VIX, resmi adı Chicago Board Options Borsası Volatilite Endeksi (İspanyolca: Chicago PUT opsiyonları piyasa oynaklık endeksi) kodudur. VIX, endeksteki opsiyonların zımni oynaklığını 30 günlük bir süre boyunca gösterir, bunun için sekiz OEX alım ve satım opsiyonunun (S&P 500 opsiyonu) zımni oynaklığının ağırlıklı ortalaması alınarak hesaplanır.
Çok düşük bir VIX endeksine sahip olduğumuzda, oynaklığın çok düşük olduğu ve bu nedenle piyasada korku olmadığı anlamına gelir, bu da hisse senetlerinin çekingen bir şekilde yükselmeye devam etmesine neden olur. Hisse senetlerindeki büyük düşüşler, bir VIX çok düşük olduğunda ve yükselmeye başladığında gelir. VIX'in yüksek mi yoksa düşük mü olduğunu gösteren kesin bir rakam yoktur, ancak birçok analist şunu söylüyor: 20'nin altındaki VIX, iyimserlik olduğu anlamına gelir ve piyasalarda gevşeme, 30'un üzerindeki bir VIX ise piyasada korku olduğu ve operasyonlarımızda dikkatli olmamız gerektiği anlamına gelir.
Borsalarda değişmeyen tek şey değişimdir. Başka bir deyişle, oynaklık yatırımcılar için sürekli bir yol arkadaşıdır. Vadeli işlemler ve takip edilecek opsiyonlarla birlikte VIX endeksinin tanıtılmasından bu yana, yatırımcılar gelecekteki dalgalanmalara ilişkin bu yatırımcı duyarlılığı ölçüsünü alıp satma seçeneğine sahip oldular.
VIX ile ticaret yapmanın yolları nelerdir?
Aynı zamanda, oynaklık ve borsa performansı arasındaki genel olarak negatif korelasyonun farkına varan birçok yatırımcı, portföylerini hedge etmek için volatilite enstrümanlarını kullanmaya çalıştı. VIX üzerinde çalışmanın çeşitli yollarını anlamak için başlangıç noktasını hesaba katmalısınız. Bu anlamda, VIX'in kendisine bağlı borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) ve borsada işlem gören tahvillerin (ETN'ler) değerlendirilmesinde önemli bir faktör. VIX, Chicago Board Options Piyasa Volatilite Endeksi'ne atıfta bulunan semboldür. Genellikle borsa oynaklığının bir göstergesi olarak sunulsa da (ve bazen "Korku Endeksi" olarak adlandırılır), tamamen doğru değildir.
Oynaklık Endeksi
Chicago Board Options Piyasası Volatilite Endeksi (VIX) piyasaya sürüldüğünden beri, yatırımcılar bu yatırımcı duyarlılığı ölçüsünü gelecekteki dalgalanma konusunda alıp sattılar. VIX'i çalıştırmanın ana yolu, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) ve VIX'in kendisine bağlı borsada işlem gören senetler (ETN'ler) satın almaktır.
İPath S&P 500 VIX (VXX) Kısa Vadeli Vadeli İşlem ETN ve VelocityShares Günlük İki Kez VIX (TVIX) kısa vadeli ETN dahil olmak üzere VIX ile ilgili birçok popüler ETF ve ETN vardır. VIX, zımni oynaklığın türetildiği S&P 500 endeks opsiyonlarının bir karışımının fiyatlarının ağırlıklı bir karışımıdır. Basit bir ifadeyle, VIX gerçekten S&P 500'ü satın almak veya satmak için ne kadar insanın ödemeye hazır olduğunu ölçüyor ve ne kadar çok ödemeye istekli olursa, daha fazla belirsizlik anlamına geliyor.
Bu Black School modeli değil, VIX tamamen "zımni" dalgalanma ile ilgili. Dahası, VIX genellikle spot bazında tartışılırken, dışarıdaki ETF'lerin veya ETN'lerin hiçbiri VIX'in spot volatilitesini temsil etmiyor. Bunun yerine, bunlar sadece yaklaşık olarak VIX'in performansına yaklaşan VIX vadeli işlem koleksiyonlarıdır.
Bir çok seçenek
En büyük ve en başarılı VIX ürünü, iPath S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN'dir. Bu ETN, günlük olarak yayılan birinci ve ikinci ay VIX vadeli işlem sözleşmelerinde uzundur. Uzun vadeli sözleşmelerde bir sigorta primi olduğu için, VXX negatif rulo performansı yaşar (temelde bu, uzun vadeli sahiplerin iadelerde bir ceza göreceği anlamına gelir).
