Ang isa sa mga kahihinatnan ng pagsiklab ng coronavirus ay ang mga bagong pagpapahalaga na nabubuo sa mga security na nakalista sa mga equity ng ating bansa. Sa kasamaang palad, sa downside, kahit na dahil sa mababang presyo na kasalukuyang mayroon sila, walang kakulangan sa ilang nakalistang mga kumpanya na nagpapakita ng baliktad na potensyal napaka nakakainteres. Isa pa sa mga collateral na epekto ng kasalukuyang pandemya ay ang pagkakaroon ng isang kaskad ng mga pamagat na nagpapahayag ng pagsuspinde ng kanilang mga dividend, habang ang iba ay pinatutunayan ito. Ito ay isang nagbabagong tanawin na lumalagpas sa mga antas ng compression sa bahagi ng maliit at katamtamang namumuhunan.
Ganoon ang epekto ng senaryong ito na mula noon PayPal Nagpapadala sila ng abiso sa lahat ng mga gumagamit kung saan ipinapakita nila na "nasa isang walang uliran kami sandaling makasaysayang, kung saan ang COVID-19 pandemya ay may isang malakas na epekto sa kalusugan ng ating mga mahal sa buhay, at nakakaapekto sa mga kumpanya kung saan tayo umaasa, ang magandang kalagayan ng ekonomiya ng mundo, pati na rin ang pang-araw-araw na buhay. "Ito ay isang kumpanya na nakalista sa stock market ng US, na isang online na sistema ng pagbabayad na sumusuporta sa mga paglilipat ng pera sa pagitan ng mga gumagamit at nagsisilbing isang elektronikong kahalili sa tradisyonal na mga pamamaraan ng pagbabayad tulad ng mga tseke at order ng pera.
Dahil maaaring pagkatapos ng paglutas ng seryosong insidente sa kalusugan na ito, ang mga merkado ng equity ay hindi na babalik kung ano sila. Sa lawak na ang ilang mga kumpanya ay maaaring itigil ang pangangalakal Simula ngayon. Habang ang natitira ay gagawin ito sa isang mas mababang pagpapahalaga sa stock market kaysa hanggang sa ilang buwan na ang nakakaraan. Mula sa puntong ito ng pananaw, ipinapahiwatig ng lahat na ito ay magiging isang nagbabagong merkado kung saan kinakailangan na gumana nang may partikular na bilis dahil ang pera ay nasa taya. Walang duda na magkakaroon ng bago at pagkatapos, tulad ng kaayusang pampulitika at panlipunan. Walang babalik ay magiging pareho mula sa mga araw o linggo.
May nabuo bang lupa?
Ang isa sa mga aspeto na pinaka-interes ng maliit at katamtamang mamumuhunan ay kung ang Ibex 35 ay nabuo isang sahig o kung, sa kabaligtaran, makikita pa rin namin ang mas mababang mga antas sa mga darating na linggo. Ang pangunahing antas ay nabubuo sa 6.000 puntos at iyon ang batayan kung saan nagsimula ang rebound ng huling linggo. Kung ito ay nawasak, maaari itong umakyat sa halos 5.000 puntos, na kung saan ay ang antas na itinakda noong 2002. Sa puntong ito, ang isa sa mga susi kung saan binanggit ng isang malaking bahagi ng mga analista sa pananalapi ay ang susi ay maaaring manirahan doon mayroong pag-unlad sa paglaban sa coronavirus sa mga tuntunin ng bilang ng mga taong apektado at nasawi.
