Istaraatijiyadaha maal-gashiga ee bonds-ka, waa in la ogaadaa in habka aad maalgashi ugu sameyso bonds muddada gaaban ama muddada dheer ay kuxirantahay ujeedooyinkaaga maalgashi iyo shuruudahaaga, xaddiga halista aad doonaysid inaad qaadatid iyo xaaladdaada canshuurta.
Markaad tixgelinayso istiraatiijiyad maalgashi dammaanad, xusuusnow muhiimadda ay leedahay kala-duwanaanta. Sida caadiga ah suulka guud ahaan, marna ma ahan fikrad fiican inaad geliso dhammaan hantidaada iyo khatartaada hal darajo hanti ama maalgashi. Waxaad ubaahantahay inaad kadhexeyso halista kujirta maal gashigaaga adoo abuuraya faylalka dhowr curaar, midkastana leh astaamo kaladuwan.
Inaad ka doorato curaarta bixiyeyaasha kala duwan waxay kaa ilaalinaysaa suurtagalnimada in hal soo-saare laga yaabo inuu awoodi waayo inuu la kulmo waajibaadka maamulkiisa iyo bixinta dulsaarka. Doorashada bonds-yada noocyadooda kala duwan (dowlad, wakaalad, shirkad, degmo, dammaanad-qaadasho, iyo wixii la mid ah) waxay abuureysaa ka hortag suurtagalnimada in qasaaro soo gaaro qayb kasta oo suuqa ka mid ah. Xulashada dammaanadaha qaan-gaarka ah ayaa kaa caawinaya inaad maareyso khatarta dulsaarka.
Maalgelinta dakhliga go'an: ujeeddooyinka
Iyada oo tan maskaxda lagu hayo, tixgeli hadafyadan kala duwan iyo istaraatiijiyado lagu gaarayo. Midka hore waa in la ilaaliyo raasamaalka oo la kasbado dulsaar. Haddii ujeeddadaadu tahay inaad lacagtaada ilaaliso oo aad kasbato dulsaar, tixgeli istiraatiijiyad "iibso oo hayso". Markaad maal gashato curaarta oo aad uhesho biseyl, waxaad heli doontaa lacag dulsaar ah, badiyaa sanadkii laba jeer, waxaadna heli doontaa qiimaha wajiga curaarta bislaanshaha. Haddii curaarta aad dooratay ay ku iibinayso qiimo caymis maxaa yeelay kuubkeeda ayaa ka sarreeya heerka dulsaarka ee jira, maskaxda ku hay in lacagta aad ku hesho bislaanshaha ay ka yaraan doonto inta aad ku bixinayso curaarta.
Markaad wax iibsanayso oo aad hayso, uma baahnid inaad wax badan ka walwasho saamaynta ay dulsaarku ku leeyihiin qiimaha ama qiimaha suuqa ee curaarta. Haddii dulsaarku kor u kaco oo qiimaha suuqa ee curaartaadu hoos u dhacdo, ma dareemi doontid wax saameyn ah illaa aad beddesho istiraatiijiyaddaada oo aad isku daydo inaad iibiso curaarta. Si kastaba ha noqotee, haysashada curaarta waxay ka dhigan tahay inaadan awood u yeelan doonin inaad ku maalgashato raasamaalkaas qiimaha sicirka sare.
Haddii curaarta aad dooratay ay tahay mid la iibsan karo, waxaad halis u gashay in maamulahaaga laguu soo celiyo ka hor intaanu dhicin. Curaarta guud ahaan "waa la soo furtay," ama waxaa lagu soo furtay goor hore, bixiyahooda, marka dulsaarku hoos u dhaco, taasoo la micno ah in lagugu qasbi doono in aad maalgeliso maamulahaaga la soo celiyay heerarka ugu hooseeya ee jira.
Saamiga dulsaarka ayaa lagu dabaqay
Markaad maalgashanayso inaad iibsato oo aad hayso, hubi inaad tixgeliso: dulsaarka dulsaarka debaajiga (ku dhufo qiimaha bondka ama wajiga si loo go'aamiyo qaddarka doolar ee lacagaha dulsaarkaaga sannadlaha ah). The "dhalidda bislaanshaha" ama "u hibeynta wicitaanka." Soo noqoshada sare waxay macnaheedu noqon kartaa khatar badan.
Tayada amaahda ee soosaaraha. Curaarta oo leh qiimeyn hoose oo deyn ah ayaa laga yaabaa inay bixiso wax soo saar sare, laakiin sidoo kale waxay leedahay khatar sare oo ah in soo-saaraha uusan awoodi doonin inuu fuliyo ballanqaadyadiisa.
