Koronavirüsün etkisiyle piyasalarda meydana gelen şiddetli düşüşler, pek çok hisse senedini bundan sonra seçici alımlar yapmak için çok faydalı bir duruma getirmiştir şüphesiz. Pandeminin genişlemesinden önceki aylara kıyasla hisse senedi piyasalarında çok sıkı bir değerleme göstererek. Nisan ayının sonundan itibaren meydana gelen ve ana dünya endekslerinde% 20 civarında değer kazanmaya yol açan toparlanmaya rağmen. Ancak yılın üçüncü çeyreği için pozisyon açma anının gelip gelmeyeceği ve yatırımlarımıza karlılık kazandırmanın çok önemli olup olmayacağı sorusu.
Bu yaklaşımdan, üçüncü çeyrekte nereye yatırım yapılacağını bilmek, koronavirüsün genişlemesi ile yaşananlardan sonra yatırım portföyünün karar vereceği dönem olacağı için çok önemlidir. Ayrıca borsalarda işlem hacminin büyük bir yoğunlukla düşme eğiliminde olduğu ve bu özel yazın bu günlerde küçük ve orta ölçekli yatırımcılar için kötü bir hamle yapmamıza neden olabilecek noktaya geldiği bir dönemdir. Bu nedenle, hisse senedi piyasalarındaki muamele diğer yıllara göre farklı olmalıdır ve bu, herhangi bir yatırım stratejisi geliştirirken dikkate alınması gereken faktörlerden biridir.
Öte yandan, pozisyon alma olasılığı en yüksek sektörler olan üçüncü çeyrekte nereye yatırım yapılacağını bilmek de daha az önemli değil. Çünkü aslında elektrik segmentinde konumlanmak turist segmentindekiyle aynı şey değil, çünkü şimdiye kadarki evrimi tamamen farklı. Dolayısıyla mevcut sermayemizi borsa için nereye yönlendireceğimizi planlamalı ve bu şekilde yılın bu döneminde istenmeyen bir senaryo yaşamayacağımız için daha fazla güvenceye sahip olmalıyız. Ana borsa endekslerini oluşturan değerlerde çok fazla oynaklığın olabileceği ve sonuçta tam da bu anda vereceğimiz karara aracılık edecek bir unsurun olduğu yer.
Üçüncü üç aylık dönem: daha muhafazakar
Yılın bu dönemindeki pozisyon son derece muhafazakar olmalı çünkü bu yıl diğerleri gibi normal bir yıl değil. Virüste bu üçüncü çeyreğin son aşamasında bile uluslararası hisse senedi piyasalarında yeni ve sert düşüşlere yol açabilecek yeni bir salgın çıkması nedeniyle. Bu anlamda, bu aylarda küçük ve orta ölçekli yatırımcıların diğer dönemlere göre biraz daha savunmacı davranmaları şiddetle tavsiye edilir. Çünkü bunların çıkarlarını koruyacak en iyi sistem, yatırım portföyünün gelir tablosuna sağlamlık kazandırabilecek daha güvenli menkul kıymetleri tercih etmektir, en azından bu yılın üçüncü çeyreğinde para dünyasıyla ilişki kurmak çok karmaşıktır.
Bu genel bağlamda, bu savunma veya muhafazakar menkul kıymetler sınıfı, sabit ve garantili bir temettü teminat altına almış olanlardır. Yaklaşık% 5 ile% 7 arasında değişen karlılık ile. Hisse senedi piyasalarında ne olursa olsun ya da sonunda uluslararası ekonomileri çok şiddetli bir şekilde etkileyen bu virüs yeniden ortaya çıksa bile. Her bir hükümet tarafından tasarlanan politikalarda bir değişiklik olabileceği ve sonunda şüphesiz hisse senedi piyasaları üzerinde gerçek bir etkiye sahip olacağı noktaya kadar. Özellikle ülkemizde birçok küçük ve orta ölçekli yatırımcının korktuğu bir şey ve bu Ibex 35'i uluslararası sahnede en gecikmeli endekslerden biri yapıyor. Özellikle hisse senedi piyasalarında Nisan ortasından bu yana yaşanan toparlanma ile davranışları diğerlerinden önemli ölçüde düşük oldu.
