在股市中，“市場高效»指市場是一個理性的實體，該實體總是根據數據為每個值分配價格，並且不會被時尚或趨勢所吞噬。 儘管這確實是一種對商品進行估價的很好的機制，但事實是，不應忘記，市場是由買賣人組成的，因此不可能奪走一部分商品。人性使得情感和理性因素改變了這種平衡。
上圖顯示 一項研究 這是由兩組人共同完成的，這些人被問及2006年瑞士發生了多少起謀殺案。兩個小組連續5次問相同的問題，不同之處在於，雖然第一組每個人都沒有關於自殺的反饋。其餘受訪者給出的答案，在第二組中，每個人都被告知其餘參與者給出的答案。
從圖中可以看出，很明顯，那些沒有其他人反應的信息的人或多或少保持了最初的反應，而那些沒有信息的人保持了最初的反應。 明顯趨於收斂 一個單一的常見答案。
將相同的推理應用於股票市場…。 市場會因為組成它的公司的情況真正改變而下跌/上升嗎？ 還是只是下降，是因為趨勢發生變化時，這種變化會使所有在股市工作的人趨向於朝著同一趨勢匯合？