Yatırım yaparken farklı profiller vardır. Bu kadar büyük bir faydayı tercih etmeden riskleri en aza indiren daha muhafazakar profillere daha fazla fayda sağlayan daha riskli bir profil. Warren Buffettben dahil dünyanın her yerinden takipçileriyle, Moat terimini icat etti. İngilizce hendek, Buffett'in kalelerdeki hendeklerle yaptığı bir paralel olan hendekten gelir. Bir şirkete yatırım yaparken göz önünde bulundurduğunuz hususlardan biri veya bir dizi unsurdur. Hendek (hendek) ne kadar büyükse, işletmenin işgal ettiği pozisyon o kadar taşınmaz olacaktır.
Moat kendi başına bir belirleyici değildir, ancak hisse satın alırken daha emin olmanızı sağlayan bir istikrar işaretidir. Çoğu zaman yatırım yaparken mantıklı kararlar verebilirsiniz, ancak bilinçsizce dürtüseldirler. Bazen bir şirketin temelleri nedeniyle, bazı hisselerin yeniden değerlenmesi nedeniyle, bazıları da düşen beklentiler nedeniyle vb. The Moat, bir şirketin gerçekte hangi yeri işgal ettiğini görmek için o sağduyuya, geniş bir vizyona sahip olmanızı sağlar. Pazar çok geniştir ve bir dizi Moat'a sahip şirketler, durgunluk dönemlerine dirençli olduklarını kanıtladılarve fiyatlarda daha rahat düşüşlerle.
Moat (hendek) olan bir şirket nedir?
Buffet'e göre ekonomik hendek veya ekonomik hendek, Bir şirketin rekabete göre rekabet avantajlarını ifade eder. Aynı şekilde o ürün veya hizmetin sürdürülebilirliği ve ayrıca sürdürülebilirliği, zamanın uzaması. Bu rekabet avantajları ne kadar büyükse, daha büyük Moat'tan bahsedeceğiz.
Tüketiciler için çekici ve aynı zamanda karlı mükemmel bir ürün geliştiren bir şirketin rakiplerini cezbetmesi uzun sürmez. Ürünü çoğaltmak ve hatta iyileştirmek isteyen diğer şirketler, pazar payını kaybetmesine neden olur. Bu daha fazla dağıtılmış karlar, yenilikçi ürünü geliştiren şirketin daha sonra yüzleşmek zorunda kalacağı temel rahatsızlıktır.
Bununla birlikte, bu fenomenden kurtulabilen bu şirketlerin çoğu var.
Bir şirketin iyi bir hendeği olduğunu ne belirler?
Bir şirketin hendekinin ne kadar geniş ve / veya derin olduğunu değerlendirmenin birçok yolu vardır. Bu nedenle, zamanla, onu belirlerken bazı ortak özellikler olmuştur. Bunlar arasında bulunabilecek en alakalı olanlar şunlardır:
- Düşük işletme maliyetleri. Öncelikle anlaşılması kolay olduğu için. Aynı mal veya hizmeti üretebilen şirketler, ancak daha düşük bir maliyetle çok fazla avantaja sahipler. Marka olarak prestij sahibi olmaları durumunda rekabetin fiyatına denk gelip daha yüksek kar marjları elde edebilirler. Strateji daha düşük bir fiyattan satmaksa, diğer markaları daha kolay yerlerinden edebilirler.
- Maddi Olmayan Varlıklar. Şirkete güçlü bir avantaj bildiren fiziksel olmayan ve önemsiz şeyleri bu kriter çerçevesinde çerçeveleyeceğiz. Patentler, lisanslar ve hatta markanın kendisi işin. Çeşitli ilaç şirketlerinde bir patent örneği bulunabilir. Çeşitli aşamalardan geçtikten sonra iyi bir sonuç aldıklarında, yeni bir ilacı pazarlamaya başlayabilirler ve bu münhasırlığa sahip olurlar. Bir başka örnek, teknoloji şirketlerininki. Örneğin lisanslar açısından, belirli bir alanı kullanma lisansına sahip maden çıkarıcılar bulabiliriz. Ve son olarak, marka açısından iyi bir örnek, markası bazı tüketiciler üzerinde o kadar güçlü bir güce sahip olan ve hatta bazılarının adını dövme yaptıran Harley Davidson olabilir.
- Mevcut talep nedeniyle (Kırmızı Efekt). Ürün veya hizmet o kadar popüler hale gelebilir ki, yeni tüketicileri etkilemeden fiyatlar kademeli olarak yükselmeye başlayabilir. Olur bir şirket pazar payı kazandığındave o kadar büyüyor ki, halihazırda orada bulunan diğer tüketicilerin motive ettiği yeni müşterileri bile çekiyor. Online satışlarla ilgili olarak iyi bir örnek Amazon olabilir. Amazon sadece dağıtım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda birçok satıcı doğrudan ona yöneliyor çünkü şirketin zaten büyük bir pazar alanı var.
- Değiştirme maliyetleri. Bulunduğunuz şirketi değiştirmenin bazen istenmeyen maliyetleri olabilir. Örneğin, bize sundukları teklif gerçekten cazip olmadıkça, bankaları herhangi bir süpermarkete gitmek kadar hızlı değiştirmiyoruz. Aynı şekilde, bir şirketin tüm yazılımlarını değiştirmeyeceğiz, çünkü başka bir program bizim için daha çekici bir şey. Bu Değişen şirketlerin maliyetlerinden dolayı müşterileri güvence altına alma gücü, Moat'ın başka bir özelliğidir.
Moat'tan nasıl yararlanılır?
Moat'a sahip bir şirket, rakiplerinden üstün bir iç değere sahiptir.. Kar elde etmenin yollarından biri de onlara yatırım yapmaktır. Soru her zaman olduğu gibi anın ne zaman olduğunu bilmektir.
Piyasanın genellikle ekonomik döngüleri, genişleme dönemleri ve diğer daralma dönemleri vardır. Ancak ve çok sık yaptığı şey, bazı şirketlerde diğerlerine göre çok daha yüksek beklentiler yaratmasıdır. Moat'a sahip bir şirket için piyasa değerinin şirketin sahip olduğu ekonomik hendek kadar olması mantıklı olmalıdır. Ancak, bu kadar sık olmuyor. Bu fenomen, uzmanlara göre iyi bir Moat geliştirmenin 10 yıl veya daha uzun sürmesinden kaynaklanıyor olabilir. Öte yandan, bunca zaman sonra ve büyümelerinde sürekli şirketler olmasına rağmen, zaman faktörü de etkiliyor. En sonunda bu, alıntıların homojenliğine dönüşür ve borsaya kote şirketler arasındaki değerler.
Birinin diğerine göre daha yüksek bir Moat'a sahip olduğu aynı sektördeki iki şirketin, yatırım için en iyi seçeneğin hangisi olduğunu daha hassas bir şekilde belirlemeye yardımcı olduğu dikkate alınır. Bu tür yatırımlarda kısa yollar aranmaz, uzun vadeye odaklanır. Sonunda, teorik olarak (eğer ona zarar verecek nihai olaylar yoksa) faydalar ve büyük korkular olmadan "sular kendi rotalarına geri döner".
Buffett'in kendisinin de dediği gibi, "kimin çıplak yüzdüğünü ancak dalga geçtiğinde bilirsiniz."