Faiz artışlarının ardından portföylerimize sert darbe

Her ikisi de Federal Rezerv (Fed) gibi İngiltere Bankası (BoE) Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları önümüzdeki zorlu yolu görmezden gelemeyeceklerini anlayınca, bu hafta faiz oranlarını yeniden artırdılar.

Tekrar özetleyelim... 🤔💭

• ABD Merkez Bankası (Fed), geçtiğimiz Çarşamba günü yaptığı açıklamada faiz oranlarını 50 puan artırmaya karar vererek yüzde 0,75 ile yüzde 1 arasında bir hedef aralığına yerleştirdi. Bu, 2000 yıl önce, 22 yılından bu yana en büyük faiz artışı.
• Bu aynı zamanda önümüzdeki aylarda daha da büyük faiz artırımlarına ilişkin dolaşan spekülasyonları da ortadan kaldırarak hisse senetlerinde geçici bir yükselişe yol açtı.
• Bir gün sonra İngiltere Merkez Bankası (BoE), üst üste dördüncü toplantısında açıkladığı üzere İngiltere'nin faiz oranlarını 25 puan artırarak 1'dan bu yana en yüksek seviyesi olan %2009'e yükseltti. Buna karşılık, önümüzdeki aylarda yeni faiz artışlarının beklenmesi, sterlinin (GBP) fiyatını olumsuz etkiledi.

Noktaları birleştirmek…🧩📍

Fed, Mart ayında daha erken harekete geçmesi gerektiğini kabul ettikten sonra, Çarşamba günü faiz oranlarını 0,5 baz puan artırarak 2000'den bu yana en büyük artışı gerçekleştirdi. Merkez bankası, faiz oranlarını önümüzdeki birkaç yıl boyunca bu hızda artırmaya devam edeceğini söyledi. Ancak önümüzdeki aylarda yüzde 0,75 puanlık daha büyük faiz artışları düşündüğü yönündeki spekülasyonları boşa çıkardı, bu da yatırımcıların rahatlamasına neden oldu.

Ayrıca, 9 trilyon dolarlık tahvil varlığının bir kısmını, şu şekilde bilinen bir süreç aracılığıyla azaltmaya başlayacağını duyurdu: "yuvarlanma"yani, sahip olduğu tahviller olgunlaştığında nihai faiz karşılığında yeni tahvil satın almayacaktır. 95 mil millones de dólares. Bu gidişle Fed'in bilançosu 2024'te pandemi öncesine yakın olacak.

Bir gün sonra, İngiltere Bankası (BoE) kendi faizini artırdı 0,75% al 1%2009 başından bu yana en yüksek seviye. Tahminlere göre merkez bankası enflasyonun 10% Ekim ayında doğalgaz ve elektriğe uygulanan tavan kaldırıldığında maliyetler bir kez daha artacak %40 yukarı. Bu, ne kadar çok şeyin küçümsendiği hakkında çok şey söylüyor BoE Ülkenin enflasyondaki potansiyel yükselişi (altı aydan daha kısa bir süre önce, enflasyonun Nisan ayında %5'te zirveye ulaşacağı tahmin ediliyordu) ve şimdi finansal yatırım konusunda eğitim eksikliği göstermiş görünüyorlar.

BoE, yumuşak bir iniş gerçekleştirme, yani ekonomik büyümeyi önemli ölçüde kesintiye uğratmadan enflasyonu düşürme konusunda Fed kadar emin değil. Hatta kendisi, enflasyon ve yüksek faiz oranlarının İngiltere ekonomisinin ana itici gücü olan hane halkı harcamalarını ve tüketici harcamalarını azaltması nedeniyle İngiltere ekonomisinin bu yılın sonlarında resesyona gireceği konusunda uyardı.

Bu durumdan yararlanmanın anahtarları🥡

1. Fed tahvil stoklarını azaltmada yalnız değil 📄

BoE, Şubat ayında tahvil yeniden yatırımlarına son vererek bilançosunu küçültmeye başladı. Kanada Bankası kamu borç stoklarının azaltılmasını sağlamak 40% önümüzdeki iki yıl içinde. Aslında Bloomberg Economics, Yedi Ülkeler Grubu'ndaki merkez bankalarının 410.000'nin geri kalanında bilançolarını yaklaşık 2022 milyar dolar azaltacağını tahmin ediyor; bu, geçen yıla göre 2,8 trilyon dolar ekledikleri dönemde belirgin bir değişiklik. Niceliksel genişlemenin tam tersi olan bu koordineli “niceliksel sıkılaştırma”, dünya ekonomilerine ve finansal piyasalara yalnızca yeni bir şok getirecek…

2. FED'in hamleleri ABD tahvillerinde artışa neden oldu.🎢

Yükselen enflasyon, yükselen faiz oranları ve niceliksel sıkılaşma beklentisi, 10 yıllık tahvil getirilerini 3% Bu hafta üç yıldan fazla bir süredir ilk kez yılın başındaki seviyesini iki katından fazla artırdı. Bunun ekonomi için önemli sonuçları var: tahvil getirileri ipotek faizlerini, kurumsal borçlanma maliyetlerini, riskli yatırımların çekiciliğini ve çok daha fazlasını etkiliyor.

Ayrıca görüş alanlarımızda🎯

Tatil kiralama pazarı Airbnb (ABNB) yakın zamanda ilk çeyrek satışlarını bildirdi ve içinde bulunduğumuz çeyrek için analist tahminlerinin üzerinde bir gelir tahmini verdi. Şirket, iki yılı aşkın süredir devam eden Kovid kısıtlamalarının ardından yoğun yaz sezonu öncesinde seyahat için "önemli bir talep" görüyor. Bu, yatırımcıların emsallerinden aldıkları mesajın aynısı (EXPE) y Rezervasyon Holdings (BKNG), bu yazın sektörün şimdiye kadar gördüğü en iyi yazlardan biri olmasını beklediklerini söyledi.

İŞARETLENECEK NOKTALAR: Faiz oranlarındaki artışlar, tahvil stoklarındaki azalma, konaklama faaliyetlerine olan talebin artması.