Durgunluk zamanlarında hisse senedi yatırımı için ipuçları

Federal Reserve yakın zamanda artırdı faiz oranları 0,75'ten bu yana en büyük artış olan %1994'lik artış, hisse senedi yatırımları açısından pek de iyiye işaret olmayan tabloya bir darbe oldu. Ekonomik durgunluk hakkında çok fazla konuşma yapılıyor ancak masada karıştırılan tek kart bu değil. Kapsamlı bir şekilde araştırdık ve dört olası senaryo önerdik. Bunları hisse senedi yatırımımıza nasıl uyarlayabileceğimizi görmek için her birine bir göz atalım. 

Senaryo 1: Ekonomik durgunluğun gelişi💀​

Şu ana kadar en olası senaryo bu. Fed'in yüksek enflasyona tepki olarak faiz oranlarını artırması ve durgunluğun yayılmasına neden olmasıyla ABD ekonomisi durgunluğa giriyor. Çin'in Kovid'i sınırlama politikaları, ülke ekonomisinin geçen çeyreğe kıyasla bu çeyrekte daralmasına yol açmış olabilir ve büyük ölçüde enerji sektörünün çok yüksek fiyatları nedeniyle euro bölgesi ve Birleşik Krallık ekonomilerinin bu yılın sonlarında daralması muhtemel. Amerika Birleşik Devletleri'nde zaten dörtte birlik bir negatif ekonomik büyüme yaşandı ve hisse senetlerine ve tüketicinin ihtiyari sektörüne yapılan yatırımlarda bir yavaşlama görüyoruz. 

Olası bir durgunluğa karşı dikkat edilmesi gereken noktalar 👀​

Tarihsel olarak, enflasyonun bu kadar yüksek ve işsizliğin bu kadar düşük olduğu bir dönemde Fed'in resesyona neden olmadan faiz artırması neredeyse imkansızdır. İşletmeler ve tüketiciler daha yüksek oranlara daha yavaş harcamayla karşılık verirken, hisse senedi yatırımlarının gelecek yılın sonlarında resesyona girmesi bekleniyor. Küçülen ABD ekonomisi, Avrupa gibi gelişmiş ticaret ortaklarını sert bir şekilde vuracak, güvenli liman yatırımcılarının gelişmekte olan piyasa varlıklarından vazgeçmesine neden olacak, bu para birimleri ve ekonomiler üzerinde baskı oluşturacak ve dünyayı resesyona sürükleyecektir.

Hisse senedi yatırım fırsatı var mı?🛒

ABD faiz oranları şimdi ile 2023 ortası arasında artmaya devam edecek ve ABD bankaları "net faiz marjlarını" (borçlulardan talep ettikleri faiz ile tasarruf sahiplerine ödedikleri faiz arasındaki fark) artırabildikleri için yüksek faiz oranlarından daha fazla yararlanma eğilimindeler. diğer şeyler eşit olduğunda, daha yüksek kârlar yoluyla akar.

Senaryo 2: Fed “yumuşak iniş” gerçekleştirir 🛬​

Bu senaryo büyük çoğunluk tarafından en çok arzu edilen senaryodur. Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırmaya devam ediyor, bu da ekonomik büyümede yavaşlamaya neden oluyor, ancak durgunluğa neden olmuyor.

Yumuşak iniş için dikkat edilmesi gereken noktalar👀​

Bu senaryonun gerçekleşip gerçekleşmediğini tespit etmek için Fed faiz oranlarının bu yıl sonuna kadar %2,5'in üzerine çıktığını görmemiz gerekiyor. Ücret artışındaki yavaşlama ve işsizlik de Fed'in bu durumu yumuşak bir şekilde azaltmayı başardığının göstergesi olabilir. İki yıl içinde küresel ekonomik büyüme ve enflasyonun mevcut tahminlerin en az %2,5 üzerinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor. 

Hisse senedi yatırım fırsatı var mı?🛒

Artan faiz oranlarından yararlanan bankaların yanı sıra, yumuşak iniş olması durumunda yatırımcılar da talepte beklenmedik bir toparlanma yaşayabilir. Bu, otomotiv sektörünün yanı sıra tüketici ihtiyari hisse senetlerine, finansallara ve gayrimenkullere yapılan yatırımları da artırabilir.

