Пре нешто више од 4 године, у Фебруара 2016. године, први пут у историји видели смо негативни Еурибор. За оне који нису свесни, Еурибор је просечна каматна стопа по којој велике банке у евро зони позајмљују новац. Односно, ако је камата негативна, обезбеђивање тог новца подразумева нижи номинални износ од првобитно датог износа. Да ли је ово нешто исплативо? Не, логика нам говори да новац не бисмо дали у замену за мање од онога што је позајмљено. И то је питање, како је то постало.
У овом чланку ћемо говорити о томе зашто је еурибор негативан. Предности у потрази за реактивацијом економије и како је неопходна ова нелогична техника која се коси са струјом.
Гледајући мало у прошлост
Пре избијања финансијске кризе еурибор је достигао 5'393%, то је било 2008. године. Једном када је достигнут овај максимум, почео је убрзани пад каматних стопа наниже. Годину дана касније, 2009. године, могли смо да видимо еурибор са приближно 1%, порастао је нешто касније, али је 30. први пут пао за 2012%. Четири године касније, 1. године, први пут смо видели Еурибор негативно. Многи штедише памтиће те године. Људи који су навикли да зарађују од своје уштеђевине путем банковних депозита, по први пут нису нудили готово никакву профитабилност (око 4%).
Читава финансијска криза која је тешко погођена након краха Лехман Бротхерс-а морала је бити плаћена. Централне банке почеле су издавати новац и позајмљивати га банкама у својим областима. Кредит је морао да тече, новац се морао кретати, а компаније и породице морале су се тражити да поново траже новац.
Ко одлучује да ли се негативни еурибор наставља и из ког разлога?
Ради се о камати која обележава Европска централна банка позајмљивањем новца банкама. Једна од сврха, као што је претходно поменуто, је прибављање кредита и новца, односно подстицање потрошње. Ова флуидност условљена је циљем постепеног повећања инфлације. Упркос чињеници да монетарне политике за подизање инфлације постоје годинама, оне нису у потпуности остварене. Пад сировина попут нафте или других међународних извозних производа, заједно са нижом потрошњом која „гура“ цене, спречава раст инфлације. На умерен начин, могло би се рећи да је здрав, врло висок је штетан за економију. На исти начин на који је негативна инфлација, односно дефлација, такође лоша за економију.
Због рецесије, породице су почеле више да штеде, јер је економија успоравала. Повећање незапослености и потешкоће у приступу кредитима појачале су кризу. Међутим, ако је за реактивирање економије коју сте морали да трошите и оно што су људи учинили уштедело више јер су били у рецесији, створило се зачарани круг. Овај парадокс је довео до мањег протока новца и из тог разлога је почео да подстиче задуживање снижавањем каматних стопа, односно снижавањем цене позајмљивања новца. Из тог разлога, повећање каматне стопе је нешто што се, иако се очекује, не може учинити. То би обесхрабрило кредитне пријаве, а самим тим и на потрошњу.
Предности и недостаци негативног еурибора
Идеја стимулисања потрошње заснована на монетарној политици има два лица. Разумевање како негативни еурибор утиче не само да ће вам помоћи да боље разумете економску ситуацију у еврозони, већ и ваше личне финансије.
Његове предности укључују, у просеку, могућност приступа стамбени зајам по нижој каматној стопи. Ако је хипотека променљиве стопе, то је обично уочљивије када Еурибор падне, јер је могуће платити мање, што се претвара у уштеду за џепове. За фиксне хипотеке, којих није мало и нормално је с обзиром на страх од плаћања велике камате, флуктуације Еурибора се обично не примећују. Имајући већи капацитет за штедњу, породице могу имати више ресурса за потрошњу, што подстиче богаћење компанија. На тај начин се читав овај циклус затвара и на крају користи свима нама.
Међу његовим недостацима је углавном то што је цена новца ниска, односно таква каква је фаворизује потрошњу на штету уштеде. Такође су умањене алтернативе где сместити и повећати капитал. Негативни еурибор је решење краткорочно или средњорочно, али не и дугорочно.
Занимљива је чињеница да се многи штедиши одлучују да инвестирају и свој новац уложе у посао, неки на берзи, други отварајући нова предузећа ... Не знам да ли је то предност или недостатак, јер када је знање о томе мало , обично нема добре резултате. Међутим, то такође мотивише и подучава боље и нове путеве људима који их раније не би тражили.
Будући изгледи за Еурибор
Пре него што је постојала пандемија, будуће прогнозе нису увек могле бити тачне, али су сигурно биле чвршће него у тренутном окружењу. Тренутни економски изгледи помало личе на економију, односно преокренуту. Са раширеним затварањима претрпљеним овог марта 2020. године, видели смо како је Еурибор достигао историјске најниже вредности, тако да је за мање од месец дана имао значајан повратак (још увек на негативној територији). У наредним месецима и до данас, он наставља да опада, али спорије.
Очекује се да ће се за ову и бар следећу годину Еурибор наставити на негативној територији. Око -0% за 25. годину и -2020% за 0. годину. Међутим, све ово могло би се променити, у зависности од економских утицаја пандемије, политичких одговора и, наравно, од тога како се Европска централна банка одлучи суочити са различитим будућим сценаријима. На крају, крајња моћ и овлашћење да одлуче да ли ће подићи или спустити Еурибор је ЕЦБ.