Koronavirüsün yayılmasındaki etkileri nedeniyle yılın ilk çeyreğinde çok karmaşık zamanlarda iş sonuçlarında beklentileri aşan iki şirket oldu. Borsada işlem gören bu şirketler, sonuçlarını ülkemizde seçici hisse senedi endeksini oluşturan diğer şirketlerin mevcut durumuna göre iyileştiren Endesa ve Repsol'dur. Örneğin, Inditex ve genel olarak sonuçlarında düşüş kaydeden tüm bankalar bu virüsün ülkemiz ekonomi ve ticaret sektöründeki korkunç etkilerinin bir göstergesidir.
Hem Endesa hem de Repsol tarafından elde edilen sonuçlar, finansal piyasalarda hisselerinin çok yoğun bir şekilde değer kazanmasına hizmet etti. İle % 4 ve% 13 takdir Hisse senedi piyasasına yatırım yapmak için çok zor bir dönemde birikimlerini karlı hale getirmek amacıyla yeni küçük ve orta ölçekli yatırımcıların girişiyle orijinal fiyatlarında. Bu senaryoda, çeşitli finansal temsilciler arasında oluşturdukları güven nedeniyle şu andan itibaren diğerlerinden daha iyi sonuç veren iki değer olabilir. Ve daha da önemlisi, koronavirüsün ülkemizin Gayri Safi Yurtiçi Hasılasında (GSYİH) acımasız bir düşüşe neden olduğu bir zamanda.
Öte yandan, her iki durumda da teknik açıdan dikkate değer bir gelişme olduğu unutulamaz. Uzun vadede yükselen bir trendle ve bu nedenle bundan sonra yeni para akışlarının gerçekleşmesini davet ediyor. Petrol şirketi için, ham petrol fiyatının tarihsel düşük seviyelerde olduğu ve fiyatın altında işlem görmesi durumunda çok dikkat çekicidir. Varil başına 20 dolar. Son haftalarda üretimlerinin artmasının ardından oranlarının düşmesi ve bu durum tüm dünya finans piyasalarında belirsizliğe yol açtı. Düşüşün gerçek olduğu tüm dünya ekonomilerindeki ekonomik gerilemeyle aynı zamana denk geliyor.
Endesa ve Repsol beklentileri aştı
Her iki durumda da, iş sonuçlarıyla ilgili en önemli şey, uzmanların tahminlerinin üzerinde olmalarıdır. Bu nedenle, mevcut koşullarda sığınak olarak hareket edebilecekleri değerler bulan küçük ve orta ölçekli yatırımcılar için çok olumlu bir sürpriz oldu. Bu senaryo göz önüne alındığında, borsadaki bu tekliflerin bu ikinci çeyreğin önümüzdeki aylarında yeniden değerlenmesi mantıksız değildir. Örneğin, bir durumda olan bankaların aleyhine serbest düşüşler ve uluslararası hisse senedi piyasalarında pozisyon açmak için çok uygun değiller. Kullanıcıların yatırım portföylerine ilişkin stratejilerinde mevcut sermayelerini karlı hale getirme stratejilerinin değişmesinde.
Öte yandan, bu iki hisse senedi değerinin Mart ayının ilk haftalarından itibaren biriktirdikleri düşüşlerde azalma gördüklerini de vurgulamakta fayda var. Her iki durumda da% 30'un üzerindeki seviyelerde değer kaybettikleri yerden. Ve bir şekilde, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), koronavirüsün yayılmasından en çok etkilenen ülkelerin ekonomilerine yardım etmeye istekli olduğunu bir kez daha göstermiş olmasının da yardımı oldu. Repsol'ün borsadaki değerlemesinden en çok etkilenen ülkelerden biri olduğu, çok kısa bir sürede 12 Euro'dan 7 Euro'ya yükseldi. Orijinal fiyatının neredeyse yarısı kadar bir indirimle.
Repsol,% 27 azalma
2020'nin ilk çeyreğinde Repsol, 447 milyonluk düzeltilmiş net sonuç elde etti ve % 27,7 düşüş geçen yılın aynı dönemindeki 618 milyon ile karşılaştırıldığında. Şirketin işlerinin davranışını özel olarak ölçen bu sonuç, petrol ve gaz fiyatlarında keskin bir düşüş ve COVID-19 XNUMX'un neden olduğu talepteki büyük düşüşle işaretlenen olağanüstü bir karmaşıklık bağlamında elde edildi. Repsol tesislerini aktif tuttu ve küresel sağlık krizinde önemli bir kamu hizmeti rolü oynadı.
