Peter Lynch'in yatırım stratejisi gerçekten etkili mi?

Peter Lynch, hisse senedi yatırım fonu olan bir yönetim efsanesidir. Macellan Yatırımcılara ABD'deki diğer fonlardan daha fazla, yıllık ortalama %29 getiri sağladı ve başarısını kısmen hisse senedi yatırım stratejisi sayesinde elde etti. Aslında Peter, kazandıran bir yatırımın sırrına zaten sahip olduğumuza inanıyor: sadece nasıl yapılacağını bilmemiz gerekiyor…

Lynch'in hisse senedi yatırım stratejisi nedir?🛂​

Lynch de Warren Buffett gibi bildiğimiz sektörlerdeki hisse senetlerine yatırım yapılmasını öneriyor. Bu nedenle stratejileri basit: Bildiklerimizle veya önemsediklerimizle başlıyoruz ve oradan çalışıyoruz. Belki bir sektörde uzmanız, bir markanın sadık takipçileriyiz ya da rekabetin çok ötesinde olduğuna inandığımız bir ürün veya hizmeti fark etmişizdir. Muhtemelen, eğer biz tüketici olarak şirketin hayranlarıysak, başkaları da öyle olacaktır.

Sonuçta Lynch, her hisse senedi yatırımının harika bir hikayeyle başladığına inanıyor. İşte burada başlıyoruz: Seçtiğimiz şirketin geçmişini, sektördeki konumunu, büyüme beklentilerini, rekabet avantajlarını ve en büyük zorluklarını keşfedmeliyiz. Daha sonra Lynch, birkaç testle o şirketi mikroskop altına almak isteyeceğimizi söylüyor.  

1. Test: Lynch'in kontrol listesini gözden geçirin✍️​

Lynch, en iyi şirketlerin aşağıdaki özelliklerden en azından bazılarına sahip olduğunu gözlemledi: ☑️​Şirket sıkıcı veya yavaş büyüyen bir sektörde hızla büyüyor. Yatırımcıların radarından düştükleri için muhtemelen yeterince değerlenmiyorlar. ☑️​Şirket istikrarlı bir şekilde büyüyor. Sadece büyüme hızı aramıyoruz: birkaç yıl boyunca yıldan yıla çift haneli kazanç artışı arıyoruz. ☑️​Şirket niş bir segmentte liderdir. Bu, rakiplerin kapıya adım atmasını zorlaştırıyor, bu da en iyi şirketlerin yüksek, istikrarlı marjlarla övünme eğiliminde olduğu anlamına geliyor. ☑️​Şirket sıkıcı veya yavaş büyüyen bir sektörde hızla büyüyor. Yatırımcıların radarından düştükleri için muhtemelen yeterince değerlenmiyorlar. ☑️​Şirket istikrarlı bir şekilde büyüyor. Sadece büyüme hızı aramıyoruz: birkaç yıl boyunca yıldan yıla çift haneli kazanç artışı arıyoruz. ☑️​Şirket niş bir segmentte liderdir. Bu, rakiplerin kapıya adım atmasını zorlaştırıyor, bu da en iyi şirketlerin yüksek, istikrarlı marjlarla övünme eğiliminde olduğu anlamına geliyor. ☑️​Şirket analistler ve Wall Street kurumları tarafından görmezden geliniyor. Bu gizli bir mücevherin işareti olabilir. ☑️​Şirket nispeten küçük. Lynch'in dediği gibi: "Büyük şirketlerin küçük hamleleri olur, küçük şirketlerin ise büyük hamleleri olur." ☑️​Şirket içindekiler hisselerini satın alıyor. Kendilerinin sahip olduğu, sizin ise inanmadığınız bilgilere dayanarak, onların şirketin geleceğine inanmaları genellikle iyi bir işarettir.

