Un dels moviments dels que estan més pendents dels usuaris borsaris és de les Ofertes Públiques d'Adquisició, Més conegudes com opes. Però saps realment en què consisteixen aquesta mena d'operacions? Pue bé, es tracta d'senzillament d'una oferta per adquirir més de el 25% d'una societat que es fa pública per l'acceptació d'una sèrie de condicions de compra d'accions, normalment a un preu superior a el del mercat. És molt normal que aquestes actuacions es produeixin en el mercat de renda variable de tot el món, i molt especialment en el nacional. Són ja diverses les companyies cotitzades que han travessat per aquest rellevant procés empresarial.
Tots els anys es desenvolupen alguna o diverses ofertes públiques d'adquisició i que fa que les seves cotitzacions pateixin grans oscil·lacions en els preus. Amb una volatilitat per sobre dels normal que porta a desviacions en la mateixa sessió borsària d' fins al 5% o fins i tot més virulentes en alguns casos. Fins al punt que aquestes OPAS poden servir perquè obris posicions en els valors que desenvolupen aquests moviments. O per contra et serveixi per abandonar les posicions en els mercats de renda variable. En funció de quina siguin les seves reaccions en els mercats.
La renda variable espanyola no ha estat molt prolífica per impulsar moltes opes durant els últims mesos. O al menys no com en anteriors anys. Però a hores d'ara s'ha produït una d'elles que afecta un de les propostes borsàries amb major predilecció per part dels petits i mitjans inversors. Ens estem referint a la immobiliària Colonial i en la qual han dipositat els seus ulls bona part dels minoristes. Fins fa uns pocs anys es tractava d'una de les apostes més agressives de la borsa espanyola. On es tractava de rendibilitzar els estalvis en molt poc espai de temps. Amb operacions eminentment especulatives i en certa forma d'especial risc per les seves pròpies característiques.
Colonial controla gairebé el 30%
Una de les notícies més rellevants que ofereix aquesta setmana el mercat de renda variable és la que té a veure amb la immobiliària espanyola. Perquè en efecte, Colonial ha llançat una oferta pública d'adquisició (OPA) sobre la SOCIMI Axiare a 18,5 euros per acció, Valorant a la seva companyia competidora en 1.462 d'euros. Perquè d'aquesta manera, la primera controli gairebé el 30% de les accions de Axiare. En total va confeccionat una oferta de 1.041,5 milions d'euros a l'71,21% del seu capital. Aquest moviment, per tant, està sent observat per milers i milers d'inversors, alguns d'ells són els accionistes actuals.
Una de les claus per saber interpretar aquests moviments tan especials resideix en el fet que pugui pagar-se o no un preu just. En aquest sentit, des de la immobiliària Colonial admeten que el preu de l'oferta té la consideració de «preu equitatiu». Però ara del que es tracta és de comprovar que és el que pensen els inversors sobre aquesta operació. Aquest veredicte serà més efectiu en els propers dies quan es pugui posar de manifest quina és l'evolució de les seves preu. Si la reacció es materialitza amb pujades o per contra és presa amb caigudes i que fins i tot poden ser molt violentes com ha passat en algun que altre cas en exercicis precedents. Caldrà esperar una mica per veure la seva reacció i que poden fer els petits i mitjans inversors.
Reacció en els mercats
Com no podia ser d'altra manera, no ha estat la mateixa resposta la que han pres les dues companyies protagonistes d'aquest procés empresarial. Amb reaccions molt diferents en els dos casos, tal com es preveia en els mercats. Perquè en efecte, després de la suspensió de la seva cotització, les accions de Colonial han caigut en un 0,2% fins a cotitzar en nivells dels 7,6 euros per acció. Mentre que per contra, la reacció per part de Axiare ha estat molt més violenta. No en va, s'ha disparat en més d'un 14,3% fins a finalment situar-se molt a prop dels 19 euros per accions. Amb un gran benefici per als seus accionistes que han vist com la seva cartera d'inversió s'ha revaloritzat substancialment en molt pocs dies. O millor dit hores, encara que era un moviment que ja es venia especulant des de fa alguns dies.
