ABD yatırım bankası JP Morgan geçtiğimiz günlerde Avrupalı çelik şirketlerinin değerlemelerini düşürdü ArcelorMittal, Acerinox ve Aperamhepsi İspanyol borsasında listelendi. Acerinox söz konusu olduğunda, ibex 35'te listelenen hisselerde kesinti, hisse başına 10,2 avrodan 10,6 avroya% 11,8'lik bir düşüşle geldi. Bu, ona mevcut fiyatlarından% 15'lik bir potansiyel artı sağlıyor. Son yıllarda en çok takdir edilen bir dizi değerdir. Çift hanelerin etrafına yerleştirilmiş bazı yüksekler ile.
Her halükarda, her şey, ABD yatırım bankası JP Morgan'ın geliştirdiği yeni sektörel rapordan sonra düzeltmelerin hemen köşeyi döndüğünü gösteriyor gibi görünüyor. ArcelorMottal'ın özel durumunda, JP Morgan değerlemesi Euronext Amsterdam'da listelenen hisseler üzerindedir. ABD bankasındaki analistler, hisse başına hedef fiyatlarını 36,5 € 'dan 26,5 €' ya düşürdüler. Bu, çelik endüstrisinde bu şirkette konumlanan küçük ve orta ölçekli yatırımcılara karşı oynayabilecek çok derin bir kesintidir.
Öte yandan Avrupa Komisyonu yeni yılın ilk günlerinde dikkat çekmeye başladı. % 25 tarifeler uygulayacak üçüncü ülkelerden 26 kategoride çelik ürün ithalatına. Bu, borsada işlem gören bu şirketlerin ticari çıkarları lehine oynamayan başka bir faktördür. Boşuna değil, gelecek borsa seanslarında şirketlerinde derin düşüşler yaşanabileceği göz ardı edilemez. Bu anlamda bu şirketlerin döngüsel hisse senetleri olduğunu şu anda unutamayız.
Çelik şirketleri: döngüsel değerler
Bunlar döngüsel iş kolları olduğundan, ekonomik döngüdeki değişikliklere daha duyarlıdırlar. Bu pratikte şu anlama gelir: ekonomik genişleme dönemleri hisse senedi piyasalarında diğer borsalara göre daha iyi performans gösterirler. Ancak tam tersine, ekonomik durgunluk dönemlerinde de etkiler daha yoğun. Bu nedenle uluslararası arenada yeni bir ekonomik durgunluğun gelmesi kuşkusuz çok güçlü fiyat indirimleri anlamına gelecektir. Önceki yıllarda olduğu gibi yaklaşık% 20 veya% 30'luk düşüşlere ulaşabilen bir yoğunluk.
Aksine, unutulmamalıdır ki, ekonomide bozulma Uluslararası bu sınıftaki şirketler üzerinde çok olumsuz etkilere sahip olacaktır. Sonuçta ve herhangi bir sınırlama olmaksızın. Ekonomik durgunluktan ortaya çıkabilecek ve küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çok dikkatli olması gereken senaryo budur. Ortaya çıkan yeni uluslararası sahneye bağlı olarak hisse senedi piyasalarına girme veya çıkma gözüyle. Tasarrufları diğer hususların üzerinde karlı hale getirmek için bir veya daha fazla yatırım stratejisi kullanmak.
Çelik üreticileri için elverişsiz ortam
Bu genel senaryo dahilinde, uluslararası kuruluşların öngörüleri, genel olarak çelik şirketlerinin çıkarları için pek elverişli değildir. Bu anlamda IMF, bir % 3,5 büyüme oranı 2019 için dünya çapında ve 3,6 için% 2020. Ekim ayındaki en son tahminlerinin altında sırasıyla yüzde 0,2 ve 0,1 puan, bu da onu üç aydaki ikinci aşağı yönlü revizyon yapıyor.
Bu veriler önümüzdeki aylarda fiyatları düzeltildiği için sektördeki tüm firmalara zarar verebilir. Bir geliştirdikten sonra yükseliş bu uzun yıllar sürdü. Bu nedenle, ekonomik döngülere bağlı olan bu listelenen şirketlerin herhangi birinde konumlanmak için en iyi zamanlar değildir. Bu kesin andan itibaren daha karlı olabilecek başka seçenekler de var. Örneğin, küçük ve orta ölçekli yatırımcıların çıkarlarını korumak gibi çok daha muhafazakar bir profile sahip değerler.
Tahvil ihraç
Öte yandan, bazı çelik şirketlerinin başka yatırım sistemlerini de şu yolla sunduğunu belirtmek gerekir. sabit gelirli piyasalar. EMTN Programı çerçevesinde 2,250 milyon euro değerinde 750 milyon euro değerinde sabit faiz oranı% 10.000 olan tahvil ihracını açıklayan ArcelorMittal'in özel durumu budur. Sorunun kapanışı bugün gerçekleşti. Tahviller, ArcelorMittal'in kurumsal yatırımcıları hedefleyen 10.000 milyar Euro tutarındaki Orta Vadeli Tahvil Programı (EMTM Programı) kapsamında ihraç edildi.
