Önümüzdeki yıllarda getiriler üzerinde en büyük etkiye sahip olacak bir şey varsa o da varlık tahsisidir. Hisse senetlerine yatırım yapılmasını destekleyen trendlerin çoğu (istikrarlı büyüme, sabit enflasyon, düşen faiz oranları) tersine dönme riskiyle karşı karşıya. Yalnızca gerçek anlamda dengeli bir portföy, önümüzdeki birkaç yılın önümüze çıkaracağı zorluklarla başa çıkmamıza yardımcı olabilir. Size kendinizinkini nasıl inşa edeceğinizi öğreteceğiz.
1. Adım: Her senaryo için bir varlık seçin🗺️
Gerçekten dengeli bir portföy, ekonomik büyümenin ve enflasyonun yukarı veya aşağı gitmesini umursamaz. Her ortamda performans gösterebilmelidir. Bu, uzun vadeli getiri sağlayabilecek ancak ekonomiye farklı şekillerde etki eden yatırımlar bulmak anlamına gelir. Böylece her türlü ekonomik senaryoda korunan bir varlık her zaman elimizin altında olacak...
Büyüme güçlü ve enflasyon düşükse…📋
Bu durumda, hisse senedi yatırımı makul bir getiri sağlamalıdır. Ancak indirimli işlem gördükleri, ABD riskine daha az maruz kaldıkları ve daha fazla sektöre yayılmış oldukları için ABD hisse senetleri yerine küresel hisse senetlerine yatırım yapmayı tercih edebiliriz. Vanguard Toplam Dünya Hisse Senedi ETF'si (VT) ucuz, çok likit ve iyi çeşitlendirilmiş bir seçenektir. Elbette, ETF yerine her zaman bireysel hisse senetlerine veya favori sektörlere veya üçünün birleşimine yatırım yapabilirsiniz.
Büyüme güçlüyse ancak enflasyon yüksek kalırsa…⛽
Bu senaryoda faiz oranlarının son 20 yılda gördüğümüzün çok daha üzerinde seyretmesi kuvvetle muhtemel. Bu muhtemelen özsermaye yatırımı üzerinde baskı oluşturacak ve gerçek anlamda değerini koruyan emtia gibi varlıklara fayda sağlayacaktır. abrdn Bloomberg Tüm Emtia Stratejisi K-1 Ücretsiz ETF (BCI), gerçek varlıkların potansiyel getirisinden yararlanmanın ucuz, çeşitli ve etkili bir yoludur.
Büyüme zayıfsa ve enflasyon yüksek kalırsa…🏆
Burada hisse senetlerine, tahvillere ve emtialara yapılan yatırımların zarar görmesi muhtemeldir. Aynı zamanda tamamen akla yatkın bir senaryo. Küreselleşmeden kurtulma, karbondan arındırma ve artan mali teşvikler gibi yapısal baskılar, büyüme yavaşlasa bile enflasyonu inatla yüksek tutabilir.Neyse ki altın, düşen faiz oranlarından, riskten kaçınmadan ve yüksek enflasyondan fayda sağlayacağı için bu "stagflasyon" senaryosunda başarılı olmalı. . Ayrıca muhtemelen altın Para biriminin devalüasyonuna yol açabilecek, deneyselliği giderek artan para ve maliye politikalarının öngörülemeyen sonuçlarına karşı iyi bir önlem olabilir.Altına maruz kalmanın ucuz ve kolay bir yolu ETF'dir. abd Fiziki Altın Hisseleri (SGOL).
Ekonomi derin ve uzun süreli bir durgunluğa girerse...🎫
Düşünmek bile korkutucu... Enflasyonun düşmesi muhtemel ve Fed yeniden faiz indirimine gidecek. Bu, hisse senetlerine ve emtialara yatırım yapmak için kötü bir ortam olabilir, ancak yatırımcılar için harika bir ortam olacaktır. Hazine bonosu ABD'de uzun vadede düşen faiz oranlarından, düşük enflasyondan ve güvenli liman varlıkları satın alma telaşından fayda sağlayacak. Sermayemizden en iyi şekilde yararlanmak için, iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'si (TLT), genellikle on yıldan uzun vadeli tahvillere yatırım yapıyor.
Önceki senaryoların tamamını şu şekilde özetleyebiliriz:
Her ortamda iyi performans gösteren bir yatırım türümüz var.
