La inversió en criptomonedes està patint una terrible ratxa aquest any. El col·lapse del protocol de Terra va afectar Bitcoin i ha arrossegat tot l'ecosistema. Durant el cap de setmana passat, va baixar per sota dels 20.000 dòlars per primera vegada des del 2020. Però hi ha un costat positiu: tres de les víctimes més grans de l'ecosistema podrien oferir-nos pistes per ajudar-nos protegir-nos del proper col·lapse de les criptomonedes.
Víctima 1: Celsius Network (CEL)🥶
El 13 de juny, la plataforma de préstecs de criptomonedes Celsius Network (CEL) va anunciar que congelaria tots els retirs dels usuaris a causa de les «condicions extremes del mercat». Això va evocar en una situació de desconfiança extrema. El protocol té més d'1 milió d'usuaris i va informar de tenir gairebé 12 mil milions de dòlars en actius d'usuaris sota administració el maig d'aquest any.
Celsius va començar a moure els fons dels seus clients sense cap consentiment. Font: Twitter
Fins fa poc, podíem haver dipositat la nostra inversió en criptomonedes amb Celsius i haver generat rendibilitats decents. Depenent del token ingressat, podíem haver arribat al 19% de rendibilitat, segons el lloc web de la plataforma. Però per mantenir aquestes rendibilitats, Celsius es va veure exposat al col·lapse de la inversió en criptomonedes.
Rendibilitat oferta a Celsius per bloquejar tokens de SNX. Font: Celsius Network
D'una banda, Celsius va estar exposat al col·lapse de la moneda estable Terra USD (UST), amb dipòsits substancials al protocol Anchor. Celsius també tenia grans volums de Staked ETH (StETH) a Lido, una plataforma DeFi per bloquejar ETH per generar beneficis. Quan els usuaris de Lido volen bloquejar els seus ETH, obtenen StETH en relació amb 1:1. Però el token StETH va començar a desvincular-se de la paritat amb ETH, ja que més inversors es van veure obligats a vendre StETH i retirar les estratègies de participació durant la recent caiguda del mercat. Ara mateix, un StETH té el valor de només 0,94 ETH, segons Quinceko.
El token STETH ha perdut la paritat amb l'ETH des de fa més d'un mes. Font: Coingecko
Quina és la lliçó aquí?🔑
Segons els informes, Celsius ha contractat advocats de reestructuració. Si Celsius fa fallida, és poc probable que els usuaris recuperin la seva inversió en criptomonedes. Serien tractats com a «creditors no garantits», segons els termes i condicions de la plataforma. Això destaca un mantra popular en la inversió en criptomonedes: «sense les teves claus, no són les teves criptomonedes». Per tant, llevat que estiguem utilitzant la nostra inversió en criptomones per invertir o prestar per generar una rendibilitat, millor optem per solucions d'emmagatzematge de criptomones d'autocustòdia sempre que puguem.
Baixa 2: el fons de cobertura Three Arrows Capital (3AC)🔱
El fons de cobertura amb seu a Singapur 3AC tenia una inversió en criptomonedes per valor de més de 3 mil milions de dòlars a l'abril d'aquest any. Però les coses ràpidament van canviar per al fons durant el mercat a la baixa, i ara està explorant diverses opcions de liquidació per defensar-se dels seus creditors.
Igual que molts jugadors importants al mercat de les criptomonedes, 3AC va invertir molt en l'ecosistema Terra abans de col·lapsar-lo. El cofundador del fons, Kyle Davies, li va dir al Wall Street Journal que 3AC va invertir més de 200 milions de dòlars en tokens LUNA, que van caure més del 99,99% al maig. El fons també té una posició massiva a Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), que ha baixat més que bitcoin durant la liquidació del mercat.
Quina és la lliçó aquí?🔚
3AC va perdre diners amb la seva inversió en criptomonedes en un mercat a la baixa. Va fer algunes males inversions, és clar, però el seu taló d'Aquil·les pot haver estat que va fer servir massa palanquejament per intentar fer créixer les rendibilitats. Com a resultat, el fons va tenir una cascada de «crides de marge» de prestadors com BlockFi i Genesis, i va apalancar posicions en exchanges com BitMex, i això òbviament va fer créixer les seves pèrdues.
Moralla de la història: el palanquejament és una eina perillós, i fins i tot els professionals queden eliminats. Així que no feu servir palanquejament en la vostra inversió en criptomonedes, el mercat és prou volàtil per complicar-nos més la vida. Quan simplement comprem i mantenim la nostra inversió en criptomonedes (és a dir, sense fer servir palanquejament), encara conservem aquest token si el preu baixa, i el preu podria recuperar-se eventualment. Però si fem servir palanquejament, només estem prenent prestats actius d'un exchange, i això realment pot agreujar les nostres pèrdues quan el mercat va en contra nostra.
Víctima 3: Solend i la balena assassina de Solana 🐋
El següent afectat involucra un projecte anomenat Solend, una plataforma de préstecs descentralitzada construïda a la blockchain de Solana. Una balena desconeguda (un inversor amb una gran inversió en criptomonedes) va dipositar prop de 5,7 milions de SOL (aproximadament 200 milions de dòlars als preus actuals) al protocol per demanar prestat prop de 100 milions de dòlars en la moneda estable USDC . Si el preu de SOL baixa a 22.27 dòlars, Solend liquidarà aquesta inversió en criptomonedes perquè la garantia del prestatari no valdrà prou per sostenir el préstec de USDC.
Proposta de governança explicant la delicada situació de Solend. Font: Solend DAO
El problema és que la posició de la balena representa al voltant del 95% de tots els dipòsits SOL a la plataforma i al voltant del 85% de tots els seus préstecs a USDC. En altres paraules, si la balena és liquidada, s'enduria tots els peixos de la plataforma.
Solend va intentar posar-se en contacte amb la balena per arribar a algun tipus de tracte, però no va rebre cap resposta durant algun temps. Això va portar els inversors de Solana a votar sobre un «poder d'emergència per fer-se càrrec temporalment del compte de la balena» perquè la liquidació es pogués processar fora de mercat (OTC), en lloc de directament al protocol Solend (ja que això seria molt menys perjudicial per a altres usuaris de Solend).
Proposta de governança per intervenir la cartera de la balena. Font: Solend DAO
Quina és la lliçó aquí?👨💻
El preu de SOL és actualment al voltant de 37 dòlars, molt per sobre del nivell de liquidació de 22,27 dòlars. I segons el feed de Twitter de Solend, la balena ara ha estat en contacte amb la plataforma per trobar una solució. Donat aquest fet, encara hi ha la possibilitat que la plataforma es recuperi, encara que molt dependrà de com es desenvolupin els esdeveniments.
Un cop dit això, encara s'aplica una conclusió important: no hem de guardar tota la nostra inversió en criptomonedes en una sola plataforma o protocol DeFi, especialment en mercats baixistes, on és més probable que passin grans liquidacions.