Habang sa kabilang banda, kung ano ang mangyayari sa susunod na dalawa o tatlong linggo ay magiging mapagpasyang ipakita kung ano ang magiging takbo ng mga merkado ng equity na hiwalay sa sandaling iyon. Sapagkat hindi ito maaaring mapahiya na ang kasalukuyang tumalbog muli Ito ay isang kilusan upang limasin ang malakas na oversold na pinapanatili ng mga halaga. Ngunit hindi bilang isang pagganap na nangangahulugang isang pagbabago sa trend na maaaring hikayatin ang mga pambungad na posisyon. Sa mga panandaliang pagpapatakbo lamang mayroong paminsan-minsang garantiya ng tagumpay hangga't nangyayari ito sa isang malaking pagsasaayos sa mga presyo ng pagbili at pagbebenta. Dahil sa malaking pagkasumpungin na ipinapakita ng mga pamilihan sa pananalapi sa mga panahong ito. Sa mga antas na higit sa 10% sa maraming mga kaso.
Sa kabilang banda, hindi lahat ng mga halaga ay magkakaroon ng parehong pag-uugali dahil ang mga pagkakaiba sa pagitan ng isa o iba pa ay maaaring umabot sa mga antas na 4% o 5%. Kung saan ang kanilang pagpili ay magiging isang kadahilanan ng pagtukoy para sa kakayahang kumita ng operasyon, kahit na sa maikling panahon. Sa puntong ito, hindi malilimutan na sa kabila ng lahat ay may mga halagang may positibong balanse sa mga mahirap na araw na ito. Tulad ng sa mga natukoy na kaso ng Grifols o Viscofan na napakalakas na pinalakas mula simula ng Marso. At sa ngayon ay kumikilos sila bilang ligtas na mga kanlungan laban sa isang malaking bahagi ng daloy ng pera ng malalaking pondo ng pamumuhunan.
Garantisado ang mga operasyon
Nahaharap sa krisis ng Covid-19 at may mga pambihirang hakbang na inilalapat sa buong Europa, ang Stock Exchange ay nagpakilos upang matagumpay na ipatupad ang kanilang mga plano sa pagpapatuloy ng negosyo upang garantiya ang pagpapatuloy ng mga merkado. Mula nang magsimula ang Covid 19 crisis, ang Stock Exchange ay buong pagpapatakbo at ipinatupad nila ang kanilang mga plano sa pagpapatuloy sa negosyo, alinsunod sa mga nauugnay na probisyon. Ang mga merkado ay mananatiling bukas sa lahat at mahusay na gumaganap sa matinding kundisyon ng merkado. Tinitiyak ng mga planong ito na ang lahat ay gumagana nang kasiya-siya, kahit na sa konteksto ng mga 'trabaho mula sa bahay' na mga protocol, at naipatupad sa malapit na pakikipagtulungan sa mga awtoridad na nangangasiwa.
Sa mga merkado ng equity, sa kabilang banda, bilang lubos na kinokontrol na mga nilalang, ang tatag ng pagpapatakbo ay hindi lamang isang pagpipilian, ngunit isang pangako at isang kinakailangan. Ang mga palitan ay patuloy na sinusubaybayan ng regular na pagsubaybay upang matiyak na mananatili kaming matatag at maaasahan sa isang malawak na spectrum ng mga sitwasyon, kabilang ang isang pandemya.
Balik-aral sa ilang mga halaga
Sinusuri ng departamento ng pagsusuri ng Bankinter ang katayuan ng ilang mga seguridad na nakalista sa mga merkado ng equity. Ang mukha ay kinakatawan ng kumpanya ng elektrisidad na Endesa na mtinitiyak ang pangako nito sa bayad ng shareholder ipinapalagay sa istratehikong plano nito ng isang kabuuang dividend na naaayon sa taon ng pananalapi 2019 ng 1,475 euro bawat bahagi. Kinakatawan nito ang paghahatid ng higit sa 1.500 milyong euro ng dividend sa mga shareholder nito. Si Enel, may-ari ng 70% ng share capital ng kumpanya, ay makakatanggap ng halos 1.100 milyong euro. Sa ganitong paraan, magsusumite si Endesa sa pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder, na naka-iskedyul para sa susunod na Mayo 5, ang pagbabayad ng komplementaryong dividend na babayaran sa buwan ng Hulyo, at iyon, na may 0,7 euro na binayaran noong Enero sa account, ito tataas ang kabuuang kabayaran para sa 2019 sa 1,475 euro bawat bahagi, na kumakatawan sa pagtaas ng 3% sa dividend na sisingilin sa mga resulta ng 2018.
