A més, quan els governs gasten més en les forces armades, tenen menys fons disponibles per a altres coses productives com, per exemple, infraestructura o atenció mèdica. Per això, algunes persones creuen que les despeses militars més elevades en realitat poden ser perjudicials per al creixement i el desenvolupament a llarg termini. Però, una vegada més, la relació no és tan simple. Un estudi de The Economist no va trobar una relació consistent entre la despesa militar i el creixement del PIB pels 38 països de l'OCDE.
Quines relacions hi ha entre la despesa militar i el creixement?🚦
Un article de recerca publicat el 2014 destaca una relació interessant entre tots dos: la despesa militar als països més pobres sol ser perjudicial per al creixement, Mentre que a els països més rics és més probable que sigui beneficiós. Hi ha dues possibles explicacions per això: (i) Primer, una democràcia més feble als països en desenvolupament fa que els grans pressupostos militars siguin un objectiu sucós per als funcionaris corruptes. (ii) En segon lloc, als països més pobres, la despesa militar té un alt cost d'oportunitat, ja que pren fons de l'educació, la infraestructura i altres àrees productores de creixement. Per als països rics i desenvolupats, els costos doportunitat són més baixos. A més del creixement, hi ha una altra part de l'economia, i possiblement menys polèmica, que donen suport als pressupostos militars més grans: el ocupació. I aquí no només estem parlant del personal militar actiu, sinó també de totes les persones emprades per les indústries de què depenen els militars: fabricació d'armes, logística, etc.
Despesa en Defensa dels membres de la UE. Font: Cinco Días.
Com afectarà els mercats una despesa militar més gran?🚨
Un pressupost militar més alt ha de finançar-se d'alguna manera, i això generalment significa un endeutament més gran del govern. Una emissió més gran de bons per part dels governs condueix a més rendiments dels bons. Per tant, hi ha un impacte directe als mercats de renda fixa i un impacte indirecte en altres mercats, ja que aquests rendiments més alts poden allunyar els inversors de les accions, les criptomonedes i altres actius. Un altre impacte directe és que una despesa militar més gran pot reduir el risc d'una invasió. Això és molt més subtil i més difícil de mesurar, però pensem-ho així: quan un país gasta en el seu exèrcit i defensa, està pagant «dividends de dissuasió». És a dir, fa més improbable que sigui envaïda i atrapada en una guerra, cosa que provocaria que la seva economia i els seus mercats es desplomin. Després de tot, un element fonamental per a qualsevol economia amb èxit és la pau i l'estabilitat que brinden a les empreses i individus la confiança per invertir.Com aprofitem aquesta oportunitat?💡
Les accions aeroespacials i de defensa europees han tingut un exercici molt inferior al de les seves contraparts nord-americanes en els darrers vuit anys. Però ara semblen estar ben preparats per recuperar part d'aquestes rendibilitats tan baixes, i els països europeus van comprometre a gastar més en les forces armades després de la invasió russa d'Ucraïna. Per exemple, Alemanya va anunciar un fons de 110 mil milions de dòlars per augmentar la despesa militar. El país, l'economia més gran d'Europa, també està destinant almenys el 2% de la producció econòmica a despeses de defensa, davant l'1,5% aproximadament. Atès que no hi ha cap ETF europeu dedicat a la indústria aeroespacial i de defensa, podem crear el nostre propi assignant un petit percentatge de la nostra cartera al sector i dividint-lo equitativament entre les seves accions.
Gegants de la indústria militar europea. Font: Cinco Días.
PERSPECTIVES CLAU
Els pressupostos militars més grans creen llocs de treball, però no condueixen necessàriament a un creixement econòmic més gran en les nacions més riques. I en realitat poden ser perjudicials per al creixement als països més pobres.Els països de tot el món van acumular un rècord de 2,1 bilions de dòlars en els seus pressupostos de defensa l'any passat, i el més segur serà veure un creixement encara més gran en el futur. Després de tot, la invasió russa a Ucraïna ha recordat fins i tot a les regions més pacífiques la necessitat de comptar amb un exèrcit que pugui valdre's per si mateix. Veurem com podria derivar aquesta despesa i alhora les empreses que podrien generar beneficis.