Kordhi dakhliga
Haddii ujeeddadaadu tahay inaad kordhiso dakhliga dulsaarkaaga, waxaad caadi ahaan heli doontaa kuuboonno sare oo ku saabsan curaarta muddada-dheer. Waqti badan oo qaangaar ah, dammaanadaha muddada-dheer waxay u nugul yihiin isbeddelada dulsaarka. Si kastaba ha noqotee, haddii aad tahay maalgaliye iibsan oo haysta, isbeddeladani wax saameyn ah kuma yeelan doonaan adiga illaa aad beddesho istiraatiijiyaddaada oo aad go'aansato inaad iibiso curaartaada.
Waxa kale oo aad ka heli doontaa sicirka kuuboonada sare ee bonds-ka shirkadaha marka loo eego Qasnadaha Mareykanka oo leh qaan-gaadh u dhigma. Suuqa shirkadaha, dammaanadaha leh qiimeynta amaahda ee hoose waxay u muuqdaan inay bixiyaan soo celin ka sarreysa tan amaahda ka sarreysa oo leh qaan-gaadh u dhigma.
Bonds dhalidda sare (mararka qaarkood loo yaqaan bonds junk bonds) inta badan waxay bixiyaan sicirka tigidhada suuqa ka sarreysa iyo waxsoosaarka maxaa yeelay soo saarayaashu waxay leeyihiin qiimeyn dhibco ka hooseysa qiimeynta amaahda: BB ama ka hooseeya Heerka & Poor; Ba ama ka hooseeya Moody's. Hoos udhaca qiimeynta amaahda, waxaa sii weynaanaya halista in soo-saaraha laga yaabo inuu iska bixiyo waajibaadkiisa ama uusan awoodin inuu bixiyo dulsaar ama soo celiyo maamulaha markii la rabo.
Haddii aad ka fiirsaneyso inaad maal gasho curaarta wax soo saarkoodu sarreeyo, waxaad sidoo kale u baahan doontaa inaad ku ballaadhiso maalgelinta debaajigaaga dhawr shirkadood oo kala duwan si loo yareeyo saameynta ay yeelan karto hal bixiye bixiye keliya. Qiimaha bond bond-ka sare ayaa sidoo kale ka nugul marka loo eego sicirka kale ee bond-yada ee dhibaatooyinka dhaqaale, marka halista ugu dambeysa ee loo arko in ay ka sareyso.
Maareynta halista
Maaraynta khatarta dulsaarka: Jaranjarooyinka iyo Baararka. Iibsadayaasha-iibsashada-haysta waxay maamuli karaan halista heerka dulsaarka iyagoo abuuraya faylalka "tiered" ee curaarta leh bisayl kala duwan, sida hal, saddex, shan, iyo toban sano. Qoraal feker ah ayaa maamulaha lagu soo celiyaa waqtiyo cayiman. Markuu dammaanaddu dhammaato, waxaad fursad u leedahay inaad dib u maalgeliso dakhliga ku soo gala dhamaadka muddada dheer ee jaranjarada haddii aad rabto inaad sii wado. Haddii qiimayaashu ay sare u kacayaan, raasamaalkaas bislaada waxaa lagu maalgelin karaa heerar sare. Haddii ay hoos u dhacayaan, faylalkaaga ayaa sii wadaya inuu kasbado xiisaha sare ee haynta muddada-dheer.
Istaraatiijiyad baar, waxaad ku maalgashanaysaa oo keliya dammaanadaha muddada-gaaban iyo kuwa muddada-dheer ah, ee aan ahayn dillaaliin. Haysashada muddada-dheer waa inay bixisaa sicirrada kuuboon ee soo jiidashada leh. Haysashada xoogaa raasumaal ah oo bislaada muddada gaaban waxay abuureysaa fursad lagu maalgeliyo lacagta
Waxsoosaarka Khasnadaha Mareykanka ayaa kordhay jimcihii, kadib markii warbixintii shaqaalaynta ee Abriil aysan uxun sidii la filayay. Intaa waxaa sii dheer, lacagaha maal-gashiga ee mustaqbalka ayaa horeyba u dhimay suurtagalnimada dulsaarka dulsaarka ee sanadkan, maalgashadayaashuna wali waxay ka walaacsan yihiin goorta dhaqaaluhu ka soo kaban karo hoos u dhaca dhaqaale ee coronavirus-ka. Waxsoosaarka curaarta ee 10-ka sano wuxuu u kacayaa 0,6688% halka soosaarka deynta ee labada sano uu gaarayo 0,1329%. Tani waa seenyada ay suuqyada dakhliga go'an soo bandhigaan ka beddelka suuqa saamiyada sannad aad u murugsan sida kan hadda jira.