Volatilite bir medya dönüştürme olgusu olduğu için, VXX genellikle düşük cari dalgalanma dönemlerinde olması gerekenden daha yüksek (daha yüksek volatilite beklentisiyle fiyatlandırma) ve yüksek cari dalgalanma dönemlerinde daha düşük (getiri fiyatlarını daha düşük volatiliteye ayarlamak) işlem yapar.
İPath S&P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemler ETN'si (ARCA: VXZ) yapısal olarak VXX'e benzer, ancak dördüncü, beşinci, altıncı ve yedinci ay VIX vadeli işlemlerinde pozisyonlara sahiptir. Sonuç olarak, bu daha çok gelecekteki oynaklığın bir ölçüsüdür ve oynaklık konusunda çok daha az değişken bir oyun olma eğilimindedir. Bu ETN tipik olarak yaklaşık beş aylık bir ortalama süreye sahiptir ve aynı olumsuz salınım performansı geçerlidir - eğer piyasa istikrarlıysa ve oynaklık düşükse, vadeli işlemler endeksi para kaybeder.
Kaldıraçlı ticaret
Daha fazla risk arayan yatırımcılar için, daha yüksek kaldıraçlı alternatifler var. Kısa vadeli ETN VelocityShares Daily iki kez VIX (ARCA: TVIX), VXX'ten daha fazla kaldıraç sunar ve bu, VIX yükseldiğinde daha yüksek getiri anlamına gelir.
Öte yandan, bu ETN'de aynı negatif rulo performans sorunu artı bir volatilite gecikmesi sorunu var - bu nedenle bu pahalı bir satın alma ve tutma pozisyonudur ve hatta Credit Suisse'in (NYSE: CS) TVIX'teki kendi ürün sayfasında "ETN'nizi tutarsanız" uzun vadeli bir yatırım olarak, yatırımınızın tamamını veya önemli bir bölümünü kaybedebilirsiniz. "
Bununla birlikte, oynaklık madeni paranın diğer tarafını oynamak isteyen yatırımcılar için ETF'ler ve ETN'ler de vardır. Kısa vadeli ETN iPath Inverse S&P 500 VIX (ARCA: XXV) temelde VXX'i kısaltmanın performansını kopyalamaya çalışırken, kısa vadeli ETN VIX Daily Inverse VIX (ARCA: XIV) da benzer şekilde kısa gitme performansını arar. bir aylık ağırlıklı ortalama VIX vadeli işlem vadesi.
Gecikmeye dikkat edin
Bu ETF'leri ve ETN'leri düşünen yatırımcılar, spot VIX'in performansı için harika bir vekil olmadıklarını anlamalıdır. Aslında, S&P 500 SPDR'deki (ARCA: SPY) son dalgalanma dönemlerini ve VIX noktasındaki değişiklikleri incelerken, bir aylık ETN vekilleri VIX'in günlük hareketlerinin yaklaşık dörtte biri ila yarısı kadarını yakaladı. vadeli ürünler daha da kötüleşti.
İki zamanlı kaldıraç oranına sahip TVIX daha iyi performans gösterdi (getirinin yaklaşık yarısı ila dörtte üçüne denk geliyordu), ancak tutarlı bir şekilde normal bir aylık enstrümanın iki katından daha az bir getiri sağladı. Ayrıca, ETN'deki negatif denge ve oynaklık gecikmesi nedeniyle, oynaklık dönemlerinden sonra çok uzun süre tutulması, getirileri önemli ölçüde aşındırmaya başladı.
Yatırımcılar gerçekten hisse senedi piyasasının oynaklığı üzerine bahis oynamak veya bunu bir riskten korunma olarak kullanmak istiyorlarsa, VIX ile ilgili ETF ve ETN ürünleri kabul edilebilir ancak çok kusurlu araçlardır. Diğer hisse senetleri gibi ticaret yaptıkları için kesinlikle onlara güçlü bir kolaylık yönü var.
İşlemleri garantilemek için ücretsiz bir hisse senedi simülatörü ile ticaret becerilerinizi test edin. Binlerce tüccar ile rekabet edin ve başarının zirvesine ulaşmak için pazarlık yapın! Kendi paranızı riske atmaya başlamadan önce işlemleri sanal bir ortamda sunun. Gerçek pazara girmeye hazır olduğunuzda ihtiyacınız olan uygulamaya sahip olmanız için ticaret stratejilerini uygulayın.
