La Reserva Federal dels Estats Units (FED) ha posat final a un procés econòmic i ha decidit apujar els tipus d'interès un 0,25%. Després de mesos de confusió, l'òrgan regulador nord-americà ha decidit finalment pujar el preu de els diners. No és alça fort, ni molt menys espectacular, però té una càrrega molt important de simbolisme ja que ha acabat un període molt llarg d'estímuls monetaris. Concretament no ho feia des de fa pràcticament una dècada, concretament el 2006, poc abans que esclatés la greu crisi econòmica que ha afectat els principals països.
Les repercussions han anat molt més enllà de les seves fronteres, com d'altra banda és lògic comprendre, i són innombrables els usuaris i inversors que a aquest costat de l'Atlàntic es pregunten com els afectarà aquesta transcendental mesura monetària. Especialment en la seva relació amb els mercats borsaris, tot i que també els seus vincles amb els productes destinats per a l'estalvi.
Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal ha explicat la implantació de canvi monetari a l'afirmar que "la recuperació ha recorregut un llarg recorregut, tot i que encara no sigui completa". Tota una declaració d'intencions que indica per on va a anar l'economia de la primera potencial de l'món. Encara que hi ha una qüestió no menys important en el tauler, i que afectarà els europeus: ¿seguirà la Unió Europea pel mateix camí?
Escenari monetari a Europa
El camí en el vell continent, de moment, és diametralment oposat a l'americà. La política monetària és totalment expansiva, i s'espera que continuï a l'almenys durant uns mesos. El motiu no és altre que la manca de consolidació de li economia comunitària, i que ha portat al fet que els estímuls monetaris prossegueixin el seu curs. No en va, per a la propera reunió del mes de març, Mario Draghi, president de el banc emissor europeu, ja ha anunciat la implantació de nous estímuls monetaris.
Només cal recordar que el preu de els diners a la zona euro és pràcticament inexistent, Proper a zero, com a conseqüència de l'esmentada estratègia econòmica. I un dels seus principals efectes ha repercutit en els tradicionals productes per a l'estalvi. La seva rendibilitat està sota mínims històrics, amb rendiments en els dipòsits a termini al voltant d'una mitjana anual de l'0,35%, i que contrasten amb els generats més generosament fa alguns anys. Podien veure percentatges propers a el 5%, fins i tot més alts en les propostes bancàries més agressives.
Per contra, els demandants de crèdits o hipoteques són els més afavorits per l'aplicació de la política monetària a la Unió Europeu. Els interessos dels seus productes han baixat sensiblement durant els últims anys, i on les hipoteques generades des dels bancs són la seva millor exponent. No en va, l'índex de referència europeu, Euribor, està en uns nivells també desconeguts. La formalització de les seves operacions, per tant, són beneficiades per aquest escenari de l'economia comunitària.
Repercussions sobre els inversors
A Europa no hi ha previsió que augmentin els tipus d'interès, almenys fins que no es donin els primers senyals en la seva recuperació econòmica. I en aquest sentit, la caiguda en l'activitat productiva de Xina juga en contra de el canvi de tendència en la política monetària. Ja que podria afectar, tant a el consum com a la inflació.
Aquest escenari sí que repercutirà en els mercats de renda variable. Com a conseqüència de la pujada de tipus als Estats Units, els valors més perjudicats de la borsa espanyola seran aquells que estiguin relacionats amb les matèries primeres i recursos bàsics. Arcelor, Acerinox o Repsol seran alguns dels damnificats. Però també altres exposats a les economies emergents, i molt especialment els procedents de Llatinoamèrica. En aquest sentit, Telefónica i alguns bancs de primer nivell seran sens dubte els més perjudicats per aquesta mesura.
Pel que fa a l'bàndol dels guanyadors, no hi ha dubte, que estaran ben representats per les empreses exportadores, com en el cas concret d'Inditex. Un altre dels cavalls victoriosos seran les empreses turístiques (NH Hotels, Sol Melia o Amadeus). I naturalment les aerolínies - amb IAG com a principal abanderat -, i les accions també es veuran potenciades pel descens en el preu de l'cru. Sent un de les opcions més recomanades pels analistes dels mercats borsaris.
Què passa amb l'estalviador espanyol?
Una altra situació ben diferent és la que afecta els petits estalviadors espanyols. Continuaran els baixos rendiments dels principals productes per a l'estalvi? Freqüentment, els bancs es veuen assetjats per aquesta pregunta que els plantegen els seus principals clients. Especialment els estalviadors més conservadors que tenen guardats els seus estalvis en aquests productes (imposicions a termini, pagarés bancaris, comptes d'estalvi o plans de pensió).
