Pet stvari, ki bi jih morali vedeti o medvedjem trgu

Po prvih nekaj težkih mesecih v letu je junij prišel s kančkom upanja in dvignil borzne naložbene trge. Toda inflacija je še vedno prisotna in piha, slabši podatki od pričakovanih pa povzročajo nov kolaps, zato postajamo težje razumeti ta medvedji trg. Vendar ni vse tako slabo, kot se zdi. Ta divja kratkoročna nihanja nam dajejo zelo jasne znake, kam smo namenjeni. V koalicijo z besedami smo analizirali od strategov v Goldman Sachs, poglejmo, kaj so rekli o svoji analizi preteklih medvedjih trgov, da bi razumeli, kateri dejavniki zaznamujejo ta medvedji trg ...

1. Ta medvedji trg je cikličen.♻️​

Pomembno je razlikovati med vrsto medvedjega trga, ki ga trenutno imamo, glede na to, da sta lahko različna predvsem njegovo trajanje in način, na katerega bo izvedeno okrevanje. Razlikujemo lahko tri vrste medvedjih trgov; strukturne, tiste, ki jih poganjajo geopolitični dogodki ali ciklične. Strukturni medvedji trgi so običajno posledica gospodarskega neravnovesja ali popravka velikega balona, ​​kot je bila recesija 2008–2009. Medvedje trge, ki jih poganjajo dogodki, povzroči enkraten »šok«, kot je vojna, šok cene nafte ali celo pandemija. In ciklične medvedje trge, kot je trenutni, pogosto sprožijo naraščajoče obrestne mere, bližajoče se recesije in upadi dobičkonosnosti.

Strukturni medvedji trgi so bili v preteklosti najslabši v smislu globine padcev, njihovega trajanja in časa, potrebnega za okrevanje. Zdi se, da trenutna ni tovrstna. Ciklični medvedji trgi običajno padejo za približno 30 %, trajajo v povprečju dve leti in potrebujejo približno pet let, da pokažejo znake okrevanja. Zato je pred nami še dolga pot…

2. Kupiti dip? Ne hvala.🛒​

Nedavni poletni dvig nas je napeljal k prepričanju, da smo dosegli dno medvedjega trga, in nenadoma so vsi pohiteli, da bi napolnili svoje delniške naložbene portfelje. Goldmanovi strategi niso sledili množicam, saj menijo, da je še prezgodaj razmišljati o okrevanju. Tržni cikli sledijo različnim fazam; obup, upanje, rast in optimizem. Trenutno smo v fazi upanja. Običajno traja povprečno 10 mesecev in se pojavi, ko trg pričakuje upad poslovnega cikla in povečanje prihodnje rasti dobička. Bolje je, da mirno počakamo, da vidimo nekaj znakov, ki nam kažejo pot do okrevanja.

3. Vse kaže, da bomo imeli trd pristanek.🛬​

Če še vedno resnično verjamete, da je čas, da kupite delnico, ne pozabite, da še nismo zanemarili celotnega vpliva zvišanja obrestnih mer na gospodarstvo. Ne vemo, ali se bodo glavne svetovne regije izognile recesiji in dosegle tako imenovani mehak pristanek. Da še prilijemo olje na ogenj, podatki nam niso v prid... od druge svetovne vojne je 11 od 14 ciklov padcev v dveh letih sledila recesija.

Te verjetnosti se bolj zmanjšajo v ciklih, kjer se pojavi visoka inflacija. V kontekstu, v katerem se trenutno nahajamo, zvišanje obrestnih mer nima pričakovanega učinka, saj inflacijski pritiski izhajajo iz težav s pomanjkljivo ponudbo in naraščajočim povpraševanjem po izdelkih v svetovnem merilu. Tako pri scenariju mehkega pristanka kot pri trdem pristanku sta obseg in trajanje padcev pri trdem pristanku globlja in vztrajnejša.

4. Pred okrevanjem morate upoštevati štiri znake.🤨​

Če želimo prepoznati pomembne znake možnega okrevanja, nas lahko vodijo štirje znaki. To so poceni vrednotenja vlaganja v delnice, gospodarska upočasnitev, v nebo visoke obrestne mere in inflacija ter negativno tržno razpoloženje. Celoten medvedji trg je vodil strah pred vstopom v recesijo. In čeprav so poceni vrednotenja naložb v delnice lahko dober signal, je najbolje, da jih natančno analizirate. Prav tako je nujno, da obstajajo znaki izboljšanja v gospodarstvu. Že vemo, da se trgi bolje gibljejo v okoljih s šibko rastjo, čeprav veliko bolje, če je rast počasna, a močna.

Poleg tega velika večina medvedjih trgov doseže dno med šestimi in devetimi meseci, preden pokaže znake okrevanja. To lahko vidimo v dobičkih podjetij, možno le, ko je določen vrh obrestnih mer in inflacije. In zdi se, da to zagotovo ni tako, glede na to, da ameriška centralna banka očitno ne zavira zvišanja obrestnih mer. Da ne omenjam pritiska, ki ga izvaja sedanjost evropska energetska kriza. Vse je odvisno od pričakovanj in tega, kaj se ceni. Pred okrevanjem pogosto nastopijo ekstremi v položaju in razpoloženju vlagateljev: ljudje morajo pričakovati najslabše, preden lahko začnejo biti optimistični.

5. Naslednji bikovski trg bo verjetno bolj raven in manj donosen.😓​

Kot smo videli, ni dobrih časov za vlaganje v delnice. Brez obrestnih mer, ki bi povečale vrednotenje podjetij, bodo donosi naložb po obdobju okrevanja verjetno nižji. Zato Goldmanovi strategi verjamejo, da bodo donosi v naslednjem desetletju v širšem razponu trgovanja z nižjimi donosi. Kot smo analizirali v prejšnjem članku, bodo zmagovalci tega desetletja podjetja z močnimi maržami in dobrimi delitvami dividend. Za razliko od prejšnjega desetletja, ki ga je zaznamoval rastoča podjetja v tehnološkem sektorju.

Kaj to pomeni za vlaganje v delnice?😨​

Trgi se nenehno spreminjajo, ta medvedji trg, ki ga imamo danes, je morda videti zelo drugačen od tistih v prejšnjih časih. Toda pomagajo nam določiti tržne cikle, da vemo, kako ravnati v vsakem od njih. Trenutno bi bilo priporočljivo še naprej izboljševati naše usposabljanje za trgovanje ali izpopolniti naše usposabljanje za kriptovalute...