То је једно од класичних питања које постављају инвеститори који желе да отворе позиције у банкарском сектору и које ћемо покушати да дешифрујемо. Две су две велике банке које су уврштене у селективни индекс националних акција и које одржавају врло сличне константе. Али да су последњих месеци кренули неким путевима са одређеним разликама. До те мере да су скоро изједначили своју процену на берзи.
Постоји још један називник између Сантандера и ББВА, а то је да у оба случаја исплаћују дивиденде својим акционарима. Са профитабилношћу од приближно 5% кроз четири годишње исплате и које се налазе у средњој скали вредности са овим карактеристикама. За инвеститоре који желе да изграде портфељ хартија од вредности са фиксним приходом у оквиру акција и шта год се дешава на тржиштима акција. Бити један од његових обележја дуги низ година.
Док су с друге стране, ове две банке водиле паралелне животе који су довели до тога да инвеститори имају много сумњи око тога коју ће хартију од вредности одабрати да је интегришу у свој портфељ. У сваком случају, они су један од најважнијих плавих чипова на шпанској берзи. Са великом капитализацијом и где се свакодневно многи наслови премештају и мењају из једне руке у другу. Односно, имају велику ликвидност, једну од највиших унутар Ибек-а 35.
ББВА и Сантандер: разлике
Стабилност у прилагођавању цена константа је коју је Банцо Сантандер редовно показивао. Последњих година кретао се у распону од 3,50 до 6 евра по акцији, нудећи већу стабилност малим и средњим инвеститорима. Изнад осталих предлога које нуде националне акције. Односно, није било већих ревалоризација или већих губитака вредности. Изузев последњих неколико недеља где се креће ка нивоима од 3,50 евра након што је у врло кратком времену изгубио скоро једну јединицу евра.
У овом контексту, може се рећи да је ова банкарска вредност стабилнија од ББВА. У време када банкарски сектор није у најбољем положају, јер је тешко кажњен због ниских каматних стопа у евро зони, што је нашкодило његовим пословним резултатима. Финансијски аналитичари чак сматрају да то може да се спусти на 3,20 евра, на којим нивоима би то била права пословна прилика. Са потенцијалом за ревалоризацију који би требао бити класификован као одличан.
ББВА губи 50%
Друга сасвим друга ствар је шта се дешава са ББВА и да није престао да пада откако је трговао на нивоима близу 9 евра пре само неколико година. У овом временском периоду заостало је 50% његове процене на берзи. Тргујући по цени од око 4,50 евра и приближавајући се конкуренцији. Марже су се, наравно, сузиле и то значи да ББВА може бити профитабилнија у средњорочном и дугорочном периоду. Није изненађујуће што је једна од вредности која је развила најгоре перформансе у Ибек-у 35.
Још један аспект који је играо против њега је правосудно питање у које он може бити уроњен као резултат случајева корупције који су утицали на претходно руководство. А то се без сумње противи интересима ентитета на финансијским тржиштима. Поред изложености тржиштима у развоју, попут Мексика и Турске, која нису донела жељене резултате од инвеститора. Тамо где продајна струја очигледно намеће купца. Упркос својој специфичној тежини коју има у шпанском банкарству.
Дугорочно исплативо
У једној ствари обе комерцијалне банке се слажу, а то је да када проблеми у банкарском сектору буду решени и каматне стопе поново порасту, оне могу проћи боље од осталих вредности селективног индекса шпанских акција. Али може бити да ћемо док се то не догоди морати сачекати много месеци или чак година. Будући да су те двије банке очигледно у паду већ неколико мјесеци и биће потребно пуно напора да се извуку из ње. Иако су у јасном стању препродавања и са ове тачке гледишта од сада могу бити пословна прилика за ревалоризацију уштеде.
