Un dels reptes que tenen els petits i mitjans inversors és que fer amb la bossa a l'any vinent. Perquè pràcticament no hi ha alternatives als mercats de renda variable. En un escenari on la signatura Julius Baer preveu que la temuda recessió arribi a la fi de 2020 però abans, des del pròxim estiu o gener de l'any que ve, les borses es dispararien al voltant d'un 20%. Fins al punt que una de les claus per sortir indemnes de l'intent d'invertir és optar per la gestió activa.
En qualsevol cas, tot sembla indica que es presenta un any molt delicat per als petits i mitjans inversors. ja no serà tan fàcil generar rendibilitats a la borsa com en antany. Si no que per contra, caldrà estar més atents al que passa en els mercats financers. Perquè si bé és cert és que es van a presentar autèntiques oportunitats de negoci, no menys cert és que es podrà molts diners amb més facilitat que abans. Aquest és un dels riscos a què estan exposats els inversors a partir d'aquests moments.
En una de les claus per posar de manifest per on aniran els mercats de renda variable en aquest període és el que pot passar amb una sèrie de fet o esdeveniments que poden succeir en aquest període. I que seran els que a la fi determinin el rumb que prengui la borsa en un o altre sentit. Més enllà d'una altra sèrie de consideracions de caràcter tècnic i pot ser que també des del punt de vista dels seus fonamentals. En qualsevol cas us exposarem els principals riscos que tindrà la borsa en els propers mesos.
Riscos: descontrol en la inflació
La taxa anual de l'Índex de Preus de Consum (IPC) general és de l'0,4%, quatre dècimes inferior a la registrada el mes anterior. En on els grups amb més influència en la disminució de la taxa anual són els següents: transport, que presenta una variació anual de l'0,0%, gairebé dos punts inferior a la del mes passat. Això es deu a la disminució dels preus dels carburants i lubricants aquest mes, enfront de l'augment registrat al juny de 2018.
Un altre dels més rellevants és l'habitatge, la taxa descendeix més d'un punt, situant-se en el -1,5%, a causa de les baixades dels preus de l'electricitat i dels combustibles líquids, que van augmentar en 2018. Per la seva banda, el grup que destaca per la seva influència positiva en la taxa anual és: oci i cultura, que situa la seva taxa en el -0,4%, vuit dècimes per sobre de la de maig, a conseqüència, principalment, de l'augment dels preus dels paquets turístics, més gran que el 2018. Mentre que d'altra banda, l'Índex de preus de Consum Harmonitzat (IPCH) situa la seva taxa anual en el 0,6% , de manera que disminueix tres dècimes respecte a el mes precedent.
Pujada dels tipus d'interès
Un altre factor que pot castigar sensiblement els mercats de renda variable és la possible pujada de tipus d'interès a la zona euro. On, des del departament d'anàlisi de Bankinter es apunta que el BCE mantindrà el tipus de referència, actualment en 0,0% sense canvis fins a 2021 i endarrerirà la pujada en el tipus de dipòsit que s'aplica als bancs des del -0,40 , 0,20% actual fins -2021% en 2020, contra el de 10 anterior. D'altra banda, en aquest entorn, estimen que la TIR de l'Bund alemany a 2019 A continuï pròxima als seus mínims històrics el 0,30 (-0,10% / - 0,10%) i cau progressivament cap (-0,20% / +2020%) el 0,20 i (+0,40% / 2021%) el XNUMX.
Mentre que d'altra banda, el sector serveis evoluciona satisfactòriament, però la indústria mostra signes de debilitat. La inflació, s'allunya de l'objectiu de el BCE (~ 2,0%), tot i la recuperació dels salaris i l'increment de la massa monetària (M3). La taxa subjacent - menys volàtil - porta dos anys dins d'un rang (+1,0% / 1,4%) i les perspectives d'inflació a llarg termini assoleixen mínims històrics (~ 1,2%). En qualsevol cas, serà un dels factors dels quals caldrà estar pendents per posar de manifest si és o no bon moment per entrar en els mercats de renda variable.
Comportament en el petroli
Un altre dels aspectes al que caldrà prestar una especial atenció és a l'evolució en el preu de l'cru. En aquest sentit, Barclays va reduir els seus pronòstics de preus de l'petroli per al 2020, i va dir que espera un menor creixement de la demanda a causa d'un context macroeconòmic global més feble del que s'esperava. Perquè no només afectaria als valors de el sector de l'cru, sinó a tots els que integren els principals índexs de les borses internacionals. Fins al punt que pot constituir-se en un altre dels factors més determinants en aquest període.
