Hepimizin bildiği gibi, şirketlere yatırım yapmak çok karlı olabilir, aynı zamanda oldukça riskli olabilir. Bu nedenle bir şirketi nasıl analiz edeceğimizi ve rakamları nasıl yorumlayacağımızı bilmemiz çok önemlidir. Bu görev için iyi bir yardım garanti oranıdır, bu sayede bir şirketin iflasa ne kadar yakın olduğunu bileceğiz.
Bu kavramın ne olduğu konusunda tam olarak net değilseniz endişelenmeyin. Bu yazıda açıklıyoruz garanti oranı nedir, nasıl hesaplanır ve doğru yorumlanma şekli nedir.
Garanti oranı nedir?
Garanti katsayısı olarak da bilinen garanti oranının tam olarak ne olduğunu açıklamadan önce, ekonomide "oran"ın ne anlama geldiğini açıklayalım. İki farklı fenomen arasında var olan ve yatırımcıların seviyesi, karlılık vb. ile ilgili belirli bir durumu yansıtan nicel bir ilişkidir. Oranlar finans dünyasında yaygın olarak kullanılmaktadır ve fikirleri netleştirmek ve karar vermek için gereklidir.
Garanti katsayısı ile ilgili olarak, bu temelde belirli bir şirketin sahip olduğu iflas riskinin ne olduğunu bulmak için kullanılan bir ölçümdür. Daha sonra tam olarak nasıl hesaplanacağını tartışacağız, ancak şimdilik şirketin borcunu varlıklarıyla ilişkilendiren bir formülün kullanıldığı fikrine bağlı kalabiliriz. Garanti oranının anahtarlarını ve kurumsal ortamda sahip olduğu uygulamayı aşağıda yorumlayacağız.
Daha önce de belirttiğimiz gibi, garanti katsayısı bir şirketin teknik olarak iflasa ne kadar yakın veya ne kadar yakın olduğunu yansıtır. Öyleyse, Bir şirketin ödeme gücünü analiz edin. Mali durumunu analiz edebilmek için bu oran, şirketin gerçek varlıkları ile vadesi gelen yükümlülüklerini karşılaştırır. Ama bu kavramlar nelerdir? Şirketin gerçek varlıkları, tasfiye durumunda gerçek değeri olacak olanlardır. Borçlara gelince, temelde şirketin desteklediği borçluluktur.
İflas durumu ortaya çıkarsa, garanti oranı bize şirketin sahip olduğu borçla başa çıkıp çıkamayacağını söyleyebilir. Bunu yapmak için, elbette, varlıklarını satması gerekecekti. Böylece, bu gösterge hem dahili hem de harici bir referanstır. Dahili, çünkü yöneticilerin gözünde şirketin durumunu yansıtır. Harici, çünkü varsayımsal yatırımcıların üstlendiği riski yansıtır.
Garanti oranı nasıl hesaplanır?
Artık garanti oranının ne olduğunu bildiğimize göre, nasıl hesaplanacağını açıklayacağız. Bu görev için doğru formül, şirketin gerçek varlıklarının vadesi gelen borçlar arasında bölünmesidir. Bu borca, şirketin tedarikçilere, Hazineye, bankalara veya diğer herhangi bir alacaklıya olan borçları da dahildir. Yani formül aşağıdaki gibi olacaktır:
Garanti oranı = Şirketin gerçek varlıkları / Zorunlu yükümlülükler (borçluluk)
Daha açık hale getirmek için, örnek olarak bir nakliye şirketini kullanacağız. Gerçek varlıklar, yani tasfiye halinde satılabilecek varlıklar, dört adet teslimat kamyonu ve bir lojistik depodan oluşmaktadır. Toplamda 2,4 milyon euro değerindeler. Borçlara gelince, bu şirketin çeşitli alacaklılara 850 bin avro, Hazine'ye 140 bin avro borcu var. Bu nedenle toplam ödenecek yükümlülük 990 bin Euro olacaktır. Bu sayılarla formülü uygulayacağız:
Garanti oranı = 2.400.000 / 990.000 = 2,42
Dolayısıyla bu nakliye şirketinin garanti oranı 2,42'dir. Peki bu sayı bize ne söylüyor? Geleneksel kurumsal metriklere göre, bir durumun normal sayılabilmesi için teminat oranının 1,5 ile 2,5 arasında olması gerekir. Örnek verdiğimiz şirketin durumu bu. Ancak oran bu seviyelerin altında veya üstünde olursa ne olur? Aşağıda bunun hakkında yorum yapacağız.
Yorumlama
Garanti oranının nasıl hesaplanacağını ve bir şirket için normal kabul edilen değerlerin neler olduğunu zaten biliyoruz. Ancak, garanti katsayısının normal seviyelerin altında veya üstünde olduğu durumları bulabiliriz. Bu durumlarda nasıl yorumlanır?
Hesaplamayı doğru yaptıktan sonra bir şirketin garanti oranı 1,5'in altındaysa bu kötüye işarettir. Bu, söz konusu şirketin iflas etmek üzere olduğu anlamına gelir. Yani garanti oranı ne kadar düşükse, şirketin sahip olduğu risk o kadar fazladır. Bu durumda olan, şirket varlıklarının satışının şirketin tüm borçlarını, yani şirketin tüm borçlarını karşılamaya yetmeyeceğidir.
Normalin altında bir garanti oranı için bir örnek verelim. Diyelim ki bir şirketin değeri 56 milyon euro olan varlıkları var. Ancak, toplam 67 milyon Euro'luk icra edilebilir borcu var. Formülü uygularsak (garanti oranı = 56 milyon / 67 milyon), garanti oranının 0,84 olduğunu buluruz. Açıkça görüldüğü gibi, sadece varlıklarının değerine ve şirketin birikmiş borcuna bakıldığında, ancak bu varlıkların satışıyla borçlarını çözememiştir.
Tersi durum da söz konusu olabilir: Garanti oranı 2,5'ten büyük olan bir şirket. Katsayının bu kadar yüksek olması şirketin durumunun sağlıklı olduğu anlamına gelmiyor. Daha fazlası: Garanti oranı çok yüksek olduğunda bu, söz konusu şirketin yeterince dış finansman kullanmadığı anlamına gelir. Bu gerçek, şirketin kârın önemli bir kısmını yatırım için feda ettiğinden, şirketin belirli yatırımlar yapmasını, borç faizini düşürmesini veya temettü dağıtmasını engelleyebilir.
Artık garanti oranının ne olduğunu, formülünün ne olduğunu ve nasıl yorumlanacağını bildiğimize göre, gelecekteki yatırımlar için şirket araştırırken çok yardımcı olacaktır. Bunu hatırla Karar vermeden önce iyi bir analiz yapmak çok önemlidir.