在股市中，“市场高效»指市场是一个理性的实体，该实体总是根据数据为每个值分配价格，并且不会被时尚或趋势所吞噬。 尽管这确实是一种对商品进行估价的很好的机制，但事实是，不应忘记，市场是由买卖人组成的，因此不可能夺走一部分商品。人性使得情感和理性因素改变了这种平衡。
上图显示 一项研究 这是由两组人共同完成的，他们被问及2006年瑞士发生了多少起谋杀案。两个小组连续5次问相同的问题，不同之处在于，虽然第一组每个人都没有对自杀的反馈。其余受访者给出的答案，在第二组中，每个人都被告知其余参与者给出的答案。
从图中可以看出，很明显，那些没有其他人反应信息的人或多或少保留了他们的初始反应，而那些没有信息的人则保持了最初的反应。 明显趋于收敛 一个单一的常见答案。
将相同的推理应用于股票市场…。 市场会因为组成它的公司的情况真正改变而下跌/上升吗？ 还是只是下降，是因为趋势发生变化时，这种变化会使所有在股市工作的人趋向于朝着同一趋势汇合？