Uluslararası hisse senedi piyasalarının gelişimini en çok etkileyecek faktörlerden biri şüphesiz ABD ile Çin arasındaki anlaşmazlıktır. Dünya hisse senedi endekslerinin tek bir işlem seansında aşağı veya yukarı gitmesi için çok alakalı bir tetikleyici olduğu noktaya kadar. 2020'yi etkileyecek olan bu yeni dalgalanmanın ana sebebinin Amerika Birleşik Devletleri'nin Çin ile karşı karşıya olduğu yeni ihtilaf olması şaşırtıcı değildir ve bu sefer Pekin hükümetinin Hong Kong'da bireysel özgürlükleri kısıtlayan yasaları uygulama girişiminden kaynaklanmaktadır. .
Bu etkinin ilk yansıması uluslararası para piyasasıdır. Ve ona ne sebep oldutek para birimineEuro şu anda açıkça düşüş eğilimini sürdürüyor ve önümüzdeki birkaç aydan itibaren bu yönde devam edebilir. Belirtilmesi gereken durumlarda, söz konusu seviyenin altında düşüş eğilimi çok daha net olacaktır ve bu nedenle finansal piyasalarda işlem yapmak bir finansal varlık olmayacaktır. Her iki durumda da, her şey, ABD ile Çin arasındaki anlaşmazlık yürürlükte olduğu sürece bunun kesinlikle sürdürülebilecek bir eğilim olduğunu gösteriyor gibi görünüyor.
Küçük ve orta ölçekli yatırımcılar, tek Avrupa para birimindeki değer kaybı hareketlerinden etkilenmek istemiyorlarsa, bu husus unutulmamalıdır. Özellikle bu dönemdeki yüksek oynaklığı nedeniyle, koronavirüsün yayılmasıyla birleşen ve çok sayıda perakendeci için endişe kaynağı olabilen. Her ne kadar bu yıl herhangi bir zamanda durdurulabilecek bir eğilim olsa da ve ABD ile Çin arasındaki ihtilafta müzakerelerin sonuçlarına bağlı olarak. Hiçbir şekilde borsada hisse alıp satmaya alternatif bir yatırım haline gelmemelidir. Aksi takdirde finansal piyasalarda bu tür işlemlerin dışında düşünülmesi gereken bir seçenektir. Her iki finansal varlıkta da tamamen farklı analizlerle.
ABD ile Çin arasındaki anlaşmazlık: petrol
Hiç şüphe yok ki, bu yüksek kaliteli finansal varlık, Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki anlaşmazlık davasından etkilenenlerden bir diğeri. Bu özel durumda Çin'den gelen artan talepten, ithalatı sağlık krizi öncesindeki rakamlara döndü. Bu durumda, bu önemli hammaddenin son haftalarda aşağı yönlü bir düzeltme yaşadığı unutulamaz, ancak tam tersine mevcut sermayeyi karlı hale getirmek için çok ilginç olabilecek aşırı alım tonunu korumak. Bu çok özel operasyonlar sınıfında daha yüksek öğrenim seviyesine sahip yatırımcılar için ayrılmış bir şey.
Öte yandan, şu anda ham petrolün, bu finansal piyasadaki ve hatta değişken gelir piyasasındaki hareketleri daha da karmaşık hale getirebilecek çok değişken bir senaryodan geçtiğini unutamayız. Önümüzdeki birkaç yıl için daha istikrarlı bir yukarı doğru döngüye başlamadan önce yeni bir aşağı doğru düzeltmenin yapılabileceğini hiçbir şekilde göz ardı etmeden. Ve her durumda, bir şekilde Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki anlaşmazlığın nasıl gittiğine bağlı olacaktır. Teknik analizle daha fazla ilgisi olan ve bu nedenle artık küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yatırım stratejisini değiştirebilecek diğer koşulların ötesinde.