Tuğlaya geri mi dönelim?
Bundan sonra dikkate alınması gereken bir diğer husus da, ülkemiz hisse senetlerinin temel oranlarından dolayı inanılmaz derecede ucuz olması gerçeğiyle ilgili, normal olarak bu değerlemelerde düşüşler olduğunda bu değerlerin Koronavirüsün etkilerine maruz kalmalarından muzdarip bulundu. Tabii yılın bu çeyreğinde yatırım portföyünü oluştururken dikkate alınması gereken faktörlerden biri de bu.
Hisse senetlerinde işlem gören inşaat şirketleri, fiyatlarını güçlü bir şekilde düzelttikten sonra, bu yıl yukarı yönlü bir tırmanış başlattılar ve bu durum, şimdilik, broker varsayımsal bir pozisyon alma konusunda temkinlidirler ve kesin sinyaller verilene kadar kenarda kalmayı seçerler.
Ibex 35'te listelenen tüm inşaat ve gayrimenkul şirketleri, son haftalarda, çoğu durumda% 20'nin üzerinde ve her durumda% 17 kar sağlayan seçici endeksten daha iyi bir performansla önemli yeniden değerlemeler yaşadı.
İnşaat sektörü ile ilgili İspanyol seçici endeksini oluşturan firmaların temettülerinin son on iki ayda sunduğu ortalama kârlılık, bankacılık veya elektrik gibi diğer sektörlerinkine paralel olarak% 5'tir.
Nisan ayında daha az müzakere
İspanyol Menkul Kıymetler Borsası işlem gördü Değişken gelir Mayıs ayında 29.312 milyon euro, Nisan ayına göre% 4,3 ve bir önceki yılın aynı ayına göre% 27 daha az. Mayıs ayına kadar biriken nakit, bir önceki yıla göre% 189.590 daha az, 4,1 milyon Euro oldu.
Aydaki müzakere sayısı, Mayıs 4,24'a göre% 39, Nisan rakamından% 2019 daha fazla olacak şekilde 23 milyon olarak gerçekleşti. Yılın ilk beş ayında biriken müzakere sayısı 22,8 milyon olarak gerçekleşti ve bir önceki yılın aynı dönemine göre% 47,5 artış gösterdi.
Mayıs ayında BME, İspanyol menkul kıymetlerinin ticaretinde% 73,9'luk pazar payına ulaştı. Bağımsız rapora göre, Mayıs ayındaki ortalama aralık ilk fiyat seviyesinde 8,46 baz puan (bir sonraki işlem yerinden% 12,1 daha iyi) ve sipariş defterinde 13,37 € derinlikle 25.000 baz puan (% 23,4 daha iyi) oldu. . Bu rakamlar, açık artırmalar dahil olmak üzere hem şeffaf sipariş defterinde (LIT) hem de kitap dışında gerçekleştirilen şeffaf olmayan ticareti (karanlık) ticaret merkezlerinde gerçekleştirilen ticareti içerir.
İşlemlerde düşüş
Avrupa'da Covid-19 krizinin başlamasıyla birincil pazarda kaydedilen faaliyetin azalmasının ardından, Sabit kira Avrupa Birliği, Hükümet, ICO ve ECB'nin girişimlerini ve varlık satın alma planlarını takiben iyileştiler. Sabit Gelir'de Mayıs ayında daralan toplam hacim 20.882 milyon Euro ile geçtiğimiz yılın aynı ayına göre% 29,5 düşüş gösterdi. Kamu Borç ve Özel Sabit Gelir ihraçları da dahil olmak üzere alım satım girişleri, Mayıs 37.801'a göre% 61,3 ve yıl boyunca% 2019 artışla 22,3 milyon avroya ulaştı. Ödenmemiş bakiye 1,62 trilyon Euro olarak gerçekleşti ve bu yıl şimdiye kadar% 4,8 artış anlamına geliyor.
Piyasada ticaret Finansal türevler Mayıs ayında bir önceki aya göre arttı. IBEX 35 Vadeli İşlemlerinde% 15,8 ve IBEX 35 Opsiyonlarında% 56,4 yükseldi. Hisse Senedi Vadeli İşlemleri ise işlemlerini% 63,4 ve Hisse Opsiyonları% 31,6 artırdı. 18 Mayıs'tan bu yana, İspanya piyasasına kabul edilen menkul kıymetlerde net açık pozisyon oluşturma veya artırma yasağı yoktur. Bu önlemin alınmadığı on seansta, IBEX 35'teki Vadeli İşlem sözleşmelerinin ticareti, bir önceki yılın aynı seanslarına göre% 19,5 arttı.