Senaryo 3: Arz tarafının toparlanması🛳️​

Bu senaryoda, tedarik zincirindeki aksaklıklar hızla ortadan kalkar ve işgücü arzı keskin bir şekilde toparlanır. Bu, fiziksel mallar üzerindeki fiyat baskısını hafifletecek, umarız hizmetler üzerinde benzer baskılar yaratmadan talebin mallardan hizmetlere kayması sayesinde olabilir. Bu, enflasyonun beklenenden daha hızlı düşeceği ve merkez bankalarının faiz oranlarını şu anda beklenenden daha az artırması gerekeceği anlamına geliyor.

Arzda toparlanma için dikkat edilmesi gereken noktalar👀​

İşgücü piyasasına katılımda hızlı bir toparlanma, tedarik zinciri kesintilerinde ve üretim gecikmelerinde keskin bir düşüş ve talep artmaya devam etse bile hizmet sektörü fiyatlarında istikrar görmemiz gerekiyor. Mevcut tahminlere göre küresel ekonomik büyümeyi iki yıl içinde yüzde 4,5, enflasyonu ise yalnızca yüzde 1 artıracağı tahmin ediliyor.

Hisse senedi yatırım fırsatı var mı?🛒

Daha düşük enflasyonla birlikte daha düşük faiz oranları görebiliriz; bu da hisse senedi yatırımlarının yeniden yoluna girmesi için büyük bir teşvik olabilir. Bu, uzun vadeli faiz artırımları ve enflasyon döngüsü korkusu nedeniyle daha önce gücünü kaybetmiş varlıkların geri alımına yol açacaktır. Öyleyse, büyüme stokları, Özellikle teknoloji hisseleri, tıpkı son birkaç ayda riskli bir sektör olduğu kanıtlanan kripto para yatırımları gibi, bir kez daha yatırımcıların lehine olabilir.

Senaryo 4: Stagflasyonun gelişi🚨

Bu senaryoda, jeopolitik gerilimler emtia fiyatlarında yeni bir yükselişe yol açacaktır. İşlenmemiş içerikler ve yine malların üretiminde ve taşınmasında aksamalar görebiliyorduk. Bu da tedarik zinciri sorunlarının beklenenden daha uzun süreceği ve enflasyonun daha uzun süre yüksek kalacağı anlamına geliyor. Bu, biz tüketicileri harcamalarımızı daha fazla kontrol etmeye zorlayacak ve küresel ekonomi durgunlaşırken ve birçok bölge resesyona girerken merkez bankalarının faiz oranlarını daha hızlı ve agresif bir şekilde artırması yönündeki baskıyı artıracaktır. Avro bölgesi, Rus enerjisine olan bağımlılığı göz önüne alındığında, bu senaryoda özellikle risk altında olacaktır.

Olası stagflasyona karşı dikkat edilmesi gereken noktalar👀​

Enerji, gıda ve metal fiyatlarındaki artışlar bir stagflasyon dönemine doğru gittiğimizi gösterebilir. Mal ve hizmet fiyatlarının büyümesi durmuyor ve iş anketleri tüketici faaliyetlerinde ve güveninde bir düşüş olduğunu gösteriyor. Bu kısmen, merkez bankalarının faiz oranı artışlarıyla hemen tepki vermediği, sürekli artan enflasyondan kaynaklanıyor. Bu senaryoda, küresel ekonomik büyümenin iki yıl sonra mevcut tahminlerden %1 daha yüksek olacağı öngörülüyor. Bunun yerine enflasyon mevcut seviyelerden %5 daha yüksek olacaktır.

Hisse senedi yatırım fırsatı var mı?🛒

Savunma yatırımcılar için en iyi saldırı olabilir. Temel tüketim maddeleri, sağlık hizmetleri ve telekomünikasyon gibi savunma sektörlerindeki hisse senetlerine yatırım yapmak, ekonominin durumu ne olursa olsun insanların satın alması gereken ürünler sunar. Bu nedenle istikrarlı kar marjlarını korurken fiyat artışlarını müşterilerine daha iyi uygulayabilmeliler.