Gayrimenkul sektöründeki şirketlere yapılan yatırımlar çökmek üzere mi?

Pandemi, küresel emlak piyasasında hisse senetlerine yatırım yapmanın en iyilerini ortaya çıkarmayı başardı. Harcayacak daha fazla parası, ödeyeceği daha düşük ipotek faizleri ve yeni uzaktan çalışma özgürlüğü olan ev sahipleri, daha büyük ve daha iyi şeylere geçmek için sıraya girdi. Ancak artan faiz oranları ve yavaşlayan ekonomik büyüme piyasayı daha da aşağıya sürüklerken, nihayet formunun gücünü kaybetmeye başladığına dair işaretler var. Şimdi asıl soru, ne kadar hızlı düşmeye başlayabileceği...

Gayrimenkul stoklarına yatırımın yavaşladığına dair işaretler nelerdir?🐢​

En sıcak pazarlarda fiyatlar düşüyor 🌋​

Konut piyasası fiyatları ABD ve Avrupa'nın büyük bölümünde yükselişini sürdürürken, son yılların en cazip pazarlarına sahip olan Kanada, Yeni Zelanda, Avustralya ve İsveç'te ise düşmeye başladı. Bu, emlak sektöründeki şirketlerin hisselerine yapılan yatırımların, bu yerlerdeki faiz oranları arttıkça ve küresel emlak piyasalarının sağlığına ilişkin şüpheler arttıkça ivme kaybettiğini gösteriyor. Zamanla bu, dünya çapındaki alıcıların daha temkinli olmasına ve zayıf yönlerin daha küresel olarak yayılmasına neden olabilir.

Göstergeler aşağıyı gösteriyor​⤵️​

Dünyanın büyük sanayileşmiş ülkelerinin çoğunda son zamanlarda üç şey düştü: 

• Ev satışlarının sayısı.
• İnşaatçıların güveni.
• İpotek onayları. 

Konut fiyatları bu erken veya öncü göstergeleri birkaç aylık bir gecikmeyle takip etme eğilimindedir. Ayrıca, geçen hafta açıkladığımız gibi, konut sektöründeki zayıflıklar ekonominin geneline de yansıyor ve bu da emlak şirketlerinin hisse senetlerindeki yatırım fiyatları üzerinde daha fazla aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Gayrimenkul sektöründeki şirketlerin hisselerine yatırım yapmak artık karşılanamaz hale geliyor🤏

Daha yüksek ev fiyatları ve daha yüksek ipotek oranlarıyla karşı karşıya kalan potansiyel alıcılar, ev satın almanın daha zor olduğunu düşünüyor. Aslında pek çok iktisatçı, fiyat-gelir ve fiyat-kira oranları gibi satın alınabilirlik ölçütlerinin kötüleşmesine, fiyatların belirli bir seviyeye ulaştığının kanıtı olarak işaret ediyor. burbuja. Finansta, ev fiyatları insanların kazandıklarına ayak uyduramadığında, onların temellerinden koptuklarını söylüyoruz. Ve biz, ne kadar ayrılırlarsa, potansiyel geri dönüşün de o kadar acımasız olabileceği konusunda uyarıyoruz.

Gayrimenkul sektöründeki şirketlerin hisselerine yatırım yapmada arz talep dengesi yok⚖️​

Pandemi sonrası bu an tuhaf bir an. Yüksek enflasyon ve yükselen ipotek oranları tüketici bütçelerine ağır darbe vuruyor ve gayrimenkul stoklarına yatırıma olan ilgiyi yavaşlatıyor. Bu arada, tedarik zincirindeki aksaklıkların nihayet hafiflemeye başlamasıyla inşaat halindeki evlerin sayısı da hızla arttı. Çoğu bölgede hâlâ konut sıkıntısı mevcut olsa da arzın beklenenden hızlı artması ve talepteki düşüş, yatırımcıların görüşlerini yeniden değerlendirmesine ve reel sektör şirketlerinin hisselerine yatırım konusunda daha karamsar olmalarına yol açabilir. emlak sektörü.

