Hisse senedi yatırımı için iyi bir yıl değil ama Netflix'e sorun... Yayın hizmetleri şirketi bu yılın nisan ayında, 1'nin ilk çeyreği sonuçlarında on yıl aradan sonra ilk kez müşteri kaybettiğini açıkladı. Bu şok edici haber hisse fiyatının tek seansta %2022 düşmesine neden oldu. Altı ay önce bunun mümkün olup olmadığını açıklayan bir makale yazdık. Netflix Uzun vadeli bir fırsat olarak sunuldu. Son zamanlarda açıklanan sonuçlardan sonra Netflix'in kendisini iyi bir hisse senedi yatırımı olarak sunup sunmadığını görelim.
Netflix ne bildirdi?
Yılın ilk iki çeyreğinde Netflix abone kaybetmeye devam etti. Ta ki üçüncü çeyreğin gelişine kadar, Netflix dünyanın her bölgesinde büyüyerek 2,4 milyon kullanıcıya ulaştı. Aynı zamanda büyüme tahminlerinin ve analist tahminlerinin de üzerine çıktı. Bu da karını ve gelirini artırmasına olanak sağladı. Amerikan devi bu çeyrekte 4,5 milyon müşteri daha eklemeyi bekliyor.
Bu, yayın hizmetinin 2022'nin sonuna kadar 227,5 milyon müşteriyle, yani bir önceki yılın sonuna göre %2,6 daha fazla olmasını sağlayacak. Elbette pandemi sırasında yaşadığı büyüme patlaması değil ama bu zorlu yılın ardından bir umut ışığı.
Netflix'in bir şeyleri değiştirme planı nedir?
1. Fiyata dayalı abonelik iptallerini ele alın
Temel malların artan fiyatları, birçok insanı, yayın hizmetlerine abonelik gibi harcamaları kısmaya itti. Bu gerçek, dinleme hizmetlerinin aboneliklerini daha pahalı hale getirmesi ve dinleme hizmetleri sektörü hisselerine yapılan yatırımlara ilişkin büyüme tahminlerini azaltması nedeniyle oldukça etkili oluyor. Netflix'in bu duruma yanıtı, önümüzdeki ay 12 ülkede piyasaya sürmeyi planladığı reklam destekli hizmetinin daha ucuz bir versiyonu oldu.
Netflix planlarının fiyat karşılaştırması. Kaynak: Bloomberg.
Şirkete göre yeni hizmete olan talep yüksek ve yeni kullanıcılar çekerken müşteri iptallerini de azaltması bekleniyor. Ayrıca Netflix'in reklam destekli hizmetinin fiyatı ayda 7 ABD dolarıdır ve rekabetçi bir fiyata sahiptir. Bu Netflix planı, HBO Max'in reklam destekli sürümünden ayda 3 dolar, yakında çıkacak reklam destekli Disney+'tan ise 1 dolar daha ucuz.
2. Reklam sayesinde ücretsiz gelir
Netflix'ten, Kasım ayındaki lansmandan önce yeni hizmet için reklam spotlarının çoğunu satarak halihazırda yüzlerce reklamveren edindiklerini iddia ediyorlar. Reklam satmak, Netflix için hiçbir ücret ödemeden tamamen yeni bir gelir kaynağı yaratacak. Medya analiz şirketi Ampere'ye göre Netflix, 5.500 yılına kadar yıllık 2027 milyar dolar reklam geliri elde edecek.
Netflix'in 5.500 yılına kadar 2027 milyar dolar reklam geliri elde etmesi bekleniyor. Kaynak: Ampere.
3. Hizmeti kullanan ancak bunun için ödeme yapmayan kişilerden para kazanın
Netflix'in 223 milyon ücretli abonesinin 100 milyondan fazlası da platformu ödeme yapmadan kullanıyor. Bu izleyicilerden para kazanma planı iki yola dayanmaktadır:
-Şifre paylaşımına karşı önlem alın. Bu yeni bir «profil transferi» Bu, şifreyi ödünç alanların Netflix profillerini kendi hesaplarına aktarmalarını kolaylaştırır. Bu önlemle daha fazla ödeme yapan abone oluşturmayı umuyorlar.
-Abonelerin ek bir aylık ücret karşılığında arkadaşları veya aileleri için alt hesaplar oluşturmalarına olanak tanıyın. Bu önlemle daha fazla gelir elde etmeyi umuyorlar.
