美國投行摩根大通近期下調歐洲鋼鐵企業估值 安賽樂米塔爾、Acerinox 和 Aperam，全部在西班牙股票市場上市。 就 Acerinox 而言，Ibex 35 上市的股票價格下跌了 10,2%，從每股 10,6 歐元降至 11,8 歐元。 這使其目前價格有 15% 的上漲潛力。 這是近年來最受讚賞的一系列價值觀。 一些高點已達到兩位數左右。
無論如何，一切似乎都表明，在美國投資銀行摩根大通發布新的行業報告後，調整即將來臨。 在安賽樂莫塔爾的具體案例中，切入 JP摩根 其估值是基於阿姆斯特丹泛歐交易所上市的股票。 美國銀行分析師將目標價從每股36,5歐元下調至26,5歐元。 這是一個非常深度的削減，可以對在鋼鐵行業定位該公司的中小型投資者產生影響。
另一方面，歐盟委員會在新年伊始指出， 將加徵25%關稅 從第三國進口26類鋼材。 這是另一個不利於這些上市公司商業利益的因素。 毫不奇怪，不能排除這些公司在接下來的股市交易中可能出現大幅下跌的可能性。 從這個意義上說，我們此時不能忘記這些公司是周期性股票。
人行道：週期性價值
由於這些業務屬於週期性業務，對經濟周期的變化更加敏感。 這實際上意味著在 經濟擴張時期 他們在股票市場的表現優於其他股票板塊。 但相反，在經濟衰退時期，其影響也更為強烈。 因此，國際舞台上新一輪經濟衰退的到來無疑意味著非常強烈的降價。 強度可以下降 20% 或 30% 左右，就像之前的練習一樣。
相反，我們不能忘記任何 經濟惡化 國際化將會對這類公司產生非常負面的影響。 總的來說，沒有任何限制。 這是經濟衰退後可能出現的情況，中小投資者必須高度關注。 著眼於進入或退出股票市場，具體取決於出現的新的國際形勢。 使用一種或另一種投資策略以使儲蓄盈利高於其他考慮因素。
鋼鐵企業面臨不利環境
在此大背景下，國際組織的預測並不十分有利於鋼鐵企業的整體利益。 從這個意義上說，國際貨幣基金組織預計 增長率3,5% 2019 年全球經濟增長率為 3,6%，2020 年為 0,2%。分別比 0,1 月份的最新預測低 XNUMX 和 XNUMX 個百分點，這是三個月內第二次下調。
這些數據可能會損害該行業的所有公司，因為它們的價格將在未來幾個月內進行調整。 在開發了一個 上升趨勢 這已經持續了很多年。 因此，目前並不是定位於這些依賴經濟周期的上市公司的最佳時機。 還有其他選擇可能會從這些精確時刻帶來更多利潤。 例如，更加保守的價值觀，例如維護中小投資者的利益。
債券發行
另一方面，值得注意的是，一些鋼鐵企業通過 固定收益市場。 安賽樂米塔爾就是一個具體例子，該公司最近宣佈在其價值2,250億歐元的EMTN計劃框架內發行價值750億歐元的固定利率10.000%的債券。 該問題已於今天結束。 這些債券是根據安賽樂米塔爾針對機構投資者的 10.000 億歐元歐元中期債券計劃（EMTM 計劃）發行的。
另一方面，就這家上市公司發布的消息而言，值得注意的是，該公司在 ResponsibleSteel 的發展以及各領域實體推動的這項倡議的承諾中也發揮了領導作用，旨在為鋼鐵行業創建第一個全球認證框架。
在你的成長中發展
ResponsibleSteel 成立於 2015 年，是一家非營利組織，旨在促進更負責任的未來 鋼鐵工業。 這一目標將通過在全球範圍內製定第一個認證計劃以及相應的標準來實現，該計劃涉及鋼鐵行業的整個價值鏈，從採礦活動和生產過程到轉型產品的營銷和分銷。
認證標準將涵蓋以下領域：
- 氣候變化和溫室氣體排放。
- 水和生物多樣性的負責任管理。
- 人權和勞工立法。
- 當地社區和商業誠信。
Acerinox 結果
就我國另一家大型鋼鐵上市公司而言，最新的經營業績頗受投資者青睞。 從這個意義上說，Acerinox 獲得 利潤221億歐元2018 年前 40,5 個月，扣除稅金和少數族裔後的收入。該業績比 2017 年同期增長 157%，公司註冊資本為 XNUMX 億歐元。
因此，該集團在一個財政年度的前三個季度取得了過去十年來的最佳業績，並提高了 營業額高達3.872億歐元，比10,3年同期增長2017%。今年前九個月的EBITDA比去年前三季度增長14,1%，達到422億歐元，而當時為370億歐元。 2018年第三季度利潤為83萬歐元（比前三個月的4萬歐元增加80%），是13年同期業績的2017倍。這些業績得益於主要市場，尤其是美國對不銹鋼的良好需求形勢。
其他業務
關於 產品與 1,9 年同月相比，5,7 月至 0,5 月鋼廠產量增長 2017%，冷軋產量增長 5%，熱軋產量小幅下降 XNUMX%。另一方面，去年 XNUMX 月，Acerinox Europa（西班牙直布羅陀坎波）的新 AP-XNUMX 退火酸洗線測試階段開始，這支團隊擁有最先進的技術系統和競爭力水平，將產生新的質量標準，同時降低成本和環境影響。
新生產線的啟動情況非常令人滿意。 憑藉這條新生產線，Acerinox Europa 為其最終客戶提供更薄的厚度（寬度為 1.500 毫米），從而擴大了其產品範圍。 此外，在 3 月和 5 月期間，同樣來自 Acerinox Europa 的 AP-XNUMX 退火和酸洗線進行了廣泛更新，專門生產厚規格，對之前的 AP-XNUMX 進行了補充，並為其提供了 酸洗系統 這樣可以獲得與新生產線相似的質量水平。
增加股息
昨天召開的Acerinox, SA董事會決定向公司下一次普通股東大會提議將股息增加11%， 將從 0,45 歐元升至 0,50 歐元 每股。 出於增加每股收益的同樣目的，董事會將建議減少以股利或以股利方式派發股息的四年（2013年至2016年）發行的股份數量。 為此，它還批准了首次股份回購計劃以用於後續攤銷。
考慮到股東報酬的盈利能力，這又是中小投資者入股該行業公司的另一個激勵因素。 這使其目前價格有 15% 的上漲潛力。 這是近年來最受讚賞的一系列價值觀。 一些高點已達到兩位數左右。