Bankinter ha tancat amb èxit i en tot just tres hores la col·locació en el mercat d'una emissió de deute sènior en la seva categoria preferred per import de 500 milions d'euros, a cinc anys, a un marge de 75 punts bàsics sobre midswap, el que significa una rendibilitat de l'0,90%, un preu per sota de la indicació inicial. La data d'emissió i desemborsament està fixada per als propers mesos d'aquest any en curs; i la seva data d'amortització, el 5 de març de 2024.
L'emissió ha registrat una demanda per sobre dels 2.200 milions d'euros, fet que suposa més de quatre vegades l'import ofert. Així mateix, la col.locació s'ha fet entre més de 160 inversors institucionals, dels quals un 60% són internacionals. D'altra banda, cal indicar que els bancs col·locadors d'aquesta operació han estat Bankinter, Barclays, BBVA i Natixis. De tota manera, aquest és un dels productes més desconeguts per part dels petits i mitjans inversors i aquest fet pot portar a més d'un problema en la seva contractació.
Emissió de deute sènior "preferred" es caracteritza perquè té una data de llançament i una altra de venciment. Entre una i altra sol passar entorn de 6 o 8 anys. Pel que en primer lloc es tracta d'un producte destinat a el més llarg termini. Per tant, els diners invertits haurà d'estar immobilitzat durant un període de temps força elevat. Aquest és un dels principals problemes que té la seva formalització i que porta a que no siguin incentivats bona part dels clients per aquest producte tan especial a què li estem dedicant aquesta informació en l'article.
Emissió de deute: característiques
Aquesta classe d'emissions es mouen sota una rendibilitat que és bastant assimilable als productes derivats de la renda fixa. En una forquilla que es mou entre el 0,75% i 1,25%, En funció de cada emissió. És a dir, el seu interès és més elevat que en el cas de les imposicions bancàries a termini. Al voltant d'unes quantes dècimes percentuals per sobre. Sent un dels al·licients per contractar-los a partir d'aquests moments. En qualsevol cas, és molt complex que puguin superar nivells de beneficis per sobre de l'2% o fins i tot 1,50%. No en va, els seus guanys estan més limitades des del principi de les operacions.
Com d'altra banda és lògic comprendre, aquest és un producte que no es pot cancel·lar, Ni parcial ni totalment. Fins al punt que és un altre dels seus inconvenients més rellevants que tenen els estalviadors davant la disjuntiva que tenen de decantar o no per aquest nou model en la inversió. Perquè no genera un rendiment que cridi l'atenció tot i que és superior als diferents productes bancaris (pagarés, deute o comptes d'alta remuneració). La seva principal diferència davant d'aquests és la complexitat del seu model i que no tots els usuaris poden aportar en aquests precisos moments.
Dirigit a inversors professionals
De tota manera, cal tenir en compte, que de moment, aquest és un producte per a la inversió que està dirigit exclusivament a inversors professionals i no a particulars. És a dir, que en el termini curt no podràs subscriure, tot i que s'espera com és la seva evolució en els mercats perquè pugui dirigir-se també a aquest col·lectiu social. Encara que en realitat no sigui molt conegut i puguin generar certs problemes en la seva col·locació a l'ésser un model certament innovador en el sector de la inversió privada.
Mentre que d'altra banda, convé recordar que el deute sènior d'aquestes característiques és un producte financer molt específic de què encara no està a l'abast dels clients bancaris, No tan sols dels usuaris preferents. Fins al punt que s'està esperant quin és el moment que es tria per a la seva pròxima emissió. Si en aquest any en curs o per contra caldrà esperar ja a al proper exercici parea comptar amb un altre nou producte que potser pugui ser molt interessant per als interessos dels estalviadors per les seves especials característiques i sobretot les seves condicions en la contractació.
¿Valdria la pena subscriure?
Un dels dubtes que es plantegen bona part dels petits i mitjans estalviadors és si aquest és un producte adequat per als seus interessos i els riscos que poden córrer amb la seva formalització. Doncs bé, encara està per veure la seva repercussió dins de el sector dels inversors minoristes a causa de que es tracta d'un model completament nou i de què no sap la seva repercussió. En aquest aspecte, cal recordar els pèssims precedents que van haver en a l'passat amb altres producte que van llançar a l'mercats les entitats bancàries, alguns d'ells considerats com a tòxics.