2. Adım: Görevleri belirleyin ✍️
Artık her makroekonomik ortam için bir varlığımız olduğuna göre, portföyümüzün şu veya bu senaryoya karşı güçlü bir eğilime sahip olmadığından emin olalım. Sonuçta, bu varlıkların her birinin farklı oynaklıkları vardır, bu da aynı sermaye ağırlığını atamak anlamına gelir ( Her biri %25) bize mutlaka dengeli bir risk sağlamayacaktır. Bir tahvilin normalde 1 dolar hareket ettiğini, hisse senedinin ise 3 dolar hareket ettiğini varsayalım. Eğer %50 tahvil yatırımından ve %50 hisse senedi yatırımından oluşan bir portföyümüz varsa, ikincisi (tahvillerden üç kat daha fazla hareket eden) portföyümüzün karlılığı üzerinde aşırı bir etkiye sahip olacaktır. Bu nedenle portföyü dengelemek için hisse senedi sayısının üç katı kadar tahvile sahip olmamız gerekir. Bu, daha çok "riske dayalı" pozisyon boyutlandırması olarak bilinir ve gerçekten dengeli bir portföy oluşturmanın anahtarıdır. Elbette, "tahvillerdeki her 3 $ için hisse senetleri 1 $ yükselir" demek kadar basit değildir. Neyse ki bu aracı kullanabiliyoruz Portföy görselleştiricisi Her bir varlığa ne kadar sermaye ayırmamız gerektiğini hesaplamak için. Örneğimizde hisse senetlerine %25, emtialara %21, altına %24 ve Hazine tahvillerine %30 oranında "risk bazlı ağırlık" vermemiz gerektiğini söylüyor. Bu portföy “makro-nötr”dür.
Kurşun geçirmez “makro-nötr” cüzdan.
3. Adım: Kısa vadeli vizyonumuza göre portföyümüzü eğin 🔍
Kendinize güveniyorsanız makro-nötr portföyünüzü "eğilmeye" başlayabilirsiniz. Başka bir deyişle, bir piyasa fiyatının durumun gerçekliğiyle bağlantısının koptuğuna inandığımızda tahsisleri ayarlayabiliriz.Ekonominin, yatırımcıların piyasada fiyatladığından daha fazla yavaşlayacağına inandığımızı varsayalım. Bu yavaşlamanın enflasyonu düşürmesini bekleyebiliriz ama piyasanın beklediği kadar değil. Bu görüşü yansıtmak için, yatırım tahsisimizi hisse senetlerine ve emtialara azaltabilir ve uzun vadeli Hazine tahvillerine ve altına tahsisimizi aşağıdaki şekilde artırabiliriz:
| TİCKER | ARTTIRMAK | ŞİŞİRME | PORTFÖY DAĞILIMI | TAHMİN ETMEK | PORTFÖYÜN YENİDEN DAĞITIMI | |
| KÜRESEL EYLEMLER | VT | + | - | %25 | -4% | %21 |
| İŞLENMEMİŞ İÇERİKLER | DBC | + | + | %21 | -5% | %16 |
| ORO | SGL | - | + | + 2% | %26 | |
| HAZİNE BONOSU | TLT | - | - | %30 | + 7% | %37 |
Ne kadar saparsa kişisel tahminimizin başarısına o kadar bağlı olacağımızı unutmayın. Ve başta da söylediğimiz gibi bu portföy mümkün olduğunca tahminlerden uzak durmaya çalışıyor.
4. Adım: Portföyü yeniden dengeleyin ⚖️
Portföyümüzü periyodik olarak (örneğin her üç ayda bir) veya bir varlık sınıfında büyük bir hareket yaşandığında yeniden dengelemeliyiz. Bunun nedeni, gerçek tahsisinizin muhtemelen hedefinizden önemli ölçüde sapmış olmasıdır. Yeniden dengeleme derken, bir varlığın fiyatı düştüğünde daha fazla, yükselirken daha az satın almayı kastediyoruz.Ayrıca makroekonomik görüşümüz önemli ölçüde değiştiğinde portföyümüzü de yeniden dengelememiz gerekiyor. Örneğin, hisse senetlerine yaptığımız yatırımın değeri düşerse ve Merkez Bankası faiz oranı politikasını gevşetmeye başlarsa onlara tahsisimizi artırmayı düşünebiliriz. Ancak bu ilk görevden çok fazla uzaklaşmadığımızdan emin olmalıyız. Temel olarak böylesine belirsiz bir ortamda doğru dengeyi korumakla ilgileniyoruz, özellikle de yukarıda bahsedilen diğer senaryolardan herhangi biri çok yakında olabileceğinden.
Adım 5: Gerçekçi beklentileri koruyun 📊
Ekonominin hangi yöne gideceğini bilmediğimizde savunma portföyümüzün para kazanma olasılığını maksimuma çıkarma amacını taşıdığını aklımızda tutmalıyız. Bu, bu portföyün yoğunlaştırılmış bir portföy kadar büyük veya uzun süreli kayıplara maruz kalma olasılığının çok daha düşük olduğu, ancak aynı zamanda önümüzdeki yıllarda en iyi performansı gösteren varlık sınıfına odaklanan bir portföyün de muhtemelen düşük performans gösterdiği anlamına geliyor. Başka bir deyişle, dengeli bir portföy, daha iyi uyku karşılığında iyi ancak istisnai olmayan getirileri kabul edeceğimiz anlamına gelir. Ve bu belirsizlik zamanlarında, fena bir uzlaşma gibi görünmüyor...