Bonds of wadamada durugsan
Ma jiraan wax yar oo falanqeeyayaasha suuqyada maaliyadeed oo qiyaasaya inay aad uga sii adkaan doonto maalgelinta dakhli go'an marka loo eego sinnaanta. Sababtoo ah waxay soo bandhigayaan khataro badan duruufaha hadda jira iyo halka alaabada kaladuwan ay ugu sii nugul yihiin curyaaminta lagu dhejinayo faylalka qayb wanaagsan oo ka mid ah maal-gashadayaasha yar iyo kuwa dhexe. Gaar ahaan, iyada oo loo marayo qaab maal-gashi sida maal-gashiga maalgelinta ee ku saleysan hantidan maaliyadeed. Gaar ahaan qaababka qaarkood ee dakhliga go'an, sida bonds ka waddamada durugsan iyo dhalidda sare. Iyagu waa kuwa leh dabeecadda ugu xun xilligan.
«Euro wuxuu dib u soo ceshaa khasaarihii labadii maalmood ee ugu dambeysay, ka dib bayaankii xoogga badnaa ee Christine Lagarde ee ku saabsanaa aakhirkii dastuurka Jarmalka ee ka dhanka ahaa barnaamijka ballaarinta tirada. Madaxweynaha ECB ayaa shalay sheegay in hay'addu aysan ka nixi doonin xukunka maxkamadda qaranka ayna sii wadi doonto sameynta wax kasta oo lagama maarmaan u ah inay fuliso waajibaadkeeda xasiloonida sicirka. Nusqaamaha suuqa daynta dadweynaha ayaa umuuqda inay sifiican ugajawaabeen mowqifkan, inkasta oo Talyaanigu ku faafay wareegga waxsoosaarka bonds-ka Jarmalka wali wuxuu ku shaqeeyaa meel udhaw Abriil, taas oo niyad jabineysa xawaaraha lacagta keliya.
Kaydinta hadaf mustaqbal
Haddii aad haysato saddex sano jir, waxaad wajihi kartaa biilkaagii ugu horreeyay ee kharashka waxbarashada kulleejka muddo 15 sano ah. Waxaa laga yaabaa inaad ogtahay in 22 sano gudahood aad u baahan doonto lacag bixin hore ee gurigaaga hawlgabka. Sababtoo ah curaarta ayaa leh taariikh dhicitaan oo qeexan, waxay kaa caawin karaan hubinta inay lacagtu jirto marka aad u baahan tahay.
Bondhiga kuubannada 'Zero coupon' waxaa lagu iibiyaa qiimo dhimis weyn oo xagga wejiga ah oo lagu celiyo bislaanshaha. Dulsaarka waxaa loo aaneeyaa isku-xirnaanta nolosheeda. Halkii laga siin lahaa cida haysata, waxay ku jirtaa faraqa u dhexeeya qiimaha wax iibsiga iyo qiimaha wajiga ee qaan gaadhka.
Waxaad ku maal gashan kartaa xirmooyinka kuubannada eber leh taariikhaha qaan-gaadhka jadwalka ku saleysan baahidaada. Si aad u maalgeliso waxbarashada kuleejka ah ee afarta sano ah, waxaad maal gashan kartaa faylalka faylalka ee afar eber ah, mid kasta oo bislaanaya mid ka mid ah afarta sano ee isku xigta ee lacag-bixinta la bixinayo. Si kastaba ha noqotee, qiimaha erayga ku-darka eber wuxuu u nugul yahay isbeddelada dulsaarka dulsaarka, sidaas darteed waxaa jira xoogaa khatar ah haddii aad u baahato inaad iibiso ka hor taariikhda qaan-gaarnimada. Sidoo kale way kafiican tahay inaad ku iibsato eber cashuureed (ka soo horjeedda dawlada hoose) koleej cashuur dib loo dhigay ama koontada keydka hawlgabka maxaa yeelay dulsaarka ku soo kordhay curaarta waa la cashuurayaa sanad kasta xitaa haddii aadan helin ilaa qaangaarka.