Такође су потцењени по цени и добра ствар коју имају је то што већ имају мало путовања према доле. Са ове тачке гледишта, више их треба купити него продати. Упркос ризику који је укључен у њихово пословање, посебно у овом општем контексту, који није баш повољан за банкарски сектор. Где у кратком року могу да наставе да падају, чак и са одређеним интензитетом, као што се догодило овог лета. У сваком случају, неће бити друге него да их ставимо на радар како бисмо проверили када је право време за отварање позиција. Уз нестабилност која је последњих месеци још један од заједничких именитеља.
Са великом капитализацијом и где се свакодневно многи наслови премештају и мењају из једне руке у другу. То ће рећи, они имају велику ликвидност, једну од највиших унутар Ибек-а 35. Али може бити да ћемо док се то не догоди морати чекати много месеци или чак година.
Поређење у обе банке
У односу на Банцо Сантандер, током прве половине године каматна маржа износила је 17.636 милиона евра, 4% више у односу на исти период претходне године, док су кредитна и клијентска средства порасла је 4%, односно 6%, у сталним еврима (односно, искључујући утицај девизних курсева). У другом тромесечју банка је повећала број клијената за милион, а Сантандер сада опслужује 142 милиона, више него било која друга банка у Европи и Америци.
Све дигиталне услуге су груписане у нову Сантандер Глобал Платформ јединицу за вођење стратегије. Дигитално усвајање наставило је да расте у семестру и већ га користи 34,8 милиона купаца дигиталне услуге од Сантандера. У просеку 240 клијената сваке секунде приступи једној од мобилних или дигиталних платформи банке, што представља пораст од 28% у последњих 12 месеци. Квалитет кредита је наставио да се побољшава, смањењем стопе делинквенције од 11 базних поена у кварталу, на 3,51%, док су трошкови кредита остали стабилни на 0,98%.
Трошкови у реструктурирању
Што се тиче односа капитала, ЦЕТ1 је сада 11,30%, 50 базних поена више него пре годину дана, а Сантандер је и даље једна од најпрофитабилнијих и најефикаснијих банака на свету међу својим вршњацима, са приносом на обични материјални капитал (РоТЕ) од 11,7%, а однос ефикасности 47,4%. Након најављене нето накнаде од 108 милиона у првом кварталу, банка је забележила нову накнаду од 706 милиона у другом кварталу, углавном за трошкове планирано реструктурирање у Шпанији и Великој Британији (626 милиона евра) и додатне одредбе за осигурање заштите плаћања (ППИ) у Великој Британији (80 милиона евра).
Ове накнаде су изазвале пад припадајуће добити у другом тромесечју од 18% на годишњем нивоу, до 1.391 милион евра. Не рачунајући те трошкове, редовна добит у другом тромесечју износила је 2.097 милиона евра, 5% више у односу на исти квартал претходне године: највећа квартална обична добит од 2011. године, вођена снажним растом кредита у Латинској Америци, побољшањем наставком профитабилности у Северној Америци као као и смањени трошкови у Европи.
ББВА резултати
Што се тиче ББВА, она је до другог квартала 2.442. године остварила нето добит од 2 милиона евра, што представља варијацију од -2019% у односу на исти период претходне године, како је компанија пријавила Националној комисији за тржиште хартија од вредности ( ЦНМВ). У напомени је банка објаснила да је резултат условљен већим погоршањем финансијске имовине, што је последица већих потреба за резервисањем у Сједињеним Државама, Мексику и Турској, посебно у првом кварталу.
Међутим, извршни директор банке Онур Генц истакао је "одличне резултате" које је банка постигла у другом тромесечју године, периоду у којем је добит достигла 1.278 милиона. Годишње гледано, овај квартални профит био је 2,6% већи, укључујући ББВА Чиле, који је ентитет продао у јулу 2018. године, иако би резултат, без узимања у обзир чилеанске подружнице, био 6% већи. У подацима који су разочарали добар део инвеститора који су се определили за поништавање позиција у овој вредности селективног индекса националних акција, Ибек 35.
Сантандер банка је боља