Ya Elon ve Goldman Sachs hisse senedi yatırımının geleceği konusunda yanılıyorsa?

Elon Musk Yatırım bankası Goldman Sachs bu hafta hisse senedi yatırımlarında kısa vadede bir durgunluk yaşanabileceğine inandığını belirtirken, yatırım bankası Goldman Sachs önümüzdeki iki yılda bir durgunluk olacağını gösterecek şekilde tahminlerini güncelledi. Ama her ikisinin de yanlış olmasının üç nedeni var...

1. Hisse senedi yatırımlarında kar marjları olağanüstü yüksek seviyelerde 📈​

Federal Reserve başkanı geçen hafta yaptığı açıklamada, enflasyonda bir önceki aya kıyasla kayda değer bir düşüş sağlanana kadar merkez bankasının ABD'de faiz oranlarını artırmaya devam edeceğini söyledi. Genel bir kural olarak, eğer bir merkez bankası enflasyon zirveye ulaştıktan sonra faiz oranlarını artırmaya devam ederse, bu çok ileri gitmiş demektir ve bir durgunluğu tetikleyebilir.

Ancak bu kez hisse senetlerine yatırım yapma ihtimalinin yüksek olmasının bir nedeni var. Şirket kârlarının düşen talepten değil, artan arzdan dolayı çok yüksek seviyelerden düşmesi muhtemel. Pandeminin azalması ve Çin, Rusya ve Ukrayna gibi ülkelerdeki arz kesintilerinin mevcut ürünlerin fiyatlarını artırmasıyla mikroçiplerden enerjiye kadar her şeye olan talep arzı geride bıraktı. Beklenti, önümüzdeki aylarda dünya çapında arzın artacağı ve bunun şirketlerin rekabetçi olabilmek için fiyatları düşürmesine yol açarak enflasyonun düşürülmesine yardımcı olacağı yönünde. Ve elbette kar marjları da düşecek, ancak şirketler muhtemelen artan faiz oranlarına eşlik eden azalan talep yerine istikrarlı taleple daha fazla rekabet etmeyi tercih edeceklerdir.

2. Sistemde çok para var 💸

Hanelerin elinde pandeminin başlangıcına göre daha fazla nakit (yaklaşık 3 trilyon dolar daha fazla) var, dolayısıyla insanlar artan gıda ve yakıt fiyatlarıyla daha iyi başa çıkabilecek durumda. Tabii ki, bu 3 trilyon dolar adil bir şekilde (veya bu konuda adil) dağıtılmıyor. Ve en çok acı çekenler de en yoksullar. Fiyatlar yükselmeden önce gelirlerinin neredeyse yüzde 30'unu gıda ve enerjiye harcıyorlardı, dolayısıyla nakit bakiyeleri azaldı. Ancak genel tüketici harcamaları genellikle en düşük gelire sahip olanlar tarafından yönlendirilmiyor ve en zenginler şu ana kadar harcamaya devam ediyor. Bu şüphesiz tasarruflarınızı azaltacaktır ancak aynı zamanda Amerikan ekonomisinin durgunluktan kaçınmasına da yardımcı olabilir.

Şirketler ise yaklaşık 300.000 milyar dolarlık ek likiditeye sahip ve borç maliyetleri şimdilik düşük kalıyor. Bu, şirketleri ekipman ve makinelere (sermaye sermayesi olarak da bilinir) yatırım yapmaya devam etmeye teşvik etmelidir ve bu harcamalar durgunluğun önlenmesine yardımcı olabilir.

3. Ücret artışı zaten yavaşlıyor📩

Enflasyon yükseldiğinde ve işçi bulmak zorlaştığında, şirketler ücretleri artırmak için acele ediyor ve bu da enflasyonu artırıyor. Bir merkez bankası tüm bu enflasyona tepki olarak faiz oranlarını yükselttiğinde, etki sonunda daha yüksek maliyetlerle (daha pahalı çalışanlar dahil) karşı karşıya kalan hisse senetlerine yatırım yapmaya kadar iner. Bu, karınızı düşürebilir ve sonuç olarak personel kesintilerine yol açabilir. Ve bu işten çıkarmaların ardından genellikle ekonominin geri kalanında hızlı bir yavaşlama geliyor. Ancak ücret artışı son zamanlarda yavaşladı: Araştırma firmasına göre geçen yılın üçüncü çeyreğinde yıllık yüzde 6,5 olan oran bu yılın ikinci çeyreğinde yaklaşık yüzde 4'e yükseldi. Pantheon Makroekonomisi. Özellikle aktif olarak iş arayanların sayısındaki son artış göz önüne alındığında, bu yavaşlama kalıcı olabilir.

Tipik olarak ücret artışları döngünün sonlarında artıyor ve merkez bankalarını "yerleşik" veya kalıcı enflasyon konusunda endişelenmeye zorluyor. Ancak ücret artışlarının zaten yavaşladığı göz önüne alındığında, bu sefer bu pek mümkün görünmüyor. Aslında çekirdek enflasyonun ücretlere en duyarlı unsurları halihazırda önemli ölçüde yavaşlıyor. Bu, Fed'in enflasyonda görmek istediği aylık yavaşlamanın çoğu ekonomistin beklediğinden daha erken gerçekleşebileceğini ve ABD merkez bankasının Eylül ayına kadar daha fazla artış yapmaya başlayabilecek konumda olabileceğini gösteriyor. herhangi biri. Bu senaryoda resesyon ihtimali çok düşük. Ve eğer böyle bir şey olursa, kısa ve hafif olur.