ABD hükümeti bu hafta Suç Azaltma Yasasını imzalamaya hazırlanıyor. enflasyon, diğer şeylerin yanı sıra iklim değişikliğiyle ilgili 370.000 milyar dolarlık harcamayı içeren devasa bir ekonomik paket. Gelin bu yasanın kazananlarına ve kaybedenlerine, hisse senedi yatırım portföyümüzü nasıl etkileyeceğine bir göz atalım...
Tasarının kazananları kimler?✅
1. Elektrikli araç üreticileri.🚗
Paket, yeni bir elektrikli araç alımına ilişkin 7.500 ABD Doları değerindeki tüketici vergi kredisini bir on yıl daha uzatacak (tahmini toplam değer 12.000 milyar ABD Doları). Bu, elektrikli araçlara yönelik müşteri talebinin desteklenmesine yardımcı olacaktır. Daha da önemlisi, vergi indirimi 200.000 araba ile sınırlıydı; bu da elektrikli araç devleri anlamına geliyor. Tesla, General Motors y toyota Uygun değillerdi ancak bu sınır kaldırıldı. Bu, söz konusu üreticilerin elektrikli araçlarına olan talebi artıracaktır.
Ve bu elektrikli araç üreticileri için ilave bir avantaj da, maliyeti 55.000 doların üzerinde olan yeni arabaların ve 80.000 doların üzerinde olan SUV'ların vergi indiriminden yararlanamayacak olmasıdır. Tesla ve GM'nin ihtiyaca uygun arabaları var, ancak başlangıçtaki rakipleri Lucid Motorlar y Rivian hayır, yani daha ucuz modeller çıkana kadar dezavantajlı durumda olacaklar.
2. Yenilenebilir enerjiler.♻️
Güneş enerjisi şirketi Sunrunenerji depolama ve yazılım sağlayıcısı kök ve hidrojen ve yakıt hücresi şirketi Fiş Gücü şunlar: Hepsinin tasarıdan 120.000 milyar dolar değerinde vergi kredisinden yararlanması bekleniyor. Nükleer enerji tedarikçilerine de 30.000 milyar dolarlık vergi avantajı sağlanıyor. Şirketler gibi Güney İşbirliği, Takımyıldız Enerji, Kamu Hizmeti İşletme Grubu y Enerji Limanı Muhtemelen faydalanıcılardır.
3. Petrol şirketleri.🛢️
Petrol ve gaz şirketleri mevcut vergi kredilerinden yararlanacak Karbon yakalama ve depolama ve yeni krediler “yeşil” hidrojen üretimi 10 yıldır.
ABD'de enerji dönüşümüne ilişkin harcamalara genel bakış Kaynak: Bloomberg.
Peki tüm bunların kaybedenleri kimler?❌
1. İlaç firmaları.🩹
Yeni yasa buna izin verecek Sağlık sigortası İlk kez büyük ilaç şirketleriyle ilaç fiyatları konusunda pazarlık yapıyoruz. ABD ulusal sağlık sigortası programının muhtemelen sahip olacağı pazarlık gücü göz önüne alındığında, bu, ilaç şirketlerinin elde edeceği gelirlerin etkileneceği anlamına geliyor. Analistler, ilaç şirketlerinin özel sigorta müşterileri için ilaç fiyatlarını artırarak bunu kısmen telafi etmesini bekliyor. Ancak sigortacılar da önemli müşterilerdir ve bazı ilaç şirketleri, kâr maliyetleri söz konusu olduğunda ve dolayısıyla bu sektörde hisse senetlerine yatırım yapma konusunda kendilerini zor durumda bulabilirler.
2. Teknoloji şirketleri.💻
Tasarının bir kısmı, teknoloji şirketlerini en alttan vuracak olanlar da dahil olmak üzere yeni vergiler getiriyor. Mali tablo kârları üzerinden asgari %15 vergi. Büyük teknoloji şirketleri, yatırımcılara gösterdikleri mali tablolar ile hazineye gösterdikleri mali tablolar arasındaki kasıtlı tutarsızlıklar sayesinde, ortalama olarak çok kârlı şirketler olmalarına rağmen ABD hükümetine ödedikleri vergi miktarını azaltmayı başardılar. Ancak yeni kurallar, bir şirketin mali tablolarında görünen (yani yatırımcılar tarafından görülen) herhangi bir kârın doğrudan vergiye tabi olacağını belirtiyor. Bloomberg buna inanıyor Alfabe y Meta Muhtemelen olumsuz etkilenecek en tanınmış şirketler olacak ancak bunun teknoloji sektöründeki tüm hisse senedi yatırımlarını etkilemesi beklenebilir.
3. Kendi hisselerini geri almak isteyen şirketler.🛒
ABD'li şirketler bu yıl rekor seviyede hisse geri alımı yaptıklarını duyurdu ancak yeni vergi, gelecekteki geri alımları daha az çekici hale getirecek. Şirketler geri satın aldıkları hisseler üzerinden yüzde 1 vergi ödemek zorunda kalacak. Kısa vadede bu durum, şirketlerin vergi uygulanmadan önce ilerleme kaydetmesine ve geri alım yapmasına neden olabilir, bu da ABD hisse senetlerine yapılan yatırımın artmasına neden olabilir. Ancak orta vadede dikkate alınması gereken üç potansiyel etki vardır:
- Hisse başına kazanç üzerindeki etkisi. Geri alımlar hisse sayısını azaltır, dolayısıyla daha az hisseye yayılan aynı miktarda kar, yatırımcılar için önemli bir ölçü olan hisse başına kazançta (EPS) büyüme sağlar. Şirketlerin hisse geri satın alma konusunda cesareti kırılırsa hisse başına kazanç rakamları beklenenden daha düşük olabilir.
- Vergi, başlangıçta genel karı azaltabilir ve hisse senedi yatırımlarına olan ilgiyi azaltabilir.
Uzun vadede, eğer yeni getirilen vergi daha da artırılırsa, bu durum şirketlerin kendi hisselerini geri satın alma yönündeki çıkarlarını daha da zedeleyecek ve ABD hisse senetlerine yatırım yapma konusunda önemli bir talep kaynağı olan talebin azalmasına neden olacaktır.
Neden şimdi harekete geçmelisiniz?
Yeni ABD yasası henüz imzalanmadı ve yeni vergilerin ve vergi indirimlerinin yürürlüğe girmesi zaman alacak. Üstelik bu yeni teşviklerin (ve caydırıcı önlemlerin) kapsamı bir veya iki yıl değil, 10 yıl. Bütün bunlar uzun vadeli bir yatırım fırsatı olarak sunuluyor. Ancak hisse senetlerine yatırım yapmak gelecekte fiyatlarının indirimli olduğunu görecektir. Gelecekte şirketler için işlerin nasıl gelişeceğine dair en iyi tahminleri yaparlar. Gelecekteki karlara ve dolayısıyla hisse senedi yatırım fiyatlarına güçlü bir etki yaratacağı tahmin ediliyor. Her ne kadar bu belirsiz bir girişim olsa da, hisse senedi yatırım fiyatları halihazırda ortalama yatırımcının olası sonuçlara ilişkin görüşünü yansıtacak şekilde hareket etmiş olacak ve buna göre hisse senedi yatırımı üzerinde baskı oluşturacaktır.