Финансови опции, кол и пут

Сред различните деривативни финансови инструменти намираме Финансови опции. Опциите са договори, които се търгуват между купувачи и продавачи. Те дават на притежателите си възможност (но не и задължение) да купуват или продават ценни книжа на фиксирана цена в бъдеще. Възможността за упражняване на този договор и право не е безплатна, тъй като ако беше така, щеше да има само възможност да спечелите или да не загубите. За да закупите този договор, трябва да платите на продавача това, което се нарича „премия“. Напротив, ако сте продавач, вие ставате получател на тази премия.

Тъй като финансовите опции изискват повече познания по икономика и финанси, те не са лесен за разбиране продукт. За това тази статия е предназначена да обясни механизма на как работят и какво означава да си купувач или продавач на обаждане или пут. Също така различните рискове и какви ползи носи този метод да инвестира. Надявам се да ви е полезен!

Какво е финансова опция?

Финансовата опция е договор, който се сключва между две страни (купувач и продавач), който дава на купувача на договора / опцията правото, но не и задължението, да купува (ако е взел кол) или да продава (ако е взел Put) при предварително определена бъдеща цена на актив. От друга страна, продавачът на договор / опция има задължение да продава или купува на цената, която е била договорена, когато купувачът пожелае.

Те са широко използвани като стратегии за хеджиране, тъй като те действат като вид "застраховка". Ако инвеститорите вярват, че може да има внезапни движения на пазара, има възможност за закупуване на финансов вариант. Също като възможност за печалба от внезапни движения, тъй като загубите са ограничени и печалбите са неограничени (за това ще говоря по-късно).

Свързана статия:

Какви са фючърсните пазари?

За да упражните това право, купувачът винаги плаща на продавача премия. Продавачът на финансова опция винаги получава премията, която купувачът е платил. От тук и с други думи договорът е установен. Какво означава този договор за всяка страна? За да направим това, нека видим какви два вида финансови опции съществуват, кол и пут и какво означава да бъдеш купувач или продавач във всеки отделен случай.

Какво е опция за повикване?

Може да се извика и повикване Опция за покупка. Това е договор, който ви позволява да закупите актив в бъдеще на вече определена цена. Тези финансови опции могат да имат като основни акции, индекси, стоки, фиксиран доход ... Има голямо разнообразие. Приликите и разликите между опциите кол и пут се крият във факта, че поканите стават права за покупка и права за продажба на пут. Няма задължение за покупка на падежа (с изключение на продавача). Но за да разберем по-добре механизма, нека видим какво означава да работим с тях.

Купете обаждане

В опция за обаждане купувачът може да избере цената, на която би искал да купи в бъдеще. Очевидно всички бихме искали да плащаме колкото по-малко, толкова по-добре. За това има премия (цената, която струва договорът). Ако цената, на която искате да купите, е под текущата цена на листването, премията ще бъде скъпа. И колкото по-ниска е цената, толкова по-скъпа е премията (обикновено пропорционална). Следователно цените обикновено се определят (и това е най-нормалното нещо), които са много близо до или над посочената цена. Колкото по-далеч сте, толкова по-трудно ще бъде пристигането на цената и следователно по-евтината премия ще бъде.

• Първи пример в случай на загуба. Нека си представим, че искаме да закупим опция за компания X, която се търгува на цена от $ 20. Искаме да закупим опция за обаждане, която изтича след един месец, и решаваме да изберем $ 50 и да платим премия от $ 21. След този месец акциите спаднаха много и достигнаха $ 1. В този случай решихме да не купуваме по 15 долара (защото и ние не сме глупави). Загубите? Премията, която плащаме, $ 1. (Договорите обикновено са 100 акции, така че премията е $ 1 за всяка акция в договора. Ако има 100, загубата ще бъде $ 100)
• Втори пример в случай на победа. Купихме нашия разговор на $ 1 от компания X. Както и преди, той е в списъка на $ 20 и го купихме с правото да ги закупим, ако искаме на $ 50 (същото важи). Виждаме, че компанията продължава да поскъпва, накрая на падежа е на ниво от $ 21. И какво ще правим? Правото на покупка се упражнява за $ 24 и тъй като пазарът е на $ 20, печелим $ 21 за всяка закупена акция. Разбира се, това не е крайната печалба, платената премия беше $ 24, така че наистина бихте спечелили $ 20 на акция. В такъв случай доходите могат да бъдат неограничени.

Продавайте обаждане

Това, че сте продавач на кол, както и на пут, предполага много по-висок риск. Тук загубите не са ограничени, но могат да бъдат неограничени. Противно на купувача, печалбата е ограничена, защото спечелената е премията.

