Zhao Yuanyuan, un gestor de fons de cobertura a Shenzhen Qianhai JianHong Times Asset Management Co, ha realitzat recentment algunes grans inversions en infraestructura, productors d'energia i fabricants de medicaments contra el Covid-19. I ha valgut la pena: el seu fons ha pujat un 138% aquest any, cosa que el situa com el de millor rendibilitat entre més de 20.000 fons de cobertura xinesos. I ara han definit el proper objectiu: la inversió en accions de la Xina.
Per què Zhao és optimista sobre la inversió en accions xineses?💪🏼
L'índex borsari clau de la Xina ha tingut un any terrible fins ara: ha caigut un 20%, en comparació fins i tot amb el 16% de les accions mundials. Però Zhao probablement estigui apostant que el pessimisme dels inversors ha arribat al punt màxim. I és fàcil entendre el seu punt: els bloquejos s'estan suavitzant a llocs com Xangai i ja s'ha anunciat un suport econòmic estimat de 5 bilions de dòlars aquest any.
Moviments del darrer any del CSI 300. Font Bloomberg.
La setmana passada, el fons va començar a revertir algunes de les seves inversions perdedores a la Xina. Però de moment no s'ha tornat completament optimista. Els nous brots de Covid-19 provoquen que siguem més cauts, mentre que una relaxació més gran de les restriccions del govern podria ajudar a recuperar l'interès en la inversió en accions del gegant asiàtic. Però no és només l'aixecament dels bloquejos el que alimenta l'optimisme de Zhao. Els inversors estrangers han tornat a tenir interès en la inversió en accions de la Xina al ritme més ràpid durant tot l'any. Això podria ser perquè ara estem en un punt en què la recuperació dels guanys obstaculitzats pel virus i les valoracions del mercat de valors estan millorant.
Inversió en accions xineses des del 2021. Font: Bloomberg
En quins sectors es mou la inversió en accions xineses?🛣️
El fons de Zhao es va beneficiar de ser «neutral net» a principis d'any, i està a punt per beneficiar-se ara de tenir accions de llarg termini, amb aproximadament el 60% del capital invertit en formes que es beneficiaran de l'augment del mercat de valors . I Zhao està apostant perquè el sector de consum discrecional a la Xina, especialment els fabricants i proveïdors de vehicles, podrien guanyar més durant un possible repunt. El ETF Global X MSCI Xina Consumer Discretionary (CHIQ) és una manera d'aprofitar el potencial alcista de les accions de consum discrecional, amb inversions en accions d'empreses grans i mitjanes a l'índex MSCI Xina. I el ETF Global X Xina Electric Vehicle and Battery podria ser una bona manera de fer una inversió en accions amb un impuls cap a la indústria automotriu de la Xina que, com a gran part del món, estan migrant a l'energia elèctrica.
Comparativa de rendibilitat entre els dos ETF. Font: Yahoo Finance
Aleshores invertim en accions xineses?⚖️
A més de les idees de Zhao, val la pena reiterar-ne una de Clocktower Group a finals de l'any passat, que és fer una inversió en accions de maquinari de tecnologia xinesa. El govern xinès va deixar en gran mesura en pau els fabricants de maquinari, fins i tot quan va prendre mesures enèrgiques contra els gegants del programari del país. Hi ha una gran demanda a nivell mundial de semiconductors, tecnologia ecològica, materials i energia, i diverses empreses xineses estan ben situades per beneficiar-se'n. Hi ha alguns ETF per escollir aquí: el KraneShares CICC Xina 5G and Semiconductor Index ETF (KFVG) ofereix exposició al maquinari xinès. Si volem donar-li un to més verd a aquestes inversions, podríem invertir en el ETF KraneShares MSCI China Clean Technology Index (KGRN).
Invertir en semiconductors és particularment oportú ateses les creixents tensions entre la Xina i Taiwan, sent aquesta última la llar de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), un dels fabricants de xips més grans del món. Controlen el 90% del subministrament global de semiconductors avançats. Si aquestes tensions augmenten, la compra de semiconductors podria resultar una inversió astuta, fins i tot quan la compra de la Xina en general es podria tornar encara més arriscada.