Istaraatiijiyad dhibbaysan ayaa sidoo kale kaa caawin karta inaad maal gashato taariikh mustaqbal qeexan. Haddii aad tahay 50 oo aad rabto inaad kaydiso da'da hawlgabka ee 65, istiraatiijiyadda rasaasta waxaad ku iibsan lahayd bond 15-sano ah hadda, 10-sano oo bond ah shan sano, iyo dammaanad shan sano ah 10 sano. Maalgashigyada xiisaha leh qaabkan ayaa kaa caawin kara inaad ka faa'iideysato wareegyada dulsaarka kala duwan.
Kahor inta uusan dhicin
Sababaha aad ku iibin karto curaarta ka hor biseylka. Maalgashadayaasha raaca istiraatiijiyad iibsi-iyo-hay waxay la kulmi karaan duruufo u baahan inay ka iibiyaan curaarta ka hor bislaanshaha sababahan soo socda:
Waxay ubaahan yihiin caasimada. In kasta oo iibsashada iyo haysashada guud ahaan ugu wanaagsan loo isticmaalo istiraatiijiyad muddada-dheer ah, haddana nolosha mar walba uma shaqeyso sidii loogu talagalay. Markaad iibiso curaarta bislaanshaha kahor, waxaad heli kartaa wax kabadan ama kayar wixii lagubixiyay. Haddii dulsaarku korodhay tan iyo markii la iibsaday curaarta, qiimaheedu wuu yaraan doonaa. Haddii qiimayaashu hoos u dhaceen, qiimaha curaarta ayaa kordhay.
Waxay rabaan inay kasbadaan raasumaal. Haddii qiimayaashu hoos u dhaceen oo qiimihii curaartu ay qadarisay, maalgashaduhu wuxuu go'aansan karaa inay fiican tahay in la iibiyo ka hor bislaanshaha oo macaash la helo halkii uu ka sii wadi lahaa bixinta dulsaarka. Go'aankan waa in lagu sameeyaa si taxaddar leh, maxaa yeelay waxa ka soo baxa macaamilku waxaa laga yaabaa in dib loogu maalgeliyo dulsaar hoose.
Waxay u baahan yihiin inay garwaaqsadaan luminta ujeedooyinka canshuurta. Ku iibinta maalgashi khasaaro waxay noqon kartaa istiraatiijiyad lagu dheellitirayo saameynta canshuuraha ee dakhliga maalgashiga. Isku-beddelka curaarta ayaa kaa caawin kara inaad gaarto hadaf maaliyadeed adiga oo aan beddelin astaanta aasaasiga ah ee faylalkaaga. Waxay gaareen hadafkoodii soo noqoshada. Maalgashadayaasha qaar waxay maalgashadaan dammaanad iyagoo ujeedkoodu yahay helitaanka wadar soocelin, ama dakhli oo lagu daray qiimeyn raasumaal ama koritaan. Kasbashada qaddarinta raasumaalka waxay u baahan tahay maal-gashade inuu ku iibiyo maalgashi in ka badan qiimaha iibkiisa marka ay suuqa soo bandhigto fursadda.
Wadarta waxsoosaarka
Isticmaalka curaarta si loo maalgaliyo wadarta soo noqoshada, ama isku darka qiimeynta raasumaalka (kobaca) iyo dakhliga, waxay u baahan tahay istiraatiijiyad ganacsi oo firfircoon iyo aragti ku aaddan jihada dhaqaalaha iyo sicirka dulsaarka. Wadarta maalgashadayaasha soocelintu waxay rabaan inay iibsadaan curaarta markii qiimaheedu hooseeyo oo ay iibiyaan markii qiimuhu sare u kaco, halkii ay ku hayn lahaayeen curaarta ilaa ay ka qaan gaadhayaan.
Qiimaha deynku wuu dhacaa marka dulsaarku kor u kaco, badanaa marka dhaqaaluhu xawaareysto. Guud ahaan way koraan marka sicirka dulsaarku hoos u dhaco, badiyaa marka Bangiga Dhexe uu isku dayo inuu kiciyo kobaca dhaqaalaha ka dib dhaqaale xumo. Qeybaha kala duwan ee suuqa bondiga, kala duwanaanshaha saadka iyo dalabku waxay abuuri karaan fursado ganacsi oo muddo gaaban ah.
Mustaqbalyo kala duwan, ikhtiyaarro, iyo soosaarashooyin kale ayaa sidoo kale loo isticmaali karaa in lagu hirgeliyo aragtiyo kala duwan oo suuq ah ama looga hortago halista maalgashiyo kala geddisan oo kala duwan. Maalgashadayaashu waa inay ka taxaddaraan inay fahmaan kharashka iyo halista xeeladahaas kahor intaanay lacag bixin.
