Trend takibi, hedge fonlarının bu yıl en iyi performans gösteren hisse senedi yatırım stratejilerinden biri oldu. O SG Trend Endeksi %29,6 artarken S&P 500 endeksi %19 düştü. Trendi takip eden bu yatırımcılar, fiyat sinyallerine odaklanarak, ivme arayarak ve Federal Rezerv'e karşı çıkmama şeklindeki eski atasözünü akılda tutarak bu getirileri elde ettiler. Bakalım bu hisse senedi yatırım stratejisi nasıl oluşuyor...
Trendi takip etme stratejisi nedir?
Trend takibi, finansal piyasalardaki uzun, orta veya kısa vadeli trendlerden yararlanmayı amaçlamaktadır. Önemli olan bu eğilimleri tahmin etmek değil, ortaya çıktıklarında onlardan yararlanmaktır. Yani, dürtüleri olan ve onlardan fayda sağlayan ana operasyonları ve değişiklikleri belirleyin. Trendi takip etme stratejisi, yüksekten alıp daha yüksekten satarak veya kısa satarak daha da düşük bir seviyeden açığa çıkarak çalışır. Aşağıdakileri kullanarak bir trend takip stratejisi uygulayabiliriz: Hareketli ortalamalar Takip ettiğiniz 100 ve 200 dönem piyasaları. Esas olarak giriş ve çıkış noktalarımızı tanımlamak için bunlardan faydalanmak, varlığın fiyatını takip etmek ve kârın akmasını sağlamak olacaktır. Örneğin son yıllarda yatırım yapsaydık nasıl olurdu bir bakalım. Nasdaq 100. Mayıs 100'da 200 dönemlik hareketli ortalama (sarı çizgi) ile 2019 dönemlik hareketli ortalama (pembe çizgi) kesiştiğinde, trend takip stratejimiz bize özellikle teknoloji hisselerini satın almamızı söyleyecekti. Operasyonun bu yılın 6 Nisan'ında, 100 dönemlik hareketli ortalama çizgisinin 200 dönemlik hareketli ortalamayı geçtiği tarihte kapanacağını tahmin ediyoruz. O anda stratejimiz, alımdan satışa pozisyon değişikliğini gösterecektir.
Nasdaq'ın 100 günlük hareketli ortalamaları. Kaynak: Tradingview.
Federal Reserve tüm bunları nasıl etkiledi?
Bu yıl Federal Rezerv neredeyse tüm piyasalarda trendleri yönlendirdi. Bu, hisse senedi yatırımlarının zayıflamasını, getirilerin artmasını da içeriyor. bonos ve güçlendirilmesi Amerikan doları. 2008-09 küresel mali krizinden bu yana piyasalardaki kural "Fed'le kavga etmeyin" idi. Fed de dahil olmak üzere merkez bankaları faiz oranlarını sıfıra yakına indirmiş ve devasa tahvil alım programlarına izin vermişti. Bu şekilde genellikle hisse senedi yatırımını teşvik eden, ekonomiyi yeniden çalıştıran bir pozisyon sundular. Bu olayların iki temel faktörü vardır:
Kaçak enflasyon
Ancak son zamanlarda enflasyon 40 yılı aşkın bir süredir görülmeyen seviyelere ulaştı ve Federal Reserve, ekonomiye yönelik daha önceki müsamahakar duruşundan vazgeçerek duruşunu değiştirmek zorunda kaldı. Hedefi, haziran ayında maksimum yüzde 9,1'e ulaşan enflasyonu, ekonomiye zarar verse de yüzde 2 hedefine döndürmek. Geçen hafta faiz oranları Federal Reserve tarafından yeniden 0,75 puan artırıldı ve bunu başkaları da takip edecek.
ABD'de enflasyon tarihi Kaynak: Inflation.eu.
Faiz oranı artışları
Artık hisse senetlerine yatırım yapmanın güçlü bir alternatifi var; altı aylık Hazine tahvilleri neredeyse %4 getiri sağlıyor. Bunun nedeni, nakit mevduata ödenen faiz oranlarının, Federal Reserve'ün planladığı faiz artışlarına paralel olarak artmasıdır. Geçen hafta milyarder hedge fon yöneticisi Ray Dalio Yüzde 4,5 faizle hisse senedi yatırım fiyatlarının yüzde 20 düşebileceğini söyledi…
Gelecek iki yıl için faiz oranları tahmini. Kaynak: Bloomberg.
Öte yandan Goldman Sachs, Fed'in sıkılaştırmasının ABD'de resesyona yol açması durumunda S&P 500'ün %27 daha düşebileceğini tahmin ettiği bir rapor yayınladı. Her ne kadar enflasyon Fed'in temel kaygısı olsa ve yükselişte olsa da, "Fed ile mücadele etmemek" söylemi artık çok farklı bir taktiği akla getiriyor; Hisse senedi ve tahvil yatırım piyasalarından uzak durun.
Hisse senedine yatırım fırsatı var mı?
Faiz oranları ve durgunluk korkuları arttıkça, muhtemelen yatırım portföyümüzü sağlık hizmetleri veya kamu hizmetleri gibi piyasanın en savunmacı sektörlerindeki hisse senetleriyle yenilemeyi düşünmüşüzdür. Sonuçta, ekonomik krizden daha yalıtılmış olmaları muhtemeldir. Elbette ABD'deki durgunluk çoğu hisse senedi yatırım sektörünün gerilemesine neden olabilir. Hisse senedi yatırım portföyümüzün bir kısmını trend takip eden stratejilere ayırmayı düşünebiliriz. Bunlar, piyasanın mevcut yönüne yatırım yapmamıza ve aksiliklerle karşılaşmamamıza olanak tanıyacak. Ancak Fed'in bundan sonra ne yapacağını tahmin etmeye çalışmak yerine, hareketli ortalamalara sahip basit trend takip stratejilerini kullanmak muhtemelen çok daha iyidir. Şu anda takip edebileceğimiz birkaç ETF var…
En iyi ETF'lerin listesi takip etmek
- ProShares Kısa 20+ Yıl Hazine (TBF): Bize endeksin günlük getirisinin tersi bir getiri sunuyor ICE ABD Hazinesi 20+ Yıl Tahvilleri. Daha yüksek faiz oranlarına ilişkin beklentiler bu ETF'yi daha da yükseltebilir.
-
Basit Faiz Oranı Riskinden Korunma ETF'si (PFIX): Daha değişken ve riskli ancak uzun vadeli faiz oranlarındaki keskin artışlara karşı bize koruma sağlıyor.
-
ProShares Kısa S&P 500 ETF'si (SH): S&P 500'ün tam tersi karlılığı bize sunuyor. Yani S&P 500 iyi sonuç vermediğinde bu veriyor.
-
ProShares Kısa QQQ (uyku sorunlarını): Bu ETF bize Nasdaq-100'e ters bir getiri sunuyor. ABD'de resesyon korkusu artarsa, endeks karşıtı iki ETF'nin iyi getiri elde etmesi beklenebilir.
- WisdomTree Uzun USD Kısa GBP (GBUS): Bu bir ETC (Borsa Yatırım Sertifikası) ABD doları cinsinden sterlin karşısında uzun pozisyonları izleyen. Birleşik Krallık'taki mevcut durum hala ikna edici değil ve bize ABD dolarının pound karşısında değer kazanmaya devam edeceğini gösteriyor. ABD'de faiz artırımının devam edeceği beklentileri düşse bile artış hızı devam edecek.