Chicago Board Opsiyon Borsası Volatilite Endeksi (VIX endeksi) tüccarları ve yatırımcıları cezbeder çünkü ABD hisse senedi piyasaları çöktüğünde genellikle keskin bir şekilde yükselir. Korku ölçer olarak bilinen VIX endeksi, S&P 500 opsiyon fiyatlarından türetilen hisse senedi fiyatlarındaki oynaklığa ilişkin kısa vadeli piyasa görünümünü yansıtır.
Vadeli işlem piyasaları
Buradaki zorluk, yatırımcıların VIX endeksine erişememesidir. Bu şekilde, VIX ETF'leri var, ancak aslında VIX vadeli işlem endekslerini takip ediyorlar ve bu da 2 büyük zorluk yaratıyor:
VIX ETF'leri VIX endeksini yansıtmaz. Her açıdan, VIX vadeli işlem endeksleri ve dolayısıyla VIX ETF'leri, VIX endeksini taklit etme konusunda berbat bir iş çıkarıyor. VIX endeksi aslında tersine çevrilemez ve bir ay veya bir yıllık dönemlerde, VIX ETF'lerinin dönüş modeli VIX endeksinden kökten farklı olacaktır.
VIX ETF'leri para, önemli miktarda para, uzun vadede kaybetme eğilimindedir ... VIX ETF'leri, maruz kalma için bağlı oldukları VIX vadeli işlemler eğrisinin insafına kalmıştır. Eğrinin tipik durumu yükseliş (spot) olduğu için, VIX ETF'leri konumlarının zamanla düştüğünü görüyor. Risklerindeki düşüş, mevcut sözleşmenin süresi dolduğunda bir sonraki vadeli işlem sözleşmesine geçmek için daha az paraya sahip olmalarına neden olur. İşlem daha sonra kendini tekrar eder ve tipik bir yıl boyunca büyük çift haneli kayıplara yol açar. Bu fonlar uzun vadede neredeyse her zaman para kaybeder.
Gerçek dünyada, tüccarlar VIX ETF'lerinde 1 yıl değil 1 gün kalırlar. VIX ETF'leri, tüccarlar tarafından kullanılan kısa vadeli taktik araçlardır. VXX gibi ürünler
ETN'ler inanılmaz derecede likittir ve genellikle yönetim altındaki toplam varlıklarından veya AUM'dan 1 veya 2 işlem günü içinde alım satım yaparlar. Yatırımcılar VIX ETF'leri hakkında spekülasyon yapıyorlar çünkü çok kısa vadede VIX endeksine ulaşmak için en iyi (veya en az kötü) yolu sunuyorlar. Sözde "kısa vadeli" VIX ETF'leri, VIX endeksine "orta vadeli" VIX ETF'lerinden daha iyi 1 günlük hassasiyet sunar.
Borsada işlem gören fonlardaki işlemler
VIX ETF'leri tam anlamıyla ETF değildir. Geleneksel yatırım fonları gibi değil, ETN'lerde veya ürün havuzu yapılarında gelirler. ETN'ler, ihraç eden bankaların karşı taraf riskini (tipik olarak düşük) taşırken, emtia havuzları vergi zamanında verilir.
VIX ETF'leri, yukarıda açıklanan saf oyun dışında farklı tatlarda gelir. VIX Yerleşimi ETF'leri, büyük hisse senedi pozisyonlarına ve VIX vadeli işlem riskinin bir katmanına sahiptir. Amacı, hisse senedinin düşme riskini sınırlamak, ancak VIX vadeli işlemlerine uzun vadeli maruz kalmanın yüksek maliyetini karşılamak veya en aza indirmeye çalışmaktır.
Sonuç olarak, birkaç günlüğüne VIX'e maruz kalmak istiyorsanız, sizin için ürünler var, ancak belki de ETF pazarının diğer herhangi bir köşesinden daha fazlası - alıcı dikkatli olun!
VIX, önümüzdeki 30 gün içinde ABD hisse senedi piyasasında beklenen dalgalanmanın bir ölçüsüdür. CBOE Global Markets şirketi tarafından, S&P 500 endeksi ile ilgili çeşitli alım ve satım seçeneklerinin fiyatına göre yönetilir.