Qaar ka mid ah lacagaha debaajintu waxay leeyihiin ujeedo wadarta maalgashiga soo celinta, iyagoo siiya maalgashadayaasha fursad ay kaga faa'iideystaan dhaqdhaqaaqa suuqa bond-ka isla markaana uga tashadaan go'aannada maal-gashiga maalinlaha ah gacmaha maareeyayaasha mihnadleyda xirfadleyda ah.
Hawlaha maalgashadayaasha
Suuqa saamiyada Isbaanishka wuxuu ku baayacmushtaray rdoorsoomaha enta 30.607,2 milyan oo yuuro bishii Abriil, 37,6% ayaa ka yar isla bishaas sanadkii ka horreeyay. Lacagta soo xarootay sanadkii waxay ahayd 160.263,6 milyan oo yuuro, 1,7% ayey ka badan tahay sanad ka hor. Tirada gorgortanka ee bishii Abriil waxay ahaayeen 3,4 milyan, 18,1% waxay ka badnaayeen bishii Abriil 2019. Tirada wada xaajoodyada uruurmay afarta bilood ee ugu horreysa sanadka waxay gaarayaan 18,6 milyan, taasoo ka dhigan koror sanad-sannadeedka ah 49,6%.
Bishii Abriil, BME waxay ku guuleysatay boqolkiiba 77,97% suuq suuqyada Isbaanishka ganacsiga. Celceliska kala duwanaanta bishii Abriil wuxuu ahaa 10,20 dhibic sicir heerka koowaad, (7% wuu ka wanaagsan yahay goobta xigta ee ganacsiga) iyo 15,42 saldhig oo leh qoto dheer 25.000 euro oo ku qoran buugga dalabka (20% ka fiican), sida lagu sheegay warbixinta madaxa bannaan ee LiquidMetrix . Dhinaca kale, waa in la ogaadaa in tirooyinkan ay ka mid yihiin ganacsiga laga fuliyay xarumaha ganacsiga, labadaba buuga amarka hufan (LIT), oo ay ku jiraan xaraashka, iyo ganacsiga aan daah-furneyn (mugdiga) ee lagu qabtay banaanka buugga.
Iibinta gaagaaban wali wey mamnuuc tahay
In kasta oo dhinaca kale, waa in la ogaadaa in laga bilaabo Maarso 17, CNMV ay mamnuucday dastuurka ama kordhinta jagooyinka gaagaaban ee saafiyada ee suuqyada Isbaanishka laga dhigo muddo hal bil ah ka dib mamnuuciddii ugu horreysay ee Maarso 13 Maarso. Bishii Abriil 15, 2020, CNMV waxay oggolaatay inay kordhiso cabbirkan illaa iyo Maajo 18. Waxaa sidoo kale hoos u dhacay lacagtii lagu qandaraasiyay baloogyada intii lagu jiray bishii Abriil.
Jid kale, waa in la sheegaa in wadarta guud ee qandaraaska la galay bishii Abriil ee dakhliga go'an uu ahaa 31.664,7 milyan oo euro, taas oo ka dhigan koritaanka 14% marka loo eego isla bishii la soo dhaafay. Ogolaanshaha ganacsiga, oo ay ku jiraan arrimaha Deynta Dadweynaha iyo Dakhliga Gaarka ah ee Gaarka ah, waxay gaarayaan 56.271,6 milyan oo euro, koror ah 32% marka la barbardhigo Maarso iyo 154,4% marka la barbardhigo Abriil 2019. Isu-dheellitirnaanta taagan waxay joogtay 1,6 tiriliyan euro, taas oo ka dhigan koror oo ka mid ah 3,1% illaa iyo sannadkan.
Suuqa loogu talagalay Waxyaabaha ka soo jeeda dhaqaalaha de BME waxay sii waday koritaanka ganacsiga ee sanadka oo dhan, iyadoo ay korortay 20,2% iyo 55,9% Mustaqbalka IBEX 35 iyo Mini IBEX 35. Muga Ikhtiyaarrada Ikhtiyaariyada ayaa koray illaa Abriil 52,7%. Muddadii la falanqeeyay, ganacsigu hoos ayuu u dhacay marka loo eego isla bishii sanadkii ka horreeyay. Mustaqbalka IBEX 35 waxay hoos u dhacday 29%, Xulashada IBEX 35, 57% iyo Ikhtiyaarrada Saamiyada, 48,8%.