Да си продавач означава да си получател на премия, а вие имате задължението да продавате, когато купувачът го пожелае или това му подхожда. Ако Колът е продаден, идеалният случай би бил, че цената на актива е равна или по-малка от цената, за която е продадена Пута (и запазва пълната премия). Най-лошият сценарий би бил активът да поскъпне много, така че колкото повече се е повишил, толкова повече трябва да бъде платена страната, която купува.

Какво е пут опция?

Може да се извика и Put пут опция. Това е договор, който ви позволява да продадете актив в бъдеще на вече определена цена. Тези активи могат да бъдат като Обаждания, тоест акции, стоки, индекси ... Същото е разнообразието.

За разлика от обажданията, договорите с опция Put показват цената, на която активът може да бъде продаден в бъдеще. В този случай премията, която трябва да бъде платена, толкова по-висока ще бъде, тъй като ние избираме по-висока бъдеща цена. Напротив, премията ще намалее, тъй като цената, посочена в Put, е по-ниска. И накрая, обратно на опциите за повикване, имате право да продавате (но не и задължението) ако сте купувач. Ако сте продавач на договор за пут, има задължение. За да го разберем по-добре, нека видим разликата между това да бъдеш купувач или да продадеш финансова опция Put.

Купете пут

Нека си представим, че сме изправени пред ситуацията, в която смятаме, че пазарът може да спадне много. Решихме да закупим опция за пускане на Ibex-35. Ibex е на 8150 8100 точки и днес, който е понеделник, решихме да закупим опция Put с изтичане в края на седмицата с право на продажба на 60, като платим премия от XNUMX €.

Може да се случи два сценария, че при изтичане цената е над 8100 или по-ниска.

• Ако цената е над 8100. Ние не упражняваме правото на продажба, тъй като на всичкото отгоре трябва да продаваме по-евтино, отколкото пазарът е по това време. Губим премията, € 60 и това е всичко. Че Това е максималната загуба, в която се излагаме.
• Ако цената е под 8100. В този случай избираме да упражним правото да продаваме на 8100. Печалбата е разликата между 8100 и цената на Ibex. Ако цената е 7850, се печелят 250 евро. Чистото е 190 евро, тъй като премията струва 60 евро. Да бъдеш купувач на Put води до печалбите могат да бъдат толкова неограничени, колкото цената спада на базовия актив.

Продавам път

Това, че сте продавач на пут опция, означава спечелване на премията отпред. Като продавач вие имате задължението да продавате на договорената цена, ако купувачът пожелае това на падежа.

Ако цената на актива се е повишила повече от тази, която се появява в договора, няма проблем, никой не иска да упражни правото да продава по-евтино, когато активът е по-скъп. Ако обаче цената на актива е паднала много, купувачът може да упражни правото да продава по-скъпо. Просто трябва да си спомните предишния случай. Ако пут на Ibex-35 беше продаден на 8100 и затваря седмицата на 7850, ще трябва да платите 250 евро. Опасността тук е, че Ibex (или каквото и да е) може да падне много повече, така че загубата за продавач с пут (както за продавач с повикване) е неограничена.

Какво ще стане, ако искате да продадете финансовите опции преди изтичането им?

Ако искате да продадете преди изтичане, премията, за която търгувате в момента, ще бъде спечелена договора за финансов вариант, който бяхме закупили. Ако се продаде на по-висока цена (премия), ще бъде спечелена, а ако е по-ниска, ще бъде загубена.

Премиите ще имат колебания до изтичането на договора, ще зависи от два фактора:

1. С наближаването на падежа премиите ще намаляват в стойността си. Това е така, защото активът е по-малко вероятно да претърпи внезапни промени в цените. Падеж от 2 дни не е същото като падеж от няколко месеца.
2. Тъй като цената се движи както по-високо, така и по-ниско, премиите ще се покачват или намаляват по стойност. Това ще зависи от това дали става въпрос за опция кол или пут. В случай на обаждания, тъй като цената на актива се повишава, нараства и премията. В случай на Put, тъй като цената на актива пада, премията ще се повиши. И обратното и за двете, премиите ще намаляват за разговори, тъй като цената на актива намалява, или в случай на Put премията ще спада надолу, докато цената на актива се покачва.

Не всички брокери или предприятия ви позволяват да оперирате с финансови опции винаги по един и същи начин. Всичко зависи от контрагентите, които имат, начина им на работа и активите, които опциите представляват. По същия начин всеки актив е представен в договор по различен начин. Не всички точки на кавичките имат еднаква стойност, някои точката струва много, а други много малко. Уверете се, че знаете добре сумата и условията, за които инвестирате!