與通貨膨脹和貨幣供應有關的黃金投資

全球大多數股指已全部或部分恢復，有的甚至創下了近期紀錄。 歸因於我們的原因是對各國之間GDP總體增長的預測，包括疫苗，更迅速的複蘇，國家之間的貿易關係將要改善等等，等等。 但是，它已經停止盈利了嗎，現在是時候投資黃金了嗎？

我對黃金最普遍的基本看法之一是 這是抵禦通貨膨脹的好地方。 儘管存在這些限制，但許多投資者和管理人員對未來的通貨膨脹進行了理論分析，並對黃金價格上漲做出了解釋。 儘管他已經從高點跌落了10％以上，但仍有一些人繼續為他辯護。 他們是錯的，還是要花更長的時間才能到達的現象？ 無論哪種方式， 擁有一點王牌從來都不是個壞主意，我們已經看到了眾所周知的投資者，甚至是一些從未投資過黃金的投資者向黃金的發展。

投資黃金，一個相對性問題

我很多次聽到很多人將黃金與通貨膨脹聯繫在一起。 有些人將自己的行為歸咎於市場行為。 有些人認為黃金的表現與美元指數的估值背道而馳。 總而言之，儘管根本不是完全一樣，但事實是我所聽到的所有人都是正確的，而不是同時出現的。

我個人可以得出的唯一結論是 上述所有場景同時收斂。 因此，面臨不確定性，危機或通貨膨脹時期的黃金傾向於（但並非總是）看到其價格變化。 報價將受到投資者，機構和銀行對這種金屬的興趣。

為此，我們將看到可能影響其價格的主要因素。

黃金與通貨膨脹

在繪製黃金圖表之前，我想優先考慮美國的通脹。 如我們所見，我們有一些相關方面。 下一個編號是為了提醒您。

1. 通貨緊縮。 黃色框。 20年代和30年代的幾十年，在這段時間裡，我們可以觀察到通縮是如何出現的。
2. 通貨膨脹率大於10％。 綠色框。 我們有3期。 強調自年初和末年以來的最高峰時期。
3. 通貨膨脹率小於5％。 我們有三個大山谷。 他們中的第一個屬於第一點，即通貨緊縮。

調整通貨膨脹後的黃金價格會怎樣？

由於通貨膨脹，從長遠來看，所有資產的價格都傾向於上漲。 黃金也不例外，因此 上圖已針對通貨膨脹進行了調整。 也就是說，根據今天的美元價值，一盎司黃金在過去的價值是多少。 如果現在查看正常的黃金走勢圖（未暴露以免過飽和），我們將看到其大幅升值。 我們將評估最重要的方面。

• 通貨膨脹時期。 在布雷頓森林體系同意的系統破產之前，黃金在通貨膨脹時顯示其內在價值下降。 然而， 在匯率波動的經濟體系中，通貨膨脹與黃金價格上漲相關。 還應該補充一點的是，布雷頓森林體係由於為越南戰爭提供資金而大量印製美元而被打破。 法國和英國要求將其美元儲備轉換為黃金，從而減少了美國的黃金儲備。 上下文（即一切）與當前上下文有所不同。
• 通縮期。 在這些時期，黃金的價值增加了。 但是，在雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉引發的金融危機之後，出現了通貨緊縮和黃金價格上漲的短暫時期。 但是，造成這種上升的原因是合理的，它是由經濟危機和對銀行系統的極大不信任所驅動，而不是通縮本身。
• 通貨膨脹適度的時期。 在互聯網泡沫破滅之後，黃金表現良好，但在過去幾年中表現不佳。 尋找黃金作為避風港資產的動機很可能是這個原因。

通脹的黃金結論

如果黃金價格以高於通貨膨脹率的百分比增加，則對其進行投資是有利可圖的（此聲明為“帶鑷子”！）。 從長遠來看，僅作為一個避風港確實是好事，但投資者的期望可能並沒有那麼遙遠。 因此，在劇烈變化時期投資黃金是一個不錯的選擇。 如果您還預料到這些變化將在何時發生並且您之前進行了投資，那麼可以獲得的回報將是非常令人滿意的。

結論是，面對高通脹時期，黃金可能是一個很好的避難所。 此外，世界經濟所處的環境也使人們對它產生了更大的興趣。 眼下 我們沒有面臨通貨膨脹率高的情況，但是我們面臨著存在的問題的最終後果的不可預測的經濟形勢。

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金銀比例

貨幣質量您在黃金投資中扮演什麼角色？

貨幣經濟學中的貨幣供應量是可用於購買商品，服務或儲蓄證券的全部貨幣量。 它是通過將現金加到公眾手中而無需進入銀行（紙幣和硬幣）和銀行準備金而獲得的。 這兩件事的總和就是貨幣基礎（我們將在後面討論）。 貨幣基礎乘以貨幣乘數即為貨幣質量。

在第一個圖表中，您將看到貨幣質量如何大量增加。 2020年15月為3萬億美元，目前這一數字已增至19萬億美元。 到3年，以美元計算的貨幣質量增長了8萬億美元，即2020％！

基於與通貨膨脹的關係​​，貨幣主義政策認為流通量與經濟中的價格之間存在聯繫。 另一方面，凱恩斯主義理論認為，通貨膨脹與貨幣供應之間沒有聯繫，特別是在經濟增長時。 因此，嘗試找出其他內容，讓我們看一下與貨幣基礎的關係。

貨幣基礎的黃金比率

我們可以看到 貨幣基礎大幅度增加。 很大程度上是“直升機付款”政策的結果。

當您看到此圖時，您會知道很難在沒有更改的情況下長期持續下去。 也許已經看到了更多奇怪的事情。 因此，如果價格沒有上漲，並且在無法找到黃金與通貨膨脹的關係​​之後，那麼尋找與貨幣基礎的關係就不會那麼牽強。 （請記住，正如凱恩斯所說，我們不能在通貨膨脹與貨幣基礎之間建立關係）。

下圖有望更具啟發性。 它向我們展示了黃金與貨幣基礎之間的比率。

可以強調以下幾點：

1. 如你所見， 大量印刷導致比率降低 大約在1960年到1970年之間（由於越南戰爭，如前所述）。
2. 在隨後的幾年中，通貨膨脹推高了黃金價格，但 不確定性驅使價格進一步上漲，在該比率中達到非常高的峰值。 （您必須將x10乘以當前的黃金價格，才能得出5的比率）。
3. 自金融危機以來，貨幣基礎的增長已經引起（並失控） 以前未見的比率下降.
4. 就目前而言，出售黃金與貨幣基礎的比率越高，它就越有利可圖。 同樣，投資黃金的比例越低，其未來收益就越大。

黃金與貨幣基礎的結論

僅當黃金從當前水平重估以匹配現有貨幣基礎時， 向上的路徑將超過100％。 如果比率由於擔心通貨膨脹，強烈的危機以及不確定的時刻等而趨於1，我們將發現自己處於黃金貶值的情景之前。 這是自相矛盾的，因為其價格最近達到了歷史最高點，但貨幣基礎也是如此。

關於黃金投資是否是一個好的選擇的最終結論

沒有單一的衡量模型來確定投資黃金的確切時間。 但是，我們已經能夠發現 通貨膨脹，貨幣基礎和危機影響 在裡面。 簡而言之，整個上下文。 此外，經濟是行為舉止，一個好的投資者現在應該問問自己我們在哪裡。 同樣，這是最有可能發生的事情。