Öte yandan, esnekliği ve dayanıklılığı ile birlikte şirketin entegre iş modeli, işletmelerinin bu çok olumsuz senaryoda sağlam bir sonuca ulaşması için çok önemliydi. Brent ve WTI ham petrolünün ortalama fiyatı, 21'un ilk üç ayına göre sırasıyla% 17 ve% 2019 azaldı. Çeyrek sonunda Brent, varil başına 20 doların altında işlem görüyordu. Gaz söz konusu olduğunda, düşüşler daha da ani oldu, düşüşler Henry Hub durumunda% 36 ve Algonquin'de% 56 arasında değişiyor.
Temettüünüzdeki iyileşme
Her halükarda, ulusal petrol referans şirketi, yeniden değerleme potansiyelinin birkaç ay öncesine göre çok daha anlamlı olduğunu artık başardı. Aksine, temettü kârlılığını birkaç puan artırdı. Her durumda, küçük ve orta ölçekli yatırımcılara daha güçlü bir faiz oranı sunan menkul kıymetlerden biridir. Hisselerinin küçük ve orta ölçekli yatırımcılar tarafından sözleşmeye bağlanabilmesi için ek bir teşvik olarak. Çok yakın bir performansla % 9 seviyeleri, ülkemiz hisse senedi piyasalarındaki diğer önerilerin çok üstünde.
Öte yandan, bu şirketin ham petrol fiyatlarındaki yüksek düşüşten büyük ölçüde etkilendiği unutulamaz. Şu ana kadar bu mesele varil başına 20 dolar bariyerinin altındaki seviyelere ulaştı. Bu bağlamda, bu finansal varlığın yaşadığı bu zorlu durumun bir sonucu olarak önümüzdeki dönemlerde Repsol'ün iş kolu etkilenebilir. Eski fiyatların ziyaret edilmesinin uzun zaman alacağına inanan birkaç analistin olmadığı ve bu gerçek, Repsol'ün en azından kısa vadede hisse başına 10 Euro'luk bariyeri aşma konusunda daha fazla zorlanmasına yol açabilir.
Faydalı Endesa
Endesa, düzenlenmiş piyasanın istikrarının da eklendiği liberalleştirilmiş pazarın yönetimi sayesinde 2020'nin ilk çeyreğini güzel sonuçlarla kapattı. Bu iyi sonuçlar, net sonuç üzerinde 267 milyon Euro'luk olumlu bir etki yaratan yeni Toplu Sözleşme'nin yürürlüğe girmesinin ve işgücünün yeniden yapılandırılmasına ilişkin belirli hükümlerin kaydedilmesinin etkisini yansıtıyor. Bu olağanüstü etkiler dışında kalan net kâr artışı% 59 olmuştur.
Yarımada biriken elektrik talebi, 3,2'un aynı dönemine göre% 2019 azaldı (emek ve sıcaklığın etkilerini düzelttikten sonra% -2,8). Yarımada Dışı Bölgelerde (EGM), azalma Balear Adaları'nda% 5 ve Kanarya Adaları'nda% 1,4 olmuştur (emek ve sıcaklığın etkileri düzeltildikten sonra sırasıyla% -3,2 ve% -1).
Tabii ki esDurum, Mart ayının ikinci yarısında talebi önemli ölçüde azaltan alarm durumunun ilan edilmesiyle daha da kötüleşti. Her halükarda, salgının neden olduğu etkinin ilk çeyrek sonuçları üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır. 2020'nin ilk çeyreği, toptan elektrik piyasasında daha düşük fiyatlar (MWh başına ~ 35 avro, -% 37) ile karakterize edildi, bunun bir sonucu olarak, esas olarak talepteki düşüş, yenilenebilir enerjilerin daha fazla katılımı, karbondioksit (CO2) emisyon haklarının fiyatı ve hammadde fiyatlarının gelişimi.
Bu bağlamda, Endesa'nın CEO'su José Bogas, “Endesa'nın ilk çeyrekteki iyi sonuçları, ikinci çeyrekte COVID-19'un etkisiyle garantilerle yüzleşmemize yardımcı olacak. Şirket, yenilenebilir parklar için tüm inşaat çalışmalarını şimdiden başlattı ve stratejik planımızda öngörülen yatırımlara tamamen kararlıyız. İstihdam yaratarak ve servet üreterek ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olmak için özellikle rüzgar ve güneş santrallerinde bu planı hızlandırma olasılığını bile araştırıyoruz ”.