D'altra banda, cal esmentar que per descomptat no és un producte que destaca per la seva generosa rendibilitat. Si no que per contra, aquesta és més aviat escassa ja que rarament excedeix de l'1,50%. A l'igual que passa amb els diferents productes procedents de la renda fixa i molt especialment amb les imposicions bancàries a termini. És a dir, no presenta rendiment que puguin ser considerats com a molt cridaner, sinó més aviat tot el contrari i aquest és un factor que juga en contra del que és en realitat l'emissió de deute sènior "preferred". Encara que per contra destaca per la novetat de el moment en què s'ha produït l'emissió d'aquests productes financers.
Evolució de l'rendiment de l'estalvi
Per descomptat que no són bons moments per a l'estalvi com a conseqüència de l'abaratiment en el preu de els diners. Després de la decisió de el Banc Central Europeu (BCE) de portar els interessos fins al 0% en mínims històrics per intentar incentivar l'economia i la productivitat a la zona euro. Aquest fet ha portat que tots els productes de renda fixa hagin minvat en el seu tipus d'interès amb prou feines rendibilitat sobre el capital dipositat. I que ha portat, per exemple, al fet que l'interès mitjà d'un dipòsit bancari a 12 mesos de permanència estigui situat en nivells no superiors a l'0,35%.
A l'igual que succeeix amb els productes financers de similars característiques que no són objecte de l'interès per part dels petits i mitjans estalviadors. A l'almenys fins que no canviïn de criteri en la política monetària que s'està portant en aquests precisos moments. A on no és fàcil rendibilitzar els estalvis i per generar-no queda més remei que assumir més riscos en les inversions. És a dir, caldrà dirigir-se a la compra i venda d'accions en la borsa o altres productes lligats als mercats de renda variable. On estan ara mateix les oportunitats de negoci, tot a costa de comportar molts més riscos les operacions realitzades.
Abaratiment en el preu de els diners
En qualsevol cas, tot dependrà de quina sigui la evolució dels tipus d'interès en els propers mesos o fins i tot anys. Tant a un costat com un altre de l'Atlàntic ja que la seva repercussió es farà notar en ambdues zones econòmiques i monetàries. Perquè en el moment en què es faci una pujada d'aquest actiu financer no hi ha dubte que es produirà un increment en la rendibilitat d'aquests productes financers vinculats a la renda fixa.
En una o altra intensitat i que anirà determinada pel nivell de les pujades en el preu de els diners. Més enllà d'altres consideracions de caràcter tècnic que també poden influir en la determinació d'aquesta variable tan important per a l'estalvi. I a on per descomptat que també tindrà la seva influència en els quals és l'emissió de deute sènior "preferred" a partir d'aquests moments. On previsiblement tendiria a ser una remuneració més generosa que des dels nivells actuals.
Deute sènior a 7 anys
Una altra de les entitats que s'ha decantat per aquest producte financer fins ara desconegut per a bona part dels petits i mitjans estalviadors ha estat Caixabank. Perquè en efecte, ha decidit emetre en aquest any una nova emissió de deute sènior preferred, en aquest cas aportant un termini de venciment a set anys per un import que encara no ha estat confirmat per l'entitat bancària. En qualsevol cas, el que si es coneix és que el preu inicial dels bons és de 115 punts bàsics sobre el midswap. On es tracta d'una que està especialment destinada a inversors professionals i no a particulars.
El banc català ha decidit que siguin les entitats Barclays, CaixaBank, JP Morgan, Natixis i Natwest Markets les que s'encarregui de comercialitzar aquest producte com a entitats col·locadores. Tot i que encara sense saber-se quina ha estat la resposta real sobre l'acceptació d'aquest nou model en la inversió. Amb un termini de permanència molt elevat en comparació amb una altra sèrie de productes financers que estan a hores d'ara disponibles al mercat. Més enllà d'altres consideracions tècniques del mateix. On encara els petits i mitjans inversors no podran subscriure, encara que no es descarta que puguin realitzar en properes emissions d'aquesta classe de deute senior.Más enllà d'altres consideracions tècniques