ABD'de yatırım
Son haftalarda açıklanan hükümet verilerine göre, Başkan Donald Trump'ın vergi indirimleri söz verdiği uyarıcı etkiye sahip olabilir. Bu anlamda, üçüncü çeyrekte iş yatırımlarının bir önceki çeyrekte% 3 düştükten sonra% 1 düştüğü unutulmamalıdır. Bu düşüşler, ilk çeyrekte% 4,4 ve geçen yıla göre% 4,8'lik artışlarla bir tezat oluşturuyor.
Düşüş, kısmen Trump'ın Çin ile ticaret savaşının teşvik ettiği ekonomik belirsizliğin ortasında geliyor. Bu, Aralık 1,5'de imzaladığı 2017 trilyon dolarlık vergi faturasının iş yatırımı, işe alma ve ücret büyümesi için bir destek olacağı argümanına belirsizlik veriyor. "Şirketler kelimenin tam anlamıyla çıldırıyor" dedi o sırada.
Morgan Stanley analistlerine göre, iş yatırımlarındaki düşüş, yeni mülklerin veya maden ocaklarının inşasını içeren yapı yatırımlarında% 15,3 düşüş ve ekipman yatırımında% 3,8 düşüşü içeriyor. Morgan Stanley analistleri, yumuşak sermaye harcamasının "yavaş küresel büyüme ortamının ve devam eden ticaret politikası belirsizliğinin bir yansıması olduğunu" yazdı. Rapor, düşüşe katkıda bulunan diğer faktörlerin daha kısa ömürlü olabileceğine dikkat çekti. Uçak yatırımı, muhtemelen Boeing'in 80 Max uçağıyla yaşadığı zorluklar nedeniyle% 737 düştü.
İş yatırımı bunalımı
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, ticari yatırımlardaki düşüşten "yurtdışındaki yavaş büyüme ve ticaret gelişimi" ni sorumlu tuttu. ABD'nin Çin ile ticaret anlaşmasının birinci aşaması üzerinde çalıştığını, "imzalanıp yürürlüğe konulursa, ticaret gerilimlerini azaltma ve belirsizliği azaltma etkisi olabileceğini ve bunun iyi bir şey olacağını belirtti. iş güvenine ve belki de zaman içindeki faaliyete inanın. '
Powell, beklenen çeyrek puanlık faiz indirimi ile ilgili açıklamalarda bulundu, ancak gelecekte bu tür kesintiler için çıtayı yükseltebileceğini kaydetti. Yönetim kurulu odasına belirsizliğin giriyor olabileceğine dair başka işaretler de var. Mergermarket'e göre, genellikle CEO güveninin bir işareti olan küresel anlaşmaların tamamlanması, üçüncü çeyrekte düştü ve toplam işlem değeri% 21,2 düşüşle 622.000 milyar $ 'dan 790.000 milyar $' a düştü. Amerika Birleşik Devletleri'nde anlaşmaların değeri 32 milyar dolardan% 263.000 düşüşle 387.000 milyar dolara geriledi.
Elbette her iki eğilim de tersine çevrilebilir. ABD Ticaret Temsilciliği'nin geçen hafta Çin ve ABD'nin birinci aşama anlaşmasını tamamlamaya yakın olduklarını söylemesi ile ticaretle ilgili belirsizlik azalabilir. Öte yandan, yayınlanan diğer veriler daha iyimserdi. ADP ve Moody's Analytics tarafından yapılan aylık bir anket, şirketlerin Ekim ayında Dow Jones tarafından ankete katılan ekonomistlerin beklediğinden 25.000 daha fazla çalışanı işe aldığını ortaya koydu. ABD gayri safi yurtiçi hasıla büyümesi, düşen ticari yatırımlara rağmen beklentileri aştı. Ticaret Bakanlığı Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ekonomik aktivitenin güçlü tüketici harcamaları nedeniyle ilk çeyrekte% 1,9 olan orijinal beklentilerin üzerinde yıllık% 1,6 oranında büyüdüğünü söyledi.