Mula sa Bankinter ipinakita nila na ang Endesa ay may tatlong pangunahing mga kadahilanan na inilalagay ito sa isang magandang sitwasyon upang mapanatili ang dividend sa kabila ng krisis sa coronavirus. Una, 63% ng EBITDA ay nagmula sa kinokontrol na mga aktibidad sa pamamahagi ng kuryente, na itinatag batay sa isang pagbabalik sa isang batayan ng pag-aari at kung saan ay malaya sa ebolusyon ng aktibidad na pang-ekonomiya. Ang liberalisadong pagbuo ng elektrisidad at negosyo sa komersyalisasyon ay maaapektuhan ng krisis, ngunit hindi kasing dami ng iba pang mga industriya.
Sa wakas, ang Endesa ay may isang malusog na sitwasyong pampinansyal na may ratio ng Net Utang / EBITDA sa ibaba 1,7x. Noong nakaraang Nobyembre, In-update ng Endesa ang istratehikong plano nito para sa panahon ng 2019-2022, kung saan plano nitong ipamahagi ang ilang 5.970 milyong euro sa mga dividend sa mga shareholder nito sa apat na taon. Ang dividend na inaasahang maipamamahagi laban sa mga resulta ng 2020 ay 1,60 euro bawat bahagi, na babayaran noong 2021. Dahil dito, pinili nilang bilhin ang kanilang mga seguridad sa isang target na presyo na nakatakda sa 27,30 euro bawat bahagi.
Ang krus ay AENA
Ang departamento ng pagsusuri ng Bankinter at patungkol sa nakalistang kumpanya ay hindi gaanong maasahin sa mabuti. Sa pagtantya sa bilang ng mga pasahero ng Aena naipon ng isang patak ng -45,5% sa ngayon sa Marso, kahit na ito ay pinabilis sa -97% sa mga nakaraang araw. Samakatuwid, ang kanilang mga pagtataya sa trapiko para sa 2020 ay hindi na wasto (+ 1,9%). Upang mapigilan ang epekto, inayos muli ng Aena ang aktibidad ng mga paliparan nito na may layuning pansamantalang bawasan ang mga gastos ng humigit-kumulang na 43 milyong euro bawat buwan. Bilang karagdagan, pansamantalang naparalisa nito ang programa sa pamumuhunan (52 milyong euro bawat buwan). Ang Aena ay may likido na 1.350 milyong euro, na may posibilidad na madagdagan ito ng 900 milyong euro sa mga programa ng Euro Commercial Paper (ECP) at paglagda ng mga bagong pasilidad at pautang. Ang desisyon sa dividend ay ipinagpaliban hanggang sa gaganapin ang pagpupulong, na walang petsa sa oras na ito.
Ang opinyon ng entity na namumuno sa pagsasagawa ng pagsusuri ay na "kahit na masyadong maaga pa upang tantyahin ang pangwakas na epekto ng virus, kung ipinapalagay natin na ang 3-buwang kita ay ganap na nawala at na normal ang aktibidad pagkatapos, epekto ng Coronavirus sa APS's EPS 2020, at inaasahang din sa dividendo nito, ay malapit sa -65% at ang net debt ay tataas + 10% hanggang sa 7.300 milyong euro. Gayunpaman, ang epekto sa pagtataya ay magiging -4% lamang. Pinapanatili namin ang rekomendasyon ng walang kinikilingan ". Na may target na presyo na 171,90 euro para sa bawat pagbabahagi. Dahil sa malaking pagkasumpungin na ipinapakita ng mga pamilihan sa pananalapi sa mga panahong ito. Sa mga antas na mas mataas sa 10% sa marami sa mga okasyon at kung saan hadlangan ang isang mahusay na bahagi ng mga pagpapatakbo sa stock market.