"No obstant això, creiem que les preocupacions d'un excés de subministrament són exagerades i les tendències d'inventaris als Estats Units i la resta de el món segueixen sent favorables", van dir analistes de banc, afegint que "el mercat està subestimant la demanda i sobreestimant el creixement de l'oferta als nivells actuals de preus ". El creixement de l'consum es desacceleraria a poc més d'1 milió de barrils per dia interanual el 2020, ja que el "creixent proteccionisme enmig de l'actual desacceleració industrial mundial" pesa significativament en la demanda de petroli.
Relacions comercials Xina-USA
Aquest culebró sense cap dubte que continuarà en aquest nou període i per tant determinar el RUMBÉ que prenguin els mercats de renda variable, en un o altre sentit. Fins al punt que pot generar una alta volatilitat en la conformació dels preus, tal com ha succeït en aquest any en curs. En qualsevol cas, haurem d'acostumar a viure amb aquest problema conjuntural a causa de que aquest important factor de les relacions internacionals pot ser el detonant perquè bancs i l'acer puguin desplomar-se en borsa en aquest any.
Encara que pel mateix motiu, pot generar que el saldo general en el nostre compte de valors s'incrementi de manera notable. En qualsevol cas, serà un paràmetre de què caldrà estar molt a l'tant i de forma regular. A través d'operacions ràpides i que no requereixin de nivells de permanència excessivament elevats. Perquè a la fi i al el cap poden generar un efecte no desitjat per part dels petits i mitjans inversors. Amb unes diferències molt àmplies entre els preus màxims i mínims. Un aspecte que pot afavorir a les operacions de trading o fins i tot realitzades en la mateixa sessió borsària.
Creixement en l'economia
El Panell de Funcas ha inclòs per primera vegada previsions per al 2020, any en què l'economia espanyola creixerà el 1,9%, tres dècimes menys que en 2019. La previsió per a aquest any es manté en el 2,2%, amb un perfil trimestral estable amb taxes de l'0,5% en els quatre trimestres, sense canvis respecte a l'anterior Panell. En tots dos exercicis, la taxa mitjana de creixement esperada pels panelistes segueix estant per sobre de la previsió per a la zona euro.
Situació de l'mercat immobiliari
Pel que fa a la renda variable nacional, un altre dels aspectes que seran determinants seran els que estiguin vinculats amb el mercat immobiliari. En aquest sentit, cal recordar que el nombre d'hipoteques constituïdes sobre habitatges és de 29.032, un 0,1% menys que l'abril del 2018. L'import mitjà és de 124.655 euros, amb un augment de l'0,7%. L'import mitjà de les hipoteques inscrites en els registres de la propietat a l'abril (procedents d'escriptures públiques realitzades anteriorment) és de 142.440 euros, un 1,8% superior a el del mateix mes de 2018, segons les últimes dades facilitades per l'Institut Nacional d'Estadística (INE).
Mentre que d'altra banda, per a les hipoteques constituïdes sobre el total de finques a l'abril, el tipus d'interès mitjà a l'inici és de l'2,51% (un 5,1% inferior al d'abril de 2018) i el termini mitjà de 23 anys. El 58,7% de les hipoteques són a tipus d'interès variable i el 41,3% a tipus fix. El tipus d'interès mitjà a l'inici és de l'2,23% per a les hipoteques a tipus variable (un 6,4% menor que a l'abril de 2018) i de l'3,07% per a les de tipus fix (un 4,8% més baix).
El nombre total d'hipoteques amb canvis en les seves condicions inscrites en els registres de la propietat és de 4.814, un 20,9% menys que a l'abril de 2018. Atenent a la classe de canvi en les condicions, a l'abril es produeixen 3.932 novacions ( o modificacions produïdes amb la mateixa entitat financera), amb un descens anual de l'19,3%. Per la seva banda, el nombre d'operacions que canvien d'entitat (subrogacions a el creditor) baixa un 27,8% i el de hipoteques en què canvia el titular de el bé hipotecat (subrogacions al deutor) disminueix un 25,3%.
Pel que fa a la renda variable nacional, un altre dels aspectes que seran determinants seran els que estiguin vinculats amb el mercat immobiliari. En aquest sentit, cal recordar que el nombre d'hipoteques constituïdes sobre habitatges és de 29.032, un 0,1% menys que l'abril del 2018. L'import mitjà és de 124.655 euros, amb un augment de l'0,7%. L'import mitjà de les hipoteques inscrites en els registres de la propietat a l'abril (procedents d'escriptures públiques realitzades anteriorment) és de 142.440 euros, un 1,8% superior a el del mateix mes de 2018.