Sempre s'ha dit que la incertesa és el pitjor dels escenaris per als mercats de renda variable. Doncs bé, això és el a la fi i al el cap pot passar a Espanya, amb la possibilitat que en el mes de novembre es repeteixin els comicis legislatius. De moment, l'índex de referència de la borsa espanyola, l'Ibex 35, no ha recollit aquest factor en la política. Però això no vol dir que en els pròxims dies pugui recollir aquesta situació. No en va, la inquietud en les empreses que cotitzen a la borsa s'està manifestant en les declaracions dels seus principals dirigents.
Dins d'aquest context general, cal indicar que l'Ibex 35 està lluitant per superar la important barrera psicològica que té en els 9.000 punts. Es tracta d'un dur combat entre les posicions compradores i venedores i que donaran la tendència que prendrà la renda variable en els propers mesos. En aquest sentit, la superació d'aquest nivell de cotització indicaria molt clarament que seria un bon moment per prendre posicions en els valors borsaris d'aquest índex. Encara sabent que uns valors seran més sensibles que altres a la repetició o no d'unes noves eleccions.
En aquest sentit, cal incidir en que hi ha alguns sectors de la renda variable nacional que són més sensibles a aquest fet polític perquè està regulat. És el cas concret de les empreses elèctriques que depenen en certa manera de les decisions que prenguin des del nou executiu. Mentre que altres són completament indiferents al que pugui passar en les pròximes dates. Però del que no hi ha dubtes és que quan es buidi aquesta incògnita, l'Ibex 35 reaccionarà en un o altre sentit, al menys durant unes poques sessions borsàries.
Noves eleccions: valors sensibles
Si hi ha un sector a la renda variable que es pot veure perjudicat per aquesta decisió i tornar a les urnes és l'elèctric. Fins al punt que poden generar retrocessos en la seva cotització com a conseqüència de la necessitat d'una regulació per la part de la tarifació elèctrica. És un dels segments econòmics que millor comportament han desenvolupat amb l'anterior govern. Fins al punt que han aconseguit en aquest període les seves cotitzacions màximes en els últims anys i que en alguns dels casos els han portat fins a la situació de pujada lliure, la millor de les figures al no tenir ja resistències per davant. És el cas concret de Iberdrola i Endesa, Dues de les empreses més rendibles des que Sánchez accedís a el govern.
D'altra banda, cal incidir en el fet que aquests valors estan arribant a oferir un dividend amb una rendibilitat propera a el 7%. És a dir, en el nivell màxim dels integrants de l'índex selectiu de la renda variable, l'Ibex 35. Qualsevol demora en la formació d'un govern pot penalitzar les seves accions a partir d'aquests moments. Sent, per tant, un dels segments més interessats en que hi hagi un govern ràpidament sense que hagi de passar per les urnes de nou. Encara que també bé és cert que el seu potencial de revaloració s'ha esgotat ja que aquests valors han crescut molt verticalment en molt pocs mesos.
La banca més pendent de Brussel·les
Altres dels grans sectors de la renda variable espanyola és el representat pels bancs i que fins ara és un dels grans perjudicats. A causa de que les seves accions s'han depreciat en més de el 30% en els últims dotze mesos. Però els seus problemes tenen molt més a veure amb les decisions que es prenguin a la Unió Europea que en l'executiu espanyol. Especialment, pel que fa a la decisió sobre el que passarà amb els tipus d'interès a la zona euro. Perquè, com tot sembla indicar que la pujada en els mateixos va a haver d'esperar més temps i aquesta no és una notícia que beneficiï els bancs espanyols, ni tampoc als europeus.
Mentre que d'altra banda, aquests integrants es troben amb un aspecte tècnic molt deteriorat ja que s'han portat per davant a suports molt rellevants en la conformació dels seus preus. En aquest sentit, molt poc li pot oferir el govern nacional, ni en un ni en un altre sentit. Amb la qual cosa la seva posició sobre com els afectaria un escenari de noves eleccions a la borsa és més aviat neutra. És a dir, no caldrà esperar canvis molt significatius sobre el que pugui passar en aquests mesos d'incertesa política a Espanya. Més enllà dels lògics rebots que pugui desenvolupar en les pròximes setmanes.