ABD'de sonbaharda seçimler
Ayrıca bu yılın son aylarında Başkan Donald Trump'ın yeniden seçilmesi için tehlikede olduğu ABD'de seçimlerin yapılacağı ve bu gerçeğin iki ülke arasındaki gerginliği en aza indirebileceği unutulmamalıdır. Hisse senedi piyasalarında, özellikle Kuzey Amerika piyasalarında ikincil bir rol oynadığı noktaya kadar. Her halükarda, koronavirüsten sonra mesleki faaliyetlere devam ettikten sonra, ABD borsasının, operasyonların tüm yatırımcılar için karlı olmasına yol açabilecek yeni bir yükselişe sahip olması çok mantıklı. Bu açıdan bakıldığında, bu çok ilgili finansal piyasada pozisyonlara girmek bir iş fırsatı olabilir. Şubat sonunda elde edeceği tüm zamanların en yüksek seviyesine yaklaşma olasılığı ile.
Öte yandan ABD'de sonbaharda yapılacak seçimler, uluslararası hisse senedi piyasalarının bundan böyle yükselmesi için yeni bir teşvik. Özellikle koronavirüsün dünyaya yayılmasıyla meydana gelen ağır kayıplardan sonra. Bu sağlık olayından en çok etkilenen bazı ülkelerde% 40'ı aşan amortismanlarla uluslararası ekonomilerde özel bir öneme sahiptir. Bu yılın ilk iki ayında çantaların gösterdiği yükseliş trendi büyük ölçüde kırıldı. En azından orta ve özellikle kısa vadede. Küçük ve orta ölçekli yatırımcıların birçok satışıyla, o dönemlerde tasarruf hesaplarında likidite ihtiyacı nedeniyle.
Teknoloji şirketlerinin daha iyi performansı
Şu andan itibaren dikkate alınması gereken bir diğer gerçek de, hepimizin yaşadığı bu istisnai dönemde teknolojik endekslerin geleneksel olanlardan daha iyi performans gösterdiği gerçeğidir. Nasdaq, hisse senedi piyasalarındaki yıllık gelişimi açısından pandeminin ortasında kendisini olumlu bir şekilde konumlandırmayı başardı. Bu özel durumda, yıllık kârlılık% 1'in üzerinde olurken, kalan borsa endeksleri son derece ilgili bazı uluslararası piyasalarda% 40'a düştü. Öte yandan, teknoloji şirketlerinin daha iyi performans göstermesinin, bu çok özel dönemde ülkelerin hizmetlerinin ihtiyaçlarına daha iyi adapte olmuş şirketler olmalarından kaynaklandığını da vurgulamalıyız.
Bu bölümde dikkate alınması gereken bir diğer husus da, bu şirketlerin doğası ile ilgili olan ve koronavirüsün evriminde daha faydalı olanlardır. Örneğin, farmasötik ürünler, klinik analiz ve eğlence ve eğitim ile bağlantılı. Her iki durumda da uluslararası borsalarda% 10'un üzerinde değer kazanması ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların önemli bir kısmı için büyük bir iş fırsatı olmuştur.
Dow Jones'un evrimi için balast
Dow vadeli işlemleri, Trump yönetiminin Washington ile Pekin arasındaki kaynayan teknoloji ticareti anlaşmazlığının merkezinde yer alan Çin merkezli telekom devi Huawei'ye yarı iletkenlerin sevkiyatını engellemek için harekete geçmesinin ardından geçtiğimiz haftalarda açıkta keskin bir düşüşe işaret etti. Perşembe günü Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, bir önceki seansta 377 puandan fazla düştükten sonra 1,6 puan veya% 450 yükseldi.
Hükümet Cuma günü yaptığı açıklamada, koronavirüs kapanışlarının dünyadaki mağazaları kapatmasıyla Nisan perakende satışlarının% 16,4 düştüğünü söyledi. Beklendiği gibi, ekonomistler Mart ayındaki% 12,3 düşüşün ardından% 8,3 düşüş beklediler. En azından kısa vadede ABD hisse senedi piyasalarında yükseliş rolüne karşı oynayan unsurlardan biri olan Covid-19 dünyasındaki sert perakende görünümünü yansıtıyor.