Amerika Birleşik Devletleri'nde seçimler
Yine de, 2020 seçimleri kızışırken, rakamlar Trump'ın muhaliflerine politikalarına karşı koyabilecekleri malzeme veriyor. Ekonomi politikası danışmanlarından Senatör Elizabeth Warren Çarşamba günü tweet attı: "İş yatırımlarını ve ekonomiyi gerçekten artırmak için, harcayacakları parayı insanların cebine koyun."
Warren'ın geniş ekonomik gündemi, kısmen, çok fazla ABD servetinin seçkin şirketler ve varlıklı kişiler arasında izole edildiği öncülüne dayanmaktadır. Planları arasında, bir hanehalkının 2 milyon doların üzerinde olduğu her dolar için% 50'lik bir vergi ve 3 milyar dolardan fazla olan hane halkları için% 1.000'lük bir vergi gerektiren bir "ultra milyon dolar" vergisi var. Şirketlere 7 milyon doların üzerinde kazandıkları her dolar için% 100 vergi vermek istiyor.
Ancak programı, CEO'ları farklı bir şekilde sarsıyor gibi görünüyor. Wall Street hisse senedi analistleri, sağlık, finans ve enerji şirketlerinin hisse senetlerini seçmeleri durumunda savunmasız olarak belirlediler. United Health ve Apollo Global de dahil olmak üzere birçoğunun hisse senedi fiyatları, önerdiği politikalar konusunda şimdiden kaygı duymaya başladı.
Tahvil piyasaları yükseldi
Küresel hisse senetleri, kötüleşen ABD-Çin ticaret savaşı ve yavaşlayan küresel ekonomik büyümenin işaretleri nedeniyle yatay hareket etti. Birçok merkez bankası, yüksek tarifelerin ve düşük üretim faaliyetinin zararlı etkilerini ortadan kaldırmak için faiz oranlarını düşürdü. Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri en büyük zararı yaşarken, Amerika Birleşik Devletleri ve Japonya'daki piyasalar önemli ölçüde daha iyi durumda. Öte yandan, sonunda tahvil piyasalarının toparlandığı not edilmelidir.
Savunma amaçlı hisse senetleri genel olarak ekonomik açıdan hassas sektörlerden daha iyi performans gösterdi ve kamu hizmetleri ve emlak şirketleri arasında güçlü bir yükselişin öncülüğünü yaptı. Tüketici emtia hisse senetleri de önemli artışlar kaydetti. Yatırımcılar küresel ekonominin sağlığı konusunda endişelendikçe enerji ve temel malzeme stokları azaldı. Mali ve ihtiyari tüketici hisse senetleri esasen sabitti.
Hisse senetleri, dünya ekonomisine daha parlak bir görünüm ve beklenenden daha iyi kurumsal kazançların ortasında yükseldi. Kuzey Kore ile artan gerilim ve özellikle yıkıcı bir kasırga sezonunun başlamasına rağmen, birkaç önemli piyasa endeksi çeyrek boyunca rekor seviyelere ulaştı. Avrupa hisse senetleri ve yükselen piyasalar ABD hisse senetlerini geride bıraktı.
Ekonomik açıdan hassas hisse senetleri genellikle savunma sektörlerinden daha yüksek getiri sağlamıştır. Bilgi teknolojisi, enerji ve malzeme stokları piyasaları yükseltti. Finansal hisse senetleri de yükselen dünya faiz oranları beklentileri üzerinde yükseldi. Tütün şirketlerinin hisselerindeki keskin düşüşün etkisiyle tüketici temel gıda sektörü düştü.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, ticari yatırımlardaki düşüşten "yurtdışındaki yavaş büyüme ve ticaret gelişimi" ni sorumlu tuttu. ABD'nin Çin ile ticaret anlaşmasının birinci aşaması üzerinde çalıştığını, "imzalanıp yürürlüğe konulursa, ticaret gerilimlerini azaltma ve belirsizliği azaltma etkisi olabileceğini ve bunun iyi bir şey olacağını belirtti. iş güvenine ve belki de zaman içindeki faaliyete inanın. '