İspanya'da nasıl yatırım yapılır
İspanya, nominal gayri safi yurtiçi hasılası (GSYİH) açısından dünyadaki 13. ekonomidir ve satın alma gücü paritesi (SAGP) için 15. ekonomidir. Ekonomi, 2008 mali krizi sırasında derin bir daralma yaşamasına rağmen, o zamandan beri Avrupa'nın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri haline geldi. Zaman içinde ekonomik toparlanma ivme kazanmaya devam ederken, uluslararası yatırımcılar da ülkenin ekonomisine olan ilgisini tazeledi.
Rekabetçi ekonomi. İspanya ekonomisi esas olarak hizmetlere (% 71), sanayiye (% 14) ve inşaata (% 10) odaklanırken, ekonomik büyümenin geri kalanı tarım ve enerjiden geliyor. Bu sektörler içinde ülke, yenilenebilir enerji operatörü Iberdrola ve Telefónica ve Movistar gibi telekomünikasyon şirketleri de dahil olmak üzere birçok büyük çok uluslu şirkete ev sahipliği yapmaktadır.
2018 Küresel Rekabet Edebilirlik Raporu, İspanya ekonomisini dünyadaki altyapı açısından en gelişmiş 26. ülke olarak listeledi. Bu sıralamalar, yüksek hızlı demiryolu sistemi ve son derece gelişmiş teknolojik altyapısı ile Çin, İtalya ve Portekiz gibi gelişmiş ekonomilerin önüne geçiyor.
İspanya'da ETF'lerle yatırım yapın
İspanya'ya yatırım yapmanın en kolay yolu, Amerika Birleşik Devletleri'nde işlem gören tek bir menkul kıymete anında çeşitlendirme sağlayan uluslararası ETF'leri kullanmaktır. Yatırımcıların, birçok sektöre yayılan çeşitli bir şirket portföyüne sahip olması nedeniyle, yoğunlaşma riskleri veya bireysel hisse senetlerinden oluşan bir portföy alıp satma konusunda endişelenmeleri gerekmez. Takas, bu fonların mütevazı bir gider oranı talep etmesidir ve bu da zaman içinde genel getiriyi düşürebilir.
En popüler dört İspanyol ETF'si şunları içerir:
- iShares MSCI İspanya Sınırlı ETF (EWP)
- iShares Para Birimi Hedge Edilen MSCI İspanya ETF'si (HEWP)
- SPDR MSCI İspanya Kalite Karışımı ETF (QESP)
- Deutsche X-Trackers MSCI İspanya Hedge Edilen Sermaye ETF'si (DBSP)
Uluslararası yatırımcıların bu ETF'lere yatırım yapmadan önce dikkate almaları gereken birçok faktör vardır. Genel olarak, yatırımcılar, geri kalan her şeyin getiriyi maksimize etmek için eşit olduğunu varsayarak, en düşük gider oranlarına sahip ETF'leri aramalıdır. Yatırımcıların, ekonominin belirli sektörlerine odaklanan ETF'ler ve nadiren işlem gören ETF'lerle ilişkili likidite riskleri ile portföy yoğunlaşma risklerini dikkate almaları da önemlidir.
İspanya'da ADR'ler ile yatırım yapın
Amerikan saklama makbuzları - veya ADR'ler - yurtdışında bir aracılık hesabı açmadan İspanya'da yatırım yapmanın başka bir kolay yoludur. Bu menkul kıymetler doğrudan bir sepet yabancı hisse senedine bağlıdır ve ABD borsasında işlem görmektedir, bu da yatırımcıların yabancı sermaye kazançlarının vergisel etkileri konusunda endişelenmelerine gerek olmadığı anlamına gelir. Bu fonların çoğu, OTC borsalarından daha likit olabilen New York Borsası gibi ulusal borsalarda da işlem görüyor.
En popüler İspanyol ADR'leri şunları içerir:
- Santander Bankası (SAN)
- Telefon (TEF)
- Abengoa (ABGB)
- Banco Bilbao Vizcaya Arjantin (BBVA)
- Grifollar (GRFS)
Yine, uluslararası yatırımcıların ADR satın almadan önce dikkatlice düşünmesi gereken birçok faktör var. En önemli faktör, özellikle OTC piyasalarında işlem gören ADR'ler durumunda genellikle likiditedir. Yabancı hisse senetleri daha az yerel takipçiye sahip olma eğiliminde olduğundan, birçok ADR, her gün yerli hisse senetlerine göre önemli ölçüde daha az hisse ticareti yapar ve bu da bir yatırımcının makul fiyatlardan alıp satmaya çalışması riskli hale gelebilir.
