans per arribar a l'índex VIX a molt curt termini. Els anomenats VIX ETF de «curt termini» ofereixen una millor sensibilitat d'1 dia a l'índex VIX que els VIX ETF de «mitjà termini».
Operacions en fons cotitzats
Els VIX ETF no són ETF en el sentit estricte. Vénen en ETN o en estructures de pool de productes, no com els fons mutus tradicionals. Els ETN comporten el risc de contrapartida (normalment sota) dels bancs emissors, mentre que els fons comuns de productes bàsics emeten en el moment dels impostos.
Els VIX ETFs vénen en altres sabors que el joc pur descrit anteriorment. Els ETF superposats a l'VIX mantenen àmplies posicions d'accions i una superposició d'exposició a futurs de l'VIX. El seu objectiu és limitar el risc de caiguda de les accions, però o bé suportar o tractar de minimitzar l'alt cost de l'exposició a futurs d'VIX a llarg termini.
Així que, en conclusió, si vostè està buscant obtenir l'exposició a l'VIX per un parell de dies, hi ha productes allà fora per a vostè, però potser més que qualsevol altra cantonada de l'mercat de ETF - compte amb el comprador!
El VIX és una mesura de la volatilitat esperada en el mercat de valors dels EUA durant els propers 30 dies. És administrat per la companyia CBOE Global Markets basat en el preu de diverses opcions de compra i venda relacionades amb l'índex S & P 500.
Les opcions de compra permeten que algú compri una acció o un altre actiu a un cert preu, anomenat preu d'execució, en un moment determinat. Les opcions de venda permeten vendre l'acció o l'actiu a el preu d'execució en un moment determinat.
Les opcions de compra, que prenen el seu nom de l'anomenada per al lliurament de l'actiu, pugen de valor quan és més probable o esperat que el preu de l'actiu superi el preu d'execució, ja que li permeten comprar l'acció a un preu de ganga . Per contra, les opcions de venda pugen de valor quan és més probable que el preu de l'actiu sigui menor que el preu d'execució, ja que qui tingui les opcions podrà vendre l'actiu per més del que val.
Els preus de les opcions poden utilitzar efectivament per captar el sentiment dels inversors sobre les futures fluctuacions de l'S & P 500. Aquesta mesura es coneix popularment com el Mesurador de la Por de Wall Street, ja que augmenta quan la gent espera un canvi brusc en els preus de les accions que pot dificultar la inversió en lloc d'una pujada, baixada o estancament suau dels preus.
L'evolució de l'VIX
El VIX va ser desenvolupat per primera vegada a principis dels 90 basat en l'índex S & P 100. No és tècnicament correcte dir que el VIX hagi tingut alguna vegada una oferta pública inicial, ja que no és una acció que hagi passat per un procés d'IPO , però l'índex va fer el seu debut formal en 1993.
Des de llavors, ha evolucionat en alguns aspectes tècnics per aproximar-se millor a la volatilitat futura de mercat, i avui dia es basa en l'índex S & P 500. Aquest índex fa un seguiment de l'rendiment de les 500 principals empreses nord-americanes en el mercat borsari i, en si mateix, sol considerar-se un indicador de l'rendiment general de l'mercat i és la base de molts fons de l'índex que permeten als inversors intentar treure profit de les pujades generals dels preus de mercat borsari.
El CBOE també ha introduït diversos altres índexs de volatilitat, inclòs un índex de volatilitat a curt termini anomenat VXST, que es basa en una anàlisi de nou dies de la volatilitat de l'S & P 500. Un altre índex, l'índex de Volatilitat de 3 mesos de l'S & P 500, o VXV, té una perspectiva més llarga, i l'Índex de Volatilitat de 6 mesos de l'S & P 500, o VXMT, mira una finestra encara més llarga.
Altres índexs de volatilitat de l'CBOE miren el rendiment de les accions en els índexs més de l'S & P 500. Per exemple, els índexs de volatilitat són publicats per CBOE basats en l'índex Nasdaq-100, d'ús intensiu de tecnologia, el famós mitjana industrial Dow Jones i l'índex Russell 2000, que se centra en 2.000 empreses de capitalització relativament petita, o valor total de mercat.
Històricament, durant les condicions típiques de mercat, el VIX ha rondat la vintena, encara que s'ha sabut que s'ha disparat fins a prop o per sobre de 100 durant diversos esdeveniments històrics de mercat com la crisi financera de 2008. Quan el VIX es negocia per sota de 20, normalment es veu com un signe de volatilitat de mercat atípicament baixa.
El comerç de l'VIX
El terme comerç de l'VIX es refereix a fer transaccions financeres en què es guanyarà o perdrà diners basant-se en la direcció de l'VIX. És a dir, essencialment estàs fent una predicció sobre l'augment o disminució de la volatilitat de mercat i et prepares per guanyar o perdre diners si aquesta predicció es fa realitat.
Hi ha diverses maneres de fer operacions basades en les teves expectatives per al VIX i pots operar en elles en funció de les teves necessitats en el món de la inversió. On no sempre seran iguals en cada moment i situació. Perquè a la fi puguis obtenir els resultats que esperes en cadascuna de les operacions en els mercats de renda variable a partir d'aquests moments. Normalment es veu com un signe de volatilitat de mercat atípicament baixa.