Nike, 2020'de satışlarını azaltacak
Bu bağlamda Nike, mevcut çeyrekte salgınla ilgili mağaza kapanmalarının perakende ve toptan satış sonuçlarına zarar vereceği konusunda uyardı. Spor ayakkabı ve giyim üreticisi, Büyük Çin'deki mağazalarının% 100'ünün yeniden açıldığını ve çevrimiçi satışların mağaza kapanmalarından kaynaklanan satış kayıplarını telafi etmeye yardımcı olduğunu söyledi. Öte yandan, New York Borsası'nın sadece ABD değil dünya ekonomilerini etkileyebileceği gerçeğini akılda tutarak kapılarını açacağı gerçeğini etkilemek gerekiyor. Spesifik olarak, New York Borsası, iki kişi koronavirüs girişi için pozitif test ettikten iki ay önce tamamen elektronik hale geldi. New York Borsası'nda listelenen 2.200 şirketin ticaretini denetleyen belirlenmiş piyasa yapıcılar, uzaktan çalışmaya devam edecek.
Sağlık krizi öncesindeki ithalat seviyesi rakamlara dönen Çin'den gelen talebin artmasıyla erdemli bir döngüye girmiş gibi görünen petrol de öne çıkıyor. Emtia Cuma günü ılımlı bir aşağı yönlü düzeltme yaşadı ve haftanın ilk saatlerinde aşırı alım tonunu koruyor. Daha sürdürülebilir bir yukarı doğru döngüye başlamadan önce daha fazla aşağı doğru düzeltme bekliyoruz.
2018'de başlayan bir süreç
2018'den bu yana Amerika Birleşik Devletleri ve Çin, iki ülke arasındaki ticaret akışlarına çeşitli kısıtlayıcı tedbirler uyguladı ve bunlardan en önemlisi gümrük tarifelerindeki artışlar oldu. ABD'nin Çin ithalatına uyguladığı gümrük vergilerindeki artışlar, Çin'den hızlı bir tepki almasına yol açtı ve bu da Amerikan ithalatına uygulanan gümrük vergilerini artırdı. 2019 sonbaharında yeni tarifenin artmasıyla ticaret çatışması tırmanıyor gibi görünse de, 2019'un sonlarında iki ülke bir ateşkes anlaşması imzaladı, açıklanan tarife artışlarının bir kısmını iptal etti ve önceki tarife artışlarının bir kısmını geri aldı. Ateşkes çağrıya yol açtı
Birinci Aşama Anlaşması Ocak 2020'de imzalanmıştır. Bu belgede ticaret çatışmasının ekonomisini analiz eder, ticaret çatışmasının ekonomik arka planını tartışır, benimsenen farklı önlemlere genel bir bakış sunar ve etkileri araştırır, halihazırda yaratılmış olan etkiyi girer ve ticaret politikası konusundaki belirsizlik yoluyla olası etkilere özel dikkat göstererek gelecekte beklenen etki. Ekonomik etkiler hem literatür taranarak hem de kendi analizleri yapılarak incelenir.
Analiz için, Çin ile ABD arasındaki ticaret akışlarının son iki yılda nasıl değiştiğini araştırıyor ve ticaret sapma modellerini analiz ediyoruz. Analiz için, hesaplanabilir bir özyinelemeli dinamik olan WTO Küresel Ticaret Modeli (GTM), genel denge modeli (CGE) kullanılır. Ticaret politikasının artan belirsizliği ve ilişkiler için yeni çerçevenin dahil edilmesi nedeniyle ticaret gerilimlerinin dünya ekonomisi üzerindeki potansiyel etkileri hakkında kapsamlı tartışmalar var.
ABD ve Çin arasındaki anlaşma
ABD ile Çin arasındaki ticaret çatışmasının başlangıcından bu yana, iki ülke birbirlerinin ihracatında gümrük vergilerini önemli ölçüde artırdı, Çin'in ABD'ye yaptığı ithalatta% 2,6'dan% 17,5'e ve Amerika Birleşik Devletleri'nden ithalatta% 6,2'den% 16,4'e yükseldi. Çin. ABD ile Çin arasındaki Faz 1 Anlaşması, Çin'in ABD'ye ithalatına uygulanan gümrük vergilerini% 16'ya düşürdü. Belgenin kapsamını sınırlamak için. ABD ve Çin arasındaki ticari gerilimlere odaklanıyor.