Nihai sonuç
İspanya, ekonomisi 2008 mali krizinden çıkmaya devam ederken giderek daha popüler bir yatırım hedefi haline geldi. 2015 yılında en hızlı büyüyen Avrupa ekonomilerinden biri olarak, uluslararası yatırımcılar bir zamanlar etkilenen ekonomiye daha yakından bakmak isteyebilirler. İspanyol ETF'leri ve ADR'leri, yurtdışında bir aracı kurum hesabı açma ve vergi ödeme zorluğuyla yüzleşmek zorunda kalmadan ülkeye yatırım yapmanın en kolay iki yoludur. Bu ipuçlarını göz önünde bulundurarak, uluslararası yatırımcılar bu gelecek vaat eden ekonomiyi portföylerine dahil edebilirler.
Tuğla yatırımı
İspanyol konut fiyatı, yıl boyunca 4,68'un üçüncü çeyreğine kadar% 2019 arttı (enflasyona göre ayarlanmış% 4,36), bu bir önceki yıldaki% 7,16'lık büyümeye kıyasla bir yavaşlamayı ve 2016'nın dördüncü çeyreğinden bu yana en yavaş hızı temsil ediyor Ulusal İstatistik Enstitüsü'ne (INE) göre. Üç aylık bazda, konut fiyatları 1.58'un üçüncü çeyreğinde% 2019 arttı (% 2.26 enflasyona göre ayarlanmış).
Mülk türüne göre:
Mevcut Evler: Fiyatlar, üç yılın en yavaş büyümesi olan 4.41'un üçüncü çeyreğine kadar yıl boyunca% 2019 arttı (enflasyona göre ayarlanmış% 4.08).
Yeni evler: Fiyatlar 6.64'un üçüncü çeyreğinde yıllık bazda% 2019 arttı (enflasyona göre% 6.31), 7.17'un ikinci çeyreğinde% 2019'lik yıllık artışların ardından, 10.35'un ilk çeyreğinde% 2019, 8.03 2018'in dördüncü çeyreğinde% ve 6.13'in üçüncü çeyreğinde% 2018.
İspanya Bankası konut fiyatlarında daha düşük artışlar bildirdi. Yıl boyunca 2019'un üçüncü çeyreğine kadar, ülke genelinde konut fiyatları mütevazı bir şekilde% 3,07 arttı (% 2,75 enflasyona göre ayarlanmış). Üç aylık bazda, konut fiyatları 0,05'un üçüncü çeyreğinde% 2019'lik küçük bir artış gösterdi (% 0,73 enflasyona göre ayarlanmış).
Yedi uzun yıl boyunca düşen konut fiyatlarının ardından, İspanya emlak piyasası yalnızca 2015 yılında yeniden büyüdü. İspanya konut fiyatları, 36,3'nin üçüncü çeyreğinden 42,9'in ilk çeyreğine kadar toplamda% 2007 (enflasyona göre ayarlanmış -% 2015) düştü. ve INE rakamlarına göre mevcut konut fiyatları% 43,1'e kadar düştü (-% 49 enflasyona göre ayarlanmış). Yıllık bazda 24 çeyrek art arda düşüş yaşandı.
Talep giderek yavaşlıyor. İspanya'da konut satışları 3,1'de% 2019, 427.638'de% 10,8, 2018'da% 15,4 ve 2017'te% 14 artarak 2016 yılının ilk on ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre% 11,5 gerileyerek 2015 adede geriledi. Ulusal İstatistik Enstitüsü'ne (INE) göre. İkinci el konutlarla ilgili işlem adedi% 4 azalırken, yeni yapılan konutlarda% 1,3'lük bir miktar arttı.
Son olarak, unutmayın ki elbette esDurum, Mart ayının ikinci yarısında talebi önemli ölçüde azaltan alarm durumunun ilan edilmesiyle daha da kötüleşti. Her halükarda, salgının neden olduğu etkinin ilk çeyrek sonuçları üzerinde önemli bir etkisi olmamıştır. Koronavirüsün yayılmasının etkileri nedeniyle yılın ilk çeyreğinde çok karmaşık zamanlarda iş sonuçlarında beklentileri aşan iki şirket olduğu unutulamaz.