Pel que fa als efectes de la pujada de tipus a l'altre costat de l'Atlàntic, els efectes sobre els estalvis dels usuaris bancaris espanyols seran poc menys que apreciables. Notaran molt poques diferències, sens dubte. No en va, els comptes corrents i dipòsits a terminis no ser veuran gairebé afectats. Una altra cosa ben diferent seria que aquesta mesura s'apliqués a la zona euro. Llavors sí que la repercussió es faria notar ràpidament en tots aquests productes financers, amb una pujada en els seus rendiments.
En canvi, els efectes sobre les petites i mitjanes empreses si es comencen a substanciar. L'encariment de l'preu de els diners als Estats Units fa més competitives a aquelles l'activitat estan basades en l'exportació, a l'igual que beneficia a les de el sector turístic. Seran les que tractin de rendibilitzar aquesta mesura amb més oportunitats en els seus negocis. I de totes maneres, no estaran exemptes d'altres vinculacions amb altres paràmetres econòmics, tant nacionals com fora de les nostres fronteres.
És moment d'invertir en borsa?
Davant aquest nou escenari econòmic són molts els petits i mitjans inversors que es pregunten si pot ser bon moment per començar a prendre posicions en els mercats de renda variable. En principi, cal advertir que els moviments d'alça en els tipus no són ben rebuts pels inversors. Per descomptat que no, sinó tot el contrari. I sol generar en les borses moviments a la baixa, de vegades amb reaccions molt sobredimensionades. Encara que alguns analistes consideren que ja estan descomptats per les accions de les companyies.
Des d'aquest punt de vista, els mercats europeus són més valorats que els nord-americans per prendre posicions, Especialment a mig i llarg termini. Amb un potencial alcista més fort, tot i que de moment la seva tendència estigui canalitzada sota una forta pressió en el corrent venedora. I que en l'índex de referència nacional, li està portant a temptejar la psicològica barrera dels 8.000 punts. En un dels pitjors mesos dels últims anys com ha estat gener.
De tota manera, no és una tendència només de la borsa nacional, sinó que tots els índexs borsaris s'han situat en terreny negatiu durant les primeres setmanes de l'any, algunes fins i tot amb similar virulència. I fins i tot amb moviments excessivament erràtics, que t'impedeixen seleccionar l'estratègia correcta per operar.
Deu consells per invertir
Aquest escenari que té com a epicentre l'economia dels Estats Units ha d'incidir en un petit canvi d'estratègia dels inversors minoristes. Hauran d'adaptar les seves carteres d'inversió en funció de les polítiques monetàries en les diferents àrees economies de la planeta, i com a conseqüència d'això, seguir una sèrie de recomanacions basades en les següents actuacions.
- Optar pels mercats europeus abans que pels nord-americans, o d'altres economies secundàries. Seran els que rendibilitzin millor aquests moviments, fins i tot amb els problemes estructurals en la seva economia, tal com es pot constatar actualment en la seva evolució.
- Allunyar-se, de moment, de qualsevol presa de posicions en mercats emergents que són els més perjudicats per aquest tipus de mesures monetàries expansives, i que poden desenvolupar importants correccions durant els propers mesos. De moment, està tendència ja s'ha deixat sentir a l'inici d'aquest nou any.
- Comprar accions de valors beneficiats per aquesta mesura, En detriment de les empreses vinculades amb matèries primeres, o fins i tot amb l'energia. I en on una correcta selecció dels mateixos serà el passaport ideal per buscar un millor rendiment per als estalvis de les famílies.
- Actuar amb precaució, Davant la possibilitat que es desenvolupin forts moviments de volatilitat que facin molt difícil executar qualsevol estratègia per operar en els mercats financers.
- La protecció del nostre patrimoni serà el denominador comú de totes les actuacions, I si cal descansar en les nostres relacions amb la renda variable, no hi haurà més remei que posar-la en marxa ràpidament.
- Els inversors, com en el teu cas, hauran de buscar productes el més segurs possibles, que a ser possible garanteixin les aportacions econòmiques amb un rendiment mínim, I sense esperar notables revaloritzacions durant el que resta d'any.
- Hi haurà altres alternatives més beneficioses per als teus interessos, I que poden procedir de fons d'inversió de retorn absolut, valors amb alta rendibilitat per dividend, i fins si donés lloc comprant bons nord-americans.
- Hauràs evitar la presa de contacte amb qualsevol producte tòxic, o al menys que presenti una forta exposició a el risc. No són els més recomanables en l'actual escenari econòmic. No en va pots perdre una part molt important de la teva capital.
- No et precipitis en la presa de decisions, I és preferible que meditis l'ordre que vas a prendre. Qualsevol error de càlcul et pot fer perdre molts diners, més de què pots imaginar-te. No ho oblidis.
- I finalment, no hauràs més solució per capejar l'escenari monetari que triar els models més flexibles. Poden adaptar-se a totes les condicions dels mercats financers, tant en situacions expansives, com recessives.