Les indústries poden fer-ho pitjor
La dada sobre les noves matriculacions de vehicles en l'anterior trimestre ha suposat un gerro d'aigua freda per a les expectatives de el sector. A l'mostrar una clara desacceleració que es pot veure perjudicada pel retard en el nou govern. Sent un dels més sensibles a aquesta decisió que té en suspens a bona part de la societat espanyola. És cert que un dels sectors damnificats és el dels automòbils, però afecta totes les indústries en general i sense modificacions de cap classe. Qualsevol retard en la formació de l'executiu juga en contra dels seus interessos i aquest factor es pot tenir en compte en la formació dels seus preus en borsa.
No es pot oblidar que aquests valors són cíclics i això vol dir que tenen un comportament molt peculiar tal com coneixen els petits i mitjans inversors amb més experiència en els mercats financers. A la pràctica representa que el seu comportament és millor que en els restants en els períodes econòmics expansius. Mentre que per contra, solen desenvolupar una pitjor evolució en els escenaris de recessió econòmica. amb una volatilitat que és molt més gran que en la resta de sectors de la renda variable d'Espanya. Sent molt vulnerables a les decisions que es prenen des del govern tal com ha passat en els últims anys.
El consum seguirà funcionant
Aquest és un sector també no molt influenciat per les decisions que pugui prendre l'executiu del nostre país. I que quan arriba un període recessiu exerceix de valor refugio en les posicions per part dels petits i mitjans inversors. Per una raó molt senzilla d'explicar i que els béns bàsics sempre se seguiran consumint. Com per exemple, en el segment de l'alimentació i que si bé no és molt potents al nostre país pot oferir alguna que una altra proposta borsària per rendibilitzar els estalvis des d'aquests precisos moments. Més enllà de l'aspecte tècnic en què es troben les cotitzades ara mateix.
No obstant això, no hi ha molts representants d'aquest segment empresarial en el mercat continu nacional i aquest motiu pot crear més d'un problema per a conformar la cartera de valors per als propers trimestres. Sent en la majoria dels casos empreses de mitjana i baixa capitalització i que per tant mouen molt pocs títols en totes les sessions borsàries. Com a conseqüència d'aquesta característica tan especial no hi ha dubte que als inversors els costarà molt més esforç ajustar els preus d'entrada i sortida en els valors d'aquest sector. Es constitueix en un factor que hauràs preveure en totes les operacions desenvolupades.
Constructores esperant govern
Dins de les grans perjudicades per la possibilitat que es produeixi un escenari de noves eleccions estan les representants de l'potent sector de la construcció. No en va, moltes de les seves obres i projectes depenen dels contractes adjudicats des de l'Estat i en aquest sentit una demora en la formació de govern no els beneficia en els seus interessos empresarials. Fins al punt que han moderat les seves alces en les últimes sessions borsàries. Després d'haver desenvolupat una potent corrent alcista des que acabés la crisi econòmica. A més, també s'han beneficiat per la volta a la rajola per part de l'economia espanyola i que ha generat que moltes empreses cotitzades s'hagin revaloritzat notablement en els últims anys.
Un altre dels aspectes que cal tenir en compte sobre aquest segment empresarial és que pot ser un dels més afectats per una possible recessió en l'economia espanyola. I molt més quan no s'estan prenent mesures per desactivar aquest nou escenari que plana. En aquest sentit, és un dels segments borsaris que més risc corren les seves posicions a l'estar molt vinculat als cicles de l'economia.
No en va, bona part dels analistes financers són de l'opinió que és millor estar fora en les seves operacions en detriment d'altres valors més segures i que poden oferir refugi als fluxos monetaris. Des d'aquest punt de vista, obrir posicions en ells genera majors opcions en les pèrdues que en guanys. Una situació que a la fi i al el terme cal evitar com sigui perquè el nostre capital destinat a la inversió no disminueixi a partir d'aquests moments. On les perspectives parteixi la borsa no són de el tot positives.