Çin ithalatına uygulanan tarifeler en az dört argümanla motive edildi:
İkili ticaret dengesizlikleri; tarifeleri daha karşılıklı hale getirmek; imalat sektöründeki işleri kurtarmak; Zayıf fikri mülkiyet koruması, devlete ait şirketlerden sübvansiyonlar ve zorunlu teknoloji transferi gibi olumsuz yayılma etkileri olan Çin politikalarını ele almak. İlk üç argümanın ekonomik mantığı belgede ayrıntılı olarak tartışılacaktır.
Tarifelerin uygulanması
Çin'den ABD'ye ticaret akışı 2018'de% 7 civarında beklenen dağılım nedeniyle artmış olsa da, Çin'in ABD'ye olan ihracatı 2019'un ilk üç çeyreğinde tarife ürünlerinde% 13 oranında önemli ölçüde düştü. Amerika Birleşik Devletleri'nden Çin'e yapılan ihracat 1'de yaklaşık% 2018 düşerek 25'un ilk üç çeyreğinde% 2019'in üzerinde bir düşüşe hızlandı.
Çin'in ABD'ye ihracatı 2018 yılında beklenen dağıtım nedeniyle% 7 artarken, 2019'un ilk çeyreğinde% 13 azaldı. Analiz ayrıca, diğer ticaret ortaklarından ithalata doğru önemli ticaret sapması olduğunu da göstermektedir. Dört Doğu Asya ülkesi (Japonya, Güney Kore, Tayvan ve Vietnam) özellikle elektrikli ekipman sektöründe Çin'e daha az ve ABD'ye daha fazla ihracat yaptı.
Bu, Doğu Asya değer zincirlerinin ticaret çatışmasına yanıt olarak yeniden örgütlendiğini gösteriyor. Şimdiye kadar ticaret çatışmasıyla ilgili ampirik literatürden elde edilen fikir, Çin malları için daha yüksek ithalat tarifelerinden, tarifeler dahil olmak üzere ithalat fiyatlarına tam bir geçiş olduğu yönündedir.
Her iki ülkede ticaret açığı
Amerika Birleşik Devletleri, Mart 2018'de Çin'den ithalata yönelik tarifeleri artırmaya başladı ve Çin hükümetinin tepkisi kısa bir süre sonra izledi. Her bir tarife artışından etkilenen ticaretin değerini gösterirken, diğer yandan ABD'nin Çin'den ithalatı ve ABD'den Çin ithalatı üzerindeki ortalama gümrük oranlarının evrimini gösterir. Ek ticaretin çoğunu etkileyen tarife artışı önlemi 24 Eylül 2018'de gerçekleştirildi. ABD, yaklaşık 10 milyar dolarlık Çin ithalatı için% 200.000 ek vergi topladı ve 25 Mayıs 10'da% 2019'e yükseldi.
ABD'nin Çin'den ithalata uyguladığı ortalama tarifeler, ticaret çatışmasının başlangıcından bu yana,% 2,6 MFN tarife oranından 17,5 Eylül 1'da% 2019'e yükseldi. Başlangıçta, Amerika Birleşik Devletleri daha da genişlediğini duyurdu. 24,4 Aralık'ta ortalama tarifeleri% 15'e çıkaracak olan tarife artışları kapsamına girdi. Ancak ticari çatışmadaki ateşkes nedeniyle bu artış hiçbir zaman uygulanmadı.
Öte yandan Aralık 20,7 için beklenen artış% 2019 iken uygulanmadı. Aynı zamanda Çin, diğer ticaret ortaklarının MFN tarifelerini düşürdü, bu da ortalama% 5 civarında bir tarife indirimi anlamına geliyor. Bu nedenle, ortalamalar yalnızca tarifelerdeki artışlardan etkilenen ticarete göre ağırlıklandırılır. Son olarak, iki ülke arasında artan siyaset belirsizliği nedeniyle ticaret gerilimlerinin dünya ekonomisi üzerindeki etkilerinin potansiyeli konusunda şu anda kapsamlı bir tartışma olduğu vurgulanmalıdır.