Hepsi Fed'in planının parçası📅​

ABD'de Federal Reserve (Fed), enflasyonla mücadelenin en büyük önceliği olduğunu açıkça ortaya koydu. Bu başarıya ulaşmak için ülkenin emlak piyasası hisselerine yapılan yatırımların durdurulması gerekiyor. Düşük konut maliyetleri sadece enflasyonun nasıl hesaplanacağını doğrudan etkilediği için değil, aynı zamanda ekonominin geri kalanını da soğutacağı için: gayrimenkul stoklarına yatırım yapmak yalnızca dünyadaki en büyük varlık sınıfı değil, aynı zamanda dünya üzerinde de doğrudan bir etkiye sahiptir. kredi oluşturma.

Peki gayrimenkul hisselerine yatırım düşecek mi?💥​

Kötüleşen temeller ve olumsuz hava, önümüzdeki aylarda, özellikle de en büyük aşırılıkların yaşandığı bölgelerde, gayrimenkul sermayesi yatırımları üzerinde aşağı yönlü baskıyı açıkça artıracak. Ancak çoğu yatırımcının hâlâ beklemediği fiyatlar düşse bile, 2008'deki konut çöküşünün tekrarlanması üç gerçek nedeniyle pek mümkün değil: (i) Şu anda hala çok az sayıda müsait ev var. Her ne kadar daha fazla ev inşa ediliyor olsa da, alıcılardan daha az ev var ve bu durum, güven kötüleşse bile fiyatların bir miktar daha düşmesine neden olacak. (ii) Konut piyasası 2008'e göre daha sağlıklı. Borç verme koşulları çok daha katı, çok daha az sayıda ev sahibi faize duyarlı değişken ipotek oranlarına sahip ve son zamanlarda fiyatlarda yaşanan artış, bir anlık krizden ziyade pandemi dönemindeki talebin artmasıyla ilgili. saf spekülasyon. Yani hayır, küresel mali krizde gördüğümüz gibi bir çöküş yaşama ihtimalimiz yok. (iii) Yapısal olarak konut talebi güçlü olmaya devam ediyor. Daha fazla Y kuşağı ev satın almanın en iyi yıllarını yaşıyor ve hibrit işler gibi çalışma koşullarındaki kalıcı değişiklikler fiyatlar açısından olumlu oldu. Ayrıca emlak piyasası hisselerine yatırım yapmak enflasyona karşı çok iyi bir korunma aracıdır ve bu bulunması o kadar da kolay olmayan bir şeydir. Bu, potansiyel alıcıları satın almaya ikna etmek için yeterli değilse, muhtemelen mevcut sahiplerden bazılarını satış yapmaktan alıkoymak için de yeterlidir.

Peki gayrimenkul sektöründeki şirketlerin hisselerine yatırım nereye gidiyor?🧭​

Küresel emlak piyasaları için en muhtemel senaryo, fiyatların önümüzdeki aylarda sabit kalması, hatta düşmesidir. Ancak iyi yatırımcılar (bizim gibi) sadece en olası senaryoya bakmaz, aynı zamanda en az olası senaryoya da bakarız. Geçmişteki krizlerin bize öğrettiği bir şey varsa o da emlak piyasası, ekonomi ve finansal piyasalar arasındaki bağlantıların her zaman belirgin olmadığıdır. Sonuçta, çok az kişi ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin küresel mali kriz sırasında bu kadar büyük hasara yol açacağını bekliyordu. Günümüzde kurumsal yatırımcılar gibi yeni oyuncular zayıf halka olabilir, zira gerçekte ne kadar borç aldıklarını ve gayrimenkul stoklarına ne kadar derinden yatırım yaptıklarını bilmek zordur. Yani, gayrimenkule çok zaman ayırmanın iyi bir zaman olup olmadığını veya hayalinizdeki evi satın almanın iyi bir zaman olup olmadığını merak ediyorsanız cevabımız aynı; HAYIR. Şu andaki olumsuz yanı, potansiyel kazançlarımızı dengelemekten daha fazlasını riske atmamızdır, bu yüzden beklemek en iyisi. Ters bir ETF aracılığıyla açığa satış yaparak gayrimenkul sektöründeki şirketlerin hisselerine yatırım yapabiliriz. ProShares Kısa Emlak (REK) veya açığa satış yapan bankalar gibi Avustralya Federal Bankası (CBA), Westpac (WBC), National Australia Bank (NAB) ve Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubu (ANZ).

En iyi strateji kenarda durmak ve iyi bir fırsat ortaya çıkarsa ateş etmeye hazır olmaktır. Tam olarak “Big Short” heyecanı olmadığını biliyoruz. Ancak merhum iş dünyasının efsanesi Jesse Livermore'un söylediği gibi: