Ameriška investicijska banka JP Morgan je pred kratkim znižala ocene evropskih jeklarskih podjetij ArcelorMittal, Acerinox in Aperam, vsi pa uvrščeni na špansko borzo. V primeru Acerinoxa je prišlo do zmanjšanja delnic, ki kotirajo na Ibexu 35, z 10,2-odstotnim zmanjšanjem z 10,6 evra na 11,8 evra na delnico. To mu omogoča 15-odstotno povečanje glede na trenutne cene. Gre za vrsto vrednot, ki so bile v zadnjih letih najbolj cenjene. Z nekaj najvišjih vrednosti, ki so bile postavljene okoli dvomestnih številk.
Vsekakor vse kaže, da so popravki tik pred vrati po novem sektorskem poročilu, ki ga je razvila ameriška investicijska banka JP Morgan. V posebnem primeru ArcelorMottal je rez JP Morgan njegova ocena je na delnicah, ki kotirajo na Euronext Amsterdam. Analitiki ameriške banke so ciljno ceno znižali s 36,5 na 26,5 evra za delnico. To je zelo globok rez, ki lahko igra proti malim in srednje velikim vlagateljem, ki so v tem podjetju v jeklarski industriji.
Po drugi strani pa je Evropska komisija v prvih dneh novega leta opozorila na to uvede tarife v višini 25% na uvoz 26 kategorij jeklenih izdelkov iz tretjih držav. To je še en dejavnik, ki ne igra v prid poslovnim interesom teh družb, ki kotirajo na borzi. Ni presenetljivo, da ni izključeno, da se lahko na naslednjih borznih sejah v njihovih podjetjih razvijejo globoki padci. V tem smislu trenutno ne moremo pozabiti, da so ta podjetja ciklične zaloge.
Jeklarska podjetja: ciklične vrednosti
Ker gre za ciklična poslovna področja, so bolj občutljiva na spremembe v gospodarskem ciklu. To v praksi pomeni, da v obdobja gospodarske ekspanzije na delniških trgih delujejo bolje kot drugi delniški sektorji. A nasprotno, učinki so tudi močnejši v času gospodarske recesije. Iz tega razloga bi prihod nove gospodarske recesije na mednarodno sceno nedvomno pomenil zelo močno znižanje cen. Z intenzivnostjo, ki lahko doseže padec približno 20% ali 30%, kot se je dogajalo v preteklih letih.
Nasprotno pa ni mogoče pozabiti, da katera koli poslabšanje gospodarstva International bo imel zelo negativne učinke na to vrsto podjetij. V vseh in brez kakršnih koli omejitev. To je scenarij, ki se lahko pojavi iz gospodarske recesije in na katerega morajo biti majhni in srednji vlagatelji zelo pozorni. Glede na vstop ali izstop iz delniških trgov, odvisno od nove mednarodne scene, ki se pojavi. Uporabiti eno ali drugo naložbeno strategijo, da bodo prihranki donosni nad drugimi premisleki.
Neugodno okolje za jeklarje
V tem splošnem scenariju napovedi mednarodnih organizacij niso zelo ugodne za interese jeklarskih podjetij na splošno. V tem smislu MDS načrtuje a stopnja rasti 3,5% po vsem svetu za leto 2019 in 3,6% za leto 2020. Za 0,2 oziroma 0,1 odstotne točke so nižji od najnovejše napovedi iz oktobra, kar pomeni drugo revizijo navzdol v treh mesecih.
Ti podatki lahko škodujejo vsem podjetjem v sektorju, saj se njihove cene v prihodnjih mesecih popravijo. Po razvoju a naraščajoči trend ki traja že vrsto let. Zato ni najboljši čas, da bi bili postavljeni v katero koli od navedenih družb, ki so odvisne od gospodarskih ciklov. Obstajajo še druge možnosti, ki so lahko v teh natančnih trenutkih bolj donosne. Na primer vrednote veliko bolj konzervativnega profila, kot je ohranjanje interesov malih in srednje velikih vlagateljev.
Izdaja obveznic
Po drugi strani pa je treba opozoriti, da nekatera jeklarska podjetja ponujajo druge naložbene sisteme trgi s stalnim dohodkom. To je poseben primer ArcelorMittala, ki je pred kratkim napovedal izdajo obveznic s fiksno obrestno mero 2,250% za vrednost 750 milijonov evrov v okviru svojega programa EMTN za vrednost 10.000 milijonov evrov. Zaključek številke je bil danes. Obveznice so bile izdane v okviru programa srednjeročnih obveznic ArcelorMittal v višini 10.000 milijard EUR, namenjenega institucionalnim vlagateljem.
V zvezi z novicami iste družbe, ki kotira na borzi, je treba opozoriti, da je prevzela tudi vodilno vlogo pri razvoju ResponsibleSteel-a in zavezanosti tej pobudi, ki jo spodbujajo subjekti z različnih področij. cilj ustvariti prvi svetovni okvir certificiranja za jeklarsko industrijo.
Razvoj v njegovi rasti
ResponsibleSteel je bil ustanovljen leta 2015 kot neprofitna organizacija z namenom spodbujanja bolj odgovorne prihodnosti za jeklarska industrija. Ta cilj bo dosežen z razvojem prvega svetovnega programa certificiranja in standardov, ki ga spremljajo, za celotno vrednostno verigo jeklarske industrije, od rudarskih dejavnosti in proizvodnih procesov do trženja in distribucije predelanih izdelkov.
Standardi certificiranja bodo zajemali naslednja področja:
- Podnebne spremembe in emisije toplogrednih plinov.
- Odgovorno upravljanje voda in biotske raznovrstnosti.
- Človekove pravice in delovna zakonodaja.
- Lokalne skupnosti in poslovna integriteta.
Rezultati Acerinoxa
V zvezi z drugo veliko jeklarsko družbo, ki kotira na delnicah naše države, so zadnji poslovni rezultati investitorjem zelo všeč. V tem smislu Acerinox pridobi 221 milijonov evrov dobička, po davkih in manjšinskih deležih, v prvih devetih mesecih leta 2018. Rezultati so za 40,5% višji kot v enakem obdobju leta 2017, v katerem je družba registrirala 157 milijonov evrov.
Skupina tako v prvih treh četrtletjih leta dosega najboljše rezultate v zadnjem desetletju in jih povečuje prometa do 3.872 milijonov evrov, 10,3% več kot v enakem obdobju leta 2017. EBITDA v teh prvih devetih mesecih leta je bila za 14,1% višja kot v prvih treh četrtletjih prejšnjega leta in je v primerjavi s takratnimi 422 dosegla 370 milijonov evrov. Tretje četrtletje 2018 se je zaključilo z dobičkom v višini 83 milijonov evrov (4% več kot 80 milijonov v prejšnjih treh mesecih), pomnoženo s 13 rezultati iz istega obdobja leta 2017. Ti rezultati so posledica dobrega stanja povpraševanje po nerjavnem jeklu na glavnih trgih, zlasti v ZDA.
Druga poslovna področja
Glede produkcije, med januarjem in septembrom je v jeklarnah povišanje za 1,9%, v hladnem valjanju pa 5,7%, pri vročem valjanju pa rahlo znižanje za 0,5%, vedno glede na iste mesece 2017. Po drugi strani pa zadnji Marca se je začela testna faza nove linije za žarjenje in luženje AP-5 družbe Acerinox Europa (Campo de Gibraltar, Španija), ekipe, ki ima najnaprednejše tehnološke sisteme in raven konkurenčnosti, ki bo ustvarila nove standarde kakovosti, hkrati pa zmanjšala stroške in vplivi na okolje.
Zagon novih linij se je izkazal za zelo zadovoljivega. S to novo linijo Acerinox Europa svojim končnim kupcem ponuja tanjše debeline (s širino 1.500 mm) in tako širi svojo paleto izdelkov. Poleg tega je bila v mesecu avgustu in septembru linija za žarjenje in luženje AP-3, prav tako Acerinox Europa, temeljito posodobljena, tako da je bila specializirana za debele debeline, dopolnjevala je prejšnjo AP-5 in ji zagotavljala sistem kisanja ki omogoča doseganje ravni kakovosti, podobne ravni nove linije.
Povišanje dividende
Upravni odbor Acerinox, SA, ki je potekal včeraj, se je odločil, da naslednji naslednji redni skupščini delničarjev družbe predlaga povečanje dividende v višini 11%, kar bo šlo od 0,45 do 0,50 evra na delnico. Z istim namenom povečanja dobička na delnico bo upravni odbor predlagal zmanjšanje števila izdanih delnic v štirih letih (2013–2016), v katerih je bila dividenda izplačana s prilagodljivo dividendo ali dividendo za skripte. V ta namen je odobril tudi prvi program odkupa delnic za njihovo nadaljnjo unovčenje.
Kaj predstavlja še eno spodbudo malih in srednje velikih vlagateljev, da zasedejo položaje v podjetjih v tem sektorju glede na donosnost tega nadomestila delničarju. To mu omogoča 15-odstotno povečanje glede na trenutne cene. Gre za vrsto vrednot, ki so bile v zadnjih letih najbolj cenjene. Z nekaj najvišjih vrednosti, ki so bile postavljene okoli dvomestnih številk.