En aquest sentit, el principal beneficiari d'aquesta OPA al mercat continu espanyol han estat els accionistes de la segona empresa. És a dir, de Axiare, i que estaran gaudint de l'evolució de la companyia. Ara queda per comprovar que passarà a partir d'ara mateix perquè no es descarta que la volatilitat abast a ambdues parts de l'procés. Amb moviments en un o altre sentit. I en on sempre podrà rendibilitzar aquestes oscil·lacions en els preus. Fins i tot a través de les vendes a crèdit si l'evolució finalment és negativa per a alguna d'aquestes empreses.
OPA qualificada com d'hostil
De tota manera, aquesta OPA no està sent exempta d'alguna classe de polèmiques. En el sentit que la compra d'aquest paquet accionarial per part de la SOCIMI catalana va suposar un 'mal tràngol' per als responsables de Axiare, que van arribar a qualificar com d'hostil la posició de la immobiliària espanyola a Axiare. Això no obstant, la reacció d'aquesta última no representa aquesta forma de pensar. Sinó més aviat el contrari i és una cosa que a la fi ha acabat per despistés a més d'un petit i mitjà inversor. Com potser en el teu propi cas. En qualsevol cas, està despertant l'interessos dels estalviadors a través d'una nova OPA que està animant de nou als mercats de renda variable.
Un altre dels efectes col·laterals d'aquest moviment empresarial és com pot repercutir aquesta mesura en el sector immobiliari. De moment, les repercussions són mínimes i amb poques transcendències a aquesta classe d'empreses. Els seus canvis de cotització ni tan sols arribar a nivells de l'1%. En aquest sentit, no està tenint cap transcendència pel que fa als altres valors de el sector. En gran part representades per empreses cotitzades en índexs secundaris de la renda variable espanyola. Encara que també caldrà esperar a com es mouen els mercats financers en els pròxims dies.
Major potencial de Axiare
Una altra de les implicacions d'aquesta operació corporativa es deriva de el fet que aquesta adquisició permetrà sumar 1.710 milions en valor al seu actual cartera. Perquè finalment s'arribi a un total de 10.000 milions en valor d'actius. Fins al punt que es col·locarà en segon lloc de el sector i tan sols superada per les xifres econòmiques que aporta Merlín Properties. En qualsevol cas, suposa un nou ajust en el sector immobiliari nacional. Amb una nova reestructuració d'aquestes empreses. I fins amb una valoració actualitzada pel que fa a la valoració en els mercats financers.
Pel que fa a aquesta interpretació, no pot oblidar-se que representa una prima per acció de al voltant de l'20% respecte a les anteriors posicions d'aquest valor de la renda variable. No obstant això, es pot afirmar que és una proposta que mou molt pocs títols totes les sessions borsàries. Amb molt poca liquiditat i amb el risc que comporten les seves operacions com per quedar-se atrapat en les seves posicions. O al menys sota un preu de venda molt ajustat en què perdries competitivitat a la liquidació de les operacions. Una cosa que per exemple, no succeeix amb els valors que estan integrats en l'índex selectico de la renda variable nacional.
Estratègies per als inversors
Una de les facetes que pots plantejar-te és com pots aprofitar-te d'aquests moviments. Doncs bé, es tracta d'operacions molt específiques que requereixen d'un major coneixement de el sector i dels propis valors. D'altra banda, cal actuar amb especial rapidesa en les operacions. A causa de que la volatilitat genera moviments molt ràpids i que en poques hores poden generar percentatges realment elevats. Com a conseqüència d'aquestes reaccions, els riscos són molt elevats. Fins al punt que puguis deixar-te molts euros pel camí de les compres realitzades.
També cal valorar el fet que si mires a terminis més llargs l'estratègia ha de ser diferent a l'actual. Mentre també és destacable que les accions de la immobiliària Colonial cotitzaven a menys de cinc euros tan sols fa pocs anys. No en va, s'ha revaloritzat molt notablement durant els últims exercicis. No seria estrany, per tant, que es generessin importants correccions en els preus que pogués portar a el valor fins a nivells propers a 6 euros l'acció. La seva situació tècnica podria complicar-se a partir d'aquests moments. Potser més del que pots imaginar-te inicialment.
Encara que una de les conclusions que es poden obtenir d'aquest moviment corporatiu és que les ofertes públiques d'adquisició (OPA) tornen a estar de moda a la borsa. I molt especialment en un sector tan important per a la renda variable espanyola com és l'immobiliari. Un dels que mouen major nombre d'operacions entre els petits i mitjans inversors.