Com afectarà l'economia una despesa més gran en defensa? 💹
La despesa pública és un dels quatre components del producte intern brut (PIB), en termes generals, la mida de l'economia d'un país. Per si no sabeu els quatre components del PIB són:
- Consum que és la despesa personal o privada dels ciutadans.
- Inversió que és la despesa de les empreses en diverses àrees.
- Despesa pública que és la despesa que l'Estat inverteix en serveis i béns públics.
- Exportacions que són la quantitat de productes que el país ven a altres països.
Aleshores, lògicament, més despesa militar hauria d'augmentar el PIB. Però la relació no és tan simple. Els governs, en darrera instància, tenen pressupostos finits. Per tant, una despesa militar més alta generalment hauria de ser compensada per una despesa més baixa en altres sectors, mantenint estable la «despesa pública» total del PIB.
A més, quan els governs gasten més en les forces armades, tenen menys fons disponibles per a altres coses productives com, per exemple, infraestructura o atenció mèdica. Per això, algunes persones creuen que les despeses militars més elevades en realitat poden ser perjudicials per al creixement i el desenvolupament a llarg termini. Però, una vegada més, la relació no és tan simple. Un estudi de The Economist no va trobar una relació consistent entre la despesa militar i el creixement del PIB pels 38 països de l'OCDE.
Quines relacions hi ha entre la despesa militar i el creixement?🚦
Un article de recerca publicat el 2014 destaca una relació interessant entre tots dos: la despesa militar als països més pobres sol ser perjudicial per al creixement, Mentre que a els països més rics és més probable que sigui beneficiós. Hi ha dues possibles explicacions per això: (i) Primer, una democràcia més feble als països en desenvolupament fa que els grans pressupostos militars siguin un objectiu sucós per als funcionaris corruptes. (ii) En segon lloc, als països més pobres, la despesa militar té un alt cost d'oportunitat, ja que pren fons de l'educació, la infraestructura i altres àrees productores de creixement. Per als països rics i desenvolupats, els costos doportunitat són més baixos. A més del creixement, hi ha una altra part de l'economia, i possiblement menys polèmica, que donen suport als pressupostos militars més grans: el ocupació. I aquí no només estem parlant del personal militar actiu, sinó també de totes les persones emprades per les indústries de què depenen els militars: fabricació d'armes, logística, etc.
Despesa en Defensa dels membres de la UE. Font: Cinco Días.
Com afectarà els mercats una despesa militar més gran?🚨
Un pressupost militar més alt ha de finançar-se d'alguna manera, i això generalment significa un endeutament més gran del govern. Una emissió més gran de bons per part dels governs condueix a més rendiments dels bons. Per tant, hi ha un impacte directe als mercats de renda fixa i un impacte indirecte en altres mercats, ja que aquests rendiments més alts poden allunyar els inversors de les accions, les criptomonedes i altres actius. Un altre impacte directe és que una despesa militar més gran pot reduir el risc d'una invasió. Això és molt més subtil i més difícil de mesurar, però pensem-ho així: quan un país gasta en el seu exèrcit i defensa, està pagant «dividends de dissuasió». És a dir, fa més improbable que sigui envaïda i atrapada en una guerra, cosa que provocaria que la seva economia i els seus mercats es desplomin. Després de tot, un element fonamental per a qualsevol economia amb èxit és la pau i l'estabilitat que brinden a les empreses i individus la confiança per invertir.Com aprofitem aquesta oportunitat?💡
Les accions aeroespacials i de defensa europees han tingut un exercici molt inferior al de les seves contraparts nord-americanes en els darrers vuit anys. Però ara semblen estar ben preparats per recuperar part d'aquestes rendibilitats tan baixes, i els països europeus van comprometre a gastar més en les forces armades després de la invasió russa d'Ucraïna. Per exemple, Alemanya va anunciar un fons de 110 mil milions de dòlars per augmentar la despesa militar. El país, l'economia més gran d'Europa, també està destinant almenys el 2% de la producció econòmica a despeses de defensa, davant l'1,5% aproximadament. Atès que no hi ha cap ETF europeu dedicat a la indústria aeroespacial i de defensa, podem crear el nostre propi assignant un petit percentatge de la nostra cartera al sector i dividint-lo equitativament entre les seves accions.Gegants de la indústria militar europea. Font: Cinco Días.