Profesyoneller gibi hisse senetlerine yatırım yapma adımları

Değerli hisse senetlerine yatırım yapmak son birkaç yılda piyasada düşük performans gösterdi. Burası «Sihirli formül» Joel Greenblatt tarafından: Dünyaca ünlü riskten korunma fonu yöneticisinin kopyalanması kolay stratejisi, hisse senedi yatırımlarımızdan uzun vadeli iyi getiriler elde etmemize yardımcı olabilir. Ve tek yapmamız gereken bu basit adımları takip etmek…

Joel Greenblatt'ın "sihirli formülü":📜​

1. İyi bir şirket bulun🕵🏻

Greenblatt, hisse senedi yatırımı için "iyi bir şirketi" tanımlamak için tek bir ölçü kullanır: yatırılan sermayenin getirisi (Roic). Ona göre yüksek yatırım getirisi elde eden şirketler, yani. Yatırımcılarının parasını işletmelerine etkin bir şekilde değer katmak için kullananlarmuhtemelen özel bir avantajları vardır: rakiplere karşı rekabet avantajını sürdürme yeteneği. Greenblatt'a göre bu, şirketin pazar payını korumak için ortalamanın üzerinde marjları korumasına olanak tanıyacak ve bu tür hisse senetlerine yaptığımız yatırımlarda pozitif ve istikrarlı kazanç büyümesine yol açacak.

Greenbatt ROIC'yi değerlendirmek için faiz ve vergi öncesi kazançlara bakıyor (FVÖK) sermayenin bir ölçüsü olarak kârları ve kullanılan maddi sermayeyi (net işletme sermayesi artı net sabit varlıklar) ölçmek. İlişki ne kadar yüksek olursa işin kalitesi de o kadar iyi olur. Uygulamada Greenblatt şu hesaplamayla “iyi bir şirketi” sınıflandırıyor: FVÖK ÷ (Net Sabit Varlıklar + İşletme Sermayesi).

2. Uygun fiyata iyi bir şirket bulun🛒

İyi bir şirket satın almak yeterli değildir. Ortalamanın üzerinde getiri elde etmek için yatırımlarımızı uygun fiyatlarla hisse senetlerine yapmalıyız. Greenblatt'ın favori değerleme ölçütü kurumsal değerdir (EV) faiz ve vergi öncesi kazançlara (EBIT) ilişkindir. Bu oranı fiyat-kazanç oranı gibi daha geleneksel oranlara tercih ediyor (PER), çünkü borç seviyelerindeki (EV hem özsermayeyi hem de borcu içerir) ve vergilerdeki değişikliklerden daha az etkilenir. Ancak Greenblatt, hesaplamalarında daha yüksek bir rakamın daha cazip bir değerleme seviyesi anlamına gelmesini sağlamak için ilişkiyi tersine çeviriyor. Bu FAVÖK/EV oranına "kazanç getirisi" adı verilir ve bir şirketin, şirketin satın alma fiyatına göre ne kadar kazandığını gösterir. Bu nedenle pazarlıklı fiyatın hesaplanması şu şekildedir:

3. Bulgularınızı filtreleyin ve en iyisini satın alın​🧮​

Yatırım analizimizi gelecek vaat eden şirketlerin hisselerine uygun fiyatlarla gerçekleştirmeyi zaten başardık. Artık hangisine, nasıl yatırım yapacağımızı filtrelememiz gerekiyor. Öncelikle kullanamayacağımız hisse senetlerine yatırım yapmaktan vazgeçmeliyiz. Ticareti çok pahalı olduğundan piyasa değeri 50 milyon doların altında olan herkes. Ayrıca finansal ve yatırım stoklarına yapılan yatırımları da ortadan kaldırıyoruz. kamu hizmetleri çünkü iş modelleri karşılaştırılamayacak kadar farklı.  

Daha sonra “iyi ve ucuz” şirketleri ne kadar iyi ve ucuz olduklarına göre sınıflandırmamız gerekiyor. Bunları önceliklendirmek için yukarıdaki aynı ölçümleri (ROIC ve EV) kullanabiliriz. Ve bittiğinde, iki sınıflandırmayı birleştiriyoruz. Artık hisse senedi yatırım analizimiz hazır olduğuna göre, ilk yıl yatırmayı düşündüğümüz paranın %5-7'ünü kullanarak 20-33 tanesine yatırım yapıyoruz ve ardından hisse senedi yatırımımızı tamamlayana kadar her çeyrekte bunu tekrarlıyoruz. Bu sayede 20 civarında hisseye sahip olacağız. Bir yıldır elimizde bulunan şirketi satıp sermayeyi yeniden yatırıyoruz. Yatırımın karlılığına bakılmaksızın minimum üç yıl boyunca tekrarlıyoruz.

Greenblatt'ın sihirli formülü gerçekten işe yarıyor mu?⚙️​

Uzun vadeli bir yatırım süresi ufkumuz olduğu sürece öyle. Greenblatt'ın sihirli formülü özünde değerli bir hisse senedi yatırım stratejisidir ve değerli hisse senedi yatırım stratejileri uzun vadede piyasayı yenmelidir. Greenblatt bu sihirli formül hakkındaki kitabını yayınladığında strateji, S&P 30'ün aynı dönemde ürettiğinin iki katı olan yıllık yaklaşık %500 getiriyle övünüyordu. Ancak değer stratejileri aynı zamanda uzun süreli düşük getirilerden de geçebilir ve sihirli formül de bir istisna değildir. Son on yılda olumlu bir performans sergiledi elbette ama hâlâ S&P 500'ün altında performans sergiliyor.

Ancak şimdi, değer stratejileri ve sihirli formül, önümüzdeki on yılda yeniden yüksek getiri elde etmek için iyi bir konumda: teknoloji sektöründekiler gibi büyüyen hisse senetleri genellikle yüksek değerleme seviyelerindedir ve değerli hisse senetleri tarihsel olarak çok iyi performans göstermiştir. uzun süreli düşük getirilerden sonra.

Sihirli formülden nasıl yararlanabiliriz?🤷‍♂️​

Greenblatt'ın sihirli formülünü kullanmanın üç yolu var:

• Formülü harfi harfine takip edebiliriz, her çeyrekte en çok listelenen hisse senetlerine kademeli bir sermaye yatırımı yapmak ve bir yıldır elimizde olanları satmak. Greenblatt, listesini düzenli olarak güncelliyor ve formülün önerdiği hisse senetlerinin listesini her zaman paylaşıyor. Filtreyi ve eylemlerin listesini bulabiliriz burada.
• Fikir üretmek için Greenblatt'ın stok listesini kullanabiliriz, iş modellerini derinlemesine incelemeden önce gelecek vaat eden hisse senedi yatırım fırsatlarını arıyor. Doğru derinlemesine nitel analiz yapma sabrımız ve yeteneğimiz varsa, en fazla kanaate sahip olduğumuz 5-10 hisse senedi yatırım fikrimizden daha odaklı bir portföy oluşturabilir veya kötü performans göstereceğine inandığımız şirketlerden kaçınabiliriz.
• Sihirli formülü başlangıç ​​noktası olarak kullanabilir ve tamamen bağımsız kendi hisse senedi yatırım analiz filtremizi geliştirebiliriz