Başka bir şekilde ve aynı borsada işlem gören şirketten üretilen haberlerle ilgili olarak, hem ResponsibleSteel'in geliştirilmesinde hem de çeşitli alanlardan kuruluşlar tarafından desteklenen bu girişime bağlılıkta liderlik rolü üstlendiğine dikkat edilmelidir çelik endüstrisi için ilk küresel sertifikasyon çerçevesini yaratma hedefi.
Büyümesinde gelişme
ResponsibleSteel, 2015 yılında kar amacı gütmeyen bir kuruluş olarak, Çelik endüstrisi. Bu hedefe, madencilik faaliyetlerinden üretim süreçlerinden işlenmiş ürünlerin pazarlanmasına ve dağıtımına kadar çelik endüstrisinin tüm değer zinciri için dünya çapında ilk sertifikasyon programının ve ona eşlik eden standartların geliştirilmesi yoluyla ulaşılacaktır.
Sertifikasyon standartları aşağıdaki alanları kapsayacaktır:
- İklim Değişikliği ve Sera Gazı Emisyonları.
- Su ve Biyoçeşitliliğin Sorumlu Yönetimi.
- İnsan Hakları ve Çalışma Mevzuatı.
- Yerel Topluluklar ve İş Dürüstlüğü.
Acerinox sonuçları
Ülkemiz hisse senetlerinde işlem gören diğer büyük çelik şirketiyle ilgili olarak, son iş sonuçları yatırımcıların beğenisine oldukça uygundur. Bu anlamda Acerinox, 221 milyon euro kar2018 yılının ilk dokuz ayında vergi ve azınlık hisselerinin ardından. Sonuçlar, şirketin 40,5 milyon euro kaydettiği 2017 yılının aynı dönemine göre% 157 daha yüksek.
Böylelikle grup, son on yılın en iyi sonuçlarını yılın ilk üç çeyreğinde elde ediyor ve 3.872 milyon Euro'ya kadar ciro10,3 yılının aynı dönemine göre% 2017 daha fazla. Yılın ilk dokuz aylık FAVÖK'ü bir önceki yılın ilk üç çeyreğine göre% 14,1 artarak, 422 yılına göre 370 milyon Euro oldu. 2018'in üçüncü çeyreği, 83 milyon Euro'luk karla (önceki üç ayın 4 milyonundan% 80 fazla) 13 yılının aynı dönemine ait sonuçları 2017 ile çarparak kapattı. Amerika Birleşik Devletleri başta olmak üzere ana pazarlarda paslanmaz çelik talebi.
Diğer iş kolları
İle ilgili olarak yapımlarıOcak-Eylül arasında 1,9 yılının aynı aylarına göre çelikhanede% 5,7, soğuk haddelemede% 0,5 artış, sıcak haddelemede ise% 2017'lik hafif bir düşüş oldu. Mart ayı, en gelişmiş sistem teknolojisine ve maliyetleri düşürürken yeni kalite standartları oluşturacak bir rekabet gücü seviyesine sahip bir ekip olan Acerinox Europa'nın (Campo de Gibraltar, İspanya) yeni AP-5 tavlama ve asitleme hattının test aşamasına başladı. ve çevresel etki.
Yeni hatların devreye alınması çok tatmin edici. Acerinox Europa, bu yeni hat ile son müşterilerine daha ince kalınlıklar (1.500 mm genişliğinde) sunmakta ve böylece ürün yelpazesini genişletmektedir. Ayrıca, Ağustos ve Eylül aylarında, yine Acerinox Europa'nın AP-3 tavlama ve asitleme hattı, kalın kalınlıklarda uzmanlaşmak için kapsamlı bir şekilde güncellendi, önceki AP-5'i tamamladı ve ona bir asitleme sistemi bu, yeni hattınkine benzer bir kalite seviyesi elde etmeyi sağlar.
Temettü artışı
Dün düzenlenen Acerinox, SA Yönetim Kurulu, bir sonraki Olağan Genel Kurul Toplantısına temettü artışında% 11'lik bir artış teklif etme kararı aldı. 0,45 Euro'dan 0,50 Euro'ya gidecek hisse başına. Aynı amaçla hisse başına kazancı artırmak amacıyla Yönetim Kurulu, temettülerin esnek bir temettü veya senet yoluyla ödendiği dört yılda (2013-2016) ihraç edilen hisse sayısının azaltılmasını önerecektir. Bu amaçla, daha sonraki kullanım için bir İlk Hisse Yeniden Satın Alma Programını da onayladı.
Küçük ve orta ölçekli yatırımcıların, hissedarlara bu ücretin karlılığı göz önüne alındığında, bu sektördeki şirketlerde pozisyon alma teşviklerinden bir diğerini oluşturuyor. Bu, ona mevcut fiyatlarından% 15'lik bir potansiyel artı sağlıyor. Son yıllarda en çok takdir edilen bir dizi değerdir. Çift hanelerin etrafına yerleştirilmiş bazı yüksekler ile.