Abonelerin sonuçlar üzerinde ağırlığı var mı?
Yatırımcılar Netflix'i uzun süredir her çeyrekte eklediği abone sayısına göre analiz ederken, şirket daha geleneksel finansal ölçütlere göre analiz edilmeyi tercih ediyor. Özellikle çekirdek pazarlarda müşteri büyümesi arttıkça gelir ve faaliyet karı gibi metriklere atıfta bulunulur. Netflix, sözlerini güçlendirmek için artık yatırımcılara abone tahminleri sunmayacağını söyledi. Gelir cephesinde ise yeni reklam destekli hizmet ve şifre paylaşım özelliklerinin büyük bir rol oynaması bekleniyor. Ama hepsi bu değil, çünkü aynı zamanda genişliyor. mobil oyun sektörüBu da başka bir olası yeni gelir kaynağını temsil ediyor. Analistlerin tahminlerine göre Netflix'in toplamda, gelirinin 9 ile 2022 arasında %2025'luk bileşik yıllık büyüme oranında (CAGR) arttığını görmesi bekleniyor. Bu, ortalama ABD şirketinden daha hızlı bir tempo.
Farklı Amerikan şirketleri arasındaki CAGR'ın karşılaştırılması. Kaynak: Finbox.
Faaliyet kârına gelince, Netflix'in bu yıl 5.000 ila 6.000 milyar dolar arasında gelir elde etmesi bekleniyor. Şirket, rakiplerine sert bir dille sert bir dille, rakiplerinin abone sayısını artırmak için yoğun yatırım yaptığını ve bu girişimde hepsinin para kaybettiğini, tahminlerine göre 2022'deki toplam faaliyet kaybının 10.000 milyar doların çok üzerinde olacağını söyledi.
Netflix hisse senedi değerlemeleri şu anda nasıl?
Abone sayıları giderek azalıyor ve yatırımcılar faaliyet kârına odaklanmalı, Netflix'in değerlemesini vadeli fiyat-kazanç (F/K) oranını kullanarak değerlendirmeliyiz. Şirketin değeri şu anda önümüzdeki 26,3 ay için tahmini kazancının 12 katı.
Netflix Hisse Senedi F/K Oranı. Kaynak: Simplywall.st.
Bu rakam Disney'in 19,1 katının üzerindedir. Nasdaq ortalamasıyla karşılaştırıldığında Netflix'in büyüme beklentisi daha güçlü, kar marjları daha iyi ve özsermaye getirisi daha yüksek.
Netflix iyi bir hisse senedi yatırım fırsatı mıdır??
Netflix hisselerindeki büyük çöküşün üzerinden dokuz ay geçtikten sonra bunun abartıldığını gördük. Öte yandan bize harika bir giriş noktası da sundu. O tarihten bu yana şirketin abone sayısı bir kez daha arttı ve hisseleri Mayıs ayında ulaştığı en düşük seviyeye göre %60'ın üzerinde artış gösterdi.
Netflix'in görünümü olumlu olmaya devam ediyor. Ufukta olası bir ekonomik durgunluk varken birçok Amerikan şirketi kârlarının azaldığını görebilir. Netflix'in ise kısa vadede kazanç artışı sağlamak için birçok yolu var. Reklam satmaktan, ödeme yapmayan kullanıcılardan para kazanmaktan, mobil oyunlara genişlemekten, fiyatları yükseltmekten... Sonuçta şirketin gelecek yıl 2.000 milyar dolar serbest nakit akışı (FCF). İngilizce Nakit Akışı, yani %1,7 elde etmesi bekleniyor. piyasa değerinden. Yani şirket gelecek yıl ve potansiyel olarak her yıl hisselerinin %1,7'sini geri satın alabilir; bu da gelecekteki büyüme için iyi beklentiler anlamına geliyor.
Netflix hisse başına kazanç (EPS) gelişim tahmini. Kaynak: Simplywall.st.
Ayrıca, her şey başarısız olursa, kendi hisselerini geri satın alarak hisse başına kazanç (EPS) artışı sağlayabilirler. Şu an için Netflix, dahil etmeyi amaçladığı tüm iyileştirmelerle birlikte hisselerde iyi bir yatırım fırsatı olarak sunuluyor. Sonuçlarında tekrarlanır mı, önümüzdeki aylarda göreceğiz...