Çağrı seçenekleri, bir kişinin belirli bir zamanda, işlem fiyatı olarak adlandırılan belirli bir fiyattan hisse senedi veya başka bir varlık satın almasına izin verir. Satım opsiyonları, hisseyi veya varlığı belirli bir zamanda kullanım fiyatından satmanıza izin verir.
Adını varlığın teslim çağrısından alan alım opsiyonları, hisse senedini pazarlık fiyatından satın almanıza izin verdiklerinden, varlık fiyatının kullanım fiyatını aşma ihtimalinin daha yüksek olduğu veya beklendiği durumlarda değer kazanırlar. Tersine, varlığın fiyatının kullanım fiyatından daha düşük olma olasılığı daha yüksek olduğunda satış opsiyonlarının değeri yükselir, çünkü opsiyona sahip olan kişi varlığı değerinden daha fazla satabilir.
Opsiyon fiyatları, yatırımcıların S&P 500'de gelecekteki dalgalanmalarla ilgili duyarlılığını yakalamak için etkili bir şekilde kullanılabilir. Bu önlem, insanlar fiyatlarda keskin bir değişiklik beklediğinde yükseldiği için, halk arasında Wall Street Korku Ölçer olarak bilinir. fiyatlarda yumuşak bir artış, düşüş veya durgunluktan ziyade yatırım yapın.
VIX'in evrimi
VIX ilk olarak 90'ların başında S&P 100 endeksine dayalı olarak geliştirilmiştir. VIX'in halka arz sürecinden geçmiş bir hisse senedi olmadığı için ilk halka arzının olduğunu söylemek teknik olarak doğru değildir, ancak endeks resmi başlangıcını 1993 yılında yaptı.
O zamandan beri, gelecekteki piyasa oynaklığını daha iyi tahmin etmek için bazı teknik yönlerden gelişti ve bugün S&P 500 endeksine dayanıyor. Bu endeks, borsadaki en büyük 500 ABD şirketinin performansını izliyor ve kendi içinde genellikle genel piyasa performansının bir göstergesi olarak görülür ve yatırımcıların borsa fiyatlarındaki genel artışlardan yararlanmaya çalışmasına izin veren birçok endeks fonunun temelini oluşturur.
CBOE ayrıca, S&P 500'ün oynaklığının dokuz günlük bir analizine dayanan VXST adlı kısa vadeli bir oynaklık endeksi de dahil olmak üzere birkaç başka oynaklık endeksi de tanıttı. Başka bir endeks, S&P 3-Aylık Volatilite Endeksi 500 veya VXV, daha uzun bir görünüme sahip ve S&P 6 500 Aylık Volatilite Endeksi veya VXMT, daha da uzun bir pencereye bakıyor.
Diğer CBOE oynaklık endeksleri, hisse senetlerinin S&P 500 dışındaki endekslerdeki performansına bakar. Örneğin, volatilite endeksleri CBOE tarafından teknoloji yoğun Nasdaq-100 endeksi, ünlü Dow Industrial Average. Jones ve Russell 2000 Endeksi temelinde yayınlanır. , nispeten küçük sermayeye veya tam piyasa değerine sahip 2.000 şirkete odaklanan.
Tarihsel olarak, tipik piyasa koşullarında, VIX yirmili yaşlarda olmuştur, ancak 100 mali krizi gibi çeşitli tarihsel piyasa olayları sırasında 2008'e yakın veya daha yüksek bir hızla fırladığı bilinmektedir. VIX, 20'nin altında işlem yaparken normalde görülür. alışılmadık derecede düşük piyasa oynaklığının bir işareti olarak.
VIX ile İşlem Yapmak
VIX ticareti terimi, VIX'in yönüne bağlı olarak paranın kazanılacağı veya kaybedileceği finansal işlemler yapmayı ifade eder. Yani, esasen piyasa oynaklığındaki artış veya düşüş hakkında bir tahmin yapıyorsunuz ve bu tahmin gerçekleşirse para kazanmaya veya kaybetmeye hazırlanıyorsunuz.
VIX için beklentilerinize göre ticaret yapmanın birkaç yolu vardır ve bunları yatırım dünyasındaki ihtiyaçlarınıza göre takas edebilirsiniz. Her an ve durumda her zaman aynı olmayacakları yer. Böylece sonunda hisse senedi piyasalarındaki işlemlerin her birinde beklediğiniz sonuçları bundan sonra elde edebilirsiniz. Normalde, alışılmadık derecede düşük piyasa oynaklığının bir işareti olarak görülür.