2. Test: Zayıf noktaları kontrol edin şirket 🩹​

Öte yandan Lynch, şu özelliklere sahip imzalardan kaçınılmasını öneriyor: ❌​Sıcak endüstrilerdeki sıcak şirketler. Muhtemelen çok fazla dikkat çekiyorlar. ❌​Kanıtlanmamış büyük planları olan genç şirketler. Hayal kırıklığına uğrama olasılıkları en yüksek olanlar onlar. ❌“Verimsiz çeşitlendirmeye” kendini adamış şirketler. Sağdan ve soldan şirket satın almanın gelecekte çok fazla değer katması pek olası değildir. ❌​Tek ürüne veya müşteriye çok fazla odaklanan şirketler. Çok riskliler. Şimdi, bu sadece genel bir kılavuzdur. Sonuçta analiz edilen şirketin bu noktaların her birini karşılaması pek olası değildir. Ancak şirket Lynch'in kriterlerine en azından kısmen uyuyor gibi görünüyorsa üçüncü teste geçelim...

3. Test: Şirketin temellerini değerlendirin💪🏼

Lynch birkaç şeyden emin olmanızı önerir: 1. La fiyat-kazanç oranı (F/K) emsallerinden çok daha yüksek işlem görmüyor. Eğer şirket yukarıdaysa makul bir primle çalışabiliriz. Ancak bunun gerçekten makul olduğundan emin olmalıyız. 2. F/K oranı kendi geçmişine kıyasla çok yüksek işlem görmüyor. İdeal olarak, piyasadaki düşüş oranı tarihsel ortalamanın altına ittiğinde satın almak isteriz. (bu şu anda birçok şirket arasında oluyor). 3. Bırakın ona sahip olsun sağlam bir denge: Borç/özsermaye oranı düşük (1'den az) ve şirketin hisse başına net nakit pozisyonu güçlü. 4. Yüzüne bakmadığını kontrol edin uyarı işaretleri sektöre özel metrikler. Döngüsel bir şirketin kurtulamayacağı birikmiş hisse senetleri varsa dikkatli olmalıyız çünkü bu biz yatırımcılara zarar verebilir.

Lynch'in yaklaşımının avantajı nedir?🔭​

Bu yaklaşımın hoşumuza giden yanı, perakende yatırımcılara profesyonellere göre avantaj sağlamasıdır. Gözlemci davranarak ve alana özgü bilgileri kullanarak trendleri çoğu yatırımcıdan daha erken tespit edebiliriz. Bir perakende yatırımcısı olarak, daha küçük, daha az bilinen ve değerinin düşük olması muhtemel işletmelere yatırım yapma esnekliğine sahibiz. Ayrıca, karmaşık yeni beceriler geliştirmemizi de gerektirmez: Bir tutkumuz veya bir işimiz varsa, bu fırsatların bazılarını tespit etmek için zaten iyi bir konumdayızdır. Örneğin, aşağıdaki gibi çeşitlendirilmiş bir hisse senedi yatırım listesi hazırladık:

  Coinbase (COIN): Kurumsal yatırımcılar için kripto para saklama ve alım satım hizmeti.

Elbette bu şirketlerin hepsi temel testi geçemeyecek ve bazıları zaten oldukça iyi bir şekilde kapsanıyor. Ancak buradaki amaç, doğrudan bireysel gözlemlerden elde edilen pek çok ilginç "hikayenin" bulunduğunu size göstermektir. Lynch'in hisse senedi yatırım kriterleri elimizde olduğundan, onun yöntemini bugün kullanmaya başlamak için artık tüm araçlara ve "bilgiye" sahibiz.

  Warby Parker (WRBY): ABD'de gözlük tekelini kesintiye uğratan şirket.

  Etin ötesinde (BYND): Vegan burger üreticileri.

  Yulaf gibi (çok fazla): Yulaf içeceği üreticileri.

Adyen (ADYEN): Dijital ödeme işleme konusunda uzmanlaşmış şirket.

Shimano (7309): Birinci sınıf bisiklet parçaları üreticisi.

hava otobüsü (HAVA): sivil ve askeri havacılık araçları üreticisi.

Elbette bu şirketlerin hepsi temel testi geçemeyecek ve bazıları zaten oldukça iyi bir şekilde kapsanıyor. Ancak buradaki amaç, doğrudan bireysel gözlemlerden elde edilen pek çok ilginç "hikayenin" bulunduğunu size göstermektir. Lynch'in hisse senedi yatırım kriterleri elimizde olduğundan, onun yöntemini bugün kullanmaya başlamak için artık tüm araçlara ve "bilgiye" sahibiz.